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2014年环保行业分析报告

2014年环保行业分析报告
2014年环保行业分析报告

2014年环保行业分析

报告

2013年12月

目录

一、关键年奠定行业地位,环保迎来黄金发展阶段 (3)

1、受益政策推动及环境污染事件频发,行业获得大幅超额收益 (3)

2、2014 年政策延续,行业活跃度提升 (6)

(1)政策不断落实、投资将增加 (6)

(2)企业融资并购、跨领域扩张 (7)

(3)环保服务化趋势 (7)

二、2014年:关注政策落实及投资落地 (7)

1、大气治理:火电脱硝改造步入高峰期 (8)

2、污水处理:市政污水稳步增长,工业污水有望提速 (11)

(1)我国水资源总量大,人均占有量低,水资源稀缺,污染严重 (11)

(2)政策不断加码投资逐步落实 (14)

①政策面:水质标准提标,政策频发 (14)

②资金面:投资力度持续增加,扶植力度加大 (16)

③需求端 (17)

(3)投资策略 (18)

3、固废处理:垃圾焚烧具有较大成长空间 (20)

三、环保行业市场化将促进产业发展 (22)

1、碳交易试点铺开 (23)

2、环境税:以税代费,将促进企业环保投入 (26)

四、投资策略:关注投资落实,优选行业龙头 (29)

1、行业景气度高,市盈率处于历史高位 (29)

2、龙头更具投资价值 (29)

五、风险因素 (30)

一、关键年奠定行业地位,环保迎来黄金发展阶段

1、受益政策推动及环境污染事件频发,行业获得大幅超额收益

自2010 年列入战略新兴产业以来,环保行业地位不断提升。2013 年是环保行业发展的关键一年,8 月份国务院发布的《关于加快发展节能环保产业的意见》将节能环保行业列为国民经济支柱性产业,环保行业的战略地位得到确立。11 月中旬发布的三中全会《决定》进一步强调生态文明建设,提出“必须建立系统完整的生态文明制度体系,实行最严格的源头保护制度、损害赔偿制度、责任追究制度,完善环境治理和生态修复制度,用制度保护生态环境。”更是彰显新一届政府班子对环保问题的空前重视。

除了政策不断加码,过去一年以来,环境污染事件频发,也推动了整个板块的持续走强。

回顾2013 年环保板块整体市场表现,截至12 月6 日,环保板块累计上涨了30.76%,而同期上证综指和沪深300 分别小幅下跌1.41%和2.80%,环保板块获得大幅超额收益。其中,大气治理板块的龙净环保、三维丝、国电清新、雪迪龙、中电远达、科林环保等涨幅均超过100%。从这几家公司前三季度的业绩来看,除了科林环保净利润下滑56.95%外,其余均实现了大幅增长,这与大气治理板块的高景气度相契合。

2013 年环保行业有三段明显的板块行情。具体来看,第一阶段

(1-2 月):主要是受雾霾天气持续影响、地下水严重污染等环境污染事件的推动,以及对两会的政策预期走高;第二阶段(5 月):环保系列政策预期推动;第三阶段(10 月中上旬):雾霾天气+政策出台推动板块行情大幅上涨。而在年报、一季报集中披露的3-4 月,中报集中披露的8 月,三季报集中披露的10 月下旬,表现则相对平淡。主要原因是业绩达不到市场预期的高增长。

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