企业集团财务管理：
一、单项选择题
1.某一行业(或企业)的不良业绩及风险能被其他行业(或企业)的良好业绩所抵消,使得企业集团总体业绩处于平稳状态,从而规避风险。这一属性符合企业集团产生理论解释的( )。
A.交易成本理论
B.范围经济理论
C.规模经济理论
D.资产组合与风险分散理论
2.当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上但低于50%的表决权资本时,会计意义的控制权为( )。
A.控制
B.共同控制
C.重大影响
D.无重大影响
3.会计意义上的控制权划分的主要目的在于( )。
A.编制集团合并报表
B.明确控制权的控制力
C.确定控制权的影响力
D.确定集团管理控制范围
4.在金融控股型企业集团中,母公司首先是一个( )。
A.资本投资中心
B.收益实现中心
C.业绩评价中心
D.金融决策中心
5.金融控股型企业集团特别强调母公司的( )。
A.财务功能
B.会计功能
C.管理功能
D.经营功能
6.横向一体化企业集团的主要动因是( )。
A.谋求生产稳定,
B.谋求经营稳定
C.谋取规模优势
D.节约交易成本
7.在企业集团组建中,( )是企业集团成立的前提。
A.资源优势
B.资本优势
C.管理优势
D.政策优势
8.在企业集团组建中,,( )是企业集团发展的根本。
A.资源优势
B.管理优势
C.政策优势
D.资本优势
9.在企业集团组建中，( )是企业集团健康发展的保障。
A.资本优势
B.资源优势
C.政策优势
D.管理优势
10.对于金融控股型企业集团,母公司选择何种企业进入企业集团,投资的根本是潜在成员企业的( )
A.融资筹资能力
B.业务互补情况
C.财务业绩表现
D.资源优化配置
11.从企业集团发展历程看,( )主要适合于处于初创期且规模相对较小或者业务单一型企业集团.
A.U型组织结构
B.H型组织结构
C.M型组织结构
D.混合组织结构
12.在日型组织结构中,集团总部作为母公司,利用( )以出资者身份行使对子公司的管理权。
A.行政手段
B.股权关系
C.控制机制
D.分部绩效
13.依照企业集团总部管理的定位,( )功能是企业集团管理的核心
A.战略决策和管理
B.人力资源管理
C.资本运营和产权管理
D.财务控制与管理
14.在集团治理框架中,最高权力机关是( )。
A.董事会
B.职工代表大会
C.经理层
D.集团股东大会
15.在分权式财务管理体制下,集团大部分的财务决策权下沉在( ).
A.子公司或事业部
B.集团财务部
C.车间
D.企业
16.分权式财务管理体制有( )的优点。
A.有效集中资源进行集团内部整合
B.在一定程度上鼓励子公司追求自身利益
C.强化管理
D.使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策
17.在企业集团财务管理组织中,( )是维系企业集团财务管理运行
的组织保障。
A.财务管理组织体系
B.财务管理责任体系
C.财务人员管理体系
D.财务管理监督体系
18.下列体系不属于企业集团应构建体系的是( )。
A.财务管理组织体系
B.财务管理责任体系
C.财务人员培训体系
D.财务人员管理体系
19.( )是强化事业部管理与控制的核心部门,具有双重身份。
A.总部财务机构
B.事业部财务机构
C.子公司财务部
D.孙公司财务部
20.集监督权、执行权和决策权于一身的财务总监委派制是( ).
A.监控型财务总监制
B.决策型财务总监制
C.管理型财务总监制
D混合型财务总监制
21.在分析企业集团内外环境因素的基础上,设定企业集团发展目
标并规划其实现路径的总称是( )。
A.企业集团战略
B.企业集团战略管理
C.企业集团目标规划
D.企业集团经营定位
22.相对单一组织内各部门间的职能管理,企业集团战略管理最大
特点就是强调( ).
A.资源利用
B.整合管理
C.部门协调
D.风险管理
23.企业集团战略管理具有长期性,会随环境因素的重大改变而进
行战略调整,表明其具有( )的特点。
A.全局性
B.统一性
C.动态性
D.高层导向型
24.下列战略,不包括在企业集团战略所分级次中的是( )
A.集团整体战略
B.生产战略
C.经营单位级战略
D.职能战略
25.企业集团财务战略含义,不包括下列( )项内容。
A.集团财务理念与财务文化
B.企业日常财务工作
C.子公司(或事业部)财务战略
D.集团总部财务战略
26.( )也称为积极型投资战略,是一种典型的投资拉动式增长策略。
A.收缩型投资战略
B.调整型投资战略
C.扩张型投资战略
D.稳固发展型投资战略
27.将拟出售的资产或子公司出售给同行业的其它公司的投资战略
属于( ).
A积极型投资战略
B.扩张型投资战略
C收缩型投资战略
D.稳固发展型投资战略
28.低杠杆化、杠杆结构长期化的融资战略属于( ).
A.保守型融资战略
B.长期型融资战略
C.激进型融资战略
D.中庸型融资战略
29.在下列融资方式中,资本成本高,对公司控制权及经营权产生影
响,有用途限制的是( )
A.银行贷款
B.股票发行
C.利润留存
D.公司债券
30.下列内容中,( )是银行贷款融资所具有的特性。
A.手续复杂、时间长
B.属于股权融资
C.资本成本高
D.资本成本低
31.集团投资战略有两层涵义,一是从导向层面理解,二是从操作层
面理解。下列内容从导向层面理解的是( ).
A企业集团增长速度
B.企业集团投资规模
C.项目新建或外部并购
D.企业集团投资项目财务决策标准
32.( )经常被用于项目初选及财务评价。
A.市盈率法
B.回收期法
C.内含报酬率法
D.净现值法
33.投资项目可行性研究报告中的"财务评价"不涉及的内容是项目
市场预测( ).
A项目市场预测
B.项目融资方案
C.项目投资估算
D.现金流预测
34.在投资项目的决策分析过程中,最重要同时也是最困难的环节
之一就是评估项目的现金流量。该现金流量是指( ).
A.现金流入量
B.现金流入量
C.净现金流量
D.增量现金流量
35.( )是审慎性调查中需要重点考虑的风险。
A.税务风险
B.财务风险
C.法律风险
D.劳资关系风险
36.并购中,对目标公司价值评估中实际使用的是目标公司的( )
A.整体价值
B.股权价值
C.账面价值
D.债务价值
37.并购支付方式中,( )是一种最简捷、最迅速的方式,且最为那些现
金拮据的目标公司所欢迎
A.股票对价方式
B.杠杆收购方式
C.现金支付方式
D卖方融资方式
38.并购支付方式中,( )可能会稀释企业集团原有的股权控制结构
与每股收益水平。
A.股票对价方式
B.现金支付方式
C.杠杆收购方式
D.卖方融资方式
39.并购支付方式中,( )通常用于目标公司获利不佳,急于脱手的情
况下。
A.股票对价方式
B.现金支付方式
C.杠杆收购方式
D.卖方融资方式
40.并购支付方式中,( )可以使企业集团获得税收递延支付的好处。
但需要注意的是,作为一种未来债务的承诺,采用这种方式的前提
是,企业集团有着良好的资本结构和风险承荷能力。
A.股票对价方式
B.现金支付方式
C.杠杆收购方式
D.卖方融资方式
41.财务上假定,满足资金缺口的筹资方式依次是( )
A.内部留存、借款和增资
B.内部留存、增资和借款
C.增资、借款和内部留存
D.借款、内部留存和增资
42.下列属于内源融资方式的是( )
A.发行股票
B.从银行借款
C.发行债券
D.计提折旧
43.设立财务公司的注册资芬金最低为( )亿元人民币。
A.1
B.2
C.3
D.4
44.企业集团设立财务公司应当具备条件之一,申请前一年,按规定
并表核算的成员单位资产总额不低于50亿元人民币,净资产率不
低于( )
A.20%
B.30%
C.40%
D.50%
45.在企业集团股利分配决策权限的界定中, ( )负有拟定集团整体
股利政策的职责。
A.母公司财务部
B.母公司股东太会
C.母公司董事会
D.母公司结算中心
46.短期融资券的期限最长不超过( )天。发行融资券的企业可在上
述最长期限内自主确定每期融资券的期限。
A.30
B.60
C.90
D.365
47.企业集团设立财务公司应当具备条件之一,申请前连续两年,按规定并表核算的成员单位营业收入总额每年不低于人民币( )亿元。
A.20
B.30
C.40
D.50
48.企业集团设立财务公司应当具备条件之一,母公司成立( )年以上并且具有企业集团内部财务管理和资金管理经验。
A.1
B.2
C.3
D.4
49.企业集团设立财务公司应当具备条件之一,申请前一年,按规定并表核算的成员单位资产总额不低于人民币( )亿元。
A.20
B.30
C.40
D.50
50.在企业集团股利分配决策权限的界定中,( )负责审批股利政策
A.母公司财务部
B.母公司结算中心
C.母公司董事会
D.母公司股东大会
51.下列内容,( )不属于预算管理的环节。
A预算编制
B.预算执行
C.预算控制
D.预算调整
52.预算管理强调过程控制,同时重视结果考核,这就是预算管理的( )
A.全程性
B.全员性
C.全面性
D.机制性
53.企业集团选择"做大"、"做强"路径时,会直接影响预算指标的选择。"做强"导向下,预算指标会侧重( )。
A.场占有率
B.营业收入
C.营业收入增长率
D.利润总额
54.预算控制边界和控制力度上的差异化,:体现了集团预算管理( )的特征。
A.战略性
B.全员性
C.机制性
D.全程性
55.如果集团下属公司属于集团总部的( ),则总部有权直接下达预算目标。
A.绝对控股子公司
B.参股公司
C.相对控股子公司
D.全资子公司
56.( )属于预算监控指标中的非财务性关键业绩。
A.收入
B.产品产量
C.利润
D.资产周转率
57.( )属于预算监控指标中的财务性关键业绩指标。
A.市场份额
B.产品产量
C.产品质量
D.资产周转率
58.企业集团预算考核原则中的( )原则,是指对下属成员单位的预算考核,不仅要考核其预算目标的完成情况,还要视其对集团总体预算目标甚至于集团战略的"贡献"程度,进行综合考核。
A.公平公正原则
B.总体优化原则
C.例外原则
D.可控性原则
59.通过预算指标,明确集团内部各责任主体的财务责任;通过有效激励,促使各责任主体努力履行其责任,这些均表明预算管理具有( )特征
A.全程性
B.全员性
C.机制性
D.战略性
