广东省高等教育自学考试
资本运营与融资课程考试大纲（新版）
（课程代码：10424）
目录
Ⅰ课程性质与设置目的的要求
Ⅱ课程内容与考核目标
第一章资本运营概论
一、学习目的与要求
二、考试内容
三、考核知识点
四、考核要求
第二章资本运营的未来发展
一、学习目的与要求
二、考试内容
三、考核知识点
四、考核要求
第三章资本筹集
一、学习目的与要求
二、考试内容
三、考核知识点
四、考核要求
第四章资本成本
一、学习目的与要求
二、考试内容
三、考核知识点
四、考核要求
第五章资本结构与筹资决策
一、学习目的与要求
二、考试内容
三、考核知识点
四、考核要求
第六章资本预算方法
一、学习目的与要求
二、考试内容
三、考核知识点
四、考核要求
第七章证券投资
一、学习目的与要求
二、考试内容
三、考核知识点
四、考核要求
第八章企业的兼并与收购
一、学习目的与要求
二、考试内容
三、考核知识点
四、考核要求
第九章跨国并购——资本运营的全球化趋势
一、学习目的与要求
二、考试内容
三、考核知识点
四、考核要求
第十章组建企业集团
一、学习目的与要求
二、考试内容
三、考核知识点
四、考核要求
第十一章、企业的剥离、分立与出售
一、学习目的与要求
二、考试内容
三、考核知识点
四、考核要求
Ⅲ有关说明与实施要求
一、本课程的性质及其在专业考试计中的地位
二、本课程考试的总体要求
三、关于自学教材
四、自学方法指导
五、关于命题考试的若干要求
附录：题型举例
Ⅰ课程性质与设置目的的要求
资本运营理论与实务课程是广东省高等教育自学考试现代企业管理（独立本科段）的专业必考的专业课，是为了培养和检验自学应考者有关资本运营的基本原理、基本知识与基本技能而设置的一门专业课。
资本运营理论与实务课程是以资本运营管理为主要研究对象的课程，它具有综合性、科学性、实践性、系统性与指导性的特点，是进一步学习现代企业管理的专业课程。
设置本课程的目的要求是：使自学应考者能够较全面、系统地学习当代资本运营的基本知识、基本原理和基本技能，掌握资本运营的基本原则和方法，培养和提高自学应考者正确分析
和解决资本运营中问题的能力，提高当代资本运营的效率，以适应中国特色社会主义和社会主义市场经济下现代企业管理工作的需要。
本课程重点（或难点）章为：第三章、第四章、第五章、第六章、第八章、第九章；次重点章为：第十章、第十一章；一般章为：第一章、第二章、第七章。
Ⅱ课程内容与考核目标
一、考试基本要求
要求应考者理解和掌握资本运营理论与实务的基本知识、基本原理和基本技能，能运用资本运营理论与实务的有关知识进行案例分析，具备分析问题和解决问题的基本能力。
第一章资本运营概论
一、学习目的与要求
通过本章学习，了解资本运营的基本常识；掌握并能够区分企业资本的一般形式；明确资本运营的含义、内容和特征，把握资本运营的原则所包括的内容。
二、考试内容
第一节资本的分类及特征
一、几种资本的阐述（三种）
二、资本的功能（四大功能）
三、资本的基本特征（五个基本特征）
第二节资本运营综述
一、资本运营的本质
二、资本运营所包含的内容（两种不同形式的划分）
三、资本运营的特征（四个特征）
四、资本运营与生产运营的区别与联系
第三节资本运营的目标
一、利润最大化涵义与内容
二、所有者权益（或股东权益）最大化涵义与内容
三、企业价值最大化涵义与内容
第四节资本运营的模式及原则
一、资本扩张型运营模式（三种）
二、收缩型资本运营模式（四种）
三、其它资本运营模式的内容
四、资本运营创新模式的探索（三大集团的模式探索）
五、资本运营管理的基本原则（七大原则）
三、考核知识点
1、资本的涵义、相关解释
2、资本的各种不同功能与基本特征
3、资本运营的本质和内容以及特征
4、资本运营的最终目标—利润最大化、权益最大化与价值最大化
5、资本运营的基本模式
6、资本运营管理遵循的原则
四、考核要求
识记：资本的含义与，资本的几种不同功能与基本特征，资本运营的本质，资本运营的几种目标，以及资本运营所遵循的基本原则。
领会：资本的基本特征，资本运营所包含的内容，资本运营与生产运营的区别与联系，资本运营创新模式的探索。
简单应用：掌握资本运营目标和原则，并结合实际案例分析企业在资本运营中所运营的资本运营追求的目标和所遵循的原则。
综合应用：结合实际案例分析出企业的资本运营模式以及对创新模式的探索，从中总结资本运营的几个基本原则。
第二章资本运营的未来发展
一、学习目的与要求
通过本章学习，了解资本运营管理中的诸多现实问题以及我国企业资本运营的发展趋势和特点；掌握资本运营中的风险和各种有效的应对措施，以及我国企业资本运营健康发展的对策。
二、考试内容
第一节、资本运营风险及风险防范
一、资本运营管理风险的定义与分类
二、防范资本运营风险的有效措施（五种措施）
第二节资本运营管理的现实问题和未来发展
一、资本运营管理的出现的几种问题
二、我国企业资本运营未来发展趋势及特点
三、我国企业资本运营健康发展的对策
（一）加强人力资本运营
（二）努力培育各类市场中介组织
（三）努力实现资本运营形式的多样化
（四）改革相关管理体制，为我国企业资本运营提供相对宽松的法律环境
（五）大力推进国民经济信息化
（六）完善配套政策，支持企业的资本运营工作
（七）我国企业要放眼全球，积极开展对外资本运营
三、考核知识点
1、资本运营的管理风险的涵义与分类
2、防范资本运营风险的五种有效措施
3、资本运营的几种现实问题，包括对理念的扭曲、主体模糊、人才缺乏、组织不规范以及对资本运营较少。
4、我国企业资本运营的未来发展趋势与特点
5、我国企业资本运营健康发展的对策
四、考核要求
识记：资本运营管理风险的涵义和分类，防范资本运营风险的五种有效措施，我国企业资本运营健康发展的几种对策。
领会：资本运营的几种现实问题，包括对理念的扭曲、主体模糊、人才缺乏、组织不规范以及对资本运营较少。
简单应用：掌握聘资本运营管理的风险与应对的有效措施，会运营资本运营的相关知识解决比如资本运营林扭曲，主体模糊等现实问题。
综合应用：深刻理解资本运营管理风险的内涵，掌握防范资本运营风险的几种措施，结合实际案例表述出我国企业资本运营的未来发展趋势与特点，并提出自己就资本运营健康发展的对策。
第三章资本筹集
一、学习目的与要求
通过本章学习，了解资本筹资的定义和渠道，明确资本筹资的方式及其优缺点、掌握银行贷款、债券筹资和股权融资的特点和用途。
二、考试内容
第一节资本筹集概述
一、资本筹集的定义、动机及原则
二、筹资渠道（六种）
三、筹资方式的分类与各种方式的优缺点以及影响方式的因素和如何选择筹资方式
四、几种筹资方式在公司上市中的利弊比较
第二节银行贷款
一、银行贷款的分类
二、长期银行贷款类型和主要用途以及长期贷款费用的处理方法
三、短期银行贷款的类型、用途和核算
四、票据贴现定义、条件以及其与发放贷款的异同
第三节债券筹资
一、公司债券的内涵
二、公司债券的种类
三、公司债券的发行条件
四、公司债券的发行方式及发行价格
五、可转换公司债券的涵义、性质、发行条件、期限、面值及转股和气优缺点
第四节股权融资
一、股权融资的含义
二、股票的种类、性质和特征
三、股票的发行方式
四、股票的价格及影响因素
（一）影响股票价格的公司内部因素
（二）影响股票价格的市场因素
（三）影响股票价格的宏观经济因素
（四）其他因素，主要包括政治因素、社会心理因素等。
三、考核知识点
1、资本筹集的定义和原则
2、几种筹资渠道
3、筹资方式的分类
4、长期银行贷款的类型和主要用途
5、短期银行贷款的类型和核算
6、票据贴现的定义和条件
7、公司债券的内涵、种类、发行条件和发行方式
8、股权融资的涵义
9、股票的种类、性质、特征和发行价格
10、影响股票价格的几种因素
四、考核要求
识记：资本筹集的定义和原则，长期银行贷款的类型和主要用途，短期银行贷款的类型和核算，公司债券的内涵、种类、发行条件和发行方式，股票的种类、性质、特征和发行价格。
领会：几种筹资渠道，和筹资方式的几种不同的分类，以及票据贴现的定义和条件，股权融资的涵义以及影响股票价格的因素。
简单应用：领会资本筹集的含义，结合现实案例分析我国企业的资本筹集渠道。
综合应用：掌握股票的种类、性质、特征和发行价格，应用现实中各种不同因素对股票价格的影响进行分析。
第四章资本成本
一、学习目的与要求
通过本章学习，了解资本成本的含义、种类以及降低资本成本的途径，把握WACC的定义以及其中的计算要点，在考虑税后以及不考虑税收两种情况下会计算WACC。
二、考试内容
第一节资本成本的概述
一、资本成本的概念
二、资本成本的种类（三种）
三、决定资本成本高低的因素
四、资本成本的作用
五、降低企业筹资中资本成本的途径（四种途径）
第二节个别资本成本及应用举例
一、长期借款成本的定义
二、长期债券成本的定义
三、留存收益成本涵义
四、普通股成本内容
第三节WACC
一 WACC的定义
二、WACC的计算要点（三个要点）
（一）债权资本成本
(二)股权资本成本
(三)权重
三、权重的计算：账面价值、市场价值、目标价值
四、WACC的计算
（一）不考虑税收影响的WACC计算公式
(二) 考虑税后的WACC的计算
五、WACC的应用性
三、考核知识点
1、资本成本的概念
2、资本成本的几种分类
3、决定资本成本的因素以及资本成本的作用
4、降低企业筹资中资本成本的四种基本途径
5、长期借款成本、长期债券成本以及留存收益成本和普通股成本的定义
5、WACC的定义
6、WACC中的三个计算要点
7、权重的计算的相关知识
8、不考虑税收和考虑税后两种情况下WACC的计算
