弋７７９６３９
分类垮：宿缎：
睢佗代码：１０４２２
学峙：２００２１１１０３
⑧∥．东岁，番
硕士学位论文
ＳｈａｎｄｏｎｇＵｎｉｖｅｒｓｊｔｙＭａｓｔｅｒｓＴｈｅｓｉｓ
论文题目：ＥＶＡ价值管理在股份制商业银行中的应用研究
件青姓私＃札指导教师姓私专业技术职务
温涛
工商管理潘爱玲教授
２００５徊）１２６Ｈ
Ｖａｌｕｅ）两个部分。其中ＣＯＹ是当前营运价值，通常表示为当期ＥＶＡ按适当的资本成本率折现，再加上当前投入的资本总额，其计算公式为：
市值ＭＶ＝总股本市值＋总负债市值（１～４）当前营运价值ＣＯＶ＝当期ＥＶＡ／资本成本率＋投入资本总额。．
一＝税后净营业利润／加权平均资本成本率（卜５）企业价值并不仅仅由ｃｏｙ决定，企业未来的业绩增长能力也是重要的考虑因素。我们将企业市场市值高于当前运营价值的部分定义为ＦＧＶ，即未来增长价值，它代表市场预期公司ＥＶＡ未来增长部分的折现。计算公式为：
ＦＧＶ＝市值一当前营运价值ＣＯＶ
＝市场增加值ＭＶＡ－－当前经济增加值ＥＶＡ／资本成本率。（卜６）图１表示了州、ＥＶＡ、ＭＶＡ和ＣＯＶ、ＦＧＶ等指标的内在关系：
图１摘自ＳｔｅｍＳｔｅｗａｒｔ公司网站
１．２．２ＥＶＡ的实质：４个Ｍ
ＥＶＡ绝不只是在原有的会计利润上减去一个资本成本，ＳｔｅｒｎＳｔｅｗａｒｔ公司提出的“４Ｍ”的概念可以最好的阐释ＥＶＡ体系：
评价指标（Ｍｅａｓｕｒｅｍｅｎｔ）。斯特恩?斯图尔特公司认为一些基于一般公认会计原则（ＧｅｎｅｒａｌＡｃｃｅｐｔｅｄＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇＰｒｉｎｃｉｐａｌ，ＧＡＡＰ）的会计处理可能扭曲
。康雁宋风华；‘谁在创造价值，如何创造价值一２００２年中国上市公司价值创造与毁灭捧行榜》，ＳｌｃｍＳｔｅｗ叽公司网站
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