[摘要] 财务报表分析以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，是反映企业财务状况和经营成果的“睛雨表”。财务报表分析既是对已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理的循环中起着承上启下的作用。因此，加强企业的财务报表分析工作，准确评价分析企业的财务状况十分重要。本文首先从财务报表分析的含义入手，介绍了目前常用的财务报表分析方法，并对本文使用对比率分析法进行了详细介绍；然后分析了青岛海信电器股份有限公司发展状况，并运用财务比率分析指标对青岛海信电器股份有限公司财务报表进行分析和评价；最后针对我国现行财务报表分析存在的局限性，探讨其解决对策，以期为完善和发展我国的财务报表析体系提供新的思路和方法。 [关键词] 财务报表分析、财务报表分析方法、局限性、对策 Abstract：Financial statement analysis to enterprise financial reports and other related material for main basis, is a reflection of the enterprise's financial position and operating results "barometer". Financial statement analysis is not only of the completed financial activities of the summary financial projections premise, financial management in the cycle of the connecting link between the preceding and the role. Therefore, to enhance the enterprise's financial statement analysis work, accurate analysis and evaluation of enterprise financial position is very important. In this paper, the meaning of financial statement analysis, this paper introduces the common financial statement analysis methods, and this paper use contrast ratio analysis carried on the detailed introduction; And then analyzes the Qingdao hisense electrical Co., LTD development, and use of financial ratio analysis indicators of the Qingdao hisense electrical Co., LTD financial statement analysis and evaluation; Finally, according to China's current financial statement analysis of the limitation of, this paper discusses the countermeasures, so as to improve and the development of the country's financial statement analysis system provides the new ideas and methods. Key words: Financial statement analyze method of financial statement analyze limitations countermeasures
第三章财务报表分析相关知识点 【知识点一】短期偿债能力比率的计算与分析 （一）营运资本 营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-非流动资产 分析时需注意的问题： （1）营运资本为正数，表明长期资本的数额大于非流动资产，超出部分被用于流动资产，营运资本的数额越大，财务状况越稳定。如果营运资本为负数，表明财务状况不稳定。 （2）营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形式，就是流动比率。 （二）流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 【分析】 （1）就反映短期偿债能力来看，一般情况下，该指标越大，表示短期偿债能力越强，该指标越小，表示短期偿债能力越差。 （2）流动比率适合同业比较以及本企业不同历史时期的比较，不过不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率，通常有明显差异，营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。 （3）西方财务管理中，多认为生产型企业的合理流动比率为2。但最近几十年的发生了新的变化，许多成功的企业该指标小于2。 （4）如果流动比率比上年发生较大变动，或与行业平均值出现重要偏离，就应对构成流动比率的流动资产和流动负债各项目逐一进行分析，寻找形成差异的原因。 （5）为了考察流动资产的变现能力，有时还需要分析期周转率。 【注意】流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要偿还。该假设存在三个问题： （1）有些流动资产的账面金额与变现金额有较大的差异，比如：产成品等。 （2）经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债； （3）经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清。因此，流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。 （三）速动比率
财务报表的常见五种分析方法 想要透彻了解企业经营业绩与财务状况,一份实用的财务报表必不可少,而拿到了财务报表后,想要从复杂的会计程序与数据中看出有用信息,还需要掌握实用的分析方法才行. 下面就为大家分享财务报表的五种分析方法 一、比较分析 是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异,为进一步的分析指明方向.这种比较可以是将实际与计划相比,可以是本期与上期相比,也可以是与同行业的其他企业相比. 二、趋势分析 是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质,帮助预测未来.用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值,也可以是比率或百分比数据; 三、因素分析 是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度,一般要借助于差异分析的方法; 四、比率分析 是通过对财务比率的分析,了解企业的财务状况和经营成果,往往要借助于比较分析和趋势分析方法.上述各方法有一定程度的重合.在实际工作当中,比率分析方法应用最广. 财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响,用来比较不同企业的收益与风险,从而帮助投资者和债权人作出理智的决策.它可以评价某项投资在各年之间收益的变化,也可以在某一时点比较某一行业的不同企业.由于不同的决策者信息需求不同,所以使用的分析技术也不同. 一般来说,用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系: 1、偿债能力: 短期偿债能力:短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力.短期偿债能力不足,不仅会影响企业的资信,增加今后筹集资金的成本与难度,还可能使企业陷入财务危机,甚至破产.一般来说,企业应该以流动资产偿还流动负债,而不应靠变卖长期资产,所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力. 长期偿债能力:长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本金的能力.一般来说,企业借长期负债主要是用于长期投资,因而最好是用投资产生的收益偿还利息与本金.通常以负债比率和利息收入倍数两项指标衡量企业的长期偿债能力.