60.企业集团选择"做大"、"做强"路径时,会直接影响预算指标的选择。"做大"导向下,预算指标会侧重( )。
A.息税前利润
B.营业收入
C.净资产收益率
D.利润总额
61.下列不属于反映偿债能力的财务指标有( )。
A.流动比率
B.速动比率
C.资产负债率
D.应收账款周转率
62.利润表是反映公司在某一时期内( )基本报表
A.经营成果
B.财务状况
C.现金流量
D.资产情况
63.现金流量表是反映企业在一定时期内( )流入与流出的报表。
A.资产与负债
B.现金与银行存款
C.现金及现金等价物
D.现金等价物
64.资产负债表一般由左(资产)右(负债和股东权益)两方构成,其逻
辑关系是( )。
A.收入-费用=利润
B.资产=负债+股东权益
C.资产=所有者权益+负债
D.资产+费用=负债+所有者权益+收入
65.利润表是反映公司在某一时期内经营成果的基本报表。利润表
的编制逻辑是( )。
A.利润=营业收入-费用
B.资产=负债+股东权益
C.资产=所有者权益+负债
D.资产+费用=负债+所有者权益+收入
66.净利润是利润总额扣减按所得税法计算的( )后的利润净额。
A.销售费用
B.管理费用
C.营业费用
D.所得税费用
67.流动比率是( )与流动负债的比率。
A.流动资产
B.固定资产
C.速动资产
D.无形资产
68.资产负债率,也称负债比率,它是企业( )与资产总额的比率
A.负债总额
B.流动负债总额
C.非流动负债总额
D.流动资产总额
69,净资产收益率是企业净利润与净资产(账面值)的比率,反映了( )
的收益能力。
A.债权人
B.股东
C.企业
D.集团
70.基于战略管理过程的集团管理报告体系,应在报告内容体现:战
略及预算目标;( );差异分析;未来管理举措等四项内容。
A.实际业绩
B.经营业绩
C.集团业绩
D.总体业绩
71.投入资本报酬率是指在不考虑子公司负债融资情况下(或者假
定为全权益融资), ( )与其投入资本总额(账面值)的比率关系。
A.子公司利润
B.分公司利润
C.总公司利润
D.利润总额
72.从业绩计量范围上可分为( )和非财务业绩。
A.经营业绩
B.管理业绩
C.财务业绩
D.当期业绩
73.从业绩可控性程度可分为( )与管理业绩。
A.财务业绩
B.非财务业绩
C.任期业绩
D.经营业绩
74.集团整体的非财务业绩主要涉及( )、发展创新、经营决策、风
险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面。
A.偿债能力
B.战略管理
C.营运能力
D.盈利能力
75.盈利能力,它是指企业通过经营管理活动取得( )的能力。
A.盈利
B.偿债
C.利润
D.收益
76.集团层面的业绩评价包括:母公司自身业绩评价和( )。
A.总公司业绩评价
B.分公司业绩评价
C.子公司业绩评价
D.集团整体业绩评价
77.企业集团整体财务业绩,主要以财务指标方式来反映企业集团
盈利能力、资产运营与周转、( )和经营增长等方面业绩。
A.债务风险
B.经营风险
C.财务风险
D.管理风险
78.评价标准设定一般考虑以下因素：集团股东对盈利目标的预期
或要求；企业集团发展规划与经营状况；( )国际、国内先进水平
等。
A.不同行业
B.同行业
C.同产品
D.不同产品
79.财务业绩是指以( )所表达的业绩,涉及对包括偿债能力、资产周
转能力、盈利能力、成长能力等方面财务指标的评价。
A.非财务数据
B.销售数据
C.管理业绩
D.财务数据
80.外部评价标准,它是指从企业外部取得的标准,包括( )、同行业领
先企业或排名前5家企业的平均标准、资本市场标准（如资本市
场期望收益率)等。
A.年度预算目标
B.企业财务数据
C.行业平均标准
D.企业历史数据
二、多项选择题
1.企业集团的存在与发展主流的解释性理论有( )
A.规模经济理论
B.交易成本理论
C.范围经济理论
D.角色缺失理论
E.资产组合与风险分散理论
2.下列企业(或公司)中,在法律意义上并不属于企业集团成员单位
的有( )
A.集团总部、
B.集团子公司
C.集团参股公司
D.集团协作企业
E.集团孙公司
3.集团公司是企业集团内众多企业之一,常被称为( )
A.协作企业
B.集团总部
C.控股公司
D.母公司
E.参股企业
4.下列比例是集团公司对成员企业的持股比例。如果在任何成员企
业里,拥有30%的股权即可成为第一大股东,那么,与集团公司可以
母子关系相称的有( )
A5%
B10%
C35%
D51%
E100%
5.从母公司角度,金融控股型企业集团的优势主要体现在( )
A.税负负担减轻
B.资本控制资源能力的放大
C.收益相对较高
D.分红收益存在波动性
E风险分散
6.金融控股型企业集团的劣势主要表现在( )
A.税负较重
B.高杠杆性
C.风险分散
D.收益相对降低
E."金字塔"风险
7.与金融控股型企业集团相比,产业型企业集团母公司不仅关注对
下属成员单位的股权投资及其收益实现,而且更为关注( )以谋求产
业竞争优势
A.企业集团整体战略
B.资本控制资源能力
C.产业布局及整合
D.内部运营与管理协调
E.财务杠杆风险作用
8.相关多元化企业集团的"相关性"是谋求这类集团竞争优势的根
本,主要表现为( )等方面。
A.规模效应
B.优势转换
C.降低成本
D.共享品牌
E.垄断利润
9.企业集团财务管理的特点包括( )
A.集团整体价值最大化的目标导向
B.多级理财主体及财务职能的分化与拓展
C.财务管理理念的战略化
D.总部管理模式的集中化倾向
E.集团财务的管理关系"超越"法律关系
10.一般认为,企业集团财务管理体制按其集权化的程度包括有( )等类型。
A.集权式财务管理体制
B.分权式财务管理体制
C.统一式财务管理体制
D.合一式财务管理体制
E.混合制式财务管理体制
11.企业集团H型组织结构,有( )等优点。
A.总部管理费用较低
B.可弥补亏损子公司损失
C.总部风险分散
D.总部可自由运营子公司
E.便于实施分权管理
12.N型组织也称网络型组织,它是继U型、H型、M型之后的一种新型的企业组织模式。其主要特点有( )。
A.组织原则分散化
B.密集的横向交往和沟通
C.较大的灵活性
D.对市场的快速反应能力
E.良好的创新环境和独特的创新过程
13.影响企业集团组织结构选择的主要因素有( )。
A.投资风险
B.税务
C.公司环境
D.法律法规
E.公司战略
14.企业集团最大优势体现在( )。
A.资源整合
B.节约成本
C.内部交易
D.管理协同
E.税收筹划
15.企业集团集权式财务管理体制不足之处有( )。
A.总部不能统一决策
B.存在决策风险
C.资源利用协同性较差
D.降低应变能力
E.不利于发挥下属成员单位财务管理的积极性
16.企业集团分权式财务管理的优点主要有( )。
A.有利于调动下属成员单位的管理权极性
B.能有效集中资源进行集团内部整合
C.使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策
D.具有较强的市场应对能力和管理弹性
E.有利于发挥总部财务决策和管控能力
17.企业集团总会计师作为企业集团经营团队的重要成员,受国资委或集团董事会的直接聘任,履行( )等职责。
A.日常的技术操作
B.财务管理与监督
C.财会内控机制建设
D.企业会计基础管理
E.重大财务事项监管
18.企业集团战略是实现企业集团目标的根本,它有助于( )。
A.明确未来发展方向
B.明确战略目标及实现路径
C.强化沟通
D.资源整合
E.规避经营风险
19.企业集团战略管理作为一个动态过程,主要包括( )等阶段。
A.战略规划,
B.战略分析
C.战略整合
D.战略选择与评价
E.战略实施与控制
20.企业集团战略可分的级次包括有( )。
A.集团整体战略
B.经营单位级战略
C.基层战略
D.职能战略
E.行业战略
21.相对单一组织内各部门间的职能管理,企业集团战略管理最大特点就是强调整合管理,它具有( )特征。
A.全局性
B.战略性
C.高层导向
D.动态性
E.机制性
22.从投资方向及集团增长速度角度,企业集团投资战略大体包括的类型( )。
A.扩张型投资战略
B.收缩型投资战略
C.地域型投资战略
D.政策型投资战略
E.稳固发展型投资战略
23.根据集团战略及相应组织架构,企业集团管控主要有( )基本模
式。
A.战略规划型
B.战略控制型
C.战略决策型
D.财务控制型
E.财务评价型
24.企业集团财务战略主要包括( )等方面。
A.投资战略
B.生产战略
C.经营战略
D.融资战略
E.市场战略
25.企业集团收缩型投资战略通常以( )等为主要实现形式。
A.资产剥离
B.股份回购
C.企业破产
D.子公司出售
E.多元化转为专业化
26.集团投资战略有两层涵义,一是从导向层面理解,二是从操作层
面理解。下列内容从导向层面理解的是( )。
A.企业集团投资规模
B.企业集团投资项目财务决策标准
C.集团资本支出预算
D.企业集团投资方向
E企业集团增长速度
27.专业化投资战略的优点主要有( )。
A.有利于在集中的专业做精做细
B.容易抓住较好的投资机会
C.有利于在自己擅长的领域创新
D.有利于提高管理水平
E.投资风险较小
28.多元化投资战略的优点主要有( )
A.有利于分散经营风险
B.有利于降低组织与管理成本
C.有利于降低交易费用
D.有利于企业集团内部协作,提高效率
E.有利于构建内部资本市场,提高资本配置效率
29.当企业集团步入成长或成熟期时,任何战略投资项目,都需要借
助于是否具有"价值增值"性来进行财务评价。( )将成为财务评价的
根本方法。
A.净现值法
B.市盈率法
C.内含报酬率法
D.回收期法
E.市场比较法
30.审慎性调查可以发现并购交易中可能存在的各种风险,如( )等。
A.税务风险
B.财务方面的风险
C.法律风险
D.人力资本风险
E.劳资关系风险
31.财务风险是审慎性调查中需要重点考虑的风险。财务风险所涉
及的核心问题包括( )
A.资产质量风险
B.资产的权属风险
C.债务风险
D.净资产的权益风险
E.财务收支虚假风险
32.并购中,对目标公司价值评估模式中的非现金流量折现模式包
括( ).。
A.市盈率法
B.市场比较法
C.现金流量折现法
D.账面资产净值法
E.清算价值法
33.并购中,对目标公司价值评估模式中市场比较法的第一步是选
