《财务管理》题
1.某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个备选的互斥投资方案资料如下：
(1)甲方案需要一台进口设备，该设备离岸价为10万美元（1美元＝7.43元人民币），国际运输费率为7%，国际运输保险费率为3%，关税税率为10%，国内运杂费为5.56万元，预备费为4.37万元，假设以上费用均在建设起点一次支付；流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0，运营期为5年，到期净残值收入5万元，预计投产后年营业收入(不含增值税，下同)为90万元，年不含财务费用总成本费用为60万元。
(2)乙方案原始投资额200万元，其中固定资产投资120万元，流动资金投资80万元。建设期为2年，运营期为5年，建设期资本化利息10万元，固定资产投资于建设期起点投入，流动资金投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入8万元，项目投产后，年营业收入170万元，年经营成本80万元，运营期每年归还利息5万元。固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。
该企业为免税企业，可以免交所得税，不考虑营业税金及附加的变化。
要求：
（1）计算甲方案固定资产原值；
(2)计算甲、乙方案各年的净现金流量；
(3)该企业所在行业的基准折现率为10％，计算甲、乙方案的净现值；
(4)计算甲、乙两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣；
(5)利用方案重复法比较两方案的优劣；
(6)利用最短计算期法比较两方案的优劣。
1. 【答案】（1）计算甲方案固定资产原值
进口设备的国际运输费
＝10×7%＝0.7（万美元）
进口设备的国际运输保险费
＝（10＋0.7）×3%＝0.32（万美元）
以人民币标价的进口设备到岸价
＝（10＋0.7＋0.32）×7.43＝81.88（万元）
进口关税＝81.88×10%＝8.19（万元）
进口设备购置费
＝81.88＋8.19＋4.37＋5.56＝100（万元）
(2)计算甲、乙方案各年的净现金流量
①甲方案各年的净现金流量
折旧＝(100－5)/5＝19(万元)
NCF0＝－150(万元)
NCF1～4＝(90－60)＋19＝49(万元)
NCF5＝49＋55＝104(万元)
②乙方案各年的净现金流量
NCF0＝－120(万元)
NCF1＝0(万元)
NCF2＝－80(万元)
NCF3～6＝170－80＝90(万元)
NCF7＝90＋80＋8＝178(万元)
(3)计算甲、乙两方案的净现值
①甲方案的净现值
＝49×(P/A，10％，4)＋104×(P/F，10％，5)－150
＝69.90(万元)
②乙方案的净现值
＝90×(P/A，10％，4)×(P/F，10％，2)＋178×(P/F，10％，7)－80×(P/F，10％，2)－120
＝141.00(万元)
(4)计算甲、乙两方案的年等额净回收额，并比较两方案的优劣
①甲方案的年等额净回收额
＝69.90/(P/A，10％，5)＝18.44(万元)
②乙方案的年等额净回收额
＝141.00/(P/A，10％，7)
＝28.96(万元)
因为乙方案的年等额净回收额大，所以乙方案优于甲方案。
(5)利用方案重复法比较两方案的优劣
两方案计算期的最小公倍数为35年
①甲方案调整后的净现值
＝69.90＋69.90×(P/F，10％，5)＋69.90×(P/F，10％，10)＋69.90×(P/F，10％，15)＋69.90×(P/F，10％，20)＋69.90×(P/F，10％，25)＋69.90×(P/F，10％，30)
＝177.83(万元)
②乙方案调整后的净现值
＝141.00＋141.00×(P/F，10％，7)＋141.00×(P/F，10％，14)＋141.00×(P/F，10％，21)＋141.00×(P/F，10％，28)
＝279.31(万元)
因为乙方案调整后的净现值大，所以乙方案优于甲方案。
(6)利用最短计算期法比较两方案的优劣
最短计算期为5年，所以：
甲方案调整后的净现值
＝原方案净现值＝69.90(万元)
乙方案调整后的净现值
＝乙方案的年等额净回收额×(P/A，10％，5)
＝109.78(万元)
因为乙方案调整后的净现值大，所以乙方案优于甲方案。
2．某公司2008年的现金预算见下表，假定企业没有其他现金收支业务，也没有其他负债，预计2008年年末的现金余额为7200万元。
要求：根据表中资料填写表中用字母表示的部分。
单位：万元
项目第一季度第二季度第三季度第四季度期初现金余额7000 6 000
本期现金流入50000 51 000 E 60 000
本期现金支出45000 C 40 000 51 000 现金余缺 A 5 O00 (1800) G 资金筹措(6000) 1 900 6 000 H
向银行借款 1 900 6 000
归还借款(6000)
期末现金余额 B D F I
2.【答案】
单位：万元
项目第一季度第二季度第三季度第四季度
期初现金余额7000 6000 6900 4200
本期现金流入50000 51 000 [E] 31300 60000
本期现金支出45000 [C] 52000 40000 51000
现金余缺[A] 12000 5000 (1800) [G] 13200
资金筹措(6000) l900 6 000 [H] (6 000)
向银行借款1900 6000
归还借款(6 000) (6 000)
期末现金余额[B] 6000 [D] 6900 [F] 4200 [I] 7200
计算过程：
A=7000+50 000－45 000=12 000(万元)
B=12000—6000=6000(万元)
C=6000+51000—5000=52000(万元)
D=5000+1900=6900(万元)
E=40000—6900—1800=31300(万元)
F=6000—1800=4200(万元)
G=4200+60000—51000=13200(万元)
H=7200—13200=一6000(万元)
I=7200万元
3. 甲公司于2009年1月1日从租赁公司租入一台大型设备（该设备市场价格为50000元，保险费为2000元），租期4年，租赁期满时预计残值3000元，归租赁公司所有。年利率为4%。每年末支付租金14000元。经过认定，此次租赁属于融资租赁。（P/A，6%，4）＝3.4651；（P/A，5%，4）＝3.5460；（P/F，6%，4）＝0.7921；（P/F，5%，4）＝0.8227。
要求：
（1）计算该融资租赁的资本成本(保留一位小数)；
（2）计算该租赁的年手续费率（保留一位小数）；
（3）填写如下租金摊销计划表（保留整数）。
单位：元
3.