财务报表分析方法 将报表分为三个方面：单个年度的财务比率分析、不同时期的比较分析、与同业其它公司之间的比较。那个地点我们将财务比率分析分为偿债能力分析、资本结构分析（或长期偿债能力分析）、经营效率分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金保障能力分析、利润构成分析。 A.偿债能力分析： 流淌比率 = 流淌资产／流淌负债 流淌比率能够反映短期偿债能力。一般认为生产企业合理的最低流淌比率是2。阻碍流淌比率的要紧因素一般认为是营业周期、流淌资产中的应收帐款数额和存货周转速度。 速动比率 =（流淌资产－存货）／流淌负债 由于种种缘故存货的变现能力较差，因此把存货从流淌资产
种减去后得到的速动比率反映的短期偿债能力更令人信服。一般认为企业合理的最低速动比率是1。然而，行业对速动比率的阻碍较大。比如，商店几乎没有应收帐款，比率会大大低于1。阻碍速动比率的可信度的重要因素是应收帐款的变现能力。 保守速动比率（超速动比率）=（货币资金+短期投资+应收票据+应收帐款）／流淌负债 进一步去掉通常与当期现金流量无关的项目如待摊费用等。 现金比率 =（货币资金／流淌负债） 现金比率反应了企业偿还短期债务的能力。 应收帐款周转率＝销售收入／平均应收帐款 表达年度内应收帐款转为现金的平均次数。假如周转率太低则阻碍企业的短期偿债能力。 应收帐款周转天数＝ 360天／应收帐款周转率 表达年度内应收帐款转为现金的平均天数。阻碍企业的短期偿债能力。
B.资本结构分析（或长期偿债能力分析）： 股东权益比率＝股东权益总额／资产总额×100% 反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业的差不多财务结构是否稳定。一般来讲比率高是低风险、低酬劳的财务结构，比率低是高风险、高酬劳的财务结构。 资产负债比率＝负债总额／资产总额×100% 反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。 资本负债比率＝负债合计／股东权益期末数×100% 它比资产负债率这一指标更能准确地揭示企业的偿债能力状况，因为公司只能通过增加资本的途径来降低负债率。资本负债率为200%为一般的警戒线，若超过则应该格外关注。 长期负载比率＝长期负债／资产总额×100% 推断企业债务状况的一个指标。它可不能增加到企业的短期偿债压力，然而它属于资本结构性问题，在经济衰退时会给企业带来额外风险。
第三章习题参考答案 一、单项选择题 1．C 2．A 3．D 4．B 5．C 6．B 7．C 8．B 二、多项选择题 1．AB 2．ACD 3．ABCDE 4．CD 5．ABDE 6．BCD 三、判断题 1．答案：? 解析：利息费用保障倍数是按税前收益和利息除以利息费用进行计算的，其中利息费用是指本期发生的全部应付利息，不尽包括应计入财务费用的利息费用，还应该包括资本化的利息。 2．答案：? 解析：资产负债率中的负债总额是指企业的全部负债，既包括长期负债，也包括流动负债。 3．答案：√ 4．答案：? 解析：企业支付给长期债权人的利息，主要来自于融通资金新创造的收益。 5．答案：? 解析：在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越高越好；反之，负债比例越低越好。 6．答案：√ 7．答案：√ 四、名词解释 1．长期偿债能力分析，指公司对债务的承担能力和偿还债务的保障能力分析。长期偿债能力分析对于预测公司潜在财务风险、优化公司资本结构、评估公司可持续经营能力，进而实现公司价值最大化具有重要意义。
2．资本结构是指公司长期筹资来源的构成与比例关系，有时也广义地指公司各种筹资来源的构成与比例关系。资本结构对公司长期偿债能力具有决定性作用，因此资本结构分析是公司长期偿债能力分析的重要组成部分。 3．资产负债率也称债务比率，是公司负债总额与资产总额的比率，表示在公司总资产中，有多少是通过举债取得的。其计算公式为：资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100%。 4．产权比率，也称债务权益比率或净资产负债率，是负债总额与股东权益总额之比。产权比率实际上是资产负债率的另一种表现形式，它更侧重于揭示公司财务结构的保守程度，以及股东权益对偿债风险的承受能力。其计算公式为：产权比率=(负债总额÷股东权益) x 100%。 5．权益乘数，表明公司的资产总额是股东权益的多少倍。该指标表示公司的股东权益支撑着多大规模的投资，是常用的财务杠杆计量工具。权益乘数越大，说明公司对负债经营利用得越充足，财务风险也就越大，债权人受保护程度也越低。其计算公式为：权益乘数=资产总额÷股东权益=1÷（1-资产负债率）。 6．利息保障倍数，是指息税前利润为利息费用的倍数，表明1元债务利息有多少倍的息税前盈利作保障，它可以反映债务政策的风险大小。其计算公式为：利息保障倍数=息税前利润÷利息费用。 7．固定费用保障倍数，就是公司息税前利润与固定费用的比率，通常用倍数表示。该指标是利息保障倍数的演化，是一个比利息保障倍数更严格的衡量公司偿债能力的保障程度的指标。其计算公式为：固定费用保障倍数=息税前利润÷固定费用。 五、简述题 1．影响长期偿债能力的主要因素有：资本结构、盈利能力和现金流量三个方面，因此，长期偿债能力分析包括资本结构分析、利息保障程度分析和现金流量分析。