四、考核要求
识记：资本成本的概念，资本成本的几种分类，降低企业筹资中资本成本的四种基本途径，长期借款成本、长期债券成本以及留存收益成本和普通股成本的定义，WACC的定义及其计算要点、权重的计算。
领会：决定资本成本的因素以及资本成本的作用，WACC中的三个要点，WACC的计算和应用性。
简单应用：掌握WACC的涵义，和计算方法，分别在考虑税后和不考虑税收这两种情况下计算WACC。
综合应用：掌握资本成本的定义和几种计算方法，结合实际案例计算资本成本，并总结出降低资本成本的几种途径。
第五章资本结构与筹资决策
一、学习目的与要求
通过本章学习，了解资本的结构问题，理解什么事最优的资本结构，知道MM理论的假设和权衡模型，掌握MM定理和权衡理论。
二、考试内容
第一节资本结构问题
一、资本结构的定义
二、财务杠杆定义及财务杠杆计量
三、资本结构和财务杠杆的关系
四、资本结构的问题
第二节 MM理论及权衡理论
一、MM理论的主要假设和MM定理
二、权衡理论
（一）破产成本及代理成本
（二）权衡模型
（三）权衡模型的意义
第三节最优资本结构
一、最优资本结构的涵义
二、比较资本成本法的定义与优缺点分析
三、无差异点分析法
三、考核知识点
1、资本结构的定义
2、财务杠杆定义及财务杠杆计量
3、资本结构和财务杠杆的关系
4、MM理论的主要假设和MM定理
5、权衡理论的定义及相关表述
6、最优资本结构的内涵
7、比较资本成本法的涵义和优缺点分析
8、无差异点分析法概念。
四、考核要求
识记：资本结构的定义，财务杠杆定义及财务杠杆计量，MM理论的主要假设和MM定理，权衡理论的定义及相关表述，无差异点分析法概念。
领会：资本结构和财务杠杆的关系，最优资本结构的内涵，资本成本法的涵义和优缺点分析。简单应用：掌握MM理论的主要假设和MM定理，会应用MM理论的主要假设和MM定理解决现实中的有关问题。
综合应用：能分别应用MM理论和权衡对实际案例进行分析阐述。
第六章资本预算方法
一、学习目的与要求
通过本章学习，理解资本预算的定义和基本程序；掌握资金的现值和终值的计算方法以及净现值法（NPV）, 并了解内部报酬法（IRR）、投资回收期法、平均会计报酬率法、获利能力指数法等预算方法和应用比较。
二、考试内容
第一节资本预算的相关概念
一、资本预算的定义
二、资本预算管理与企业战略的关系
三、资本预算的基本程序（五个基本步骤）
四、资本预算的特点及重要性
五、资本预算决策的关键原则及实践做法：
第二节资金的时间价值
一、现值与终值的定义
二、单利的定义、现值与终值的涵义
三、复利的定义
四、货币时间价值产生的原因
第三节净现值法
一、净现值的概念
二、净现值法的原理及决策标准
三、净现金流量及折现率的确定
四、净现值法（NPV）的优缺点分析
第四节其他的资本预算方法
一、内部报酬率法（IRR）
（一）内部报酬率的定义及计算公式
（二）内部报酬率的优缺点分析
二、投资回收期法
三、平均会计报酬率法
四、获利能力指数法
五、不同的预算方法的应用比较
三、考核知识点
1、资本预算的定义
2、资本预算管理与企业战略的关系
3、资本预算的五个基本程序
4、资本预算的特点及重要性
5、现值与终值的定义
6、单利与复利的定义以及它们的计算
7、货币时间价值产生的原因
8、净现值的概念、原理、决策标志以及折现率的确定
9、净现值法的优缺点
10、内部报酬率法的定义、计算公式以及其优缺点
11、投资回收期法、平均会计报酬率法、获利能力指数法的含义
12、不同的预算方法的应用比较
四、考核要求
识记：资本预算的定义，资本预算的五个基本程序，现值与终值的定义，单利与复利的定义以及它们的计算，净现值的概念、原理、决策标志以及折现率的确定。
领会：资本预算管理与企业战略的关系，资本预算的特点及重要性，货币时间价值产生的原因，净现值法的优缺点以及内部报酬率法的定义、计算公式以及其优缺点，投资回收期法、平均会计报酬率法、获利能力指数法的含义以及不同预算方法的应用比较。
简单应用：掌握资本预算的五个基本程序，会计算单利和复利，会应用内部报酬率法的计算公式计算。
综合应用：会利用不同的资本预算方法进行预算，结合实际案例比较不同的预算方法的应用。
第七章证券投资
一、学习目的与要求
通过本章学习，了解证券投资的产生、分类、基本要素和证券投资的原则。掌握对公司的财务报表、运营能力、资本结构和公司的管理能力的分析。深刻理解证券投资的不同风险以及风险的来源，熟练掌握证券投资的风险评估和不同的规避方法。
二、考试内容
第一节证券投资的基本要素和原则
一、证券投资的产生
二、证券投资的分类
三、证券投资的基本要素
四、证券投资的作用
五、证券投资的原则
第二节证券投资的基本分析
一、证券投资基本分析含义
二、宏观经济因素分析（六种宏观因素的分析）
三、发行公司微观因素分析（公司的四个项目分析）
四、进行证券投资分析的意义（三个）
第三节证券投资风险
一、证券投资风险的划分（两种划分方式）
二、证券投资风险的成因分析（三种因素）
三、证券投资风险的特征
四、证券投资风险的度量
（一）计算证券投资收益低于其期望收益的概率
（二）计算证券投资出现负收益的概率
（三）计算证券投资的各种可能收益与其期望收益之间的差离，即证券收益的方法或标准差五．企业证券投资风险的规避
(一)信用评级和财务分析
(二)进行证券组合投资
(三)利用期货工具套期保值
(四)密切关注国家政策
(五)尽量减少市场投机行为,真正降低投资风险
六、风险投资需要的人才类型
七．风险投资项目评估指标体系的构建（两种系统的构建）
第四节证券投资组合分析
一、证券投资组合的涵义
二、证券投资组合决策的必要性
三、证券投资组合管理
四、传统的证券投资组合管理理论
五、现代证券投资组合管理理论
（一）马柯维茨的均值——方差理论
（二）资本资产定价模型
（三）套利定价理论
三、考核知识点
1、证券投资的产生、分类、基本要素以及证券投资的基本原则
2、证券投资基本分析含义以及宏观因素的基本分析方法
3、发行公司微观因素分析包括公司资本结构分析、公司管理能力分析、公司财务报表分析和公司营运能力分析
4、证券投资分析的意义
5、证券投资的系统性风险和非系统性风险的涵义
6、证券投资风险的三个成因
7、怎样度量证券投资风险
8、企业如何规避证券投资的风险
9、风险投资项目评估指标体系的构建包括风险评估子系统和效益评估子系统
10、证券投资组合的涵义以及证券投资组合的管理的内容
11、传统的证券投资组合管理理论和现代证券投资组合管理理论
四、考核要求
识记：证券投资的分类、基本要素以及证券投资的基本原则，证券投资基本分析含义以及宏观因素的基本分析方法，对公司资本结构分析、公司管理能力分析、公司财务报表分析和公司营运能力分析。证券投资的系统性风险和非系统性风险的涵义，证券投资风险的度量，现代证券投资组合管理理论包括马柯维茨的均值——方差理论、资本资产定价模型和套利定价理论。
领会：证券投资基本分析含义，证券投资分析的意义，证券投资风险的三个成因，风险投资项目评估指标体系的构建和传统的证券投资组合管理理论。
简单应用：掌握证券投资基本分析含义，会对公司的宏观因素和微观因素进行投资的基本分析。综合应用：掌握证券投资组合的涵义以及现代证券投资组合管理理论包括方差理论、资本资产定价模型和套利定价理论并对实际问题进行计算和分析。
第八章企业的兼并与收购
一、学习目的与要求
通过本章学习，了解企业的并购的分类和发展过程，熟知企业并购的传统理论，企业并购战略的四种规划，把握现代企业并购理论和各种并购效应，掌握对目标价值的三种评估方法以及我国对目标企业价值的评估方法。
二、考试内容
第一节企业并购分类及发展过程
一、企业并购的涵义
（一）兼并与收购的区别
（二）兼并与收购的相似之处
二、企业并购的类型（按照五种不同标准来划分）
三、并购的历史发展
四、并购的历史启示
第二节并购理论及并购效应
一、传统并购理论（四个理论）
二、现代并购理论（三个理论）
三、并购效应（五种效应）
第三节企业并购战略及相关决策
一、企业并购战略的规划（四种形式战略）
二、并购目标选择决策
三、目标价值的评估方法选择
（一）资产价值基础法
（二）市盈率模型
（三）贴现理论流量法
四、我国企业对目标企业的价值评估方法(六种方法)
五、并购的支付方式决策（四种方式）
第四节企业并购后的整合
一、企业并购贵在善于整合资源
二、战略性资产的整合
三、组织机制整合管理
四、管理的有效整合
五、人力资源整合管理
六、财务管理的再造
七、企业文化的整合
三、考核知识点
1、企业并购的涵义和类型
2、企业并购的历史发展和历史启示
3、传统并购的四种理论和现代并购的三种理论的内涵
4、企业并购的五种效应
5、企业并购战略的规划包括水平式、垂直式、中心式多角化和复合式多角化
6、目标价值的评估方法选择包括资产价值基础法、市盈率模型和贴现理论流量法
7、我国企业对目标企业的价值六种评估方法
8、并购的支付方式决策包括四种
9、企业并购后的整合有战略性资产整合、组织机制整合管理和人力资源整合管理等。
四、考核要求
识记：企业并购的涵义、传统并购的四种理论和现代并购的三种理论的内涵，企业并购的五种效应，企业并购战略的规划，资产价值基础法、市盈率模型和贴现理论流量法和企业并购后的整合。
领会：企业并购的历史发展和历史启示，我国企业对目标企业的价值六种评估方法，以及并购的支付方式决策。
简单应用：掌握企业并购的涵义，能够叙述并购的发展历史和发展启示。
综合应用：深刻理解企业并购后的整合的内涵，能结合案例对企业并购的整合进行分析。