【正确答案】：（1）融资租赁的资本成本：
50000＋2000－3000×（P/F，Kb，4）＝14000×（P/A，Kb，4），转换后有：
50000＋2000－3000×（P/F，Kb，4）－14000×（P/A，Kb，4）＝0
当Kb＝6%时，50000＋2000－3000×（P/F，6%，4）－14000×（P/A，6%，4）＝1112.3
当Kb＝5%时，50000＋2000－3000×（P/F，5%，4）－14000×（P/A，5%，4）＝－112.1
根据插值法有：（Kb－5%）/（6%－5%）＝112.1/（1112.3+112.1）
解得：Kb＝5.1%
（2）融资租赁的年手续费率＝5.1%－4%＝1.1%
（3）填写租金摊销计划表如下：
单位：元
4.假定某企业计划年度只生产一种甲产品，该产品计划产量为1 800件，预计每件耗用乙材料2公斤，该材料单价10元，每次订货成本为25元，单位储存变动成本为2元，单位缺货成本为3元，交货时间为10天，延期到货天数及概率如下：
要求：根据上述资料计算该项材料存货的最佳再订货点。
4. 【答案】
（１）经济订货批量及订货次数的计算
∵年需求量＝1 800×２＝3 600；
日需求量＝＝１０
订货次数：3 600／300＝12次
（２）将供货延迟的天数换算为增加的需求量
（３）确定不同保险储备量下的总成本
当Ｂ＝０时，再订货点为１０×１０＝１００
期望缺货量＝１０×０.０４＋２０×０.４＋３０×０.３＋４０×０.２＋５０×０.０５＝２７.９
储存成本＝０×２＝０
缺货成本＝２７.９×３×１２＝1 004.4
总成本＝０＋1 004.4＝1 004.4
当Ｂ＝２０时，再订货点为１０×１０＋２０＝120
期望缺货量＝１０×0.3＋２０×0.2＋３０×0.05＝8.5
储存成本＝２０×２＝４０
缺货成本＝8.5×３×１２＝306
总成本＝４０＋３０６＝346
当Ｂ＝４０时，再订货点为１０×１０＋４０＝140
期望缺货量＝１０×0.05＝0.5
储存成本＝４０×２＝８０
缺货成本＝0.5×３×１２＝18
总成本＝８０＋１８＝98
当Ｂ＝５０时，再订货点为１０×１０＋５０＝150
期望缺货量＝０
储存成本＝５０×２＝１００
缺货成本＝０
总成本＝０＋１００＝１００
（４）由于根据上述计算可知当Ｂ＝４０时，总成本最低为９８，故最佳再订货点应为１４０。
5.公司运用标准成本系统控制甲产品的成本，甲产品每月正常生产量为500件，每件产品直接材料的标准量为6公斤，每公斤的标准价格为1.5元，每件产品标准耗用工时为4小时，每小时工资率标准为4元，制造费用预算总额为10000元，其中变动制造费用为6000元，固定制造费用4000元。本月实际生产了440件，实际材料价格1.6元/公斤，全月实际耗用3250公斤，本月实际耗用人工工时2100小时，支付工资8820元，实际支付变动制造费用6480元，支付固定制造费用3900元。
要求：
（1）编制甲产品标准成本卡；
（2）计算直接人工的效率差异和工资率差异；
（3）计算变动制造费用的耗费差异和效率差异；
（4）计算和分解固定制造费用成本差异（分别按两差异和三差异法计算）；
（5）采用因素分析法（差额分析法）计算分析由于产量、单耗、单价变动使得实际材料费用与预算材料费用出现差异的原因。
5. 【答案】
（1）
（2）直接人工的效率差异=（2100-440×4）×4=1360（元）
直接人工的工资率差异=（8820/2100-4）×2100=420（元）
（3）变动制造费用的耗费差异=（6480/2100-3）×2100=180（元）
变动制造费用的效率差异=（2100-440×4）×3=1020（元）
固定制造费用耗费差异=3900-4000=-100（元） 固定制造费用能量差异=4000-440×4×2=480（元） 三差异：
固定制造费用耗费差异=3900-4000=-100（元） 固定制造费用产量差异=4000-2100×2=-200（元） 固定制造费用效率差异=2100×2-440×4×2=680（元） （5）产量变动的影响：（440-500）×6×1.5=-540 单位材料消耗量的影响：440×（3250/440-6）×1.5=915 单价的影响：440×（3250/440）×（1.6-1.5）=325 6.资料1：某公司2001～2009年的D 产品销售量资料如下：
资料2：该公司生产D 产品，设计生产能力为2500吨，计划生产2200吨，预计单位产品的变动成本为200元，计划期的固定成本费用总额为61600元，该产品适用的消费税税率为5％， 计划成本利润率必须达到25％。
资料3：假定本年度接到一额外订单，订购300吨产品，单价265元。 要求：
（1）根据资料1，用算术平均法预测公司2010年的销售量； （2）根据资料1，用加权平均法预测公司2010年的销售量；
（3）据资料1分别用移动平均法和修正的移动平均法预测公司2010的销售量（假设样本期为4期）； （4）据资料1，若平滑指数
α=0.6，要求利用指数平滑法预测公司2010年的销售量(假设移动平均样本期为4期)；
（5）根据资料2计算该公司计划内产品单位价格是多少？ （6）结合资料3，判断该公司是否应接受额外订单？ 6. 【答案】
（1）算术平均法下，公司2010年的预测销售量为：
Y2010=（1950+1980+1890+2010+…+2110）/9=2045.56（吨）
（2）加权平均法下，公司2010年预测销售量为：
Y2010=（1950×0.03+1980×0.05+1890×0.07+…+2110×0.21=2086.5（吨） （3）移动平均法：
①移动平均法下，公司2010年预测销售量为： Y2010=（2100+2040+2260+2110）÷4=2127.5（吨） ②修正的移动平均法下，公司2010年预测销售量为： Y2009=（2070+2100+2040+2260）÷4=2117.5（吨）
2010
Y = Y2010+（Y2010-Y2009）=2127.5+（2127.5-2117.5）=2137.5（吨）
（4）指数平滑法下，公司2010年预测销售量为： Y2010=0.6×2110+（1-0.6）×2117.5=2113（吨） （5）
＝
％％）
（）（产品价格＝计划内单位5-1251200220061600
+?+D 300（元）
（6）追加生产300吨的单件变动成本为200元，则：
16
.26351251200＝％－％）
＋（计划外单位产品价格＝
?（元）
7.某公司预计的年度赊销收入为6000万元，其变动成本率为65%，资金成本率为8%，目前的信用条件为N/60, 收账费用为70万元，坏账损失率为4%。公司准备改变信用政策,改变后的信用条件是（2/10，1/20，N/60），预计信用政策改变不会影响赊销规模，改变后预计收账费用为50万元，坏账损失率为3%。预计占赊销额70%的客户会利用2%的现金折扣，占赊销额10%的客户利用1%的现金折扣。一年按360天计算。
要求计算：
（1）改变信用政策与原有方案相比：
①年折扣成本的变动额；
②边际贡献的变动额；
③应收账款占用资金的应计利息的变动额；
④税前损益差额。
（2）通过计算判断应否改变信用政策。
7. 【答案】（1）
①折扣成本增加额=6000×（70%×2%+10%×1%）-0=90（万元）
②边际贡献增加额=0
③原有应收账款占用资金的应计利息=6000/360×60×65%×8%=52（万元）
改变后平均收账期=70%×10+10%×20+20%×60=21（天）
应收账款平均余额=6000/360×21=350(万元)
应收账款占用资金=350×65%=227.5(万元)
改变后应收账款占用资金的应计利息=227.5×8%=18.2（万元）
改变后应收账款占用资金的应计利息增加额=18.2-52=-33.8（万元）
④税前损益的变动=0-（-33.8）-（50-70）-（6000×3%-6000×4%）-90=23.8（万元）
（2）由于改变后税前损益差额大于0，所以应该改变。
8.某大型商场，为增值税一般纳税人，企业所得税实行查账征收方式，适用税率25％。假定每销售100元（含税价，下同）的商品其成本为50元（含税价），购进货物有增值税专用发票，为促销拟采用以下三种方案中的一种：
方案1：商品8.5折销售（折扣销售，并在同一张发票上分别注明）；
方案2：购物满100元，赠送15元的商品购物券（成本7.5元，含税价）；
方案3：对购物满100元消费者返还15元现金。