资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系。长期资本来源，主要是指权益筹资和长期负债筹资。资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体现在以下两个方面：一是权益资本是承担长期债务的基础，权益资本是企业拥有的净资产，是股东承担民事责任的限度，也就成为借款的基础；二是资本结构也影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力。长期偿债能力与盈利能力密切相关。企业能否有充足的现金流入供偿债使用，在很大程度上取决于公司的盈利。一个长期亏损的公司，要保全其权益资本都很难，就更难保持正常的长期偿债能力了。而一个长期盈利的公司，有着良好的现金流入，必然保持正常的长期偿债能力。
财务报表分析方法 财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。 做好财务报表分析工作，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险;可以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。 只有你愿意花时间学习如何分析财务报表，你才能够独立地选择投资目标。相反，如果你不能从财务报表中看出上市公司是真是假是好是坏，你就别在投资圈里混了。 一、水平分析 分析财务报表年度变化最大的重要项目。 水平分析法，又称横向比法，是将财务报表各项目报告期的数据与上一期的数据进行对比，分析企业财务数据变动情况。 水平分析进行的对比，一般不是只对比一两个项目，而是把财务报表报告期的所有项目与上一期进行全面的综合的对比分析，揭示各方面存在的问题，为进一步全面深入分析企业财务状况打下了基础，所以水平分析法是会计分析的基本方法。 这种本期与上期的对比分析，既要包括增减变动的绝对值，又要包括增减变动比率的相对值，才可以防止得出片面的结论。每年巴菲特致股东的信第一句就是说伯克希尔公司每股净资产比上一年度增长的百分比。 二、垂直分析 确定财务报表结构占比最大的重要项目。 垂直分析，又称为纵向分析，实质上是结构分析。 第一步，首先计算确定财务报表中各项目占总额的比重或百分比。 第二步，通过各项目的占比，分析其在企业经营中的重要性。一般项目占比越大，其重要程度越高，对公司总体的影响程度越大。 第三步，将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比，研究各项目的比重变动情况，对变动较大的重要项目进一步分析。 经过垂直分析法处理后的会计报表通常称为同度量报表、总体结构报表、共同比报表。以利润表为例，巴菲特非常关注销售毛利率、销售费用率、销售税前利润率、销售净利率，这实质上就是对利润表进行垂直分析。 三、趋势分析 分析财务报表长期变化最大的重要项目。 趋势分析，是一种长期分析，计算一个或多个项目随后连续多个报告期数据与基期比较的定基指数，或者与上一期比较的环比指数，形成一个指数时间序列，以此分析这个报表项目历史长期变动趋势，并作为预测未来长期发展趋势的依据之一。 趋势分析法既可用于对会计报表的整体分析，即研究一定时期报表各项目的变动趋势，也可以只是对某些主要财务指标的发展趋势进行分析。 巴菲特是长期投资，他特别重视公司净资产、盈利、销售收入的长期趋势分析。他每年致股东的信第一页就是一张表，列示从1965年以来伯克希尔公司每年每股净资产增长率、标准普尔500指标年增长率以及二者的差异。 四、比率分析 最常用也是最重要的财务分析方法。
财务报表分析方法 分析方法 报表分析的三个方面： 1、单个年度的财务比率分析 2、不同时期的比较分析 3、与同业其它公司之间的比较 财务比率分析分类： 1、偿债能力分析 2、资本结构分析（或长期偿债能力分析） 3、经营效率分析 4、盈利能力分析 5、投资收益分析 6、现金保障能力分析 7、利润构成分析。 【偿债能力分析】 流动比率 = 流动资产／流动负债 流动比率可以反映短期偿债能力。一般认为生产企业合理的最低流动比率是2。影响流动比率的主要因素一般认为是营业周期、流动资产中的应收帐款数额和存货周转速度。 速动比率 =（流动资产－存货）／流动负债 由于种种原因存货的变现能力较差，因此把存货从流动资产种减去后得到的速动比率反映的短期偿债能力更令人信服。一般认为企业合理的最低速动比率是1。但是，行业对速动比率的影响较大。比如，商店几乎没有应收帐款，比率会大大低于1。影响速动比率的可信度的重要因素是应收帐款的变现能力。 保守速动比率（超速动比率）=（货币资金+短期投资+应收票据+应收帐