择可比公司。可比公司一般要求满足( )等条件。
A.行业相同
B.规模相近
C.财务杠杆相当
D.经营风险类似
E.具有活跃交易
34.不管集团财务管理体制是以集权为主还是以分权为主,在具体
到集团融资这一重大决策事项时,都应遵循以下基本原则( )
A.统一规划
B.分层监督
C.集中控制
D.重点决策
E.授权管理
35.授权管理是指总部对成员企业融资决策与具体融资过程等,根
据三权分离的风险控制原则,明确不同管理主体的权责。其中的"
三权"指的是( )
A.所有权
B.决策权
C.控制权
D.执行权
E.监督权
36.企业集团资金集中管理模式有多种,主要包括( )
A.总部财务统收统支模式
B.总部结算中心模式
C.内部银行模式
D.总部财务备用金拨付模式
E.财务公司模式
37.短期融资券筹资的优点有( )
A.节省财务成本
B.筹资金额较大
C.发行期限短
D.筹资风险大
E.融资成本较低
38.企业集团财务风险控制的重点包括( )
A.资产负债率控制
B.担保控制
C.表外融资控制
D.预算控制
E.财务公司风险控制
39.一般而言,资产负债率水平的高低除考虑宏观经济政策和金融
环境因素外,更取决于( ) 等各方面
A.集团所属的行业特征
B.集团成长速度
C.集团盈利水平
D.资产负债间的结构匹配程度
E.集团经营风险
40.短期融资券筹资的缺点是( )
A.节省财务成本
B.筹资金额较大
C.发行期限短
D.筹资风险大
E.融资成本较低
41.财务公司作为非银行金融机构,其风险大体来自于( )
A.战略风险
B.信用风险
C.担保风险
D.市场风险
E.操作风险
42.预算管理的环节一般包括( )
A.预算控制
B.预算执行
C.预算编制
D.预算调整
E.预算考核
43.预算管理具有以下基本特征( )
A.战略性
B.全面性
C.机制性
D.全程性
E.全员性
E.重点管理
44.企业集团预算中的经营预算包括( ) 等内容。
A.资本支出预算
B.财务预算
C.业务收支预算
D.费用预算
E利润预算
45.预算监控指标中的财务性关键业绩指标有( )
A.收入
B.产品产量
C.产品单位成本
D.资产周转率
E.市场份额
46.预算监控指标中的非财务性关键业绩指标有( )
A.收入
B.产品产量
C.产品质量
D.资产周转率
E市场份额
47.全面预算中的财务预算包括( ) 等内容。
A.资本支出预算
B.现金预算
C.资产负债表预算
D.费用预算
E利润表预算
48.集团下属成员单位预算的内容包括( )
A.业务经营预算
B.资本支出预算
C.母公司的收益预算
D.现金流预算
E财务报表预算
49.集团多级法人制要求建立多级预算管理组织包括( )
A.股东大会
B.董事会
C.预算委员会
D.预算工作组
E各责任中心
50.企业集团财务管理分析至少包括( )等大类。
A.集团局部财务管理分析
B.集团整体财务管理分析
C.集团总体财务管理分析
D.集团分部财务管理分析
E.集团财务过程管理分析
51.通过公司价值计量模式可以看出,导致公司价值增加的核心变量主要有( )。
A.自由现金流量
B.净利润
C.加权平均资本成本
D.产品折旧
E.时间上的可持续性
52.反映资产使用效率的财务指标( )。
A.流动比率
B.周转率
C.资产周转率
D.应收账款周转率
E.资产负债率
53.盈利能力分析可以从( )等维度进行。
A.分配方式与利润的关系
B.成本控制与利润的关系
C.权益投资与利润的关系
D.资产利用与利润的关系
E.规模增长及其与利润的关系
54.任何财务管理分析都是对信息的剖析与再利用，信息归纳起来主要内部信息和外部信息两大类。下列信息属于内部信息的有( )。
A.集团战略
B.财务报表及附注
C.行业报告
D.公司预算
E.管理报告
55.在会计上,现金流量表要反映出企业( )的现金流量。
A.财务活动
B.投资活动
C.筹资活动
D.分配活动
E.经营活动
56.财务状况主要体现在( )等方面。
A.资产负债率
B.盈利能力
C.资产使用效率(营运能力)
D.偿债能力(杠杆分析)
E.筹资能力
57从价值驱动因素角度,通过总资产周转率指标分析,主要关注的问题有( )。
A.现有资产效率
B．是否存在闲/置资产或产能剩余资产
C.总资产结构是否合理
D.融资投资是否合理
E.现有设备、生产线的产出质量是否符合生产要求
58.与单一企业组织相比,企业集团业绩评价具有( )等特点。
A.多层级性
B.复杂性
C.简单性
D.战略导向性
E.方便性
59.一般认为,反映企业财务业绩的维度主要包括( )等方面。
A.销售能力
B.营运能力
C.盈利能力
D.成长能力
E.偿债能力
60.集团股东对企业集团整体业绩评价主要包括财务业绩和非财务业绩两方面。下列指标属于财务业绩的有( )。
A.偿债风险指标
B.经营与增长指标
C.盈利能力指标
D.行业影响评价指标
E.资产运营能力指标
61.下列指标中,属于反映盈利能力指标的有( )。
A.总资产周转率
B.资产负债率
C.利润总额
D.净资产收益率
E.经济增加值
62.偿债能力可以分为( ) 等大类。A.固定偿债能力
B.短期偿债能力
C.长期偿债能力
D.机动偿债能力
E.可变偿债能力
63.学习与成长维度的概括性指标有( )。
A.客户满意度
B.员工满意度
C.人均产出效率
D.员工人均培训时间
E.收入增长情况
64.业绩评价工具主要有( ) 等。
A.经济增加值〈EVA〉
B.360度评价
C.客户满意度
D.多棱角业绩评价
E,平衡计分卡(BSC〉
65.集团战略与分部财务业绩评价指标( ) 。
A.整体、分部业绩与评价指标
B.一体化战略、分部业绩与评价指标
C.集权下的分部业绩与评价指标
D.分权下的分部业绩与评价指标
E.多元化战略、分部业绩与评价指标
三、判断题
1.以目前对企业集团的认识,"产权"应成为维系企业集团的纽带。
(√ )
2.在企业集团中,母公司作为企业集团的核心,具有资本、资产、产
品、技术、管理、人才、市场网络、品牌等各方面优势。(√)
3.企业通过资本市场融资功能及其企业间并购重组等做大企业属
于内源性发展。( )
4.西方国家经济发展经验表明,单一企业组织向企业集团化演进,既
是内源性发展的产物,但更是并购性增长的结果。(√ )
5."先有子公司、后有母公司"是中国国有企业集团产生的主要特
征。(√)
6.交易成本理论认为,"市场"与"企业"是相同并可相互替代或互补
的机制(x)
7.依据"会计意义的控制权"的定义标准,母公司对被投资企业拥有
控制权,即称两者关系为母子公司(√ )
8.企业集团是由母公司、子公司和其他成员企业等法人组成的企业
群体。所以,"企业集团"本身也具有法人资格。(X )
9.从母公司的角度,金融控股型企业集团的优势之一是具有高杠杆
性。(x )
10.节约交易成本是横向一体化企业集团的主要动因(x)
11.提高母公司的未来融资能力,既是母公司成立集团初衷,也是母
公司有能力吸引其他企业并入集团的前提,这两者互为因果。(√ )
12.在企业集团的组建中,资源优势是企业集团成立的前提。( x)
13.在企业集团的组建中,管理优势则是企业集团健康发展的保障。
(√ )
14.产业型企业集团在选择成员企业时,主要依据母公司战略定位、
产业布局等因素。(√)
15.从财务管控角度,集团总部与集团下属单位之间不存在"上一下
"级间的财务管理互动关系(x )。
16.企业集团的组织结构大体分为三种类型,即U型结构、H型结构
和M型结构(√)
17.从企业集团发展历程看,U型组织结构主要适合于处于初创期、
规模较大或业务繁多的企业集团(x )。
18.在企业集团组织形式的选择中,影响集团组织结构的最主要因
素是公司环境与公司战略。(√ )
19.企业集团最大优势体现在涉及领域繁多、复杂。( x)
20.企业集团事业部本身并不具备法人资格(√)
21.一般认为,企业集团财务管理体制按其集权化的程度可分为集
权式财务管理体制、分权制式财务管理体制和混合制式财务管理
体制(√)。
22.在集团治理框架中,董事会是最高权力机关。(x)
23"集团内部纵向财务组织体系,是为落实集团内部各级组织的财
务管理责任,而对其各级次财务组织或机构的一种细划与设计。(x )
24.一般情况下,集团内部各级财务组织的细划或设置主要受集团
公司规模大小、财务管理活动或事项的多少、集团财务管理体制
(尤其指权力划分)的影响。(√)
25."战略决定结构、结构追随战略",也就是说影响集团组织结构的
最主要因素是公司环境与公司战略。(√ )
26.分权式财务管理体制下,集团大部分的财务决策权下沉在子公
司或事业部。(√)
27.集团的经营者(含总会计师)可以在股东大会授权之下行使决策
权。(x)
28.总部财务组织是代表母公司管理集团某一产业或某一市场区域
业务的中间组织。(x)
29.事业部财务机构是强化事业部管理与控制的核心部门,具有双
重身份。(√ )
30.混合型财务总监制的核心定位在决策、管理,而不在于代表总部
对子公司进行监督(x )
31.企业集团战略是实现企业集团目标的根本。(√ )
32.企业集团战略管理以企业集团全局为管理对象,追求集团整体
效益。这符合企业集团战略管理的高层导向的特点。(x)
33.可持续增长率表明,任何企业的发展速度都不是任意而定。集团
发展速度受制于现有资产的周转能力(√ )
34.企业集团财务能力越强,财务战略导向就可能越激进；财务能力
弱,财务战略就越可能稳健保守。(√)
35.融资方式大体分为"股权融资"和"内源融资"两类。(x)
36.财务战略与经营战略之间存在"天然"互补性,经营上的高风险
性也要求财务上的高杠杆化。(x)
37.并购战略的首要任务是确定并购投资方向及产业领域。(√ )
38.集团扩张速度可分为超常增长、适度平衡增长、低速增长等三
种不同类型。(√)
39.集团的业务经营环境属于集团财务战略制定依据的内部因素。
(x)
40.对于产业型企业集团而言,资产剥离或子公司出售的动机与集
团战略、产业布局等的调整无关。(x )
41.西方企业集团管理中一般认为出售资产或子公司的动因是相同
的。(√ )
42.固定资产折旧,一般认为属于外源性融资。(x )
43.在企业集团管控模式中,最集权、组织与管理成本最昂贵的是战
略规划型。(√ )
44.折旧将成为企业集团内部集中融资的唯一来源。(x )
45.利润留存资本成本情况有显性的支付成本,但无有机会成本(x )