假定企业单笔销售了100元的商品。
要求：计算三种方案的纳税情况和利润情况（由于城建税和教育费附加对结果影响较少，因此计算时不予考虑）。
8【答案】
方案1：这种方式下，企业销售价格100元的商品由于折扣销售只收取85元，所以销售收入为85元（含税价），其成本为50元（含税价）。
增值税情况：
应纳增值税额=85/（1+17％）×17％-50/（1+17％）×17％=5.09（元）
企业所得税情况：
销售利润=85/（1+17％）-50/（1+17％）=29.91（元）
应纳企业所得税=29.91×25％=7.48（元）
税后净利润=29.91-7.48=22.43（元）
方案2：购物满100元，赠送15元商品。
根据税法规定，赠送行为视同销售，应计算销项税额，缴纳增值税。视同销售的销项税由商场承担，赠送商品成本不允许在企业所得税前扣除。按照个人所得税制度的规定，企业还应代扣代缴个人所得税。其纳税及盈利情况如下：
增值税情况：
应纳增值税额=100/（1+17％）×17％-50/（1+17％）×17％=7.26（元）
按照增值税暂行条例规定，赠送15元商品应该视同销售，其增值税的计算如下：
应纳增值税额=15/（1+17％）×17％-7.5/（1+17％）×17％=1.09（元）
合计应纳增值税=7.26+1.09=8.35（元）
个人所得税情况：
根据个人所得税规定，为其他单位和部门的有关人员发放现金、实物等应按规定代扣代缴个人所得税，税款由支付单位代扣代缴。为保证让利顾客15元，商场赠送的价值15元的商品为不含个人所得税额的金额，该税应由商场承担。
商场需代顾客缴纳偶然所得的个人所得税=15/（1-20％）×20％=3.75（元）
企业所得税情况：
赠送商品成本不允许在企业所得税前扣除，同时代顾客交纳的个人所得税款也不允许税前扣除，因此：
企业利润总额=100/（1+17％）-50/（1+17％）-7.5/（1+17％）-3.75=32.57（元）
应纳所得税额=[100/（1+17％）-50/（1+17％）]×25％=10.68（元）
税后净利润=32.57-10.68=21.89（元）
方案3：购物满100元，返还现金15元。
在这种方式下，返还的现金属于赠送行为，不允许在企业所得税前扣除，而且按照个人所得税制度的规定，企业还应代扣代缴个人所得税。为保证让顾客得到15元的实惠，商场赠送的15元现金应不含个人所得税，是税后净收益，该税应由商场承担。因此，和方案2一样，赠送现金的商场在缴纳增值税和企业所得税的同时还需为消费者代扣代缴个人所得税。
增值税：
应纳增值税税额=100/（1+17％）×17％-50/（1+17％）×17％=7.26（元）
个人所得税：
应代顾客缴纳个人所得税3.75元（计算方法同方案2）
企业所得税：
企业利润总额=（100-50）/（1+17％）-15-3.75=23.99（元）
应纳所得税额=（100-50）/（1+17％）×25％=10.68（元）
税后利润=23.99-10.68=13.31（元）
从以上计算可以得出各方案综合税收负担比较如下表所示：
表各方案税收负担综合比较表单位：元
通过比较可以得出，从税收负担角度看，第一种方案最优，第二种方案次之，第三种方案，即采取返还现金方式销售的方案最不可取。
9.某股份制企业共有普通股300万股，每股10元，长期负债1000万元，利率为10％，无其他负债。假设企业拟扩大经营规模，预期不考虑筹资方案时息税前利润1000万元，企业所得税税率为25％。该年度企业销售收入为5000万元，发生业务招待费为50万元。该公司商定了一下两个筹资方案。
方案1：发行股票700万股（每股10元），共7000万元。
方案2：发行股票400万股（每股10元），发行债券3000万元（债券利率8％）。
方案3：发行债券7000万元（债券利率8％）。
从每股净利的角度考虑，企业应该采用哪个筹资方案
9. 【答案】：不考虑筹资方案时，企业利润总额为：1000－1000×10％＝900（万元）
因为根据税法规定，业务招待费税前扣除的限额为销售收入的0.5％，所以扣除限额是5000×0.5％＝25（万元），并且只能扣除实际发生额的60％，即50×60％＝30（万元），所以应该扣除的是25万元，在利润总额中多扣除了25万，所以要对应纳税所得额进行调整。所以不考虑筹资方案时，应纳税所得额为900＋25＝925（万元）
方案1：发行股票700万股。
应纳企业所得税＝925×25％＝231.25（万元）
税后利润＝900－231.25＝668.75（万元）
每股净利＝668.75/1000＝0.67（元/股）
方案2：发行债券3000万元，利息支出＝3000×8％＝240（万元）
应纳企业所得税＝（925－240）×25％＝171.25（万元）
税后利润＝900－240－171.25＝488.75（万元）
每股净利＝488.75/700＝0.7（元/股）
方案3：发行债券7000万元，利息支出＝7000*8％＝560（万元）
应纳企业所得税＝（925－560）*25％＝91.25（万元）
税后利润＝900－560－91.25＝248.75（万元）
每股净利＝248.75/300＝0.83（元/股）
所以，从每股净利的角度考虑，企业应该采用第三种筹资方案
财务管理期末试题公司内部编号：（GOOD-TMMT-MMUT-UUPTY-UUYY-DTTI-
财务管理学试题 1.下列关于资金时间价值的表述中，正确的是（ D ） A.资金时间价值包括风险价值因素 B.资金时间价值包括通货膨胀因素 C.资金时间价值的实质是放弃流动偏好的价值 D.资金时间价值的实质是社会平均利润率的一部分 2.为减少企业应收账款坏账损失而对客户进行信用调查发生的相关成本是 （ A ） A.管理成本 B.机会成本 C.坏账成本 D.持有成本 3.下列不属于流动资金构成要素内容的是（ C ） A.占用在产成品上的资金 B.占用在原材料上的资金 C.占用在机器设备上的资金 D.占用在办公用品上的资金 4.甲、乙两个项目投资金额、寿命期相同，甲项目的投资回收期小于乙项目，则下列表述正确的是（ D ） A.甲项目寿命期内总营业净现金流量一定小于乙项目 B.甲项目寿命期内总营业净现金流量一定大于乙项目 C.甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定小于乙项目 D.甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定大于乙项目 5.企业进行长期债券投资的目的主要是（ B ） A.调节现金余额 B.获得稳定的收益 C.获得企业的控制权 D.合理利用暂时闲置资金
6.在上年利润水平的基础上，考虑计划年度影响利润变动的各项因素，确定计划年度 利润的预测方法是（ B ） A.移动平均法 B.因素测算法 C.相关比率法 D.趋势分析法 7.关于边际贡献率与变动成本率之间的关系，下列等式正确的是（ A ） A.边际贡献率+变动成本率=1 B.边际贡献率-变动成本率=1 C.边际贡献率×变动成本率=1 D.边际贡献率÷变动成本率=1 8.下列各项中，属于速动资产的是（ C ） A.原材料 B.机器设备 C.应收账款 D.库存商品 9.企业资金运动所形成的经济关系通常称作（ C ） A ．企业财务环节 B ．企业财务活动 C ．企业财务关系 D ．企业财务管理 10．计算复利终值时一般采用的公式是（ C ） A ．)1(n i PV FV o n ++?= B ．n i PV PV n o ?+?=11 C ．n o n i PV FV )1(+?= D ．n n o i PV PV )1(1+? = 11．根据投资方案未来收益的各种可能结果，用概率为权数计算出来的加权平均数是（ B ） A ．风险收益 B ．预期收益 C ．标准离差 D ．标准离差率
