3月美国FOMC 利率决议简评
当地时间21日本周三，美联储货币政策委员会FOMC 会议全票通过，决定加息25个基点，将
联邦基金目标利率区间上调至1.50%-1.75%，与市场预期一致。这是鲍威尔任美联储主席以来联储的第一项利率政策决定。会后公布了美联储利率声明。根据点阵图，我们看到2018 年加息次数或为三次，低于此前市场预期的四次。但2019-2020 年美联储或分别加息三次及两次，加息频率有所提升。
在经济预测方面，同时公布的季度经济预测显示，美联储上调了今明两年的经济增长预期，下
调了今明两年和2020年的失业率预期，上调了明后两年的核心PCE 通胀预期。在对未来的货币政策指引方面，鲍威尔会后发言整体平稳，并表态短期没有改变货政框架的计划，并认为劳动力市场强劲将带动经济温和扩张，通胀也将升至2%附近。此外，值得关注的还有联储内部对贸易政策的担忧加剧，鲍威尔表示贸易政策目前的变化并不会影响经济前景，但贸易政策的变化正成为企业普遍担忧的潜在风险。整体来看鲍威尔对贸易政策的论述比较审慎，但是我们看到鲍威尔考虑增加新闻发布会次数，或与特朗普财政贸易政策不确定性有一定关联。
对资产影响方面，我们认为美元指数下行及金价上行主要受美联储年内预期加息三次低于市场
此前预期四次的影响。同时，鲍威尔幵没有表态通胀将加速上行，这也打击了市场做多美元的情绪。考虑到 2018 年下半年欧日央行或将开始考虑货币政策正常化路径，美元指数或全年维持震荡栺
局。在美股估值仍高的背景下，多变的经济环境或导致其震荡加剧，我们认为美股年内或仍将有显著波动。
图1 FOMC 点阵图
事件简析 宏观金融组
3月美国FOMC 利率决议点评
数据来源：FOMC官网
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