46.集团投资战略有两层涵义,一是从导向层面理解,二是从操作层
面理解。投资项目财务决策标准是从导向层面理解的内容。(x )
47.通常意义上,投资方向涉及两方面问题:一是业务方向,二是地域
方向。但从集团战略看投资方向主要针对地域方向选择而言。(x )
48.任何一个集团的投资战略及业务方向选择,都是企业集团战略
规划的核心。(√ )
49.企业集团投资管理体制的核心是合理分配投资决策权。√)
50.从企业集团战略管理角度,任何企业集团的投资决策权都集中
于集团总部。(x)
51.在投资项目的决策分析过程中,最重要同时也是最困难的环节
之一就是评估项目的现金流量。(√ )
52.在兼并活动中,被兼并企业不再具有法人资格,兼并企业成为其
新的所有者和债权债务承担着(√ )
53.并购的第一步就是搜寻合适的并购对象(√)
54.通过审慎性调查可以在一定程度上减少并购风险,但并不能消
除风险。(√ )
55.测算目标公司的增量现金流量有两种方法:一是倒挤法,二是相
加法。一般来说,在收购的情况下宜采用倒挤法。(x )
56.并购中对目标公司价值评估方法中的市盈率法,一般适合于主
并或目标公司为上市公司的情况。(√ )
57.不同方法,甚至同一方法由不同人使用时,对目标公司的估值都
会存在差异。(√)
58.对于巨额并购的交易,现金支付的比率一般都比较高。(x )
59.管理层收购中多采用杠杆收购方式。(√ )
60.并购支付方式各有优劣,可单独使用,也可以组合使用。在支付方
式的选择上,必须审慎地考虑并购价格及不同的支付方式对未来资
本结构与财务风险的影响。(√ )
61.企业集团外部融资需要量完全等同于集团下属各单一企业外部
融资需要量的简单加总(x)。
62.不论是直接融资还是间接融资其目的都是实现资本在社会上合
理流动和配置。(√ )
63.企业集团融资决策的核心问题主要是融资决策权配置。(√ )
64.内、外部资本市场之间的对接与互补交易,不属于内部资本市场
交易。(x )
65.企业集团成立的财务公司,其服务对象既可以为企业集团内部
成员企业服务,也可以向社会提供金融服务( x)
66.股利政策属于集团重大财务决策,因此,股利类型、分配比率、支
付方式等财务决策权都应高度集中于集团总部(√ )
67.企业集团融资战略的核心是要在追求可持续增长的理念下,明
确企业融资可以容忍的负债规模,以避免因过度使用杠杆而导致企
业集团整体偿债能力下降。(√ )
68.集团内部成员单位的互保业务必须由总部统一审批。(√)
69.融资是为了投资,没有投资需求也就无须融资。因此,企业集团融
资规划应与集团总体投资需求相匹配。(√ )
70.集团融资决策权限的界定取决于集团财务管理体制。(√ )
71.集团内部资本市场的交易主体是财务资源的提供者及需求者。
在这里,有剩余现金流但是没有投资机会或资源使用效率较低者就
成为了内部资源的需求者。(x )
72.集团资金集中管理模式中的总部财务统收统支模式,有利于调
动成员企业开源节流的积极性。(x )
73.集团成立财务公司的目的在于为集团资金管理、内部资本市场
运作提供有效平台,因此,财务公司注册资本金只能从成员单位中
募集。(x )
74.整体上市就是集团公司将其全部资产证券化的过程。(√ )
75.对企业集团来说,获得商业银行的集团统一授信有利于成员企
业借助集团资信取得银行授信支持,提高融资能力。(√ )
76.与单一企业组织相比,集团预算管理的构成更为复杂、战略导向
与总部主导更为明显。(√)
77.企业集团预算不包括集团下属成员单位预算。( x)
78.集团选择"做大"、"做强"路径时,会直接影响预算指标的选择。"
做大"导向下,预算指标会侧重利润总额、净资产收益率、息税前利
润及其增长率等指标。(x )
79.持续改善法所确定的预算目标是过去式的,在考虑环境变化和
管理要求等多种因素的条件下,具有可实现性和挑战性。(√)
80.集团预算工作组成员一般由总部经营团队、集团总部相关职能
机构负责人及下属主要子公司总经理等组成。作为常设机构,工作
组应该单独设立。(x)
81.集团总部在集团预算管理体系中具有主导地位,拥有集团预算
决策权。(√)
82.如果集团下属子公司属于集团总部全资控股,则总部有权直接下达预算目标。(√)
83."自上而下"预算编制模式是被预算管理实务界所普遍接受的模式。(x)
84.确定并下发集团预算编制大纲是集团预算编制的起点与核心。(√ )
85.预算执行要强调预算的刚性控制以维护预算权威。没有刚性约束,预算管理不会达到预期效果。但预算刚性并不等于预算固化。(√)
86.资本预算分配方法中的直接分配资本额度方法,集团总部（母公司）扮演资本直接提供者的角色,直接拨付资本进行项目直接投资。(x)
87.公司战略是预算管理的前提、依据,预算管理是落实公司战略的工具、手段。(√)
88.企业集团总部有权对母公司绝对控股的子公司下达预算目标。(x)
89."自下而上"预算编制模式不利于下属成员单位的预算参与、预算沟通与预算认同。x
90.企业集团预算考核只考评预算目标执行质量。x
91.财务报表分析是单纯的财务数据分析,它不应被当作一种"数字游戏"。(x)
92.企业集团财务管理分析是集团整体分析与分部分析的统一两者缺一不可。(√)
93.盈利水平反映公司管理能力,同时也反映了公司满足利益相关者(股东、债权人、员工等)利益诉求的程度。(√)
94.资产负债表反映了企业在某一特定时段
额及其资本来源(负债和股东权益),
95.
业利润的根本来源。(√ )
96.企业总资产由流动资产和无形资产
97."资产"
不可分割性。(√)
98."负债"是公司将在履行的责任与权利。( x)
99."投入资本总额"
类投资者（如债权人和股东)
100."资本结构"
业财务风险(√ )
101.营业利润它反映了企业在一个时点
利润的根本来源。(x)
102.人们可以将"营业收入-营业成本-
毛利额,而将"营业毛利额-销售费用-管理费用"
前利润。(√ )
103.经营活动产生的现金流量,它是指由于
流量变化净额。(x )
104.筹资活动是指导致企业股本及债务规模、构成变化的项活动,如吸收投资和取得借款收到现金、偿还债务本息等支出现金、分配股利等。(√ )
105.短期偿债能力通常与流动资产、流动负债的结构相关。(√ ) 106.财务业绩指标主要包括三方面,即顾客、内部流程、员工学习与成长。(x)
107.所谓分权是指集团管理中将决策权授予给分部,如财务上的投融资决策权、分红决策权等。(√ )
108.贡献毛益是销售成本减去所有变动费用后的净额,也称边际贡献。(√ )
109.利用贡献毛益法对分部及非独立法人单位进行财务业绩评价,具有一定的主观性(x)。
110.经济增加值的核心理念是"资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险"。(√ )
111.经营业绩是对企业一定时期内全部经营与管理活动产生结果的客观、综合反映(√ )
112.管理激励,即通过管理业绩评价,将业绩评价结果与薪酬计划挂钩,从而激励管理者。(√)
113.长期负债是指偿还期在一年以内的债务总额。(x )
114.财务业绩指标是指除财务业绩以外的、反映企业运营、管理效果及财务业绩形成过程的指标。(x )
115.业绩评价是财务业绩评价与非财务业绩评价两者的结合(√ ) 116.投入资本总额,它是指投资者(包括有息负债的债权人和股东) 投入企业的资本总额,计算上它与"投入资本报酬率"所确定的口径不一样。( x)
117.根据国资委相关规则,国有企业平均资本成本率统一为65%。( x)
118.利用EVA进行评价,其核心是确定?EV A是否小于零,也就是"当年EVA-上年EVA"是否小于零,小于零则表明公司在创造价值,反之则相反。( x)
119.从集团管理角度,母公司自身业绩评价其实并不重要,重要的是集团总部作为战略管理中心、管理控制中心等,接受集团股东对其集团整体业绩的全面评价。(√)
120.集团整体的非财务业绩主要涉及战略管理、发展创新、经营决策、风险控制、基础管理、人力资源、行业影响、社会贡献等方面。(√)
四、计算及分析题
1.假定某企业集团持有其子公司60%的股份,该子公司的资产总额为1000万元,其资产收益率(
也称投资报酬率,定义为息税前利润与总资产的比率)为20%,负债的利率为8%,所得税率为40%。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况=一是保守型30/70,二是激进型7。/30。对于这两种不同的资本结构与负债规模,请分步计算型战略下子公司对母公司的贡献较低,而激进型战略下子公司对母
公司的贡献则较高。两种不同战略导向下的财务风险也完全不同,
保守型战略下的财务风险要低,而激进型战略下的财务风险要高。
这种高风险一高收益状态,是企业集团总部在确定企业集团整体风
险时需要权衡的。
2.2009年底A公司拟对B公司进行收购,根据预测分析,得到并购
重组后目标公司B公司2010~2019年间的增量自由现金流量依次
为-700万元、-500万元、-100万元、200万元、500万元、580万
元、600万元、620万元、630万元、650万元.。假定2020年及其
以后各年的增量自由现金流量为650万元。同时根据较为可靠的
资料,测知B公司经并购重组后的加权平均资本成本为9.3%,考虑
到未来的其他不确定因素,拟以10%为折现率。此外,B公司目前账
面资产总额为4200万元,账面债务为1660万元。
要求:采用现金流量折现模式对B公司的股权价值进行估算。
7
%)
10
1(+%)
10
1(+%)
10
1(+
10
%)
10
1(+
=-700*0.909+-500*0.826+-100*0.753+200*0.683+500*0.621+580*0
.565+600*0513+620*0.467+630*0.424+650*0.386
=-636.30 +-413.00 +-75.30 +136.60 +310.50 +327.70 +307.80
+289.54 +267.12 +250.90
=765.56
3.2020年及其以后目标B企业预计现金流量现值
=
10
)
10
1(*
%
10
650
+
=386
.0
*
%
10
650
=2509
4.目标B企业整体价值
=目标B企业的预期期内价值+预测期后价值