管理学院函授20**级会计学（本科）第二学期 财务管理试题（模拟一） 一、名词解释（每题5分，共20分） 1.财务管理： 2.财务预算:是指预算期与企业现金收支、经营成果和财务状况、现金流量状况有关的各种预算。 3.股利政策 4.财务风险：指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降的风险。 二、单项选择（在每题列出的多个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内，每题1分，共10分） 1.现代财务管理的最优目标是(D)。 A. 总产值最大化 B. 利润最大化 C. 每股盈余最大化 D. 财富最大化 2.如果社会经济增长总体速度放慢,则对企业来说(Ｂ)。 A. 与企业无关 B. 企业成长机会减少 C. 更要保持企业的增长速度 D. 应进行多元化投资 3.在对变现能力指标的分析中,谁最关心速动比率的大小(Ｂ)。 A.企业投资者 B.短期债权人 C.长期债权人 D.税务部门 4.下列财务比率中综合性最强、最具有代表性的指标是(Ａ)。 A.资产净利率 B.净值报酬率 C.资产负债率 D.资产周转率 5.生产预算的主要内容有生产量、期初和期末产品存货以及(Ｄ)。 A.资金量 B.工时量 C.购货量 D.销售量 6.甲方案在三年中每年年初付款100元,乙方案在三年中每年年末付款100元,若利率为10%,则二者在第三年年末时终值相差(Ａ)。 A.33.1 B.31.3 C.133.1 D.13.31 7.债券发行价格的计算公式为：发行价格=（Ａ）。 A.n n t t )1()1(1市场利率面值市场利率年利息+++∑= B. ]) 1()1([ 1 n n t t 市场利率面值市场利率年利息+++∑= C. n n t t )1()1(1 市场利率面值市场利息年利息+-+∑= D. n n t t )1()1(1票面利率面值票面利率年利息+++∑= 8.收益性和风险性都较高的营运资本投资战略是(Ｃ)。
《财务管理》期末复习要点及相关计算题讲解【财务管理课程的学习要点】 课程核心：研究资金的筹集、运用——公司理财 研究目的：提高资金的使用效率， 降低资金成本， 规避风险， 提高资金带来的收益 基本观念：风险观念、 资金时间价值观念 收益、成本观念 【期末考试题型及分值分布】 一、填空题（每空1 分，共10分） 二、单项选择题或判断题（每题1分，共10分） 三、简答题（每题10分，共30分） 四、计算分析题（3道小题，共50分） 【题目出处及复习方法】 教材、综合练习题、平时作业中的原题，实时课讲过的题。大家通过熟悉教材、综合练习题、平时作业中的内容就可以达到较好的复习效果。 建议以本复习资料的内容为复习重点。 【考核方式及成绩构成】 本次考试为开卷考试，满分为100分。 期末总评成绩由考试成绩和作业成绩构成。其中考试成绩占60％，作业成绩占40％。
【《财务管理》期末复习题】 一、单项选择题 1．内含报酬率是指能够使（）为零的报酬率。 A 净现金流量 B 净现值 C 报酬率 D 净利润 2．下列不存在财务杠杆作用的筹资方式是（）。 A 银行借款 B 发行债券 C 发行优先股 D 发行普通股 3．以下不属于租赁筹资优点的是（）。 A 租赁筹资限制较少B资本成本低 C 到期还本负担轻D免遭设备陈旧过时的风险 4．以下对普通股的权利义务描述错误的是（）。 A 普通股股东对公司有经营管理权。 B 普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于公司的经营情况。 C 普通股股东的剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优先股股东之前。 D 在公司增发新股时，有认股优先权。 5．某企业长期资本总额1000万元，借入资金占40％，利率为10％。当企业销售额为800万元时，息税前利润为200万元。则财务杠杆系数为（）。 A、1.2 B、1.26 C、1.25 D、3.2 6．股东和经营者发生冲突的重要原因是( )。 A 实际地位不同 B 知识结构不同 C 掌握的信息不同 D 具体行为目标不同 7．某企业发行优先股1000万元，筹资费率为3％，年股息率为12％，所得税率为33％，则优先股的资金成本率为（）。 A 13.2% B 8.9% C 12.37% D 11.2% 8．在企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50％，则企业（）。 A 只存在经营风险 B 只存在财务风险 C 存在经营风险和财务风险 D 经营风险和财务风险互相抵消 9．对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是：（）。 A 投资项目的原始投资 B 投资项目的现金流量 C 投资项目的项目计算期 D 投资项目的设定折现率 10．某企业资产负债率为60%，下列业务会使资产负债率降低的有（）。 A 发行五年期债券 B 赊购材料 C 偿还债务 D 发放股票股利 二、判断题 1. 财务管理区别于其他管理的特点是侧重于价值管理，而排除于实物管理。 2. 在一定的限度内合理地提高债务资本的比例，可以降低权益的综合资本成本率。
第一章总论 二、简单题 １．简述企业财务管理的环境。 财务管理环境又称为理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响的企业外部条件的总和。 ２．简述财务管理以股东财富最大化为目标的优缺点。 优点：1.考虑了现金流量的时间价值和风险因素 2.在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为 3 反映了资本与收益之间的关系。 缺点：债权人，雇员，供应商，社会等利益相关者在企业运营中的作用越来越重要，股东财富最大化会损失利益相关者的利益。 ３．企业财务管理的原则。 1.它是一项综合性的管理工作。 2.它与企业各方面具有广泛的联系。 3.它能迅速反映企业生产经营状况。 ４．金融市场与企业理财的关系 1.金融市场为公司筹资和投资提供场所 2.公司通过金融市场实现长短期资金的互相转化 3.金融市场为企业理财提供相关信息。 第二章财务管理的价值观念 三、计算题 １．假设利民工厂有一笔123600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240000元。要求：试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。 可以购买七年后本利为123600*1.949=2408964.4 ２．某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备，第1年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12%。要求：试计算每年应还款多少？ ３．某人现在准备存入一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款利率为10%。要求：计算此人目前应存入多少钱？ ４．资料：时代公司目前向银行存入140000元，以便在若干年后获得300000元，现假设银行存款利率为8%，每年复利一次。 要求：计算需要多少年存款的本利为才能达到300000元。 ５．某企业基建3年，每年初向银行贷款100万元，年利率为10%，银行要求建成投产3年后一次性还款，问企业到时应偿还多少？若银行要求企业建成投产2年后分3年偿还，问企业平均每年应偿还多少？ ６．某公司的投资组合中有五种股票，所占比例分别为30％、20％、20％、15％、15％，
企业财务管理方面存在的主要问题及原因 字体大小：大- 中- 小yangyan88618发布于2010-08-12 阅读(876) 目前国内企业，尤其是民营企业财务管理问题较多，如会计基础工作薄弱，财务管理信息化落后，财务预算流于形式，财务管理制度与内部控制制度不健全等，造成企业财务数据失真，财务核算不准确，财务舞弊现象多，资金利用效率低，无内部稽核程序，财务管理混乱。企业各部门存在的主要问题、舞弊现象及原因如下： （一）采购部门存在的问题及舞弊现象： 1、采购行为不透明，肆意拿回扣; 2、以次充好，贪污采购款； 3、采购商品质次价高，从中捞取回扣； 4、利用职权私自采购、积压库存； 5、与供应商串通坑害公司等。 （二）仓管部门存在问题及舞弊现象： 1、利用库房混乱、账目不清晰，变卖侵占材料或产品； 2、虽然库房账目清晰，与财务也账账相符，但由于财务管理不到位，打时间差、制度差、空间差进行作弊；