款）／流动负债 进一步去掉通常与当期现金流量无关的项目如待摊费用等。 现金比率 =（货币资金／流动负债） 现金比率反应了企业偿还短期债务的能力。 应收帐款周转率 ＝ 销售收入／平均应收帐款 表达年度内应收帐款转为现金的平均次数。如果周转率太低则影响企业的短期偿债能力。 应收帐款周转天数 ＝ 360天／应收帐款周转率 表达年度内应收帐款转为现金的平均天数。影响企业的短期偿债能力。【资本结构分析（或长期偿债能力分析）】 股东权益比率 ＝ 股东权益总额／资产总额×100% 反映所有者提供的资本在总资产中的比重，反映企业的基本财务结构是否稳定。一般来说比率高是低风险、低报酬的财务结构，比率低是高风险、高报酬的财务结构。 资产负债比率 ＝ 负债总额／资产总额×100% 反映总资产中有多大比例是通过借债得来的。 资本负债比率 ＝ 负债合计／股东权益期末数×100% 它比资产负债率这一指标更能准确地揭示企业的偿债能力状况，因为公司只能通过增加资本的途径来降低负债率。资本负债率为200%为一般的警戒线，若超过则应该格外关注。 长期负债比率 ＝ 长期负债／资产总额×100% 判断企业债务状况的一个指标。它不会增加到企业的短期偿债压力，但是它属于资本结构性问题，在经济衰退时会给企业带来额外风险。 有息负债比率 ＝（短期借款＋一年内到期的长期负债＋长期借款＋应付债券＋长期应付款）／股东权益期末数×100% 无息负债与有息负债对利润的影响是完全不同的，前者不直接减少利
第三章财务报表分析 自测题 一、单项选择题 １．下列财务比率中，最能反映企业举债能力的是（） A．资产负债率 B.权益比率 C.权益乘数 D.到期债务本息偿付比率 2．一般认为，流动率保持在（）以上时，资产的流动性较好 A.100% B.200% C.50% D.300% 3．在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（） A．权益乘数大则财务风险大 B．权益乘数等于资产负债率的倒数 C．权益乘数等于资产权益率的倒数D．权益乘数大则净资产收益率大 4．影响速动比率可信性的重要因素是（） A．速动资产的数量 B．应收账款变现能力 C．存货变现速度 D．企业的信誉 5．若流动比率大于1，则下列结论成立的是（） A．速动比率大于１B．营运资金大于零 B．资产负债率大于１D．短期偿债能力绝对有保障 6．若某公司的权益乘数为2，说明该公司借入资本与权益资本的比例为（） A．1：1 B．2：1 C．1：2 D．1:4 7．流动比率大于1时，赊购原材料若干，就会（） A．增大流动比率B．降低流动比率C．使流动比率不变D．使流动负债减少 8．资产负债率大于（），表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线。 A．50% B．0 C．100% D．200% 9．在计算应收账款周转率时，一般用（）代替赊销收入净额。 A．销售净收入 B．销售收入 C．赊销预测 D．现销净额 10．用于反映投资人投入企业资本的完整性和保全性的比率是（） A．资本保值增值率B．市盈率C．盈利现金比率D．权益乘数 11．净资产收益率＝销售净利率×总资产周转率×（） A．资产负债率B．股东权益比率C．权益乘数D．市盈率 12．确定销售净利率的最初基础是（） A．资产净利率B．权益净利率C．销售毛利率 D．成本利润率 13．某企业的有关资料为：流动负债50万元，速动比率1.5，流动比率为2.5，销售成本为80万元，则该企业年末存货周转率为（） A．1.2次 B．1.6次 C．2次 D．3次 14．下列指标中，（）属于上市公司特有的指标。 A．权益比率 B．流动比率 C．总资产周转率D．股利发放率 15．衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（） A．净利率 B．每股收益 C．每股净资产 D．市净率 二、多项选择题 1．市况测定比率包括（） A．每股收益 B．每股股利 C．股利发放率 D．市盈率 E．权益比率 2．下列指标中属于逆指标的是（） A．流动资产周转率 B．流动资产周转天数 C．总资产周转率 D．总资产周转天数
Chapter 3 - Solutions Overview: Problem Length Problem #’s {S} 1, 3 {M} 2, 7, 8, 12, 13 {L} 4 - 6, 9 - 11, 14, 15 1.{S}a.Palomba Pizza Stores Statement of Cash Flows b. Cash Flow from Operations (CFO) measures the cash generating ability of operations, in addition to profitability. If used as a measure of performance, CFO is less subject to distortion than net income. Analysts use the CFO as a check on the quality of reported earnings, although it is not a substitute for net income. Companies with high net income and low CFO may be using overly aggressive income recognition techniques. The ability of a firm to generate cash from operations on a consistent basis is one indication of the financial health of the firm. Analysts search for trends in CFO to indicate future cash conditions and potential liquidity or solvency problems.