=765.56+2509
=3274.56
5.目标B企业的股权价值
=3274.56-1660
=3358
3.A西服公司业已成功地进入第八个营业年的年末,
准挂牌上市,年平均市盈率为15。该公司2009年12月31
负债表主要数据如下:资产总额为20000万元,债务总额为
元。当年净利润为3700万元。
A公司现准备向B公司提出收购意向(并购后B
地位),B公司是一家休闲服的制造企业,
补A公司相关方面的不足。2009年12月31日B
主要数据如下：资产总额为5200万元,债务总额为1300万元。当
年净利润为480万元,前三年平均净利润为440万元。与B公司具
有相同经营范围和风险特征的上市公司平均市盈率为11。
A公司收购B公司的理由是可以取得一定程度的协同效应,并相信
能使B公司未来的效率和效益提高到同A公司一样的水平。
要求:运用市盈率法,分别按下列条件对目标公司的股权价值进行
估算。
⑴基于目标公司B最近的盈利水平和同业市盈率；
⑵基于目标公司B近三年平均盈利水平和同业市盈率。
⑶假定目标公司B被收购后的盈利水平能够迅速提高到A公司当
前的资产报酬率水平和A公司市盈率。
⑴基于目标公司B最近的盈利水平和同业市盈率；
=480*11=5280(万元)
⑵基于目标公司B近三年平均盈利水平和同业市盈率。
=440*11=4840(万元)
⑶假定目标公司B被收购后的盈利水平能够迅速提高到A公司当
前的资产报酬率水平和A公司市盈率。
=15
*
5200
*
%
100
*
3700
=14430(万元)
协同性的乙企
2008年、2009年税前利
万元,所得税税率25%;甲公
,评估方法选
16为参数。
%)
25
1(-
每股收益=900/10000=0.09元/每股
每股股价=每股收益*市盈率=0.09*16=1.44元/股
=1.44元/股*10000*55%
=7920万元
或
=900*16*55%
=7920万元
本题应注意第一步是平均税后利润
I0%,现金股利支付率为40%。公司营销部门预测2010年销售将增
长12%,且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长.同时,为
保持股利政策的连续性,公司并不改变其现有的现金股利支付率这
一政策
要求:计算2010年该公司的外部融资需要量。
1.增加销售增加的资金占用额
=150000/100000*(100000*12%)=18000万元
2.增加销售增加的负债资金来源
=(40000+10000)/100000*(100000*12%)=6000万元
3.内部盈余积累形成的资金来源＝
100000*(1+12%)*10%*(1-40%)=6720万元
4.增加销售需额外的外部融资需要量=18000-6000-6720=5280万
元
6.西南公司2009年12月31日的资产负债表(简表)如下。资产负债
西南公司2009年的销售收入为12亿元,销售净利率为12%,
现金股利支付率为50%,公司现有生产能力尚未饱和,增加销售无
需追加固定资产投资。经营销部门预测,公司2010年度销售收入将
提高到13.5亿元,公司销售净利率和利润分配政策不变。
要求:计算2010年该公司的外部融资需要量。
1.增加销售增加的资金占用额=(100-40)/12*(13.5-12)=7.5亿元
2.增加销售增加的负债资金来源=（40+10）/12*(1
3.5-12)＝6.25
亿元
3.内部盈余积累形成的资金来源＝13.5*12%*（1－50%）＝0.81亿
元
4.增加销售需额外的外部融资需要量＝7.5－6.25－0.81＝0.44
亿元
7.甲企业集团为资本型企业集团,下属有A、B、C三个子公司。
A子公司2009年销售收入为2亿元,销售净利率为10%,现金股利支
付率为50%。2009年12月31日的资产负债表(简表)如下表。A子公
司2010年计划销售收入比上年增长20%。管理层认为,公司销售净
利率在保持10%的同时,其资产、负债项目都将随销售规模增长而
增长。同时,为保持政策连续性,公司并不改变其现在50%现金支付
率政策。A子公司2010年计划提取折旧0.4亿元。
1.计算A子公司2010年外部融资需要量,并将有关结果填入表中;
2.汇总计算甲企业集团2010年外部融资总额
1.A子公司增加的销售收入额＝2*20%＝0.4亿元
2.A子公司新增投资＝18/2*0.4=
3.6亿元
3.A子公司内部留存=2*(1+20%)*10%*(1-50%)=0.12
4.A子公司新增贷款=(9+3)/2*0.4=2.4
5.A子公司外部融资缺口=3.6-0.12-2.4=1.08
6.A子公司2010年计划提取折旧0.4亿元
7.A子公司净融资缺口=3.6-0.12-2.4-0.4=0.68亿元
8.A子公司外部融资总额=2.4+0.68=3.08亿元
9.A子公司内部融资总额=0.4+0.12=0.52亿元
8.某企业集团是一家控股投资公司,自身的总资产为2000万元,资
产负债率为30%,该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司,母公司对
三家子公司的投资总额为1000万元,对各子公司的投资及所占股
份见下表:
假定母公司要求达到的权益资本报酬率为15%,且母公司的
收益的80%来源于子公司的投资收益,各子公司资产报酬率及税负
相同。
要求:
(1)计算母公司税后目标利润;
(2)计算子公司对母公司的收益贡献份额;
(3)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望,试确定二个
子公司自身的税后目标利润。
(1)计算母公司税后目标利润;
根据题意要考虑集团公司的净资产＝2000*（1－30%）＝1400万
元
根据集团的净资产收益率目标＝1400*15%＝210万元
(2)计算子公司对母公司的收益贡献份额;
根据题意，集团公司的80%的收益来源于所属子公司
＝210*80%＝168万元
各子公司应上缴集团公司的利润额（本题没有特别要求，按投资
额来进行分配，实际工作还要考虑集团的战略和各子公司所处的
阶段、资产质量等多方面的因素
1.甲公司＝168*400/(400+300+300)=67.2亿元
2.乙公司＝168*300/(400+300+300)=50.4亿元
3.丙公司＝168*300/(400+300+300)=50.4亿元
(3)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望,试确定二个
子公司自身的税后目标利润。
甲公司,由于母公司占该公司的100%,没有其他股东,所以其上缴母
公司的利润就是其全部利润,
乙公司,由于母公司占该公司的80%,还有其他股东的存在,因此乙
公司实现净利润总额应为=50.4/80%=63万元;
同理,丙公司应实现的净利润总额=50.4/65%=77.54亿元
9.某企业2006年末现金和银行存款80万元,短期投资40万元,应收
账款120万元,存货280万元,预付账款50万元;流动负债420
万元。
试计算流动比率、速动比率,并给予简要评价。
1. 流动比率=
流动负债
流动资产
=(80+40+120+280+50)/420=570/420=1.36
2.速动比率=
流动负债
速动资产
=(80+40+120)/420=0.57
10.甲股份公司2006年有关资料如下:(金额单位:万元)
:(I)计算流动资产的年初余额、年来余额和平均余额
)。
计算本年度产品销售收入净额和总资产周转率。(3)计
期初速动资产=速动比率*流动负债
万元
,期初流动资产
=速动资产+存货
*流动负债=1.5*5000=7500
+期末流动资产)/2=7500万
=流动资产平均余额*流动资产周转率
品销售收入净额/总资产平均余额
次
(3)计算销售净利率和净资产利润率
销售净利润率=净利润/产品销售收入净额
=1800/30000*100%=6%
平均净资产=总资产平均余额/权益乘数
=((9375+10625)/2)/4=2500万元
净资产收益率=净利润/净资产平均均额
=1800/2500*100%=72%
也可以利用杜邦分析指标来进行计算
净资产收益率
=
平均净资产额
平均资产余额
平均资产余额
产品销售收入净额
产品销售收入净额
净利润
?
?
=销售净利率*总资产周转率*权益乘数
＝6%*3*4＝72%
本题的重点在于公式要记牢，无特别难的地方，操作上要仔细些。
2006年产品销售收入12000万元发生的销售退回40万元,
50万元,现金折扣10万元.产品销售成本7600万元.年
180万元和220万元;年初、年末存货
480万元和520万元;年初、年末流动资产余额分别为
940万元。
要求计算:
(I)应收账款周转次数和周转天数;
(2)存货周转次数和周转天数:
(3)流动资产周转次数和周转天数。
(I)应收账款周转次数＝产品销售收入净额/((期初应收账款余额
+期末应收账款余额)/2)
=(12000-40-50-10)/((180+220)/2)=59.5次
应收账款周转天数＝360/应收账款周转次数＝360/59.5=6.05天
(2)存货周转次数=产品销售成本((期初存货余额+期末存货余
额)/2)
=7600/((480+520）/2)=15.2次
存货周转天数＝360/存货周转次数＝360/15.2=23.68天
(3)流动资产周转次数=产品销售收入净额/((期初流动资产余额+
期末流动资余额)/2)
=(12000-40-50-10)/((900+940)/2)=12.93次
流动资产周转天数=360/12.93=27.84
13.以题12题中甲、乙两家公司为例，假定两家公司的加权平均资
本成本率均为6.5%（集团设定的统一必要报酬率）
要求计算甲乙两家公司经济附加值（EVA）
经济附加值EVA=税后净营业利润－资本成本
＝税后净营业利润－投入资本总额*平均资本成本
率
＝息税前利润(EBIT)*(1-T)－投入资本总额*平均资
本成本率
子公司甲经济附加值EVA＝150*(1-25%)－1000*6.5%
＝112.5－65＝47.5万元
子公司乙经济附加值EVA＝120*(1-25%)－1000*6.5%
＝90－65＝25万元
经济附加值实质是弥补综合成本后剩余价值,该指标值越大,说明
企业的盈利能力超强.