3、由于盘点人员不专业或不认真，使仓管员得以将残次物资冒充合格物资，用其他物品顶替盘点物品； 4、由于库管员职责不落实，不能提供真实的库存量，造成库存原材料和产成品积压或短缺，直接影响到公司的采购、生产和销售； 5、由于没有严格的领用消耗控制，库管员和采购人员与供应商串通，虚假出、入库，套取企业资金； 6、由于对退回的商品，没有严格执行验收入库制度，造成其他公司的商品冒充本公司商品退回，使企业成为其他公司商品的买单者，既造成浪费，又给企业增加负担。 （三）财务部门存在的问题及舞弊现象： 1、截留收入： （1）收款不及时入账，私自挪用； （2）收款不入账，私自侵吞； （3）截留单位的各种罚没收入，中饱私囊； （4）私自开设个人账户，截留收入和利息； （5）截留销售账外资产收入、销售废品收入、劳务收入等。 2、财务制度疏漏导致的问题及舞弊：
第三章预算管理 一、单项选择题 1.企业在预测、决策的基础上，以数量和金额的形式反映企业未来一定时期内经营、投资、财务等活动的具体计划，为实现企业目标而对各种资源和企业活动做详细安排指的是（）。 A.预算 B.筹资 C.投资 D.分析与评价 2.能直接反应相关决策的结果，是实际中选方案的进一步规划的预算是（）。 A.业务预算 B.全面预算 C.专门决策预算 D.财务预算 3.下列预算中，不属于业务预算内容的是（）。 A.销售预算 B.生产预算 C.制造费用预算 D.投资支出预算 4.企业在计划期内反映有关预计现金收支、财务状况和经营成果的预算是（）。 A.业务预算 B.专门决策预算 C.财务预算 D.全面预算 5.对企业预算的管理工作负总责的是（）。 A.董事会 B.预算委员会 C.财务管理部门 D.各职能部门 6.根据预算期内正常的、可实现的某一固定业务量水平作为唯一基础来编制的预算方法是（）。 A.弹性预算法 B.固定预算法 C.增量预算法 D.定期预算法 7.以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关费用项目而编制预算的方法是（）。 A.固定预算法 B.增量预算法 C.零基预算法 D.定期预算法 8.下列各项中，可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制的预算方法是（）。 A.固定预算法 B.增量预算法 C.定期预算法 D.滚动预算法 9.企业整个预算的编制起点是（）。 A.直接材料预算 B.生产预算 C.销售预算 D.产品成本预算
10.企业调整预算，应当由预算执行单位逐级向（）提出报告。 A.预算委员会 B.董事会 C.股东会 D.监事会 二、多项选择题 1.下列各项中，属于预算最主要特征的有（）。 A.数量化 B.标准化 C.可执行性 D.可监督性 2.按照内容不同，可以将企业预算分为（）。 A.经营预算 B.专门决策预算 C.全面预算 D.财务预算 3.下列预算中，属于辅助预算的有（）。 A.产品成本预算 B.现金预算 C.资本支出预算 D.管理费用预算 4.相对于固定预算而言，弹性预算的主要特点有（）。 A.稳定性强 B.预算范围宽 C.持续性强 D.便于预算执行的评价与考核 5.下列各项中，属于增量预算编制方法编制时应遵循的假定有（）。 A.一切以零为出发点 B.建立在成本习性分类的基础上 C.企业现有的业务活动是合理的 D.企业现有各项业务的开支水平是合理的 6.与零基预算相比，增量预算的缺点有（）。 A.编制工作量大 B.可能会造成预算上的浪费 C.不必要开支合理化 D.无效费用得不到有效控制 7.现金预算是以业务预算和专门决策预算为依据编制的，主要由（）构成。 A.可供使用现金 B.现金支出 C.现金余缺 D.现金筹措与运用 8.下列各项中，会对预计资产负债表中存货金额产生影响的有（）。 A.管理费用预算 B.销售费用预算 C.生产预算 D.产品成本预算 9.下列各项中，可以单独列示在现金预算表中的项目有（）。 A.经营现金收入 B.直接材料采购 C.资本化利息支出 D.分配股利
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题 2 分，共20 分) 1．某公司全部债务资本为100 万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30 万元，则其时的财务杠杆系数为() A．0.8 B．1.2 C．1.5 D．3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000 万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为() A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则() A. 折现率为负 B.折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D.不存在通货膨胀 4. 在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是() A. 可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B. 提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D. 增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5. 关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是() A. 折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B. 采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快
C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D. 折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指() A. 应收账款不能收回而发生的损失 B.调查顾客信用情况的费用C应收账款占用资金的应计利息D.催收账款发生的各项费用7.某一股票的市价为20 元，该公司股票每股红利为o. 5 元，则该股票当前市盈率为() A. 10 B. 20 C. 30 D. 40 8. 关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是() A. 证券投资组合能消除大部分系统风险 B. 证券投资中构成组合的各证券种类越多，贝S该组合的总体风险越大C最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大D. —般 情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9. A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000 件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，贝固定成本应控制在0A.4200 元 B. 4800 元 C. 5000元 D. 5800 元 10. 如果某项目投资的净现值小于零，贝可以肯定() A. 该项目的投资收益率为负数 B. 该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C.该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D. 该项目的现值指数将大于I
《财务管理》试题及答案 3 一、单项选择题 1.把投资分为直接投资和间接投资的标准是（）。 A.投资行为的介入程度 B.投入的领域 C.投资的方向 D.投资的内容 2.下列属于直接投资的是（）。 A.直接从股票交易所购买股票 B.购买固定资产 C.购买公司债券 D.购买公债 3.关于项目投资，下列表达式不正确的是（）。 A.计算期＝建设期＋运营期 B.运营期＝试产期＋达产期 C.达产期是指从投产至达到设计预期水平的时期 D.从投产日到终结点之间的时间间隔称为运营期 4.计算投资项目现金流量时，下列说法不正确的是（）。 A. 必须考虑现金流量的增量 B. 尽量利用未来的会计利润数据 C. 不能考虑沉没成本因素 D. 考虑项目对企业其他部门的影响 5.某完整工业投资项目的建设期为0，第一年流动资产需用额为1000万元，流动负债可用额为400万元，第二年流动资产需用额为1200万元，流动负债可用额为600万元，则下列说法不正确的是（）。 A. 第一年的流动资金投资额为600万元 B. 第二年的流动资金投资额为600万元C .第二年的流动资金投资额为0万元 D. 第二年的流动资金需用额为600万元 6.经营成本中不包括（）。 A.该年折旧费 B.工资及福利费 C.外购动力费 D.修理费 7.项目投资现金流量表（全部投资现金流量表）中不包括（）。 A. 所得税前净现金流量 B. 累计所得税前净现金流量 C. 借款本金偿还 D. 所得税后净现金流量 8.某投资项目终结点那一年的自由现金流量为32万元，经营净现金流量为25万元，假设不存在维持运营投资，则下列说法不正确的是（）。 A.该年的所得税后净现金流量为32万元 B.该年的回收额为7万元 C.该年的所得税前净现金流量为32万元 D.该年有32万元可以作为偿还借款利息、本金、分配利润、对外投资等财务活动的资金来源 9.计算静态投资回收期时，不涉及（）。 A.建设期资本化利息 B..流动资金投资 C.无形资产投资