第九章跨国并购--资本运营的全球化趋势
一、学习目的与要求
通过本章学习，了解对跨国并购理论支持的几种不同理论，理解跨国并购的模式和并购方式，理解并购的特点和发展趋势；掌握跨国并购中的风险与控制，掌握外资并购对我国的正、负面影响以及应对措施。
二、考试内容
第一节跨国并购理论的支持
一、国际直接投资理论（四种理论）
（一）垄断优势理论
（二）产品生命周期理论
（三）市场内部化理论
（四）国际生产折衷理论
二、跨国并购的特殊动因（从宏观和微观分析）
第二节跨国并购的模式及并购方式
一、横向跨国并购、纵向跨国并购、混合跨国并购
二、跨国并购的基本方式
三、多样化的跨国并购
第三节、跨国并购的特点及发展趋势
一、当前跨国并购的特点（五大特点）
二、跨国并购的发展趋势分析
（一）跨国并购在自由主义与保护主义的矛盾中发展
（二）跨国并购中特大并购的数量和规模持续增加，其中发展中和转型经济体增长迅速。（三）跨国直接投资额持续高速增长
（四）随全球经济发展的波动出现波动
（五）FDI的投资方式仍以跨国并购为主
第四节跨国并购的风险及控制
一、跨国并购风险的特征
二、跨国并购风险的分类
三、跨国并购风险管理程序
四、企业并购风险管理手段
第五节外资并购对我国企业的影响及应对措施
一、外资并购的正面效应（八种）
二、跨国并购的负面效应（七种）
三、我国应对外资并购的对策建议（五项建议）
（一）更新观念，统一认识
（二）改善政策环境，健全完善法律体系
（三）加快推进相关配套市场和体系建设
（四）加强宏观管理，保护国家经济安全。
（五）发展中国自己的跨国公司
三、考核知识点
1、跨国并购的四种理论支持
2、跨国并购的宏观和微观动因
3、跨国并购的并购模式和并购方式
4、跨国并购的五大特点和发展趋势
5、跨国并购的风险的特征和分类以及并购的管理程序和管理手段
6、外资并购对我国企业正面和负面的影响以及我国应对外资并购的对策和建议
四、考核要求
识记：跨国并购的几种理论支持、跨国并购的宏观动因和微观动因，跨国并购的风险的特征和分类以及并购的管理程序和管理手段。
领会：跨国并购的五大特点和发展趋势，外资并购对我国企业正面和负面的影响以及我国应对外资并购的对策和建议。
简单应用：掌握跨国并购的涵义，结合实际分析企业跨国并购后的四种理论支持。
综合应用：掌握外资并购的正、副面影响，能结合案例针对外资并购提出自己的对策和建议。
第十章组建企业集团
一、学习目的与要求
通过本章学习，了解企业集团的含义、不同分类、特征和设立企业集团的条件。理解企业集团理论和企业集团的功能，掌握企业集团的组建方法程序，和企业集团管理的模式。二、考试内容
第一节企业集团的概念及分类
一、企业集团的涵义以及其与集团公司的区别
二、企业集团的构成（四个组成部分）
三、企业集团模式类型
（一）按核心层企业的性质划分，有四种基本类型：
（二）根据公司集团成员发生联系的方式不同，可将公司集团分为股权式公司集团和契约式公司集团两种。
（三）按组成方式划分
四、企业集团的特征（六大基本特征）
五、设立企业集团的条件
第二节企业集团理论及功能
一、企业集团理论（五种基本理论）
二、企业集团的功能（四项基本功能）
（一）企业集团有利于资源优化配置，发挥企业的整体优势
（二）企业集团有利于推动技术进步，促进经济增长
（三）企业集团有利于增强市场竞争力
（四）从宏观上看，企业集团有利于加强和完善宏观经济调控
三、加快集团化运作的必要性和必然性
第三节企业集团的组建
一、企业集团的组建主体
（一）企业作为组建主体的优缺点分析
（二）政府作为组建主体的优缺点分析
（三）企业为主，政府为辅
二、企业集团模式的选择
（一）行业的技术经济特点
（二）核心企业的情况
（三）市场情况，包括原料供应市场及销售市场情况
（四）成员企业对其所在地财政收入贡献的大小及它们的行政隶属关系。
三、企业集团成员的选择
（一）备开展正常生产经营活动的能力
（二）集团在生产经营方面具有相关性
（三）拟选的企业应当具有某种互补性
四、企业集团的组建程序
五、企业集团合理规模的选择
六、企业集团的组织结构设计
第四节企业集团财务管理模式
一、企业集团财务管理的目标
二、企业集团财务管理的原则
三、企业集团财务管理模式的内容
四、集团公司财务管理模式的形式与比较
五、企业集团财务管理模式的选择
六、目前企业集团财务管理模式存在的问题（五大问题）
七、企业集团财务管理模式的改进
(一)财务组织结构的设置
（二）财务风险预警系统的建立
（三）激励与约束机制的建立
（四）加强资本运营管理
（五）成本动态管理
三、考核知识点
1、企业集团的涵义以及其与集团公司的区别
2、企业集团几个层面的构成
3、企业集团的特征以及模式类型和设立企业集团的条件
4、企业集团五大理论和四项基本功能
5、加快集团化运作的必要性和必然性
6、企业集团的组建主体、模式的选择、成员的选择、组建程序、合理规模的选择与组织结构的设计
7、企业集团财务管理的目标、原则、模式的内容
8、集团公司财务管理模式的形式与比较和企业集团财务管理模式的选择
9、目前企业集团财务管理模式存在的问题与企业集团财务管理模式的改进
四、考核要求
识记：企业集团的涵义、企业集团的特征以及模式类型和设立企业集团的条件，企业集团五大理论和四项基本功能，企业集团的组建主体、模式的选择、成员的选择、组建程序、合理规模的选择与组织结构的设计，企业集团财务管理的目标、原则、模式的内容，目前企业集团财务管理模式存在的问题与企业集团财务管理模式的改进。
领会：企业集团与集团公司的区别，企业集团几个层面的构成，加快集团化运作的必要性和必然性，集团公司财务管理模式的形式与比较和企业集团财务管理模式的选择。
简单应用：掌握企业集团的涵义，集合案例分析企业集团的特征和基本功能。
综合应用：结合企业分析企业在主体组建，模式选择，成员选择，程序的组建和组织结构设计的思路。
第十一章企业的剥离、分立与出售
一、学习目的与要求
通过本章学习，了解企业剥离的概念和分类支持企业剥离的不同假说、企业分立的含义和程序、企业分拆上市的含义、以及股票回购的概念特征和操作方式，理解上市公司资产剥离的动机和资产剥离对企业收益和风险的影响，掌握股票回购的工作程序。
二、考试内容
第一节企业剥离
一、企业剥离的概念
二、企业剥离的分类（按照三种形式划分）
按资产收购者分类
三、企业资产剥离的理论支持（四种理论假说）
（一）代理理论假说
（二）效率理论假说
（三）归核化理论假说
（四）融资理论假说
四、我国上市公司资产剥离的动机分析
(一)减轻债务负担，改变财务状况，应付财务危机
（二）剥离不良资产，改善资产质量，提高资源利用效率
（三）回归主业或者调整主业，改变公司战略，资产优化
五、资产剥离对企业收益和风险的影响
（一）增加企业的收益
（二）降低企业运营的风险性
（三）提高资产的流动性
第二节企业分立
一、企业分立的含义
二、公司分立的法律特征及法律后果
三、企业分立的原因
四、企业分立的程序
五、企业分立的重大财务事项
六、企业分立的现实意义
第三节企业分拆上市
一、企业分拆上市的含义
二、分拆上市的分类（三种分类）
三、分拆上市对母子公司的利弊分析
四、分拆上市的效应分析（正负面）
五、上市公司如何面对分拆机会
第四节股份回购
一、股份回购的概念
二、股份回购的特征
三、股份回购的操作方式（五种方式）
四、股份回购工作程序
五、我国上市公司股份回购的目的（六种）
六、股份回购对资本市场的功能
（一）通过股份回购，调整财务杠杆，优化资本结构。
（三）股份回购是公司股利分配的替代手段。
（二）通过股份回购，调节股票供应量，实现股价的价值回归
（四）股份回购是实施反收购，维持公司控制权的重要武器
（五）运用股份回购，执行职工持股计划和股票期权制度
（六）基于少数异议股东的回购请求权，回购公司股份，保障中小投资者权益。
三、考核知识点
1、企业剥离的概念和分类
2、企业资产剥离的四种理论假说的阐述
3、我国上市公司资产剥离的动机
4、资产剥离对企业收益和风险的影响
5、企业分立的含义法律特征和法律后果
6、企业分立的原因、程序和企业分立的重大财务事项以及企业分立的现实意义
7、企业分拆上市的含义以及分类
8、分拆上市对母子公司的利弊分析以及分拆上市的效应分析
9、股份回购的概念、特征、操作方式
10、股份回购工作程序和我国上市公司股份回购的目的以及股份回购对资本市场的功能
四、考核要求
识记：企业剥离的概念和分类，企业资产剥离的四种理论假说的阐述，资产剥离对企业收益和风险的影响，企业分立的原因、程序和企业分立的重大财务事项以及企业分立的现实意义，企业分拆上市的含义以及分类，股份回购的概念、特征、操作方式。
领会：我国上市公司资产剥离的动机，企业分立的含义法律特征和法律后果，分拆上市对母子公司的利弊分析以及分拆上市的效应分析，股份回购工作程序和我国上市公司股份回购的目的以及股份回购对资本市场的功能。
简单应用：掌握企业资产剥离的四种理论假说的含义，结合实际对我国上市公司资产剥离的动机进行分析。
综合应用：掌握企业分拆上市的含义，结合案例对企业分拆上市的效应和股份回购对资本市场的功能进行分析。
Ⅲ有关说明与实施要求
一、本课程的性质及其在专业考试中的地位
资本运营理论与实务是现代企业管理不可缺少的基础知识，是现代企业管理专业考试计划中的一门重要的专业基础课。
二、本课程考试的总体要求
本课程的考试，既要考核知识，又要考核能力。因此，在系统掌握本课程的基础知识和基本原理的基础上，注重运用基础知识和基本理论分析和解决实际问题，做到理论联系实际，提高分析和解决实际问题的能力。