财务报表分析的作用 企业的财务报表是企业经营活动的集中体现，它将一个企业分散的经营活动转化为一组组直观的数据，提供有关公司业绩、问题、及发展远景的信息，通过这些数字可以了解财务控制的结果、诊断企业的病症、评估经营业绩并对未来做出规划。 1、企业身处何处 通晓各种财务报表，是任何一个想要控制企业经营的人员所必需的。但只是简单地知道各种报表的构成还是远远不够的。为了有效进行管理，经营人员必须能够分析和解释这些财务信息。 （1）知己知彼：经营策略分析 在竞争日趋激烈、供求关系瞬息万变的市场环境下，企业要立于不败之地，首先必须通过自我分析，洞察自身的经营状况与财务状 况，并依次规划和调整其市场定位的策略与行为目标。企业在选择投资项目、拟定投资方案、规划投资规模、结构与时间安排时，不仅要知道自身的财务状况与竞争实力，也还必须了解掌握目标项目的市场状况、特别是对同行业竞争对手的情况要有个清楚的认识。 即：知彼知己。 1、经营战略分析的目的： 为了确认企业的利润动因和业务风险，对企业潜在的利润有一个 质的了解。经营策略分析包括两个方面：行业分析和竞争策略分 析，它为财务报表分析提供一个框架，是财务报表分析的一个重 要前提。通过经营策略分析，可以确定公司的利润动因和主要风 险，据此正确评估公司经营的可持续性，并对未来的经营做出合 理预测。 2、一家企业能否超出资本成本获得收益取决于自身策略选 择： 包括：行业选择和竞争定位 行业分析——对影响盈利能力的各种经济因素的确认。一般说： 一个行业的平均盈利潜力受下列因素影响： 现有企业间的竞争程度 新企业加入这个行业的难易程度 能否获得替代产品、买方的议价能力 进行行业分析，主要分析上述因素的目前情况，并预测未来可能 出现的变化。竞争策略分析——是确定参与竞争的基础，总的 说，有以下策略可为企业带来竞争优势： 成本领先——能使企业以较低成本提供与其竞争对手相同
第二章财务报表分析 基本的财务比率 一、短期偿债能力比率 （一）短期债务与可偿债资产的存量比较 1、营运资本 （1）营运资本= 流动资产- 流动负债 = （总资产- 非流动资产）-[总资产- 股东权益- 非流动负债] = （股东权益+ 非流动负债）- 非流动资产 = 长期资本- 长期资产 （2）营运资本配置比率= 营运资本/ 流动资产 2、短期债务的存量比率 （1）流动比率= 流动资产÷资产负债 = 1 ÷（1- 营运资本/流动资产）= 1 ÷（1-营运资本配置率）（2）速动比率＝速动资产÷流动负债 其中：速动资产=流动资产- 存货-待摊费用- 一年内到期的非流动资产 （3）现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债 （二）短期债务与现金流量的比较 1、现金流量比率=经营现金流量÷流动负债（年末数或平均数） 二、长期偿债能力比率 （一）总债务存量比率 1、资产负债率 资产负债率＝（负债÷资产）×100% 2、产权比率和权益乘数
产权比率＝负债总额÷股东权益 权益乘数= 总资产÷股东权益 3、长期资本负债率 长期资本负债率＝［非流动负债÷（非流动负债+股东权益）］×100% （二）总债务流量比率 1、利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用 = （净利润+利息费用+所得税费用）÷利息费用长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债） 2、现金流量利息保障倍数＝经营现金流浪÷利息费用 3、现金流量债务比 经营现金流量与债务比＝（经营现金流量÷债务总额）x 100% （三）影响长期偿债能力的其他因素 （1）长期租赁（2）担保责任（3）未决诉讼 三、资产管理比率 （一）应收账款周转率 应收账款周转次数＝销售收入÷应收账款 应收账款周转天数＝365÷（销售收入/应收账款） 应收账款与收入比＝应收账款÷销售收入 （二）存货周转率 存货（收入）周转次数＝销售收入÷存货 存货周转天数＝365÷（销售收入÷存货） 存货与收入比＝存货÷销售收入 存货（成本）周转次数＝销售成本÷存货 ＝存货（收入）周转次数×成本率
第章１财务报表分析概论 第４节教材关键术语和思考题参考答案 欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘欘 一、关键术语解释 结构分析法：又称为垂直分析法、纵向分析法或者共同比分析法。它是以财务报１．表中的某个总体指标作为，再计算出各组成项目占该总体指标的百分比，从而来１００％比较各个项目百分比的增减变动，揭示各个项目的相对地位和总体结构关系，判断有关财务活动的变化趋势。 趋势分析法：又称为水平分析法或者横向分析法。它是将两期或连续数期的财务２．报表中相同指标进行对比，确定其增减变动的方向、数额和幅度，以 说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的一种方法。 比率分析法：是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据３．，。以确定经济活动基本特征的分析方法由于比率是相对数，采用这种方法能够把某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标，将复杂的财务信息加以简化，以利如有时还包括表外项目。