财务管理存在问题五大解决措施 我国中小企业的数量已经超过1000万家，构成了我国市场经济的主体，是推动国民经济的重要力量。然而，由于中小企业特殊的经 营方式，使其在财务管理方面常常存在这样或那样的问题。 目前，我国中小企业的数量已经超过1000万家，构成了我国市场经济的主体，是推动国民经济的重要力量。然而，由于中小企业特 殊的经营方式，使其在财务管理方面常常存在这样或那样的问题。 一、中小企业财务管理中存在的问题 1、融资渠道严重不畅，资金严重不足。 目前我国中小企业初步建立了较为独立、渠道多元的融资体系，但融资难仍是影响中小企业发展的最重要的因素，也是最难于突破的瓶颈。金融机构的经营机制、信贷管理方式与中小企业融资需求不相适应。一方面，银行为了减少放贷风险，降低放贷成本，不愿意贷款给经营规模小、信用等级低、资信相对较差、信息不透明、经营业绩不稳定的中小企业；另一方面，中小企业融资时间急、频率高、金额小的特点与银行繁杂的贷款手续不相适应，往往是贷款到位，商机已过。 2、内部控制制度缺失，财务控制薄弱。 由于中小企业中很大一部分是民营企业，这些企业往往由一人或少数人控制，决策和经营管理的主观随意性较大，对于财务管理的理论方法缺乏应有的认识和研究，致使其职责不分，越权行事，造成财务管理混乱，财务监控不严，会计信息失真等。多数中小企业缺乏完善的内部财务控制约制度、稽核制度、定额管理制度、财务清查制度、成本核算制度、财务收支审批制度等基本的财务管理制度。 3、会计基础工作薄弱，财会人员素质偏低。 中小企业普遍存在着会计机构设置不健全，会计人员配备不合理的问题，有的企业干脆不设会计机构，全部会计工作委托会计事务所代理，或者任用自己的亲属当出纳，外聘兼职会计定期来做账，忽视了会计工作在企业财务管理中的作用。有的企业或只设会计机构，而不设财务管理机构，中小企业大多数财会人员都没有经过专门化、系统化的知识教育，没有会计专业技术职称，无证上岗的现象较多。 4、内部财务管理信息化建设落后，难以应用科学而又有效的财务分析工具。 我国绝大多数中小企业还是局限于传统模式下的核算体系，电脑只是办公室的时髦摆设，并不会运用财务软件及建立自己的微机网络。不会将各项业务事前取得的信息进行比较，做出正确的决策和预测，将隐患消灭。另外，中小企业由于内部和外部的各种限制而难于采用科学有效的分析工具进行财务管理，如现金流量贴现分析在中小企业中难于采用，原因有：其一，中小企业的管理资源匮乏，经营者未受过良好的专业训练不能使用科学的决策分析工具；其二，由于中小企业的组织机构简单和管理行为分界不清，经营者穷于应付日常事务而没有充足的时间运用贴现分析技术，企业采用简单的分析被认为是理性的经济行为；其三，贴现技术的分析成本过高；其四，中小企业关心的首要问题是生存，重视近期而不是中长期现金流动。 二、解决中小企业财务管理中存在问题的措施 1、加强相关法规建设，为中小企业快速和持续发展创造良好的政策环境和服务环境。 中小企业的经营规模小、抵御市场风险的能力差、资金经营的能力差，这从客观上要求国家通过稳定的融资机制给予适当的扶持。比如成立中小企业基金，包括特定用途基金、担保基金、风险投资基金、互助基金等，其资金来源可以是各级政府金融机构及中小企业的入会费，管理上实行基金封闭运行，集中支持中小企业的发展。加快建立中小企业信用担保体系，中小企业信用担保机构是以服务为宗旨的中介组织，担保费的收取，不能以增加中小企业的融资成本为代价。国家经贸委、国家工商总局、财政部等部委不久前联合下发了《关于加强中小企业信用管理工作的若干意见》，就引导中小企业增强信用观念，改善其信用状况以创造良好的信用环境，以及加快我国社会化信用体系的建设步伐等提出若干意见。这标志着我国以中小企业为主体的社会化信用担保体系过程中，要把建立信用担保制度和建立其它社会化服务体系（如小中小企业资信评估机构，中小企业投资及融资信息服务机构，中小企业联合会等）结合起来，为中
习题 一、单项选择题 1.发生在每期期初的系列收入或支出等额款项称为( )。 A、普通年金 B、预付年金 C、递延年金 D、永续年金 2.偿债基金系数和( )互为倒数。 A、年金现值系数 B、年金终值系数 C、复利现值系数 D、复利终值系数 3.取得年利率为10%的银行借款, 借款期限为2年, 借款利息每半年付一次,则借款的实际利率为( )。 A、10.25% B、10% C、10.5% D、9.75% 4.一般情况下，无风险利率是指没有通货膨胀时的（）利率 A、股票 B、企业债券 C、国库券 D、银行存款 5.当两个方案的期望收益率不相同时，应通过( )来衡量两个方案的风险。 A、期望收益率 B、方差 C、标准差 D、标准离差率 6.某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为9.5％，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为5％，企业所得税率为25％。则该项长期借款的资金成本为( )。 A、9.5％ B、7.125％ C、10％ D、7.5％ 7.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司的复合杠杆系数为 ( )。 A、1.8 B、1.5 C、3.3 D、2.7 8.（）不属于负债筹资。 A、商业信用 B、发行债券 C、融资租赁 D、发行股票 9.项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。 A、建设期 B、经营期 C、建设期和生产期 D、建设期和运营期 10.（）是现金流入量和现金流出量的差额。 A、现金净流量 B、净现值 C、营业收入 D、付现成本 11.（）是流动资产减去流动负债后的余额。 A、净资产 B、所有者权益 C、营运资金 D、流动资金 12关于项目投资的特征，表述不正确的有（）。 A、投资回收期长 B、变现能力强 C、投资金额大 D、投资风险高 13.若投资项目可行，则下列关系式中不正确的有（）。 A、NPV>0 B、NPV﹤0 C、NPVR>0 D、PI>1 14.衡量投资项目是否可行的静态指标是（）。 A、净现值 B、投资报酬率 C、净现值率 D、内含报酬率 15.信用条件不包括（）。 A、信用期 B、现金折扣期 C、现金折扣率 D、坏账损失率 16.“2/10,n/30”中的30表示（）。 A、信用期 B、现金折扣期 C、现金折扣率 D、坏账损失率 17.在采用成本模式确定最佳现金持有量时，不考虑（）的影响。 A、机会成本 B、短缺成本 C、转换成本 D、管理成本 18. 如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）。 A. 经营杠杆效应 B. 财务杠杆效应 C. 复合杠杆效应 D. 风险杠杆效应 19.杜邦分析体系的核心指标是（）。 A、资产报酬率 B、销售净利率 C、净资产报酬率 D、总资产周转率 20. 流动比率衡量企业的（） A、偿债能力 B、盈利能力 C、营运能力 D、发展能力 1、财务管理的基本环节是指（） A、筹资、投资和用资 B、资产、负债和所有者权益 C、预测、决策、预算、控制和分析 D、筹资活动、投资活动、营运活动和资金分配活动 2、没有风险和通涨情况下的均衡点利率是指（） A、基准利率 B、固定利率 C、纯粹利率 D、名义利率 3、企业筹资活动的最终结果是（） A、银行借款 B、发行债券 C、发行股票 D、资金流入 4、投资者甘冒风险进行投资的诱因是（） A、可以获得报酬 B、可获得利润 C、可获得相当于资金时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬 5、多个方案比较时，标准离差率越小的方案，其风险（） A、越大 B、越小 C、两者无关 D、无法判断 6、普通股筹资的优点不包括（） A、没有固定的股利负担 B、没有固定的到期日