本课程的基本知识和基本原理包括本大纲所列出的考核点，在自学中注意各知识点、基本原理的比较，综合和归纳，及其之间的联系和区别。同时要注意分析实际问题。
本大纲规定的考试内容每章先概述全篇的自学要求、考试内容，然后列出本章的考核知识点，再对考核知识点提出不同认识能力层次要求。本大纲各章规定的自学要求、考核知识及考核知识点的知识细目都是考试内容。
本大纲的考核要求分为“识记”、“领会”、“简单应用”、“综合应用”四个层次，具体含义为：
识记：能正确认识和表述科学事实、原理、术语和规律，知道该课程的基础知识，并能进行正确的选择和判断。
领会：能将所学知识加以解释、归纳，能领悟某一概念或原理与其他概念或原理之间的联系，理解其引申意义，并能做出正确的表述和解释。
简单应用：能用所学的概念、原理、方法正确分析和解决较简单问题，具有分析和解决一般问题的能力。
综合应用：能灵活运用所学过的知识，分析和解决比较复杂的问题，具有一定解决实际问题的能力。
三、关于自学教材
指定使用教材：《资本运营理论与实务》，林勇、李增福主编，科学出版社，2011年6月第一版。
四、自学方法指导
1、自学考试内容覆盖较广，因此自学应考者必须注意全面、系统地学习，切忌猜题、押题。
2、分析和解决实际问题的能力的提高，必须在基本知识、基本理论的指导下。因此，要注重概念、基础知识和基本理论的学习，在此基础上注意联系实际，分析实际问题。
3、自学考试是终结性考试，自学应考者应具有一定的综合应用知识的能力。本大纲对考核知识点及知识点下的知识细目所提出的具体要求，不要以为一道试题只考核一个知识点，有时
还可能综合考核多个知识点。因而在学完各章后，应及时对概念、基础知识和基本理论进行归纳，注意它们之间的联系和区别，并注意综合应用的训练。
4、本大纲分考试大纲说明、各章考试内容、考核知识点、考核要求，自学应考者必须全面阅读。
五、关于命题考试的若干要求
1、本课程的命题考试，应根据本大纲所规定的考试内容和考试目标来确定考试范围和考核要求，不要任意扩大或缩小考试范围，提高或降低考核要求。考试命题要覆盖到大纲所列各章，并适当突出重点章节，体现本课程的内容重点。
2、本课题在试题中对不同能力层次要求的分数比例，一般为：识记占20％，领会占30％，简单应用占30％，综合应用占20%。
3、试题要合理安排难度结构，试题难易度可分为易、较易、较难、难四个等级，每份试卷中，不同难易度试题的分数比例，一般为：易占20％，较易占30％，较难占30％，难占20％。必须注意，难题的难易度与能力层次不是一个概念。
4、本课程考试试卷采用的题型，一般有：单项选择题、多项选择题、名词解释、简答题、论述题、案例分析题。各种题型的具体形式可参加本大纲附录。
5、本课程的考试形式为闭卷笔试，考试时间为150分钟
附录：题型举例
一、单项选择题
1. 下列各项中哪一个不是现代证券投资组合管理理论（）
A、马柯维茨的均值——方差理论
B、资本资产定价模型
C、实施证券分析
D、套利定价理论
2.（）支付方式，是指被并购企业以取得固定的并购企业的未来偿付义务的承诺的方式出让股权或资产。
A、支付现金
B、股权置换
C、卖方融资
D、杠杆收购
二、多项选择题
1. 收缩型资本运营模式有以下哪几种（）
A、资产剥离
B、股票增发
C、公司分立
D、分拆上市
E、股份回购
2. 对发行公司进行微观因素分析包括( )
A、对财务报表分析
B、对营运能力分析
C、对资本结构分析
D、对管理能力分析
E、对通货膨胀的分析
三、名词解释
股权融资
企业兼并
四、简答题
简述资本筹集的原则
简述证券投资风险的成因
五、论述题
试述净现值法（NPV）的优点与缺点
我国企业资本运营未来发展趋势及特点
六、计算题分析题
1、某公司欲增加筹资500万元，如下表所示，该公司筹资前资金共1500万元，有以下两
行筹资比较具有比较优势？
《资本运营与融资》复习资料 1、资本运营（名词）P5 资本运营是一种通过对资本使用价值的运用（包括直接对资本的消费和利用资本的各种形态变化），在对资本作最有效使用的基础上，为实现资本赢利的最大化而开展的活动。 2、资本运营的内容(选择) P6 （一）按资本的运动状态划分： 存量资本运营和增量资本运营 （二）按资本运营的形式划分： 实业资本运营、产权资本运营、金融资本运营和无形资本运营 3、资本运营的特征P7-8 （1）资本运营是以价值形态管理为原则的企业运营理念。 （2）资本运营注重资本的流动性。 （3）资本运营是一种开放式的运营。 （4）资本运营更是风险性运营。 4、资本运营的目标（简答题）P10-12 一、利润最大化 企业千方百计地增加收入、降低成本费用，实现利润最大化。 利润绝对数指标因而会导致不同资本规模的企业之间难以进行横向比较，同一企业在不同时期所获利润也难以进行纵向比较；还会使企业片面地追求利润最大化，从而导致企业的短期行为等。二、所有者（股东）权益最大化 所有者权益在会计科目中包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等内容，它是投资者对企业净资产的所有权。 所有者权益或者股东权益最大化这一指标的优点是科学地考虑了风险因素，在一定程度上能够克服企业的短期行为。其缺陷在于：首先其仅仅局限于投资者或股东的利益，没有考虑其他相关者的利
益；其次股东权益的大小受股票价格的影响，而股票价格的波动、变化可能与企业的实际经营业绩完全脱节。 三、企业价值最大化 企业价值是指企业全部资产的市场价值，它反映了企业潜在或预期的获利能力。通常采用收益现值法，即按照一定的贴现率计算未来经营期间内每年的预期收益之和来对企业价值进行评估。 企业价值最大化目标与其它两个目标相比具有全面性，首先其考虑了风险价值因素，其次其有利于克服企业追求短期利益的行为。 5、资本运营的模式（选择题） 企业的资本运营基本上可以分为资本扩张与资本收缩两种模式。 资本扩张型运营模式： （1）横向型资本扩张 横向型扩张是指企业为了提高现有产品的市场占有率，采用资本运营的手段扩大生产经营规模，并购同一产业的企业产权或企业资产，进而实现资本扩张。（西藏珠峰收购关联方西部矿业）（2）纵向型资本扩张 纵向型资本扩张是指企业采用资本运营的手段，并购与本企业产品有上下游关系的企业产权或企业资产，或直接投资与本企业产品有上下游关系的产品生产，从而实现资本扩张。（格林柯尔收购科龙与美菱） （3）混合型资本扩张 混合型资本扩张是指兼用横向型与纵向型资本的扩张模式，或直接投资，或并购与本企业产品不同或没有上下游关系的企业产权或企业资产，从而实现资本扩张。（美的集团从家电专业化到进入汽车、化工等产业的多元化） 收缩型资本运营模式 （1）资产剥离 （2）公司分立
江西理工大学MBA案例分析报告企业融资与资本运作课程 飞鹤退市之谜
1企业重组的基本程序? 公司重组的法定程序如下： 1、申请公司重组：一般可由债务企业向法院主动提出，同样可以由债权人提出； 2、如果有债权人提出，应组成债权人委员会，召开债权人会议； 3、由债权人会议制定出重组计划，重组计划通常对以下事项作出明确规定： (1) 债务人对公司财产的保留； (2) 财产向其他主体的转移； (3) 债务人与其他主体的合并； (4) 财产的出售或分配； (5) 发行有价证券以取得现金或更换现有证券。 2、企业重组的动因是什么？ 首先，从资本的属性看。企业的价值表现为资本。资本是能够增值的价值， 资本可以在运动中增值。为满足于增值性和流动性要求，资本在不同的产业、企业组织、技术条件、时空状态等方面，表现为一定的资本要素间的比例、布局和运行结构。在变化组合中，如果资本增值，则企业获利。这是企业重组的根本原因。 其次，从生产力的发展看。科学技术是第一生产力。人类社会、经济的发展是和科技进步紧密相关的。技术的进步必然反映在劳动力使用驾驭物质资源是数量和结构的变化上，直至产业结构的变化上。这种由生产技术进步引致的产业结构的变化是经
济发展规律的必然表现。自觉运用和把握经济规律，反过来会促进生产力的更快发展，自然给人们提出产业结构的调整和重组的问题，从而出现企业的重组问题。 第三，从社会运行的机制看。社会的发展是朝着公平、公正、效益的方向前进的。在社会资源配置过程中，总会有这样那样的“误配置”情况。纠正资源的 “误配置”，是人类社会发展的客观要求，势必要求存量资产中的相当一部分产生实物的转移和价值的易主，即资产的重组，从而产生企业的重组。 第四，从市场行为看。在市场经济条件下，企业间的竞争是客观存在。由于内外条件的差异，导致不同的企业处在不同的市场位置上，劣势的企业被强势的企业兼并、收购以避免破产、倒闭，势必导致企业重组的发生。竞争，是企业重组的根源，也是催化剂。 第五，从企业家行为看。企业家的优秀品质之一是创新。在现代市场经济条件下，企业家面对竞争，创新是一种必然的要求。只有作为创新者，通过对技术创新、分配方式创新以及管理制度和管理模式的创新，才能给企业以新的活力。这样，就给企业重组提供了可能。 3、企业重组的方式有哪些？模式有哪些？ 企业重组的方式是多种多样的。目前我国企业重组实践中通常存在两个问 题：一是片面理解企业重组为企业兼并或企业扩张，而忽视其售卖、剥离等企业资本收缩经营方式；二是混淆合并与兼并、剥离与分立等方式。进行企业重组价值来源分析，首先界定企业重组方式内涵是必要的。 1合并 (Con solidati on )。指两个或更多企业组合在一起，原有所有企业都不以法律实体形式存在，而建立一个新的公司。如将A公司与B公司合并成为C公司。但根据1 994年7月1日生效的《中华人民共和国公司法》的规定，公司合并可分为吸收合并和新设合并两种形式。一个公司吸收其他公司为吸 收合并，被吸收的公司解散；两个以上公司合并设立一个新的公司为新设合 并，合并各方解散。吸收合并类似于“ Merger ” ，而新设合并则类似于