于分析由于它揭示了报告内各有关项目（，。在许多决策中更为有用的信息、因而产生了许多新的之间的相关性）附注中的项目，从而发现规律性的东 西并找出比，是通过比较不同的数据：比较分析法４． 《财务报表分析（第三版）》案例分析与学习指导２较对象差别的一种分析法，比较形式可以是本期实际与计划或定额指标的比较、本期实际与以前各期的比较，可以了解企业经济活动的变动情况和变动趋势；也可以将企业相关项目和指标与国内外同行业企业进行比较。 项目质量分析法：主要是通过对财务报表的各组成项目金额、性质以及状态的分５．析，找出重大项目和异动项目，还原企业对应的实际经营活动和理财活动，并根据各项目自身特征和管理要求，在结合企业具体经营环境和经营战略的基础上对各项目的具体质量进行评价，进而对企业的整体财务状况质量做出判断。在这种方法下，财务报表分析可以包括资产质量分析、资本结构质量分析、利润质量分析以及现金流量质量分析，最终上升到财务状况整体质量分析。 二、思考题参考答案 财务报表分析经历了怎样的演变过程，发展趋势如何？１．答：财务报表分析始于西方银行家对贷款者的信用分析，之后又广泛应用于投资领域与公司内部。从财务报表分析产生与发展的过程不难发现，该学科的理论与实务一直是在外部市场环境的影响下不断加以完善。概括起来说，财 务报表分析大体经历了如下三个阶段： （）信用分析阶段。企业财务报表分析起源于美国银行家对企业进行的所谓信用分１析。银行为确保发放贷款的安全性，一般要求企业提供资产负债表等资料，以便对企业的偿债能力进行分析，其主要任务是对企业经营的稳定性进行分析。 （）投资分析阶段。为确保和提高投资收益，广大投资者纷纷利用银行对不同企业２及行业的分析资料进行投资决策。于是，财务报表分析由信用分析阶段进入投资分析阶段，其主要任务也从稳定性分析过渡到收益性分析。 （）内部分析阶段。企业在接受银行的分析与咨询过程中，逐渐认识到了财务报表３分析的重要性，开始由被动地接受分析逐步转变为主动地进行自我分析。通过财务报表分析掌握企业的财务状况，进而判断企业的经营状况，已经成为现代企业及社会的一大要求。
第三章练习与答案 一、单选题 1、ABC公司是一个有较多未分配利润的工业企业。下面是上年度发生的几笔经济业务，在这些业务发生前后，速动资产都超过了流动负债.请回答下列问题（即从每小题的备选答案中选择一个正确答案，将该答案的英文字母编号填入题内的括号）。 （1）长期债券投资提前变卖为现金，将会（）。 A.对流动比率的影响大于对速动比率的影响 B.对速动比率的影响大于对流动比率的影响 C.影响速动比率但不影响流动比率 D.影响流动比率但不影响速动比率 答案：B 解析：长期债券投资提前变现，使现金增加，流动负债不变，因此会影响流动比率和速动比率，可将C、D排除。现金是速动资产项目，因此，流动比率和速动比率当分子增加相同金额现金时，速动比率变化幅度要大，应当选择B。 假设流动比率=2/1；速动比率=1.5/1，两个指标的分子同时增加1，则流动比率变为（2＋1）/1=3，速动比率变为（1.5＋1）/1=2.5，所以流动比率的变动率=（3－2）/2=50%，速动比率的变动率=（2.5－1.5）/1.5=66.67% （2）将积压的存货若干转为损失，将会（）。 A.降低速动比率 B.增加营运资本 C.降低流动比率 D.降低流动比率，也降低速动比率 答案：C 解析：将积压存货转为损失，因为存货不是速动资产项目，所以不会影响速动比率，则可将A、D排除。存货减少，流动资产则减少，因此营运资本会降低，则应排除B。C为正确选择。 （3）收回当期应收账款若干，将会（）。 A.增加流动比率 B.降低流动比率 C.不改变流动比率
D.降低速动比率 答案：C 解析：收回应收账款使现金增加，应收账款减少相同金额，流动资产合计不变，因此流动比率和速动比率都不会变化，则应排除A、B、D，C为正确选项。 （4）赊购原材料若干，将会（）。 A.增大流动比率 B.降低流动比率 C.降低营运资本 D.增大营运资本 答案：B 解析：赊购原材料使流动资产和流动负债等额增加，所以营运资本不变，则应排除C、D。已知业务发生前后，速动资产都超过了流动负债，即流动比率大于1，因此，流动比率分子、分母同时增加相同金额，流动比率的比值则会降低，所以应排除A，选择B。 假设流动比率=2/1，赊购材料的数额为1，则流动比率变为（2＋1）/（1＋1）=3/2=1.5，即流动比率变小。 对于比率指标： 原来的数额小于1时，分子分母同时增加相同的数额，比率值变大 原来的数额大于1时，分子分母同时增加相同的数额，比率值变小 原来的数额等于1时，分子分母同时增加相同的数额，比率值不变 （5）偿还应付账款若干，将会（）。 A.增大流动比率，不影响速动比率 B.增大速动比率，不影响流动比率 C.增大流动比率，也增大速动比率 D.降低流动比率，也降低速动比率 答案：C 解析：偿还应付账款使流动资产（速动资产）和流动负债等额同减，会影响流动比率和速动比率，因此，应排除A、B.由于，业务发生前流动比率和速动比率均大于1，且已知分子与分母同时减少相等金额，因此，流动比率和速动比率的比值都会增大，则应排除D，选择C。