中国新技术新产品 2010NO.2 China New Technologies and Products 财经与管理 财务管理常见问题及解决对策 张怡东 （平顶山天安煤业股份有限公司运销公司，河南平顶山467000）财务管理是企业组织财务活动，处理财 务关系的一项综合性经济管理工作，现代企 业财务管理的目标是企业价值最大化。财务 管理活动具体包括资金的筹集、投放、耗用、 回收和分配五个环节。资金的筹集制约着企 业的规模，资金的投放决定着企业的发展方 向，资金的耗用关系企业产品的生产成本和 市场竞争能力，资金的回收影响企业的偿债 信誉和资金周转，资金的分配决定企业的消 费和积累，以及政府、投资者、债权人、经营 者、员工等多方的利益，由此可见，财务管理 活动任何环节的决策都对企业生存和发展起 着重大的作用。 1财务管理的发展趋势 随着社会和经济的发展，现在已逐步发 展成为信息化时代和知识经济时代，这样就 更广阔地拓展了经济活动的空间，改变了经 济活动的方式。因此现代的财务管理，朝着国 际化、精确化、电算化、网络化方向发展，可以 预见财务管理将呈现出以下的发展趋势： 1.1理论基础建立在工业经济、商业经 济和知识经济并重的基础上，既重视有形的 物质资本管理，又重视无形的知识资本管理。 财务管理呈现出一些新特征：(1)财务管理目 标将从“股东财富最大化”发展为“企业价值 最大化”。(2)无形资产将成为企业投资决策的 重点。在新的资本结构中，以知识为基础的专 利权、商标权、商誉、计算机软件、人才素质、 产品创新等无形资产所占的比重将大大提 高。(3)人力资本将参与企业利润分配。人力资 本是企业乃至整个社会和经济发展的最重要 资源，人力资本将和物质资本的所有者一起 分担企业的风险和分享企业收益。目前，国内 外的一些企业对高级员工进行送“红股”，或 对实行“股票期权制”，促使人力资本参与了 企业利润分配的。 1.2财务管理的手段与方法以充分利用 信息化技术，并将财务管理融入到企业资源 规划(ERP)系统中。财务管理融入到企业资源 规划(ERP)系统企业的一切活动均可以实时 报告，便于企业进行在线管理，从而显著提高 企业的工作效率，对于拥有许多下属机构，可 以实现财务与业务的协同，使企业资源配置 最优化，最大限度地节约和使用资源。 1.3财务风险管理与财务安全管理并 重，风险投资管理将成为财务管理的重要内
1、某企业向银行贷款２00万元，年利率为１2％,按季复利计算,还款期为3年，到期应还 本息为多少? FV=200（Ｆ/P,3％，12）万元 2、设银行存款年复利率为8%，要在4年末得本利与４0000元,求现在应存入得金额为多 少元？ ＰＶ=４0000（P/F,８％，4) 3、某单位准备以出包得方式建造一个大得工程项目,承包商得要求就是，签订合同时先付 500万元，第４年初续付2０0万元，第５年末完工验收时再付500万元。为确保资金落实，该单位于签订合同之日起就把全部资金准备好，并将未付部分存入银行，若银行年复利率为10%。求建造该工程需要筹集得资金多少元? PＶ=5０0＋200(Ｐ/F,10％，3）＋500(P/Ｆ,10%，５）万元 4、某企业有一建设项目需5年建成，每年年末投资8０万元，项目建成后估计每年可回收 净利与折旧２５万元.项目使用寿命为2０年。若此项投资款项全部就是从银行以年复利率８％借来得。项目建成后还本付息。问此项投资方案就是否可行? 每年80万元从银行按年复利8%借来得，5年后支付利息与本金就是： 8０（F/Ａ，8%,5）＝80×5、8660 项目建成后估计每年可回收净利与折扣2５万元，项目使用寿命为2０年，可收回： 2５×20=5００（万元) 5、某公司需用一台设备，买价4万元，可用１0年。如果租赁,每年年初需付租金5000元， 如果年复利率为10%，问购买与租赁哪个划算？ ＰV＝5000（P/A，10％，10）(１+１0%） 6、现有AB两种股票投资,投资金额比重分别为６0%与40％,其收益率与概率如下表，试计算它们得相关系数及投资组合标准差。 概率ＰA股票收益Ri B股票收益Ｒj 0、2 －10% 0％ 0、６1０% 1０% 0、２３0% 1５％ A股票得预期收益率为:E1＝—１0%*０、2+1０％＊0、6＋30%*0、2=10% B股票得预期收益率为:E2＝0％＊0、2＋１0%＊0、6+１5%*0、２＝９% 投资组合得预期收益率为：Ｅ（ｒｐ）=60％＊10％＋40％＊9％＝9、6% 投资组合方差为：Ｖar(rp）=w１^2Vaｒ(r１）+ w2^２Vａr(r2)+2w1w2COV(r1，r2) ＣＯV（r1，ｒ2）=0、２＊(－１0%－１0%)（0%—9%）+0、６*(10%－10%)(10%—9％)+0、2*(30%—１0%)（1５％－9％)＝0、6％ Var（r1）=0、2＊（—10％-10％）^２+0、6＊（１0％-１0%)^2＋０、2*（30％-10%）＾2＝1、6% Vａr（r2）= 0、2＊（0%－9％）^２+0、6*(10％-9％）＾2+０、2＊（1５％—9%)^２＝０、24％ 投资组合方差为: Ｖar(rｐ）=６0％*6０%＊1、6％+40%*40％＊0、2４%+2＊４0%*6０％＊
财务管理(专)作业主观题1
第一章总论 二、简单题 １．简述企业财务管理的环境。 ２．简述财务管理以股东财富最大化为目标的优缺点。 ３．企业财务管理的原则。 ４．金融市场与企业理财的关系 第二章财务管理的价值观念 三、计算题 １．假设利民工厂有一笔123600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240000元。要求：试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本利和购买设备。 ２．某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备，第1年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分5年还清，银行借款利率为12%。
要求：试计算每年应还款多少？ ３．某人现在准备存入一笔钱，以便在以后的20年中每年年底得到3000元，设银行存款利率为10%。要求：计算此人目前应存入多少钱？ ４．资料：时代公司目前向银行存入140000元，以便在若干年后获得300000元，现假设银行存款利率为8%，每年复利一次。 要求：计算需要多少年存款的本利为才能达到300000元。 ５．某企业基建3年，每年初向银行贷款100万元，年利率为10%，银行要求建成投产3年后一次性还款，问企业到时应偿还多少？若银行要求企业建成投产2年后分3年偿还，问企业平均每年应偿还多少？ ６．某公司的投资组合中有五种股票，所占比例分别为30％、20％、20％、15％、15％，其贝他系数分别为0.8、1、1.4、1.5、1.7；所有股票的平均收益率为10％，无风险收益率为6％。试
求投资组合的必要收益率、综合贝他系数。 ７．假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年报酬及概率资料见下表。 若已知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%。 要求：试计算红星电器厂该方案的风险报酬率和风险报酬额。 ８．国库券的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。 要求： （１）计算市场风险报酬率。 （２）β值为1.5时，必要报酬率应为多少？（３）如果一投资计划的β值为0.8，期望报酬率为9.8%，是否应当进行投资？