1、资本---就是能够带来剩余价值的价值.资本带来增值的价值,具自然属性和社会属性 2、资本是三大生产要素之一,另外两大要素是土地和劳动.这三大要素通常被称为基本生产要素. 4、企业所拥有的资本构成大致上可以分为以下七种形式.1)货币 2)实物3)无形4)金融5)管理6)人力7)产权 5、资本的功能,四个方面1)联结生产要素 (2)联结流通要素 (3)资源配置的职能.(4)激励和约束的职能. 6、资本的基本特征主要有五点.1增值性2)竞争性;(3运动性;(4独立性和主体性,(5)开放性. 8、资本运营与生产运营的区别1)领域不同2)对象不同;(3)运营方式不同 9、资本运营与生产运营的联系1)目的一致;2)相互依存2)相互渗透; 10、企业的资本运营基本上可以分为资本扩张与资本收缩两种模式 11、资本扩张有三种类型: (1)横向型资本扩张;(2)纵向型资本扩张;(3)混合型资本扩张; 12、收缩型资本运营的主要实现形式有四种: (1)资产剥离;(2)公司分立;(3)分拆上市;(4)股份回购 13、资本运营的基本原则有七个方面)系统整合2结构最优3机会成本最小 4经营开放(5)周转时间最短6规模最优原则14、宏观性风险主要分为社会风险、政治、经济等15、经济风险主要包括三种：一利率;二购险;三市场风险 16、资本运营的微观性风险包括：经营风险、违约风险、商业风险和财务风险 第三章资本筹集 17、资本筹集的定义:企自身资本需求情况出发,发展规划,经科学的预测筹资方式,从外或内部获取所需资金的一种行为. 18、资本筹集的动机归纳为四类：(1)设立性筹资动机;(2)扩张性 (3)偿债性;(4)混合性 19、资本筹集的原则.(1)规模适当;(2)筹措及时 (3)合法性 (4)效益性20、筹资渠道有六种: 1)金融机构贷款2)企业自留资金;(3)企内资产(4)其他企业资金5)国家财政投6)企业利用外资筹资 21、资金成本---是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的费用,是资金所有权和使用权分享的结果. 22、财务风险---由筹资起的资金变化所造成的股东收益的可变性和偿债能力的不确定性. 23、财务风险的优点,是在总资产收益率高于负债成本率的前提下,企业可以获得财务杠杆效应所带来的股权资金收益率的加速上升.股权资金收益率的提高,即意味着每股收益的增加,在其他条件不变的情况下,这会导致企业价值增大.财务风险的另一个优点是通过负债筹资可以保证控制权不被削弱,这一特点对股本比较小的企业尤为突出. 26、银行贷款---是指银行根据国家政策以一定的利率将资金贷放给资金需要者,并约定期限归还的一种经济行为. 27、我国银行贷款分为三种：自营贷款、委托贷款和特定贷款; 短期贷款、中期贷款和长期贷款; 信用贷款、担保贷款和票据贴现. 28 股票的性质和特征,有五点.（1）是有价证券.(2)要式证券.(3)证权证券.(4)资本证券.(5)综合权利证券. 29股票的主要特征有七方面. (1)收益性,(2)风险性;(3)稳定性;(4)流通性;(5)股份的伸缩性;(6)波动性;(7)参与性 30股票发行方式,一般分为包销发行方式和代表发行方式两种. 4资本成本 40、资本成本的概念---广义指企业为筹集和使用资金而付出的代价.狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金的成本.资本成本包括资本筹集费和资金占用费两部分. 41、降低企业筹资中资本成本的途径1)合理安排筹资期限 2)合理选择筹资渠道(3)资本结(4)提高企业信誉 第五章资本结构与筹资决策 42、资本结构的定义---是指公司各种资本的构成及其比例关系.广义是指全部资本的构成狭义的资本结构自有资本与长期负债资本的对比关系, 43、财务杠杆及财务杠杆效应---财务杠杆是指企业对债务的依赖程度. 45、财务标杆作用的大小通常用财务标杆系数表示.财务标杆系数越大,表明财务标杆作用越大,财务风险也就越大; 46、最优资本结构定义---是指企业在一定时期内,筹措的WACC最低,使企业的价值达到最大化,是企业的目标资本结构. 47、最优资本结构主要有四个特点1)上市公司价值实现最大.2是动态的.3)具有高度的易变形性.4复杂性与多变性. 第六章资本预算方法 50、资本预算的定义---是指资本支出的预算,是规划企业长期资产的资本投资计划,企业选择长期资本资产投资的过程. 51、为正确计算投资方案的增量现金流量,必须遵循5个原则.1)忽略沉没成本.2)考虑机会成本(3)对公司其他经营活动的影响.4)对净营运资金的影响. 5)考虑税收与折旧的影响. 52、资本预算的特点(简)(1)资本量大 (2)周期长 (3)风险大 53、资本预算决策的关键原则及实践方法(简)1)将组织的目标纳入资本决策制定过程中2)通过投资方法来评估和选择资本资产(3)在为资本项目提供资金支持时,注意平衡预算4)使用项目管理方法5)评估结果,并将结果纳入决策制定过程. 54、净现值的概念---净现值(NPV)是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值. 55、（简答）NPV法的内在原理简单、明了.(1)NPV=0即项目的收益率正好等于资本成本.(2)NPV>0,说明它会产生更多的现金流量=因此具有可行性;(3)NPV<0,说明项现金流量不足以补偿资本成本,公司的价值将会由于采取了此项目而减小. 56、内部报酬率IRR法,使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率,或者说是使投资方案净现值为零的贴现率,也称为“内含
企业投融资与资本运作 专题讲座 内容提纲 1.企业融资策略略综述与资本市场概览 1.1.企业财报框架体系与投融资逻辑分析：如何发现融资意图和规划融资策略略？ 1.2. 企业融资平台选择与发展战略略契合性分析：如何选择融资渠道？ 1.3. 股权融资策略略与上市平台选择问题：主板、创业板、中?小板、新三板、海?外市场，哪?一款更更 适合你？ 2.企业上市典型模式与典型案例例分享 2.1. 企业禀赋分析与上市可能性评估：你的企业适合上市融资吗？ 2.2. 国内外主要上市平台上市主体资质概览：你的企业能上哪?儿上市去？ 2.3. 国内外主要市场上市典型案例例分享：跟别?人学学你的企业应该如何上市？ 3.拟上市企业财务准备与合规性改造 3.1. 标准企业财务管理理典型规定分析：你的企业正规吗？ 3.2. 上市公司必须财务管理理框架体系介绍：你的企业距离上市公司标准架构还差多远？ 3.3. 拟上市企业合规性审核与财务准备?工作梳理理：你要为上市做些什什么？ 3.4. 拟上市企业合规性改造与股改?方案设计：“削?足适履履”对你是否很痛苦？ 4.拟上市企业商业模式提炼与估值管理理问题研究 4.1. 企业商业模式凝练与盈利利模式提炼技巧：你的企业如何运作如何赚钱／你真的必须要上市 吗？ 4.2. IPO估值策略略与企业商业价值评估：从IPO视?角看看你的企业价值?几何？ 4.3. 拟上市企业市值管理理的财务报表优化策略略分析：?手把?手教你如何提升企业价值！ 4.4. 上市历程上的资本运作策略略灵活选择与科学搭配问题：剥离还是并购只是?手段你知道吗？ 5.企业上市的成本分析：天下没有免费的午餐！ 5.1.企业上市后持续督导要求与上市公司规范介绍：上市公司所受到的这些约束你能忍受吗？ 5.2.IPO后企业运营额外成本费?用负担介绍与IPO的收益-成本权衡：准备上市前你必须想清楚的 这个残酷的现实！ 5.3.IPO后企业的再学习压?力力介绍：资本运作、财务投资、市值管理理、监管要求，这些你必须额 外掌握的全新知识与技能解析
《项目投资与融资》试题及答案 二单项选择(下列各题只有1个正确答案，请选出，多选、不选均不得分) 1、重要项目的投资选址首先要考察项目所在地的（）。 A.投融资环境 B.法律环境 C. 经济环境 D.投资政策 答案：A 分析：重要项目的投资选址首先要考察项目所在地的投融资环境。 2、两种基本的融资方式是按照形成项目的融资（）体系划分的。 A.保险 B.信用 C.周转 D.结构 答案：B 分析：按照形成项目的融资信用体系划分，项目的融资分为两种基本的融资方式：新设项目法人融资与既有项目法人融资。 3、新设项目法人融资又称（）。 A.项目融资 B.新设法人融资 C.法人融资 D.新设融资 答案：A 分析：新设项目法人融资又称项目融资。 4、项目融资以（）为基础。 A.投资研究 B.初步投资决策 C.融资谈判 D.融资研究 答案：A 分析：项目融资以投资研究为基础。 5、公司融资是以已经存在的公司本身的（）对外进行融资，取得资金用于投资与经营。 A.资产 B.收益 C.权益 D.资信