第一章财务管理概述 一、单项选择题（从每小题的各备选答案中选出一个你认为正确的答案，将其英文大写字母编号填入括号内，以后各章同此。）。 1．财务管理是企业组织财务活动，处理与各方面（）的一项经济管理工作 A．筹资关系 B．投资关系 C．分配关系 D．财务关系 2．企业资金运动包括的经济内容有（）。 A．筹集、使用、收回 B．使用、耗费、分配 C．使用、收回、分配 D．筹集、投放、使用、收回、分配 3．财务管理最主要的环节是（）。 A．财务预测 B．财务计划 C．财务控制 D．财务决策 4．企业的财务管理目标是（）。 A．利润最大化 B．风险最小化 C．企业价值最大化 D．报酬率最大化 5．筹资管理的目标是（）。 A．追求资本成本最低 B．获取最大数额的资金 C．比较小的成本获取同样多的资金提高企业价值 D．尽量使筹资风险达到最小 6．直接影响财务管理的环境因素是（）。 A．经济体制 B．经济结构 C．金融环境 D．竞争 7．企业价值是指（）。 A．全部资产的帐面价值 B．净资产的帐面价值 C．全部财产的市场价值 D．净资产的市场价值 二、多项选择题（从每小题的各备选答案中选出你认为正确的多个答案，将其英文大写字母编号填入括号内，以后各章同此。）。 1.下列经济活动中，属于企业财务活动的有（） A.资金营运活动 B.利润分配活动 C.筹集资金活动 D.投资活动 2.以企业价值最大化作为理财目标的优点是( ) A.考虑了资金的时间价值和风险价值 B.有利于社会资源的合理配置 C.有利于克服管理上的短期行为 D.反映了对资产保值增值的要求 3.协调所有者与经营者之间矛盾的措施包括( )。 A.解聘 B.接收 C.激励 D.规定借款的用途 4.以企业价值最大化作为财务管理的目标，其优点是（） A.考虑资金的时间价值 B.考虑风险因素的影响 C.比较容易确定企业价值 D.充分体现了对企业保值增值的要求 5.在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成要素包括（） A.纯利率 B.违约风险报酬率 C.流动性风险报酬率 D.期限风险报酬率 6.影响财务管理的主要金融环境因素有（）。 A.金融机构 B.金融工具 C.金融市场 D.利率 三、判断题(在每小题后面的括号内填入答案，正确的用“√”表示，错误的用“×”表示。以后各章同此。) 1.在协调所有者与经营者矛盾的方法中，“解聘”是一种通过所有者来约束经营者的方法。（） 2.财务关系是指企业在财务活动中与有关各方面发生的各种关系。（） 3.资本利润率最大化或每股利润最大化虽然没有考虑风险因素，但考虑了资金时间价值的因素。（）
单选(15分)判断(5分)简答(5分)计算题(70分) 复习建议: 1，这份题目就是重点 2，后面发的这个题库就是我问老师要的,有挺多内容上课没讲过,大家可以找找相关的内容瞧瞧判断题,学有余力的同学也可以写写计算题 简答题出题范围:第九章(IPO、SEO的相关内容以及 长期借款融资的优缺点 优点:①融资速度快。②借款成本较低。③借款弹性较大。④可发挥财务杠杆作用。 缺点:①融资风险较高。②限制条件较多。③融资数量有限。 债券融资的优缺点 优点●债券成本较低●可利用财务杠杆●便于调整资本结构●保障股东控制权 缺点●财务风险较高●限制条件较多 租赁融资的优缺点 优点●融资速度比较快●抵减公司所得税●融资限制少●转移资产贬值的风险 缺点●筹资成本高●当事人违约风险●利率与税率变动风险 第一章 选择题: 一、单选题 1.企业的理财目标应该就是()。 A、利润最大化 B、普通股每股盈利最大化 C、股东财富最大化 D、产值最大化。 2、企业财务管理的对象就是()。 A、企业的经营活动 B、从事财务会计的人员 C、企业的资金活动 D、企业的质量控制 3、企业价值最大化目标强调的就是企业的()。 A、实际利润额 B、实际利润率 C、预期获利能力 D、生产能力 4、企业价值通常就是指()。 A、企业全部资产的账面价值 B、企业全部资产的市场价值 C、企业有形资产的账面价值 D、企业的清算价值 C C C B 判断题: 1、企业的资金运动,又称为企业的财务活动。(√) 2、企业在追求自己的利润目标时,会使社会受益,因此企业目标与社会目标就是完全一致的。(×) 3、股东财富最大化,也称为股票价格最高化。(√) 4、企业价值决定企业利润。(×) 第二章 [例]某企业2000年流动资产为22,086,000元,其中存货为11,005,000,流动负债为 12,618,000;2001年流动资产为20836000,其中存货为10,005,000,流动负债为12,920,000、计算流动比率与速动比率？ 2000年 流动比率＝22086000÷12618000=1、75
《财务管理》模拟试卷 一、单项选择题 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为 ( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负
B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000
广西财经学院2011——2012学年第二学期 《财务管理》课程期末考试试卷A 卷 适用班级：审计0941、1041、会信0941、1041、财管1041、 会计1041、1042、1043 考试时间：120 分钟 闭卷 考试课程 课程开课系：会计与审计学院 注意：试卷附答题纸，请将各题答案填写于答题纸。答案写在试题卷上无效。 1、企业按规定向国家交纳税金，在性质上属于（ ） A 、资金结算关系 B 、资金借贷关系 C 、资金融通关系 D 、资金分配关系 2、财务管理的最主要职能，即财务管理的核心是（ ）。 A.财务预测 B.财务决策 C.财务预算 D.财务控制 3、某企业按年利率4.5%向银行借款200万元，银行要求保留10%余额，借款实际利率为 ( ) A 、4.95% B 、5% C 、5.5% D 、9.5% 4、运用普通股每股利润无差别点确定最佳资金结构时，需计算的指标是 ( ) A 、息税前利润 B 、营业利润 C 、利润总额 D 、净利润 5、下列筹资方式中，不存在财务杠杆作用的是（ ） A 、发行债券筹资 B 、借款筹资 C 、优先股筹资 D 、普通股筹资 6、下列投资决策评价指标中，数值越小越好的是：（ ） A 、净现值 B 、获利指数 C 、投资回收期 D 、内部报酬率 7、下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（ ） A 、租赁设备的价款 B 、租赁期间利息 C 、租赁手续费 D 、租赁设备维护费 ……………装…………………订……………………线………………………装……………………订………………………线…………………………
8、在计算速动比率时，要从流动资产中扣除存货，其主要原因是（） A、存货数量难以确定 B、存货的变现能力较差 C、存货的价值变化大 D、存货的质量难以保证 9、当某方案的净现值等于零时，其内含报酬率（） A、小于零 B、等于零 C、大于设定折现率 D、等于设定折现率 10、如果某种股票的B系数等于1，说明（）。 A.其风险小于整个市场风险 B.其风险大于整个市场风险 C.其风险是整个市场风险的1倍 D.其风险等于整个市场风险 二、多选题（每题2分，共20分） 1、财务管理区别于其他管理活动的特点在于它属于（） A、物资管理 B、价值管理 C、单项管理 D、综合管理 2、企业价值最大化目标的优点有（） A、考虑了资金时间价值 B、考虑了投资风险价值 C、反映了对企业资产保值增值的要求 D、直接揭示了企业的获利能力 3、吸收直接投资的优点包括（）。 A、有利于降低企业资金成本 B、有利于加强对企业的控制 C、有利于壮大企业经营实力 D、有利于降低企业财务风险 4、相对于普通股股东而言，优先股股东所拥有的优先权是（）。 A、优先表决权 B、优先购股权 C、优先分配股利权 D、优先分配剩余财产 5、影响企业债券发行价格的因素主要有（）。 A、债券面值 B、票面利率 C、市场利率 D、债券期限 6、净现值指标的优点有（）。 A、考虑了资金时间价值 B、考虑了项目计算期的全部净现金流量 C、考虑了投资风险 D、可从动态上反映项目的收益率 7、对项目投资内部报酬率产生影响的因素是（） A、投资项目的原始投资 B、投资项目的现金流量 C、投资项目的项目期 D、投资项目的行业基准折现率 8、从杜邦分析体系可知，提高净资产收益率的途径有（） A、加强负债管理，提高资产负债率 B、加强资产管理，提高资产周转率 C、加强销售管理，提高销售净利率 D、增强资产流动性，提高流动比率 9、在企业筹资决策中，资金成本可用于（）。 A、选择资金来源 B、选用筹资方式 C、评价筹资风险 D、确定最优资金结构 10、用于分析企业资金周转状况的指标有（） A、速动比率 B、已获利息倍数
财务管理复习重点 第一章财务管理总论(整理) 1、财务管理的内容及职能 财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作。其对象是现金（或资金）的循环，主要工作涉及筹资、投资和股利分配。 主要职能：决策、计划与控制。 2、企业财务管理的目标及其影响因素 由于财务管理是企业管理的一部分，所以财务管理的目标取决于企业的总体目标，并且受财务管理自身特点的制约。 关于企业的财务目标的综合表达，有以下三种主要观点： ⑴利润最大化 ⑵每股利润（盈余）最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系。 ⑶股东财富最大化（企业价值最大化） 影响因素： （1）投资报酬率（2）风险（3）投资项目（4）资本结构（5）股利政策 3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具。 有时也称金融性资产，可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产。 金融工具（金融性资产）的特点：流动性、收益性、风险性。 注意三者之间的关系：流动性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 4、影响利率的因素 ⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率 回避的方法是不买质量差的证券，选择信用等级高的债券。 ⑷变现力附加率⑸利率变动附加率
第二章资金的时间价值 1、资金的时间价值概念 货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 现值——资金现在时刻的价值，用PV表示。 终值——也称将来值或未来值，用FV表示。 2、年金及其类型 （1）普通年金——又称后付年金。是指各期末收付的年金。 （2）预付年金——是在每期期初支付的年金，又称即付年金或先付年金。 （3）递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金。 （4）永续年金——是指无限期（永远持续）定额收付的年金。 3、名义利率与实际利率（PPT图） 1+i=（1+r/M）的m次方r: 名义利率，m:每年复利次数，i:实际利率 第三章风险和报酬 1、风险的类别： 从个别投资主体的角度看，风险分为市场风险和公司特有风险； 从公司本身看，风险分为经营风险和财务风险。 2、风险与报酬的关系 投资的报酬有两种表现形式：报酬额和报酬率。 时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬（率）。 我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额（风险溢酬）。 风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率（无风险报酬率）的那部分额外的报酬率。 如果两个投资项目的风险相同，投资者会选择报酬率高的项目；如果两个投资项目的报酬率相同，投资者会选择风险较低的项目；如果两个投资项目的风险、报酬率均较高，则要看投资者对风险和报酬的具体看法：风险越大，要求的报酬率越高。 3、计算标准离差率确定预期报酬率 （1）标准差率V VA=δ/K=3.87 VB=δ/K=0.258
工程财务管理 作业答案 作业一 第一章作业，17页，思考题题2、题3 题2：什么是财务关系？如何处理好企业同个方面的财务关系？ 答：企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方面发生的经济利益关系。 处理好企业与各方的财务关系主要包括下面几个方面： 1)企业与投资者 投资者要按照投资合同、协议、章程的约定履行出资义务，同时，参与或监督企业经营、参与企 业剩余权益分配，并承担一定的风险； 企业利用资本金进行营运，对投资者承担资本保值、增值的责任；实现利润后，向其投资者支付 报酬。 2)企业与债权人 企业利用债权人的资金，要按约定的利息率，及时向债权人支付利息；并要在债务到期时按时向 债权人归还本金 3)企业与债务人 企业将资金借出后，有权要求其债务人按约定的条件支付利息和归还本金 4)企业与职工 企业与职工之间是以权、责、劳、绩为依据对职工进行合理分配劳动所得。 5)企业与政府 企业应照章纳税，这是一种强制性分配关系 题3，企业财务管理都有哪些总体目标（说出3个正确的就满足要求）和各自的主要特征？ 答：企业财务管理包括下面几个目标： 1) 利润最大化 利润最大化是指企业通过对财务活动和经营活动的管理，不断增加企业利润。利润越多则说明 企业的财富增加越多，越接近企业的目标。 2) 股东财富最大化 因企业主要是由股东出资形成的，他们是企业的所有者，企业的发展则当然应该追求股东财富 最大化。 在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数 量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现 为股票价格最大化。 3) 企业价值最大化