第六节资本成本与资本结构 企业的筹资管理，不仅要合理选择筹资方式，而且还要科学安排资本结构。资本结构优化是企业筹资管理的基本目标，也会对企业的生产经营安排产生制约性的影响。资本成本是资本结构优化的标准，不同性质的资本所具有的资本成本特性，带来了杠杆效应。 一、资本成本 资本成本是衡量资本结构优化程度的标准，也是对投资获得经济效益的最低要求。企业筹得的资本付诸使用以后，只有投资报酬率高于资本成本率，才能表明所筹集的资本取得了较好的经济效益。 (一) 资本成本的含义 资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。资本成本是资本所有权与资本使用权分离的结果。对出资者而言，由于让渡了资本使用权，必须要求去的一定的补偿，资本成本表现为让渡资本使用权所带来的投资报酬。对筹资者而言，由于取得了资本使用权，必须支付一定代价，资本成本表现为去的资本使用权所付出的代价。 1. 筹资费 筹资费，是指企业在资本筹措过程中为获得资本而付出的代价，如想银行支付的借款手续费，因发行股票、公司债券而支付的发行费等。筹资费用通常在资本筹集时一次性发生，在资本使用过程中不再发生，因此，视为筹资数额的一项扣除。 2. 占用费 占用费，是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。占用费用是因为占用了他人资金而必须支付的，是资本成本的主要内容。 (二) 资本成本的作用 1. 资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据 各种资本的资本成本率，是比较、评价各种筹资方式的依据。在评价各种筹资方式时，一般会考虑的因素包括对企业控制权的影响、对投资者吸引力的大小、融资的难易和风险、资本成本的高低等，而资本成本是其中的重要因素。在其他条件相同时，企业筹资应选择资本成本最低的方式。
1、财务管理：是指公司的聚财，用财，生财即资金的筹集，投资，运作及分配等财活动以及活动中发生的与各方面的关系，可见，公司财务包括公司的财务活动与财务关系 2、财务活动：是指公司在资金的筹集，投资，运作及分配活动中引起的资金流入及流出 3、资本市场:是引导长期投资的市场，这类市场融资期限长，一般一年以上，融资数量大。 4、货币市场:融通期在一年以内的短期市场。 5、货币的时间价值：在排除风险和通货膨胀因素的条件下，资金增值在其使用的过程中，随时间的推移而发生的增值。 6、年金：指时间间隔相等，金额相等的现金流。 7、普通年金：又称后付年金，指一定时间内发生的在每期期末的等额系列收付。 8、先付年金：又称预付年金，即年金是指一定时期内发生在每期期初的等额系列收付。 9、递延年金：又称延期年金，指最初基金若干期没有收付，以后若干期发生定期等额的系列收付。 10、永续年金：是指无限期的定期等额系列收付。 11、风险：风险大多数是指损失发生的可能性，是对事物发展未来状态的看法。 12、风险报酬：所谓风险报酬或投资风险价值，是风险回避投资者所索取的超过无风险价值之上的风险补偿价值。
14、系统风险：又称不可分散风险，是指由于不可预期的各种国际、国内政治经济形势的变化而影响到绝大多数企业及其证券收益与价格 变动的风险。 15.净现值：NPV是指投资项目投入使用后的现金流量按资本成本或公司要求的必要报酬率折算为现值，减去初始投资后的余额。 16.获利指数：又称现值指数，是投资项目未来报酬总现值与初始投资现值之比。 17.内含报酬率：是指使投资项目的净现值等于零的贴现率，其投资项目现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率。 18. 销售百分比法：根据销售与资产和负债以及留存收益等项目之间的关系来进行资金需要量预测的一种方法。 19.资本成本：指公司为筹集资金和使用资金而发生的各种费用，包括资金占用费和资金筹集费。 20、个别资本成本：指某种资本种类的成本。 21、综合资本成本：公司全部长期资本的总成本。 22、边际资本成本：是指公司追加一个单位筹资所增加的资本成本。 23、营业杠杆：又称经营杠杆，或运营杠杆，指公司在经营决策时对经营成本中固定成本利用。 24、财务杠杆：即融资核杠杆，指公司在制定资本结构决策时对债务筹资的利用。
企业财务管理常见问题及改进建议 财务管理就是对企业资金运动及其所体现的财务关系所行使的直接管理,主要内容包括筹资管理、投资管理、资产管理、收入管理、分配管理等。资金运动就是企业经营管理的货币表现,所以那里有资金运动那里就有财务管理,那里有经营管理,那里就有财务管理。财务管理具有三大基本功能:资金管理功能、成本控制功能、监督控制功能,三大功能贯穿于企业经营的全过程,所以说财务管理就是企业管理的核心,财务管理状态对于企业经营与企业经济效益具有十分重要的影响。 一、物业企业在财务管理上常见的问题及产生原因 以下文章中所指的问题不针对任何特定单位,只就是就事论事而已。 1、经营者对财务管理重视不够 问题的表现:一就是、有的经营者在企业经营管理中偏好于行政手段,以自己的意志为行动准则 ,财务管理意识淡薄,随意性强;二就是、有的过于“放手”,让部门各自为政,没能沟通部门职能间的内在联系,财务管理的综合性与系统性大打折扣;三就是、有的不懂得财务部门就是企业财务管理的机构与企业内控的中心,没有给予必要的授权,也没有提出任务与要求,只满足于算账、出报表;四就是、有的经营意识停留在规模扩张上,试图多接项目出效益,不重视提升管理出效益,结果项目多了效益还不见好;五就是、有的经营者重服务质量轻经营质量,只关注维修保养、清洁绿化、保安这些具体服务,没有认识到经济效益就是物业项目管理重要内容,不顾亏损创品牌,创出的只就是一个亏损的品牌,一个不可能持久的品牌。 主要的原因:一就是、经营者领导能力方面有缺陷。比如,经营管理中偏好于行政手段,以自己的意志为行动准则 ,随意性强,不会得用人,不知道经济手段与专业技术手段对经营管理有更强大的威力、作用更有效;二就是、经营者管理能力方面有缺陷。比如,对部门过于“放手”,缺少全面系统的管理思想,她们不知道企业经营管理就是一个复杂的系统,没有建立起各条线的相互联系与协调,使之形成一个完整的管理系统;三就是、管理者缺少某些方面的知识有缺陷,比如主
册【P45】5、若市场资产组合的期望收益率为11%，无风险利率为5%。三种股票的预期收益率和β值如图变所示 要求：若上表语气无误， 低估？ 解：根据资本资产定价模型，各股票的预期收益率为 公司的市场价值=2976.19+0=2976.19（万元） 加权平均资本成本率=12.6% ○2债券市场价值为500万元时 股票市场价值=[（500-500*7%）*（1-25%）]/13.8%=2527.17（万元） 公司的市场价值=2527.17+500=3027.17（万元） 债券的权数=500/3027.17=16.52%，股票的权数=2527.17/3027.17=83.48% 加权平均资本成本率=7%*（1-25%）*16.25%+13.8%*83.48%=12.39% ○3债券市场价值为800万元时 股票市场价值=[（500-800*8%）*（1-25%）]/15%=2180（万元） 公司的市场价值=2180+800=2980（万元）
债券的权数=800/2980=26.85%，股票的权数=2180/2980=73.15% 加权平均资本成本率=8%*（1-25%）*26.85%+15%*73.15%=12.58% ○ 4债券市场价值为1000万元时 股票市场价值=[（500-1000*9%）*（1-25%）]/15.6%=1971.15（万元） 公司的市场价值=1917.15+1000=2971.15（万元） 债券的权数=1000/2971.15=33.66%，股票的权数=1971.15/2971.15=66.34% 加权平均资本成本率=9%*（1-25%）*33.66%+15.6%*66.34%=12.62% （2）由上述就计算结果可以看出：在债务为500万元时，公司的市场价值最大，加权平均资本成本率最低，因此，债务为500万元的资本结构为最佳资本结构，其加权资本成本是12.39%。 书【P198】2、B 公司无优先股。2008年营业收入为1500万元，息税前利润为450万元，利 ) 6%12.63%400+=200010 =(5)综合资金成本=3.75%×110+5.21%×310+12.97%×410+12.63％×210 =9.65% 【P198】3、C 公司目前长期资金市场价值为1000万元，其中债券400万元，年利率为12%，普通股600万元（60万股，每股市价为10元）。现拟追加筹资300万元，有两种筹资方案： （1）增发30万股普通股，每股发行价格为10元；（2）平价发行300万元长期债券，年利率为14%。公司所得税税率为25%。试计算两种筹资方式的每股利润无差别点。如果预计息税前利润为150万元，那么应当选择哪种筹资方案？若预计息税前利润为200万元呢？ 解：（1）设每股利润无差别点为EBIT0，那么