答案：D 分析：公司融资是以已经存在的公司本身的资信对外进行融资，取得资金用于投资与经营。 6、（）适用于实力强大的公司进行相对较小规模项目的投资。 A.建立单一项目子公司 B.非子公司式投资 C.由多家公司以契约式合作结构投资 D.设立有限责任公司 答案：B 分析：非子公司式的投资适用于实力强大的公司进行相对较小规模项目的投资。 7、投资人以资本金形式向项目或企业投人的资金称为（）。 A.注册资金 B.资本公积 C.权益投资 D.企业留存利润 答案：C 分析：投资人以资本金形式向项目或企业投入资金称为“权益投资”。注册资金、资本公积、企业留存利润是权益投资的形式。 8、依照公司法设立的有限责任公司、股份有限公司是（）。 A.合伙制结构 B.契约式合资结构 C.股权式合资结构 D.以上都不对 答案：C 分析：依照公司法设立的有限责任公司、股份有限公司是股权式合资结构。 9、在（）这种投资结构下，按照法律规定设立的公司是一个独立的法人，公司对其财产拥有产权，公司的股东依照股权比例来分配对于公司的控制权及收益。公司对其债务承担偿还的义务，公司的股东对于公司承担的责任以注册资金额为限。 A、股权式合资结构 B.有限责任公司C、契约式合资结构 D.合伙制结构 答案：A 分析：B是A的一种。
附件10： 广东省高等教育自学考试 资本运营与融资课程：（课程代码：10424）考试大纲 目录 Ⅰ课程性质与设置目的的要求 资本运营与融资是广东省高等教育自学考试现代企业管理（独立本科段）专业的必考专业课，是为了培养和检验自学应考者对资本运营与融资的基本原理、基本知识与基本技能的理解而设置的一门基础专业课。 资本运营与融资课程设置的宗旨是为了适应现代市场经济环境下日益频繁和迅速发展的企业资本运营的需要，同时也是为了满足人才市场对公司资本运作管理人才的迫切需要。 设置本课程的目的及要求是：使自学应考者能够较全面、系统地学习资本运营的基本知识、基本原理和基本技能，掌握现代企业资本运营中涉及的基本理论、基本原则和一般性方法；能将理论知识和实际应用相结合，分析企业资本运营中的现象、问题及策略。 本课程共分为十二章，其中重点章、次重点章和一般章如下表所示：
一、考试基本要求 要求应考者理解和掌握资本运营与融资的基本知识、基本原理和基本技能，能够运用基本原理和基本方法对资本运营中涉及的问题进行判断、计算和分析，具备简单应用和综合应用的能力。 二、考核知识点及考核要求 本大纲的考核要求分为“识记”（占20%）、“领会”（占30%）、“简单应用”（占30%）和“综合应用”（占20%）四个层次，具体含义为： ?识记：能解释有关概念、知识点的含义，并能正确认识和表达； ?领会：在识记的基础上，能全面把握基本概念、基本原理和基本方法； 能掌握有关概念、原理、方法的区别与联系； ?简单应用：在理解的基础上，能运用基本概念、基本原理和基本方法分 析和解决有关的理论和实践中的简单问题。 ?综合应用：能够综合运用基本原理、基本方法和基本技能，分析和判断 有关的理论和实践中的问题。 第一章资本运营概论 一、学习目的与要求 通过本章的学习，应掌握资本的特点、资本的来源、资本的形态、资本运营的含义、资本运营的目标以及资本运营的内容和分类。 二、考试内容 第一节资本的性质（资本的特点） 第二节资本的来源与形态 一、资本的来源 二、资本的形态 第三节资本运营的含义 一、资本运营的概念 二、资本运营与生产经营（区别与联系） 第四节资本运营的目标
广东省高等教育自学考试 资本运营与融资课程（课程代码：10424）考试大纲 目录 Ⅰ课程性质与设置目的的要求 Ⅱ课程内容与考核目标 第一章资本运营概论 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第二章资本运营的未来发展 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第三章资本筹集 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第四章资本成本 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第五章资本结构与筹资决策 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第六章资本预算方法 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第七章证券投资
一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第八章企业的兼并与收购 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第九章跨国并购——资本运营的全球化趋势 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第十章组建企业集团 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第十一章、企业的剥离、分立与出售 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 Ⅲ有关说明与实施要求 一、本课程的性质及其在专业考试计中的地位 二、本课程考试的总体要求 三、关于自学教材 四、自学方法指导 五、关于命题考试的若干要求 附录：题型举例
Ⅰ课程性质与设置目的的要求 资本运营理论与实务课程是广东省高等教育自学考试现代企业管理（独立本科段）的专业必考的专业课，是为了培养和检验自学应考者有关资本运营的基本原理、基本知识与基本技能而设置的一门专业课。 资本运营理论与实务课程是以资本运营管理为主要研究对象的课程，它具有综合性、科学性、实践性、系统性与指导性的特点，是进一步学习现代企业管理的专业课程。 设置本课程的目的要求是：使自学应考者能够较全面、系统地学习当代资本运营的基本知识、基本原理和基本技能，掌握资本运营的基本原则和方法，培养和提高自学应考者正确分析和解决资本运营中问题的能力，提高当代资本运营的效率，以适应中国特色社会主义和社会主义市场经济下现代企业管理工作的需要。 本课程重点（或难点）章为：第三章、第四章、第五章、第六章、第八章、第九章；次重点章为：第十章、第十一章；一般章为：第一章、第二章、第七章。 Ⅱ课程内容与考核目标 一、考试基本要求 要求应考者理解和掌握资本运营理论与实务的基本知识、基本原理和基本技能，能运用资本运营理论与实务的有关知识进行案例分析，具备分析问题和解决问题的基本能力。 第一章资本运营概论 一、学习目的与要求 通过本章学习，了解资本运营的基本常识；掌握并能够区分企业资本的一般形式；明确资本运营的含义、内容和特征，把握资本运营的原则所包括的内容。 二、考试内容 第一节资本的分类及特征 一、几种资本的阐述（三种） 二、资本的功能（四大功能） 三、资本的基本特征（五个基本特征） 第二节资本运营综述 一、资本运营的本质 二、资本运营所包含的内容（两种不同形式的划分） 三、资本运营的特征（四个特征） 四、资本运营与生产运营的区别与联系 第三节资本运营的目标 一、利润最大化涵义与内容 二、所有者权益（或股东权益）最大化涵义与内容 三、企业价值最大化涵义与内容 第四节资本运营的模式及原则 一、资本扩张型运营模式（三种） 二、收缩型资本运营模式（四种） 三、其它资本运营模式的内容 四、资本运营创新模式的探索（三大集团的模式探索） 五、资本运营管理的基本原则（七大原则） 三、考核知识点
第一部分：课程大纲 《企业投融资与资本运营》 讲师：吴瑕 课程时间：1天 培训地点：客户自定 课程对象： 1、中小企业董事长、总经理、副经理、财务总监、项目负责人； 2、中小企业局、乡镇企业局等管理机构相关负责人员； 3、财务顾问公司、会计师事务所、律师事务所、担保公司、投资咨询公司等 中小企业服务机构相关人员； 4、金融机构的客户经理、信贷人员、银行的分（支）行行长等与中小企业信 贷相关的人士。 课程收益： 1、全面了解目前我国中小企业融资状况； 2、深入学习中小企业融资理论和国家政策； 3、熟练掌握融资运作技巧； 4、融会贯通融资八大渠道三十种方法； 5、正确制定融资策略； 6、防范融资运作风险。 找讲师、公开课，上诺达名师网，中国最大的培训平台 https://www.doczj.com/doc/2014738211.html,/
?课程大纲： 第一篇理念篇 一、如何看待融资难？ 二、融资是不是企业永恒的主题？ 三、您的企业是如何积累资本的？ 四、中小企业如何做大做强？ 五、企业如何正确融资? 六、如何把握融资策略？ 案例一：红顶商人—胡雪岩 案例二：新中国首富—陈天桥 案例三：乳业明星—牛根生 第二篇渠道篇 渠道一：债权融资 （一）国内银行贷款 1.国内银行贷款特点 2.企业贷款条件 3.国内银行贷款期限 4.浙商银行推出小企业贷款“套餐” 5.案例：金得利集团以无形资产担保贷款
（二）国外银行贷款 1.国外商业银行贷款的特点 2.国外商业银行贷款期限 3.国外商业银行贷款种类 4.国外商业银行的贷款程序 （三）发行债券融资 1.企业债券融资的种类与特点 2.企业发行债券的必备条件 3.企业发行债券的运作程序 4.企业发行债券策划与运作中应注意的问题 5.案例：阳光集团债券融资 （四）金融租赁融资 1.金融租赁融资的特点 2.金融租赁融资的优点 3.金融租赁融资的程序 4.案例：多赢的租赁融资 5.首批试点5家银行系统金融租赁公司介绍（五）民间借贷融资 1.民间借贷融资的特点 2.民间借贷模式创新—个人委托贷款业务 3.个人委托银行贷款的特点
