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论我国金融控股公司的发展与完善

吉林财经大学信息经济学院

毕业论文

论我国金融控股公司的发展与完善

院别金融学院

专业班级金融1165

学生姓名张飞敏

学号20204110212

指导教师吕超

职称讲师

2015年4月

毕业论文原创性声明

本人郑重声明:所呈交毕业论文,是本人在指导教师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。

论文作者签名:

年月日

摘要

党在十八届三中全会上提出了要进行“全面深化改革,加快完善现代市场体系”。就目前中国的经济形势来看,为了保证经济的持续稳定增长,极其需要建立一个统一的金融平台,遵循金融服务实体经济的要求,整合金融和产业资源。牢牢把握金融服务实体经济的本质要求,坚持市场配置金融资源的改革导向,坚持创新与监管相协调的发展理念。结合我国的情况来看,发展金融控股公司是目前最好的选择。

本文首先对金融控股公司的概念、特点及功能做了简单的介绍,随后描述了金融控股公司在我国的发展现状,包括我国金融控股公司的发展历程、类型,之后简单介绍了下国外的金融控股公司的发展情况,然后在下个部分着重分析了我国金融控股公司发展中存在的问题,包括相关的法律制度及内控机制等,最后就存在的问题提出了完善的建议。

【关键词】金融控股公司法律制度内控机制

Abstract

The party put forward to“deepen reform comprehensively,accelerate the improvement of the modern market system”in the eighteen plenary session.The present China economic situation,in order to ensure the sustained and steady economic growth,extremely need to establish a unified financial platform,follow the financial service entity economic requirements,the integration of financial and industrial resources.Firmly grasp the essence of financial services to the real economy requirements,adhere to the market in the allocation of financial resources of the reform oriented,adhere to the development of the concept of innovation and regulatory http://www.doczj.com/doc/1410316310.html,prehensive at present in our country, the development of financial holding company is the best choice.

This paper elaborates the concept,characteristic and function of the financial holding company to do a simple introduction,then described the financial holding company in China's development status,including the development process,the financial holding company in China type,after the next part mainly analyzes the existing financial holding company in our country in the development of the problem,including the relevant the legal system,management ability and the management system of the existing problems,finally puts forward some advice to perfect.

Key words:The financial holding company Management ability Supervision system

目录

一、金融控股公司的概述 (1)

(一)金融控股公司的概念 (1)

(二)金融控股公司的特点 (1)

(三)金融控股公司的功能 (2)

二、金融控股公司的发展现状 (3)

(一)金融控股公司的发展历程 (3)

(二)金融控股公司的类型 (5)

三、国外的金融控股公司的发展 (6)

(一)美国的金融控股公司 (6)

(二)英国的金融控股公司 (6)

(三)日本的金融控股公司 (7)

四、金融控股公司发展中存在的问题 (7)

(一)没有健全的法律法规制度 (7)

(二)核心企业缺位 (8)

(三)内部存在利益冲突 (8)

(四)对现行监管体制构成挑战 (8)

(五)缺乏综合型的人才 (9)

五、完善我国金融控股公司的建议 (9)

(一)建立健全相关法律法规 (9)

(二)完善价值分配体系 (10)

(三)建立和完善内部控制机制 (10)

(四)培养综合型的人才 (11)

参考文献 (11)

一、金融控股公司的概述

(一)金融控股公司的概念

在美国的《金融服务业法案》的相关条款中首次提出了“金融控股公司”这一个名词。1999年由巴塞尔银行监管委员会、国际证监会组织、国际保险监管协会联合发布的《对金融控股公司的监管原则》中提到金融控股公司是指“在同一控制权下,所属的受监管实体至少明显地在从事两种以上的银行、证券和保险业务,同时每类业务的资本要求不同”。而在我国台湾地区,金融控股公司是指“对一银行、保险公司或证券商所持有的股份具有控制性,并依照金融控股公司法设立的公司”。而在我国大陆地区对于金融控股公司还没有一个明确的定义,暂时可以沿用国际上对于它的定义,但是由于金融控股公司已经广泛存在,所以有必要对其进行准确的定义,以便更好的监管和维护金融的稳定发展。

(二)金融控股公司的特点

金融控股公司是金融业实现综合经营的一种组织形式,也是一种追求资本利润最大化、资本投资最优化的资本运作形式。作为一个多元化经营的金融企业,金融控股公司具有以下几个特点:

1.集团控股,综合经营

“集团控股,综合经营”是金融控股公司的第一个重要特征,是指存在一个控股公司作为该集团的母公司,该母公司下属的公司作为集团的子公司,控股公司可以只是一个单纯的以投资为目的的公司,也可以是一个涉及到金融业务的金融公司。前者一般较少;后者相对来说数量比较多。

2.子公司分业,降低风险

“子公司分业,降低风险”是指集团内的其他公司作为集团的子公司,母公司和子公司一起经营集团,不同的子公司分别经营不同的业务。这样既可以防止不同

金融业务风险的相互传递,相对有效的降低了经营的风险,而且也有效的减少了内部交易的发生。

3.合并报表,自负盈亏

如果母公司对子公司的控股份额超过一半以上,就需要在会计核算时实行合并会计财务报表。合并财务报表一方面可以防止各个子公司的财务损益重复计算,避免重复纳税,降低了税收负担;另一方面,在控股公司的结构下,每个子公司都是独立的,盈亏状况由各子公司自己负责,母公司不予承担风险,这样就可以避免如果有高风险子公司的存在会拖垮了整个集团发展的情况发生。