财务管理期末考试题及答案 专业：工商管理（专）/ 财务管理 一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％B．12％ C 13.80％D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险
第一章 1.财务管理的概念:按照财务管理原则,组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作 2.财务管理的目标:企业理财活动所希望实现的结果,就是评价企业理财活动就是否合理的基本标准 3.利润最大化目标:利润代表了企业新创造的财富,利润越多企业的财富增加的越多,越接近企业目标优点: 它强调了资本的有效利用,可以用这个指标来衡量企业就是如何理性增长的,同时在实务中它容易被人理解操作性也很强; 缺点:没有考虑利润实现的时间与项目收益的时间价值;没能有效地考虑风险问题;没有考虑利润与投入资本的关系;基于历史角度,不能反映未来盈利能力;不能反映企业的真实情况 4.股东财富最大化目标:通过财务上的合理运营为股东创造更多的财富;判断企业财务决策就是否正确的 标准 优点:考虑了现金流量的时间价值与风险因素;一定程度上能客服企业在追求利润上的短期行为;反映了资本与收益之间的关系 约束条件:利益相关者的利益受到了完全的保护以免受到股东的盘剥;没有社会成本 第二章 1.年金就是指一定时期内每期相等金额的收付款项。分为后付年金(普通年金)、先付年金(即付年金)、延 期年金与永续年金。 2.单项资产的风险与收益 概率分布图越集中、实际结果越接近预期值,背离预期收益的可能性越小,股票对应的风险越小 3.股票风险中通过投资组合能被消除的部分称为可分散风险,不能被消除的部分称为市场风险 4.资本资产定价模型的证券市场线,起点:时间价值;斜率:β系数,投资者对风险的态度 第三章 1.短期偿债能力 流动比率:越高,偿还流动负债的能力越强(2:1); 速动比率:越高,短期偿债能力越强(1:1,若应收账款大部分不能收回成为坏账则不能反映偿债能力) 2.长期偿债能力 资产负债率:反映企业资产总额中有多大比例就是通过举债得到的;越高,偿还债务的能力越差 3.营运能力分析 应收账款周转率:越高,应收账款的周转速度越快、流动性越强(分析变现速度与管理效率),可减少坏账损失,短期偿债能力也能加强 存货周转率:越高,存货周转速度越快,销售能力越强,营运资金占用在存货上的金额越少,资产流动性好,资金利用效率高 流动资产周转率:越高,流动资产利用效率越高 固定资产周转率:越高,固定资产利用效率越高 总资产周转率:低,说明企业利用资产进行经营的效率较差,会影响盈利能力 4.盈利能力分析 资产净利率:评价企业对股权投资的回报能力 股东权益报酬率:越高,企业盈利能力越强【提高的途径:一增加收支,提高资产利用效率来提高资产净利率;二就是增大权益乘数,提高财务杠杆;一不会增加财务风险二会增加】 销售净利率:越高,说明企业扩大销售获取收益的能力越强 5.杜邦分析(第三章案例题) (1)股东权益报酬就是核心,反映了企业筹资、投资与生产运营等方面经营活动的效率,取决于资产净利 率与权益乘数;资产净利率主要反映企业运用资产进行生产经营活动的效率,权益乘数反映财务杠杆情况即资本结构; (2)资产净利率反映企业盈利能力,销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系,提高销售净利 率:一开拓市场,提高销售收入,二加强成本控制,降低耗费,增加利润
单选（15分）判断（5分）简答（5分）计算题（70分） 复习建议： 1，这份题目是重点 2，后面发的这个题库是我问老师要的，有挺多容上课没讲过，大家可以找找相关的容看看判断题，学有余力的同学也可以写写计算题 简答题出题围：第九章（IPO、SEO的相关容以及 长期借款融资的优缺点 优点：①融资速度快。②借款成本较低。③借款弹性较大。④可发挥财务杠杆作用。 缺点：①融资风险较高。②限制条件较多。③融资数量有限。 债券融资的优缺点 优点●债券成本较低●可利用财务杠杆●便于调整资本结构●保障股东控制权 缺点●财务风险较高●限制条件较多 租赁融资的优缺点 优点●融资速度比较快●抵减公司所得税●融资限制少●转移资产贬值的风险 缺点●筹资成本高●当事人违约风险●利率和税率变动风险 第一章 选择题： 一、单选题
1．企业的理财目标应该是（）。 A.利润最大化 B.普通股每股盈利最大化 C.股东财富最大化 D.产值最大化。 2.企业财务管理的对象是（）。 A.企业的经营活动 B.从事财务会计的人员 C.企业的资金活动 D.企业的质量控制 3.企业价值最大化目标强调的是企业的（）。 A.实际利润额 B.实际利润率 C.预期获利能力 D.生产能力 4.企业价值通常是指（）。 A.企业全部资产的账面价值 B.企业全部资产的市场价值 C.企业有形资产的账面价值 D.企业的清算价值 C C C B 判断题： 1.企业的资金运动，又称为企业的财务活动。（√） 2.企业在追求自己的利润目标时，会使社会受益，因此企业目标和社会目标是完全一致的。（×） 3.股东财富最大化，也称为股票价格最高化。（√） 4.企业价值决定企业利润。（×） 第二章
1． 2． 3． 4． 5． 6． 7． 8． 2018 年北邮《财务管理》期末考试复习题 客观题部分】 、单项选择题（红色字为答案） 内含报酬率是指能够使（ A 净现金流量 下列不存在财务杠杆作用地筹资方式是（ A 银行借款 B 发行债券 以下不属于租赁筹资优点地是（ A 租赁筹资限制较少 C 到期还本负担轻 B ）为零地报酬率 . B 净现值 C 报酬率 D 净利润 D ） . C 发行优先股 D 发行普通股 B ） . 以下对普通股地权利义务描述错误地是（ A B 资本成本低 D 免遭设备陈旧过时地风险 C ） . 普通股股东对公司有经营管理权 . 普通股股利分配在优先股分红之后进行，股利多少取决于公司地经营情况 普通股股东地剩余财产求偿权位于公司各种债权人和优先股股东之前 在公司增发新股时，有认股优先权 . 某企业长期资本总额 1000 万元，借入资金占 息税前利润为 200 万元 .则财务杠杆系数为（ A 、 B 、 股东和经营者发生冲突地重要原因是 A 实际地位不同 B C 掌握地信息不同 C 、 40％， C 利率为 10％ .当企业销售额为 800 万元时， ）. D 、 （ D 知识结构不同 具体行为目标不同 某企业发行优先股 1000 万元，筹资费率为 股地资金成本率为（ C ） . A % B % C % 在企业全部资本中，权益资本与债务资本各占 A 只存在经营风险 C 存 在经营风险和财务风险 ). 3％，年股息率为 12％，所得税率为 33％，则优先 D % 50％，则企业（ 只存在财 务风险 经营风险和财务风险互 相抵消 对投资项目内部收益率地大小不产生影响地因素是： （ D A 投资项目地原始投资 B 投资项目地现金流量 C 投资项目地项目计算期 D 投资项目地设定折现率 10．某企业资产负债率为 60%，下列业务会使资产负债率降低地有（ 9． ）. ）. A 发行五年期债券 B 赊购材料 C 偿还债务 11. 财务管理地对象是（ D ） . A 经营活动 B 投资活动 C 筹资活动 D 12. 在投资规模相同地情况下，标准差越大地项目，其风险（ D 不确定 ）. 增加企业地财务 风险 增加企业地机会成本 A 越大 B 越小 13. 企业增加速动资产，一般会（ A 降低企业地机会成本 C 提高流动资产地收益率 不变 D B D 发放股票股利 资金运动 A ） . 14. 较高地现金比率一方面会使企业资产地流动性较强，另一方面也会带来 （ D ） . A. 存货购进 地减少 B. 销售机会地丧失 C. 利息地增加 D. 机会成本地增加
财务管理学期末考试重点第一章财务管理总论 1.企业财务：是指企业活动，即企业再生产过程中的资金运动，以及企业财务关系，即资金运动所形成的企业同各方面的经济关系。 2.企业财务的职能：组织职能、调节职能、监督职能。 3.理财环境：是指企业理财过程中所面临的对企业理财活动有直接或间接影响的各种条件和因素的集合。一般可分为 1）宏观理财环境，主要有国际国内政治经济局势、社会制度与经济体制形式、税收、信贷、价格、外汇、国有资产管理、资金市场与产权市场管理制度等； 2）微观理财环境，主要有企业组织形式、企业管理制度、生产经营状况、内部管理水平、领导与员工素质等。 4.财务管理目标：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目标。 5.“两权三层”：“两权”是所有者财务管理和经营者财务管理；“三层”是股东大会、董事会和经理层。 6.企业内部财务管理方式：1）在小型企业，通常采取一级核算方式； 2）在大中型企业中，通常采用二级核算方式。 第二章财务价值计量基础 1.一次性收付款项终值和现值的计算（P43） 1）单利终值和现值的计算
（1）单利终值（FV ）：就是本利和，是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值。 计算公式：FV n = PV 0 ? (1+i ?n ） FV n ：终值，即第n 年年末的价值； PV 0 ：现值，即0年（第一年年初）的价值； i ：利率 n ：计算期数 （2）单利现值（PV 0）：就是以后年份收到或付出资金的现在价 值，可用倒求本金的方法计算。由终值求现值，叫做贴现。 计算公式：PV 0 = FV n ×n i ?+11 2）复利终值和现值的计算 （1）复利终值：在复利方式下，本能生利，利息在下期则转列为本金与原来的本金一起计息。复利的终值就是本利和。 计算公式：FV n =PV 0?）（i n +1 （2）复利现值：也是以后年份收到或付出资金的现在价值。 计算公式：PV 0=FV n ? ）（i n +11 ）（i n +1和）（i n +11 分别称为复利终值系数（FVIF n i ,）和复利现值系数 （PVIF n i ,）。公式分别改写为 FV n =PV 0?FVIF n i , PV 0=FV n ?PVIF n i , 2.年金终值和现值的计算
3. 某投资组合中包含 A 、B 、C 三种证券，其中 20%的资金投入 A ，预期收益率为 18%，50% 的 资金投入 B ，预期收益率为 15%，30%的资金投入 C ，预期收益率为 8%，则该投资组合预期收 益率为（ ）。 A. 9.5% B.10.8% C.13.5% D.15.2% 4. 当两种证券完全正相关时，它们的相关系数是（ ）。 A. 0 B.1 C.-1 D. 不确定 5. 根据风险分散理论，如果投资组合中两种证券之间完全负相关，则（ ）。 A. 该组合的风险收益为零 B. 该组合的非系统风险可完全抵消 C. 该组合的投资收益大于其中任一证券的收益 D. 该组合只承担公司特有风险，不承担市场风险 6. 如果投资组合由 30 种资产组成，则构成组合总体方差和协方差的项目个数分别为 （ ）。 A. 30 和 30 B.900 和 30 C.30 和 870 D.930 和 30 7. 有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括（ ）。 A. 相同的标准差和较低的预期收益率 B. 相同的预期收益率和较高的标准差 C.较低的预期收益率和较高的标准差 D. 较低的标准差和较高的预期收益率 8. 已知某风险组合的预期收益率和标准差分别为 12%和 15%，无风险收益率为 6%，假设某投 资者可以按无风险利率取得资金， 将其自有资金 800万元和借入资金 200 万元均投资于风险 组合，则该投资者投资的预期收益率和标准差分别为（ ）。 A. 13.5%和 18.75% B.15.25%和 12.5% C.15.25% 和18.75% D.13.5%和 12.5% 9. WWW 公司目前无风险资产收益率为 5%，整个股票市场的平均收益率为 12%，该公司股票预 期收益率与整个股票市场平均收益率之 间的协方差为 360，整个股票市场平均收益率的标准 差为 18，则 WWW 投资公司的股票必要收 风险与收益 、选择题 1. 甲公司面临 A 、 B 两个投资项目，它们的预期收益率相等，但 A 项目的标准差小于 B 项目 的标准差。对 A 、 B 两个项目可以做出的判断为（ ） 。 A.A 项目实际取得的收益会高于其预期收益 B.B 项目实际取得的收益会低于其预期收益 C.A 项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于 B 项目 D.A 项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于 B 项目 2. 一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（ ）。 A.系统风险 B. 非系统风险 C. 总风险 D. 公司特有风险