2011年1月广东省高等教育自学考试 资本运营与融资试卷（旧版） （课程代码 10424） 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分），在每小题列出的四个备选项中 只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。 1、资本的自然属性是（） A、增值性 B、流动性 C、风险性 D、社会性 2、自有资本也称（） A、负债资本 B、权益资本 C、借入资本 D、货币资本 3、现代经济生活中，在数量上占大多数的企业形式为（） A、个人业主制企业 B、合伙制企业 C、公司制企业 D、家族式企业 4、基金在英国被称为（） A、共同基金 B、单位信托基金 C、证券投资信托基金 D、信托基金 5、在世界各主要金融中心同时发行的国际债券被称为（） A、外国债券 B、欧洲债券 C、全球债券 D、扬基债券 6、债务/权益比的不同对企业权益资本收益的影响度被称为（） A、财务杠杆 B、经营风险 C、信用风险 D、经营杠杆 7、回售租赁又叫做（） A、管理租赁 B、融资性租赁 C、售后回租 D、杠杆租赁 8、用投资项目投产后所得的现金净流入量现值来回收初始投资所需的时间被称为（） A、投资报酬率 B、动态投资回收期 C、静态回收期 D、内含报酬率 9、米勒—欧尔现金模型又称（）
A、鲍曼模型 B、随机模型 C、估价模型 D、MM理论 10、在实际工作中，我们常说的成本是指（） A、会计成本 B、理论成本 B、C、社会成本 D、现代成本 11、公司盈余首先满足营利性投资项目的资本需求，在此基础上，若有剩余，则公司可将剩余部分作为股利支付给股东，这种鼓励政策是（） A、剩余股利政策 B、股利支付率固定的股利政策 C、低正常股利加额外鼓励政策 D、稳定增长的鼓励政策 12、以工业产权、非专利作价出资的金额不得超过有限责任公司注册资本的（） A、5% B、10% C、20% D、35% 13、我国资本在境外注册建立的公司发行的股票在香港上市，称为（） A、蓝筹股 B、H股 C、红筹股 D、S股 14、企业对与其供、产、销均无直接关系的其他企业的并购交做（） A、横向并购 B、混合并购 C、纵向并购 D、有好并购 15、对市场上从事同一产品或同种产品经营的企业进行投资，以强化市场地位，这种战略叫 （） A、垂直式整合战略 B、横向集中战略 C、中心式多角化战略 D、复合多角化战略 16、由于技术相对落后而造成的贬值，被称为（） A、实体性贬值 B、功能性贬值 C、经济性贬值 D、社会性贬值 17、以一个大型企业为核心，联和众多企业所组成的企业集团属于（） A、单元主体型 B、产品集团型 C、混合集团型 D、职能集团型 18、图拉斯在英语中的含义是（） A、协议 B、组合 C、信托 D、多种企业的集团
第一章资本运营概论 资本的性质 1、[多选]资本的特点是增值性、流动性、风险性、多样性。 资本的来源与形态 1、[单选]从狭义的理解上来说，企业资本是指企业的资本金；从较广义的理解来说，企业资本是指企业所有者（股东）权益；而从更广义的理解来说，企业的资本不仅包括企业所有者权益，而且还包括借入资本。 2、[多选]企业资本的形态在资产负债表上表现为各种资产，包括货币资金、实物资本、无形资产、对外投资和各种应收款。而目前流行的概念是知识资本和人力资本等概念。 资本运营的含义 1、[名词解释]资本运营，就是以资本最大限度增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。 2、[论述题]简述资本运营与生产经营的区别与联系？ 答：从历史上看，资本经营与生产经营是同时出现的，两者相互联系、相互渗透。 （一）资本运营与生产经营的区别 1. 经营对象不同。资本运营的对象是企业的资本及其运动，资本是可以带来增值的价值。资本运营侧重的是企业经营过程的价值方面，追求资本增值。而生产经营的对象则是产品及其生产销售过程，经营的基础是厂房、机器设备、产品设计、工艺、专利等。生产经营侧重的是企业经营过程的是也能够价值方面，追求产品数量、品种的增多和质量的提高。 2. 经营领域不同。资本运营主要是在资本市场上运作，资本市场既包括证券市场，也包括非证券的长期信用资本的借贷，广义上还包括非证券的产权交易活动。而生产经营涉及的领域主要是产品的生产技术、原材料的采购和产品销售，主要是在生产资料市场、劳动力市场、技术市场和商品市场上运作。 3. 经营方式不同。资本运营要运用吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款和租赁等方式合理筹集资本，要运用直接投资、间接投资和产权投资等方式有效地运用资本，合理地配置资本，盘活存量资本，加速资本周转，提高资本效益。而生产经营主要通过调查社会需求，以销定产，以产定购，技术开发，研制新产品，革新工艺、设备，创名牌产品，开辟销售渠道，建立销售网络等方式，达到增加产品品种、数量，提高产品质量，提高市场占有率和增加产品销售利润的目的。 （二）资本运营与生产经营的联系 由于资本运营与生产经营都属于企业经营的范畴，因而两者存在极为密切的联系。 1. 目的一致。企业进行资本运营的目的是追求资本的保值增值，而企业进行生产经营，根据市场需要生产和销售商品，目的在于赚取利润，以实现资本增值，因此生产经营实际上是以生产、经营商品为手段、以资本增值为目的的经营活动。 2. 相互依存。企业是一个运用资本进行生产经营的单位，任何企业的生产经营都是以资本作为前提条件，如果没有资本，生产经营就无法进行；如果不进行生产经营活动，资本增值的目的就无法实现。因此，资本经营要为发展生产经营服务，并以生产经营为基础。 3. 相互渗透。企业进行生产经营的过程，就是资本循环周转的过程，如果企业生产经营过程供产销各环节脱节，资本循环周转就会中断，如果企业的设备闲置，材料和在产品存量过多，商品销售不畅，资本就会发生挤压，必然使资本效率和效益下降。资本运营与生产经营密不可分，因此，应当把搞好资本运营与搞好生产经营密切结合起来。 在市场经济条件下，企业家既要精通生产经营，又要掌握资本运营，并把两者结合起来，生产经营是基础，资本运营要为发展生产经营服务。 资本运营的目标 1、[多选]资本运营的目标包括利润最大化、所有者权益最大化和企业价值最大化。 资本运营的内容 1、[多选] 资本运营的内容包括资本筹集、投资决策和资本投入、资本运动与增值和资本运营增值的分配。 2、[简答]资本运营的分类主要包括哪一些？ 答：（一）从资本运动过程分：筹资决策和资本筹集、投资决策和资本投入、资本运动过程与增值和资本运营增值的分配。（二）从资本运营的内容和形式分：实业资本运营、金融资本运营、产权资本运营。（三）从资本运用的状态分：增量资本运营、存量资本运营。（四）从资本运营的方式分：外部交易型资本运营、内部运用型资本运营。（五）从资本运营活动是否跨越本国过节分：国内资本运营、国际资本运营。 2、资产剥离:是指企业把其所属的一部分资产剥离出来，出售给第三方。（答案P14） 3、公司分立:是指企业把其拥有的某一子公司的股份，重组给母公司的股东，使子公司从母公司的经营分离出
第一章资本运营概论 1、[多选]资本的特点是增值性、流动性、风险性、多样性。 资本的来源与形态 1、[单选]从狭义的理解上来说，企业资本是指企业的资本金；从较广义的理解来说，企业资本是指企业所有者（股东）权益；而从更广义的理解来说，企业的资本不仅包括企业所有者权益，而且还包括借入资本。 2、[多选]企业资本的形态在资产负债表上表现为各种资产，包括货币资金、实物资本、无形资产、对外投资和各种应收款。而目前流行的概念是知识资本和人力资本等概念。 资本运营的含义 1、[名词解释]资本运营，就是以资本最大限度增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。 2、[论述题]简述资本运营与生产经营的区别与联系？ 答：从历史上看，资本经营与生产经营是同时出现的，两者相互联系、相互渗透。 （一）资本运营与生产经营的区别：1. 经营对象不同。资本运营的对象是企业的资本及其运动，资本是可以带来增值的价值。资本运营侧重的是企业经营过程的价值方面，追求资本增值。而生产经营的对象则是产品及其生产销售过程，经营的基础是厂房、机器设备、产品设计、工艺、专利等。生产经营侧重的是企业经营过程的是也能够价值方面，追求产品数量、品种的增多和质量的提高。2. 经营领域不同。资本运营主要是在资本市场上运作，资本市场既包括证券市场，也包括非证券的长期信用资本的借贷，广义上还包括非证券的产权交易活动。而生产经营涉及的领域主要是产品的生产技术、原材料的采购和产品销售，主要是在生产资料市场、劳动力市场、技术市场和商品市场上运作。3. 经营方式不同。资本运营要运用吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款和租赁等方式合理筹集资本，要运用直接投资、间接投资和产权投资等方式有效地运用资本，合理地配置资本，盘活存量资本，加速资本周转，提高资本效益。而生产经营主要通过调查社会需求，以销定产，以产定购，技术开发，研制新产品，革新工艺、设备，创名牌产品，开辟销售渠道，建立销售网络等方式，达到增加产品品种、数量，提高产品质量，提高市场占有率和增加产品销售利润的目的。 （二）资本运营与生产经营的联系 由于资本运营与生产经营都属于企业经营的范畴，因而两者存在极为密切的联系。 1. 目的一致。企业进行资本运营的目的是追求资本的保值增值，而企业进行生产经营，根据市场需要生产和销售商品，目的在于赚取利润，以实现资本增值，因此生产经营实际上是以生产、经营商品为手段、以资本增值为目的的经营活动。 2. 相互依存。企业是一个运用资本进行生产经营的单位，任何企业的生产经营都是以资本作为前提条件，如果没有资本，生产经营就无法进行；如果不进行生产经营活动，资本增值的目的就无法实现。因此，资本经营要为发展生产经营服务，并以生产经营为基础。 3. 相互渗透。企业进行生产经营的过程，就是资本循环周转的过程，如果企业生产经营过程供产销各环节脱节，资本循环周转就会中断，如果企业的设备闲置，材料和在产品存量过多，商品销售不畅，资本就会发生挤压，必然使资本效率和效益下降。资本运营与生产经营密不可分，因此，应当把搞好资本运营与搞好生产经营密切结合起来。在市场经济条件下，企业家既要精通生产经营，又要掌握资本运营，并把两者结合起来，生产经营是基础，资本运营要为发展生产经营服务。