财务报表的八种分析方法 ①垂直分析——确定财务报表结构占比最大的重要项目 垂直分析，又称为纵向分析，实质上是结构分析。 第一步，首先计算确定财务报表中各项目占总额的比重或百分比。 第二步，通过各项目的占比，分析其在企业经营中的重要性。一般项目占比越大，其重要程度越高，对公司总体的影响程度越大。 第三步，将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比，研究各项目的比重变动情况，对变动较大的重要项目进一步分析。 经过垂直分析法处理后的会计报表通常称为同度量报表、总体结构报表、共同比报表。以利润表为例，巴菲特非常关注销售毛利率、销售费用率、销售税前利润率、销售净利率，这实质上就是对利润表进行垂直分析。 ②水平分析——分析财务报表年度变化最大的重要项目 水平分析法，又称横向比法，是将财务报表各项目报告期的数据与上一期的数据进行对比，分析企业财务数据变动情况。 水平分析进行的对比，一般不是只对比一两个项目，而是把财务报表报告期的所有项目与上一期进行全面的综合的对比分析，揭示各方面存在的问题，为进一步全面深入分析企业财务状况打下了基础，所以水平分析法是会计分析的基本方法。
这种本期与上期的对比分析，既要包括增减变动的绝对值，又要包括增减变动比率的相对值，才可以防止得出片面的结论。每年巴菲特致股东的信第一句就是说伯克希尔公司每股净资产比上一年度增长的百分比。 ③趋势分析——分析财务报表长期变化最大的重要项目 趋势分析，是一种长期分析，计算一个或多个项目随后连续多个报告期数据与基期比较的定基指数，或者与上一期比较的环比指数，形成一个指数时间序列，以此分析这个报表项目历史长期变动趋势，并作为预测未来长期发展趋势的依据之一。 趋势分析法既可用于对会计报表的整体分析，即研究一定时期报表各项目的变动趋势，也可以只是对某些主要财务指标的发展趋势进行分析。 巴菲特是长期投资，他特别重视公司净资产、盈利、销售收入的长期趋势分析。他每年致股东的信第一页就是一张表，列示从1965年以来伯克希尔公司每年每股净资产增长率、标准普尔500指标年增长率以及二者的差异。 ④比率分析——最常用也是最重要的财务分析方法 比率分析，就是将两个财务报表数据相除得出的相对比率，分析两个项目之间的关联关系。比率分析是最基本最常用也是最重要的财务分析方法。 财务比率一般分为四类：盈利能力比率，营运能力比率，偿债能力比率，增长能力比率。2006年国务院国资委颁布的国有企业综合绩效评价指标体系也是把财务绩效定量评价指标分成这四类。
企业财务报表分析方法 【摘要】随着投资主体的多元化、筹资渠道和投资方向的多样化，财务报表中的直观信息已经难以满足企业管理对会计信息的需要，必须通过财务分析透过财务报表的信息，从各个角度评价企业经营状况，从而分析出有关企业经营真实情况的信息，为企业经营管理提供依据，因此如何正确认识综合财务分析的地位和意义，运用有效的财务分析方法充分发挥综合财务分析的作用也就越来越成为企业财务报表分析研究的热门课题。鉴于此，本文立足于财务报表分析概念、目的意义以及方法等理论基础，综合运用比较分析法、比率分析法和趋势分析法对“中粮屯河股份有限公司”财务报表进行分析，并将其盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力与农产品加工业龙头企业“新希望六和股份有限公司”进行对标比较，作出评价并提出建议，期望对完善企业财务报表分析方法的研究提供一些借鉴。 【关键词】财务报表分析；比较分析法；比率分析法；综合分析法第一章绪论 （一）选题的背景及意义 企业在生产经营过程中，需要及时了解过去的经营业绩怎么样，现在的财务状况如何，未来的发展趋势是什么,以便为以后的经营决策提供依据。而财务报表正是为达到这一目的而提供的一种工具，不仅能够反映企业财务状况、经营成果及现金流量等情况，并且通过有效的财务报表分析方法对其进行分析，还能够了解企业的赢利能力、偿债能力及资产管理能力，解读出财务数据背后隐含的经济含义，从而提示企业所面临的风险，为控制提供标准，为决策提供依据。但国内的财务报表分析方法较发达国家成熟的财务报表分析方法相比还比较落后，而且分类不明晰，使财务报表分析难以充分发挥其应有的作用，研究如何完善财务报表分析方法体系已成为给信息使用者提供准确地决策依据的首要研究课题。 因此，不管是企业领导者还是财务工作人员都应重视财务报表的分析，通过财务报表的分析使企业财务工作真正融合到企业管理当中。基于此背景，笔者通过本文研究，期望对企业财务报表分析方法做一些改进建议，帮助财务报表使用者提高对财务分析的能力，获得效益、尽可能减少损失，具有一定的现实意义。