一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分) 1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( ) A．0.8 B． 1.2 C． 1.5 D． 3.1 2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( ) A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％ 3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( ) A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀 4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( ) A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险 C. 降低股东承受的风险 D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力 5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是( ) A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算 6．应收账款的机会成本是指( ) A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用 7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为 ( ) A．10 B．20 C．30 D．40 8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( ) A．证券投资组合能消除大部分系统风险 B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢 9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( ) A. 4200元 B．4800元 C. 5000元 D．5800元 10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定( ) A．该项目的投资收益率为负数 B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D．该项目的现值指数将大于l 二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的，并将其序号字母
《财务管理》课程期末考试试卷（A卷） 一、单项选择题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题分，共15分） 1、以下各项指标中，最能反映上市公司财务管理目标实现程度的是（D ）。 A当年净利润B总资产 C每股市价D每股收益 2、在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时,如果两个方案的未来使用年限不同,且只有现金流出,没有适当的现金流入。则最为适合的评价方法是（ D ） A比较两个方案总成本的高低 B比较两个方案净现值的大小 C比较两个方案内含报酬率的大小 D比较两个方案年平均成本的高低 3、某投资项目，折现率为10%时，净现值为500元，折现率为15%时，净现值为-480元，则该项目的内含报酬率为（C ）。 A % B % C % D % 4、在进行投资项目风险分析时,易夸大远期现金流量风险的方法是( C ).cpa教材有 A调整现金流量法B风险调整折现率法 C净现值法（一般计算时并没有考虑项目所有的风险，采用的是无风险收益率，或者必要报酬率，只完成了时间的调整）D内含报酬率法 5、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（ C ） A经营杠杆B财务杠杆C总杠杆D风险杠杆 6、某公司的息税前营业利润对销售量的敏感性系数为2,财务杠杆系数为3,预计销售量将增长10%,在其他条件不变的情况下,每股盈余将增长(D ) A 50% B 10% C 30% D 60% 7、某股票当前市场价格为40元，最近一期每股股利为2元,预期股利增长率为5%,则其市场决定的普通股资本成本为( D ) A 5% B % C 10% % 8、假设某企业每月需要甲材料1000公斤，每公斤月储存成本为5元，一次订货成本为100元，则相邻两次订货最佳的订货间隔期为（ B ）天。 A 5 B 6 C 7 D 8 9、某公司2006年年末长期资产为1200万元，长期资本为1500万元，则2006年末营运资本为（ B ）万元。 A 1100 B 300 C 400 D 5000 10、影响速动比率可信性的最主要因素是（D ）。 A存货的变现能力B短期证券的变现能力 C产品的变现能力D应收账款的变现能力
《财务管理》期末考试公式 1.)1(0n i PV FV n ?+?=单利终值： 2.n i FV PV n ?+?=11 0单利现值： 3.n n i PV FV )1(0+?=复利终值： 4.n n i )1(1 FV PV 0+?＝复利现值： 5.∑=-+ =n t t n i A FVA 1 1)1(后付年金终值： 6.∑=+n t t i 10)1( 1A PVA ＝后付年金现值： 7.)1(FV IFA ,i A V n i n +??=先付年金终值： 8.)1(PV IFA ,i A V n i n +??=先付年金现值： 9.m i n i ,,0PV IF PV IFA A V ??=递延年金现值： 10.i A 1 V 0?=永续年金现值： 19. ：长期借款年利率 ：长期借款筹资费用率：长期借款筹资额，：企业所得税税率，：为长期借款成本，长期借款成本：t t t t t t t R I F T R F L T I F L T 1) 1()1()1(K --= --=21. ：债券筹资费用率：债券筹资额，：企业所得税税率，：债券年利息，债券成本：b b b F B T I F B T I ) 1()1(K b b --= 22.：优先股筹资费用率 ：优先股筹资额，：优先股年股利，优先股成本：p p p p p p p D F P D F P ) 1(K -= 23. ：普通股股利年增长率：普通股筹资费用率，：普通股筹资额，：普通股年股利，普通股成本：G F P ) 1(K c c c c c c c D G F P D +-=：所得税率：优先股股利，：租赁费，：债券或借款利息，：息税前利润，＝财务杠杆系统：T L I EBIT ) 1/(EBIT EBIT DFL d T d L I ----24. 25.股股份数为两种筹资方式下普通、优先股股利，：两种筹资方式下的年、：所得税税率利息，：两种筹资方式下的年、：息税前利润平衡点，每股利润差别点：21212122 2111D T I I )1)(()1)((N N D EBIT N D T I EBIT N D T I EBIT p p p p ---= --- 26.需用量 ：预计期间的货币资金：货币资金的持有成本 转换成本，：每次取得货币资金的货币资金最佳持有量：DM HC FC HC DM 2QM ??=FC 27.收款平均间隔时间每日信用销售数额应收账款余额?=
精品文档 货币时间价值 一、单选题。 1、在下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。 A、普通年金 B、后付年金 C、永续年金 D、先付年金 2、某公司需用一台设备，买价250000元，可使用10年。如租用此设备，则需从第5年开始，每年年初支付租金50000元，连续支付10年，共计500000元。假设利率为8%，则（）。 A、租用此设备 B、购买此设备 C、租用与购买皆可 D、无法选择 3．某公司股票的β系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则该公司股票的收益率为（）。 A、4% B、12% C、8% D、10% 4、某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000元，预计在未来6年内收回投资，在年利率是6％的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（）元。 A.1433.63 B.1443.63 C.2023.64 D.2033.64 5、某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得1000元的收入，年收益率为10％，则目前的投资额应是（）元。 A.10000 B.11000 C.20000 D.21000 二、多选题。 1、对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（）。 A、资金时间价值是一定量资金在不同时点上的价值量的差额 B、一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算 C、资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀下的社会平均资金利润率 D、不同时期的收支不宜直接进行比较 2、关于递延年金，下列说法正确的是（）。 A、递延年金是指隔若干期以后才开始发生的系列等额收付款项 B、递延年金终值的大小与递延期无关 C、递延年金现值的大小与递延期有关 D、递延期越长，递延年金的现值越小 3、关于投资者要求的期望投资报酬率，下列说法中正确的有（）。 A、风险程度越高，要求的报酬率越低 B、无风险报酬率越高，要求的期望投资报酬率越高 C、无风险报酬率越低，要求的期望投资报酬率越高 D、风险程度越高，要求的期望投资报酬率越高 4、某人决定在未来5年内每年年初存入银行1000元（共存5次），年利率为2％，则在第5年年末能一次性取出的款项额计算正确的是（）。 A.1000×（F/A,2%,5） B.1000×（F/A,2%,5）×（1＋2%） C.1000×（F/A,2%,5）×（F/P,2%,1） D.1000×[（F/A,2%,6）-1] 5、某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入1000元共计4次，假设年利率为8％，则该递延年金现值的计算公式正确的是（）。 A.1000×（P/A,8%,4）×（P/F,8%,4） B.1000×[（P/A,8%,8）－（P/A,8%,4）] C.1000×[（P/A,8%,7）－（P/A,8%,3）] D.1000×（F/A,8%,4）×（P/F,8%,7） 6．年金是指一定时期内每期等额收付的系列款项，下列各项中属于年金形式的是( )
一、单项选择题 1．资金的实质是（） A. 商品的价值表现 B.货币资金 C. 财产物资的价值表现 D. 再生产过程中运动着的价值 2．下列筹资方式中，资金成本最低的是() A、银行借款成本 B、债券成本C：优先股成本D、普通股成本 3. 对于上市企业能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的指标是( ) A. 税后净利 B. 净资产收益率 C. 每股市价 D. 剩余收益 4．购买力风险的大小主要受()的高低的影响： A、利息率 B、通货膨胀c、违约风险D、流动性风险 5. 投资者因冒风险进行投资所获得的额外收益称为( ) A. 无风险报酬 B. 风险报酬 C. 平均报酬 D. 投资报酬 6. 距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为( ) A. 后付年金 B. 先付年金 C. 递延年金 D. 永续年金 7．某公司股票β系数为0．5，无风险利率为10％，市场上所有股票的平均收益率为12％，该公司股票的收益率为() A：5% B 2％ C 1.2％D %1 8. 债券的资金成本一般低于普通股,最主要的原因在于( ) A. 债券筹资费用少 B. 债券的发行量小 C. 债券的利息固定 D. 债券利息有减税作用 9．能够反映投资效率的指标有() A、净现值 B、静态回收期c、动态回收期D、现值指数 10. 息税前收益变动的百分比所引起的普通股每股收益变动百分比的幅度,即为( ) A. 经营杠杆系数 B. 财务杠杆系数 C. 综合杠杆系数 D. 边际资金成本 11. 某投资项目贴现率为10%时,净现值为200,贴现率为12%时,净现值为-320,则该项目内含报酬率是( ) A. 10.38% B. 12.52% C. 10.77% D. 12.26% 12．下列证券中，风险较小的是() A、政府证券 B、金融证券c、企业证券D、公司证券 13. 折旧具有抵减税负的作用,由于计提折旧而减少的所得税额可用( )计算. A. 折旧额×所得税率 B. (付现成本+折旧额) ×所得税税率 C. 折旧额×(1-所得税税率) D. (付现成本+折旧额) ×(1-所得税税率) 14. 某企业计划投资10万元建一生产线,预计投资后每年可获净利1.5万元,年折旧率为10%,则投资回收期为( ) A. 3年 B. 5年 C. 4年 D. 6年 15. 如果某一投资方案的净现值为正数,则必然存在的结论是( ) A. 投资回收期在一年以内 B. 获利指数大于1 C. 投资报酬率高于100% D. 年内现金净流量大于原始投资额16．与年金终值系数互为倒数的是( ) A、年金现值系数 B、偿债基金系数 C、复利现值系数 D、投资回收系数 17. 某企业按“2/10，n/45”的条件购进商品一批,若该企业放弃现金折扣优惠,而在信用期满时付款,则放弃现金折扣的机会成本为( ) A. 20.99% B. 28.82% C. 25.31% D. 16.33% 18．企业价值是指() A、企业全部财产酣市场价值 B、企业账面资产的总价值 C、企业有形资产的总价值 D、企业的清算价值 19. 投资风险中,非系统风险的特征是( ) A. 不能被投资多元化所稀释 B. 不能消除而只能回避 C. 通过投资组合可以稀释 D. 对各个投资者的影响程度相同 20. 某企业2002年度经营现金流量为2000万元,该企业年末流动资产3200万元,流动比率为2,则现金比率为( ) A. 1.2 B. 1.25 C. 0.25 D. 0.8 21. 下列订货成本中,属于变动性订货成本的是( ) A. 采购员的差旅费 B. 采购部门的基本开支 C. 存货残损变质损失 D. 进价成本22．对企业经营杠杆进行计量的最常用的指标有() 、 A、产销量变动率 B、经营杠杆系数 C、经营杠杆 D、息税前利润变动率 23. 下列分析方法中,属于综合财务分析方法的是( ) A. 趋势分析法 B. 杜邦分析法 C. 比率分析法 D. 因素分析法 24. 某公司股票β系数为0.5,无风险报酬率为10%,市场上所有股票的平均收益率为12%,该公司股票的风险收益率为( ) A. 5% B.2% C.1.2% D.1%