资本运营与融资课程：（课程代码：10424）考试大 纲 目录 Ⅰ课程性质与设置目的的要求 Ⅱ考试内容 第一章资本运营概论 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第二章资本运营的主体与市场环境 一、学习目的与要求 二、考试内容 第一节资本运营的主体 三、考核知识点 四、考核要求 第三章资本筹措 一、学习目的与要求 二、考试内容 三、考核知识点 四、考核要求 第四章资本投放 一、学习目的与要求 二、考试内容 第一节投资的意义与原则 一、企业投资的意义 二、企业投资的分类 三、企业投资的基本原则 第二节实业投资 一、实业投资的基本程序 二、实业投资机会的界定和选择 三、投资额的预测 四、实业投资项目效益评价的要素 五、实业投资项目的效益评价方法 第三节证券投资
一、证券投资的目的 二、单一证券投资的决策（普通债券、股票、可转换债券） 三、考核知识点 四、考核要求 第五章资本周转 一、学习目的与要求 二、考试内容 第一节资本周转的内涵 二、存货经济批量和资本占用量的确定 三、应收账款信用政策和信用决策 三、考核知识点 四、考核要求 第六章资本积累 一、学习目的与要求 二、考试内容 第一节资本积累的意义与原则 一、资本积累的意义 二、资本积累的原则 第二节资本增值的界定 一、会计收益观念 二、经济收益观念 第三节增加资本积累的途径和措施 一、增加狭义资本积累 二、增加广义资本积累（途径） 三、考核知识点 四、考核要求 第七章资本重组概述 一、学习目的与要求 二、考试内容 第一节资本重组的含义与必要性 一、资本重组的含义 二、资本重组的必要性 第二节资本重组的方向与战略 一、资本重组的方向 二、资本重组的战略 第三节资本重组的办法与方式 一、资本重组的办法 二、资本重组的方式 三、考核知识点 四、考核要求 第八章实行股份制
资本运营与融资试题 （课程代码10424） 一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分） 1.企业在能承担的财务风险下，为扩大生产规模，提高经营效益，可使用（） A.自有资本 B.借入资本 C.有形资本 D.无形资本 2.股票、债券、期货属于（） A.管理资本 B.实物资本 C.金融资本 D.货币资本 3.企业对所拥有的无形资产进行运筹、策划、交易、推广，使其实现价值最大增值的资本运营活动称为（） A.实业资本运营 B.产权资本运营 C.金融资本运营
D.无形资本运营 4.在企业财务状况不佳时出现违约或破产的可能性而引起的资本经营风险称为（） A.违约风险 B.社会风险 C.经济风险 D.政治风险 5.我国股份有限公司发行公司债券净资产应不低于（） A.1000万元 B.2000万元 C.3000万元 D.4000万元 6.下列费用属于资金筹集费的是（） A.股票的股息 B.发行股票、债券支付的公证费 C.银行贷款 D.债券利息 7.下列属于长期债务资本的是（）
A.直接投资 B.优先股 C.留存利润 D.长期借款 8.举债经营的企业在资本结构一定的前提下，债务利息和优先股利都是固定不变的，息税前利润减少时（） A.普通股的每股股利大幅度增加 B.普通股的每股股利小幅度增加 C.普通股的每股股利大幅度减少 D.普通股的每股股利小幅度减少 9.根据权衡理论模型，企业在实际筹资过程中负责比率最优资本结构时的负债比率（） A.低 B.高 C.等于 D.不确定 10.下列属于证券投资系统性风险的是（） A.市场风险 B.信用风险
C.市场风险 D.管理风险 11.由管理层和员工素质不适应性带来的投资风险称为（） A.政策风险 B.金融风险 C.市场风险 D.管理风险 12.处于不同领域、产品属于不同市场，且产业部门不存在特定的生产技术联系的企业之间的并购属于（） A.全面并购 B.横向并购 C.纵向并购 D.混合并购 13.并购企业以承担目标企业部分或全部的债务为的，取得目标企业的资产所有权和经营权而实行的并购称为（） A.现金购买式并购 B.股份交易式并购 C.承担债务式并购 D.强制并购
《资本运营与融资》资料 1、资本运营 资本运营是一种通过对资本使用价值的运用（包括直接对资本的消费和利用资本的各种形态变化），在对资本作最有效使用的基础上，为实现资本赢利的最大化而开展的活动。 2、资本运营的容 （一）按资本的运动状态划分： 存量资本运营和增量资本运营 （二）按资本运营的形式划分： 实业资本运营、产权资本运营、金融资本运营和无形资本运营 3、资本运营的特征 （1）资本运营是以价值形态管理为原则的企业运营理念。 （2）资本运营注重资本的流动性。 （3）资本运营是一种开放式的运营。 （4）资本运营更是风险性运营。 4、资本运营的目标 一、利润最大化 企业千百计地增加收入、降低成本费用，实现利润最大化。 利润绝对数指标因而会导致不同资本规模的企业之间难以进行横向比较，同一企业在不同时期所获利润也难以进行纵向比较；还会使企业片面地追求利润最大化，从而导致企业的短期行为等。 二、所有者（股东）权益最大化 所有者权益在会计科目中包括实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等容，它是投资者对企业净资产的所有权。
所有者权益或者股东权益最大化这一指标的优点是科学地考虑了风险因素，在一定程度上能够克服企业的短期行为。其缺陷在于：首先其仅仅局限于投资者或股东的利益，没有考虑其他相关者的利益；其次股东权益的大小受股票价格的影响，而股票价格的波动、变化可能与企业的实际经营业绩完全脱节。 三、企业价值最大化 企业价值是指企业全部资产的市场价值，它反映了企业潜在或预期的获利能力。通常采用收益现值法，即按照一定的贴现率计算未来经营期间每年的预期收益之和来对企业价值进行评估。 企业价值最大化目标与其它两个目标相比具有全面性，首先其考虑了风险价值因素，其次其有利于克服企业追求短期利益的行为。 5、资本运营的模式 企业的资本运营基本上可以分为资本扩与资本收缩两种模式。 资本扩型运营模式： （1）横向型资本扩 横向型扩是指企业为了提高现有产品的市场占有率，采用资本运营的手段扩大生产经营规模，并购同一产业的企业产权或企业资产，进而实现资本扩。（珠峰收购关联西部矿业） （2）纵向型资本扩 纵向型资本扩是指企业采用资本运营的手段，并购与本企业产品有上下游关系的企业产权或企业资产，或直接投资与本企业产品有上下游关系的产品生产，从而实现资本扩。（格林柯尔收购科龙与美菱） （3）混合型资本扩 混合型资本扩是指兼用横向型与纵向型资本的扩模式，或直接投资，或并购与本企业产品不同或没有上下游关系的企业产权或企业资产，从而实现资本扩。（美的集团从家电专业化到进入汽车、化工等产业的多元化）
Ⅰ课程性质与设置目的的要求 资本运营理论与实务课程是广东省高等教育自学考试现代企业管理（独立本科段）的专业必考的专业课，是为了培养和检验自学应考者有关资本运营的基本原理、基本知识与基本技能而设置的一门专业课。 资本运营理论与实务课程是以资本运营管理为主要研究对象的课程，它具有综合性、科学性、实践性、系统性与指导性的特点，是进一步学习现代企业管理的专业课程。 设置本课程的目的要求是：使自学应考者能够较全面、系统地学习当代资本运营的基本知识、基本原理和基本技能，掌握资本运营的基本原则和方法，培养和提高自学应考者正确分析和解决资本运营中问题的能力，提高当代资本运营的效率，以适应中国特色社会主义和社会主义市场经济下现代企业管理工作的需要。 本课程重点（或难点）章为：第三章、第四章、第五章、第六章、第八章、第九章；次重点章为：第十章、第十一章；一般章为：第一章、第二章、第七章。 Ⅱ课程内容与考核目标 一、考试基本要求 要求应考者理解和掌握资本运营理论与实务的基本知识、基本原理和基本技能，能运用资本运营理论与实务的有关知识进行案例分析，具备分析问题和解决问题的基本能力。 第一章资本运营概论 一、学习目的与要求 通过本章学习，了解资本运营的基本常识；掌握并能够区分企业资本的一般形式；明确资本运营的含义、内容和特征，把握资本运营的原则所包括的内容。 二、考试内容 第一节资本的分类及特征 一、几种资本的阐述（三种） 二、资本的功能（四大功能） 三、资本的基本特征（五个基本特征） 第二节资本运营综述 一、资本运营的本质 二、资本运营所包含的内容（两种不同形式的划分） 三、资本运营的特征（四个特征） 四、资本运营与生产运营的区别与联系 第三节资本运营的目标 一、利润最大化涵义与内容 二、所有者权益（或股东权益）最大化涵义与内容 三、企业价值最大化涵义与内容 第四节资本运营的模式及原则 一、资本扩张型运营模式（三种） 二、收缩型资本运营模式（四种） 三、其它资本运营模式的内容