第三章长期计划与财务预测 一、单项选择题 1.长期计划的起点是（）。 A.经营计划 B.财务计划 C.战略计划 D.销售预测 2.广义的财务预测是指（）。 A.编制资产负债表 B.估计企业未来的融资需求 C.编制现金流量表 D.编制全部的预计财务报表 3.某企业2014年年末的经营资产为800万元，经营负债为200万元，金融资产为40万元，金融负债为450万元，销售收入为1500万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为10%，利润留存率为30%，企业金融资产均为可动用金融资产，若预计2015年销售收入会达到1800万元，则需要从外部筹集的资金是（）万元。 A.240 B.180 C.66 D.26 4.某公司2015年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2015年内部资金来源的金额为（）万元。 A.2000 B.3000 C.5000 D.8000 5.销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是（）。 A.根据预计存货销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求 B.根据预计应付账款销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求 C.根据预计金融资产销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产 D.根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润 6.当预计的销售增长率大于内含增长率时，外部融资额会（）。 A.大于0 B.小于0 C.等于0 D.不一定 7.由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资本需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系，且不存在可动用金融资产。现已知经营资产销售百分比为75%，经营负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率10%，股利支付率为20%,若预计下一年单价会下降为2%,则据此可以预计下年销量增长率为( )。 A.23.53%
财务报表分析方法及评价指标 1．主要目标与功能 财务报表分析的目的是为有关各方提供可以用来做出决策的信息。具体说，使用财务报表的主体有三类： （1）公司的经营管理人员。 （2）公司的现有投资者及潜在投资者。 （3）公司的债权人。 财务报表分析的功能有三点： 通过分析资产负债表，可以了解公司的财务状况，对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金是否充足做出判断。 通过分析损益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力做出判断。 通过分析财务状况变动表，了解公司营运资金管理能力，判断公司合理运用资金的能力以及支持日常周转的资金来源是否充分并且有可持续性。 2．财务报表分析的基本方法： 财务报表分析的方法主要有：比率分析、水平分析、共同比报表分析三种。 财务比率是指企业报表中有重要或内在联系的指标间所形成的比率。在这里，必须注意：在运用比率分析方法进行分析时，在某一特定比率中涉及的各项目之间必须有联系。把互不相联的两个财务数据放在一起所计算出来的比率无任何意义。 水平分析有时又可以被称为趋势分析，它是最简单的一种分析方法。具体分析方法为：将某特定企业连续若干会计年度的报表资料在不同年度间进行横向对比，确定不同年度间的差异额或差异率，以分析企业各报表项目的变动情况及变动趋势。共同比报表分析方法具体地说：只对当期损益表或资产负债表作纵向分析而不用横跨几年进行分析。 3. 财务报表分析的要点： 财务分析的对象是财务报表，财务报表主要包括资产负债表、财务状况变动
表和利润及利润分配表。从这三种表中应着重分析以下四项主要内容：（1）公司的获利能力。公司利润的高低、利润额的增长速度是其有无活力、管理效能优劣的标志。作为投资者，购买股票时，当然首先是考虑选择利润丰厚的公司进行投资。所以，分析财务报表，先要着重分析公司当期投入资本的收益性。 （2）公司的偿还能力。目的在于确保投资的安全。具体从两个方面进行分析：一是分析其短期偿债能力，看其有无能力偿还到期债务，这一点须从分析、检查公司资金流动状况来下判断；二是分析其长期偿债能力的强弱。这一点是通过分析财务报表中不同权益项目之间的关系、权益与收益之间的关系，以及权益与资产之间的关系来进行检测的。 （3）公司扩展经营的能力。即进行成长性分析，这是投资者选购股票进行长期投资最为关注的重要问题。 （4）公司的经营效率。主要是分析财务报表中各项资金周转速度的快慢，以检测股票发行公司各项资金的利用效果和经营效率。 4. 评价企业财务状况的指标： （1）销售利润率：反映企业销售收入的获利水平。计算公式：销售利润率= 利润总额/产品销售净收入× 100%。产品销售净收入：指扣除销售折让、销售折扣和销售退回之后的销售净额。 （2）总资产报酬率：用于衡量企业运用全部资产获利的能力。计算公式为：总资产报酬率 = （利润总额+利息支出）/平均资产总额× 100 （3）资本收益率：是指企业运用投资者投入资本获得收益的能力。计算公式：资本收益率 = 净利润/实收资本× 100% （4）资本保值增值率：主要反映投资者投入企业的资本完整性和保全性。计算公式：资本保值增值率 = 期末所有者权益总额/期初所有者权益总额×100%。资本保值增值率等于100%，为资本保值；资本保值增值率大于100%，为资本增值。 （5）资产负债率：用于衡量企业负债水平高低情况。计算公式：资产负债率 = 负债总额/资产总额× 100% （6）流动比率：衡量企业在某一时点偿付即将到期债务的能力，又称短期