(三)金融控股公司的功能

金融控股公司作为金融业中央集权式的经营管理组织形式,具有集约经营、多元经营、资本放大和合理避税四个功能。

1.集约经营

金融控股公司最本质的功能是资本的集约经营,即金融控股公司将其所拥有的银行资产,包括贷款债权余额和有价证券投资余额,以及证券资产和保险资产进行集中管理,以获得更高效益的经营功能。金融控股公司是按股份制来决定控制权的,因此在并购其他公司时,一般只买卖股权,不会涉及到裁员,因此在并购时不会浪费太多人力、物力在人事管理上。

2.多元经营

金融控股公司的第二个功能是多元经营。上个世纪80年代的全球化浪潮导致的客户需求多元化是金融企业多元化经营的重要起因,这种模式下各子公司的经营业务覆盖了多个行业,包括银行、证券、保险等。多元经营可以分散单一经营时的风险,发挥每个公司的优势,形成协同效应。

3.资本放大

金融控股公司的第三个功能是资本放大。金融控股公司是以股权的形式实现对子公司的控制,用少量的资本去控制整个资本的运行,体现了“资本放大”的功能。

从图1可以看出,A公司即集团的母公司用少量的资本就控制了B和C两个子公

司,进而又控制了D、E、F三家公司,然后以此类推控制了G、H、I三家公司,使同一笔资金反复的使用,达到了“资本放大“的功能。

A公司(母公司)

100%51%

B公司C公司

51%51%51%

D公司E公司F公司

100%20%31%51%

G公司H公司I公司

图1:资本放大功能示意图

4.合理避税

金融控股公司的第三个特点就是合并报表,这样就可以统一纳税,达到了合理避税的功能。原因有两点,其一是因为在合并报表的过程中,各子公司之间的盈亏可以相互抵消一部分;其二就是金融控股公司下的子公司涵盖了很多方面的业务,各个子公司的经营模式、营业性质的差异,也许在单独纳税时的税制会有不同。由金融控股公司统一计算利润进行纳税,可以合理的避税,达到利润最大化。

二、金融控股公司的发展现状

(一)金融控股公司的发展历程

金融控股公司在发展的过程中大致经历了三个阶段,即萌生阶段、消解阶段和成长阶段。

1.第一阶段——萌生阶段

20世纪70年代末至1993年是金融控股公司的萌生阶段。在这期间,我国在恢复了国有四大行和央行的地位后,为了满足各种非国有经济成分的融资需求和加大

对外开放的力度,建立了中国国际信托投资公司等信托投资公司,同时建立了中国人民保险公司等保险公司;又随着国债和股票的发行,又随后建立了万国证券公司等证券公司,形成了中国最初的金融机构体系。1993年以前,国有四大行不仅由总行直接投资设立信托投资公司,而且各地的分支行也分别投资设立了地方信托投资公司,又通过这些信托投资公司投资入股或直接投资于证券公司,由此形成了金融控股公司的最初构架。

2.第二阶段——消解阶段

1993年至2001年是金融控股公司的消解阶段。1993年7月,政府为了缓解投资过热和经济过热,开始实施以“整顿金融秩序”为主要内容的经济调整。而后金融业就朝着“分业经营”的方向整顿。分业分为两个方面,第一方面是金融机构与非金融机构的分业。第二方面是金融部门内银行、保险、证券和信托等分业。

在这一阶段,各个金融机构分开经营业务,每个机构只能经营自身的业务,而且不能涉及太多领域,不得去经营其他机构的业务。金融机构只能经营其主管部门所管辖的业务范畴,不得经营其它主管部门所管辖的业务范畴,主管部门用行政机制直接掌控下属金融机构的业务活动。因此,在这一阶段设立金融控股公司其实是违法的。

3.第三阶段——成长阶段

2001年以后,金融控股公司便进入了成长阶段。2001年10月,国务院正式批复了中信公司的整改方案,成立了中信控股有限责任公司,这标志着在中国境内,金融控股公司步入了一个新的阶段。2005年以后,商业银行投资设立了基金管理公司、保险公司投资设立了资产管理公司,汇金公司投资设立了银河金融控股公司,这意味着金融控股公司的形成迈出了实质性的步伐。

2005年,中共中央在《第十一个五年规划的建议》中明确提出:“稳步推进金融业综合经营试点”。这不仅肯定了2001年以来在金融业中设立金融控股公司的成果,而且将设立金融控股公司上升到一项长期政策主张的高度,标志着金融控股公司在未来几年内将伴随着中国金融改革和金融发展进程而快速发展。这个阶段的金融控股公司与金融业的综合经营试点有着密切的联系,并随着业务的发展而逐渐展开,它避免了历史上那种“一哄而上”的现象再度发生。

(二)金融控股公司的类型

1.纯粹型金融控股公司

纯粹型金融控股公司是指集团的母公司自己本身没有经营的业务,而是把整个集团的的业务当做自己的事业经营。母公司通过持有的各子公司的股份来取得收益。纯粹型金融控股公司的母公司主要就是监督管理各子公司的经营状况,没有具体的业务需要经营,主要负责收购、兼并、转让子公司股权、协调内部资源共享、新领域投资等活动。

它的优点是:(1)战略管理与业务经营管理相分离;(2)子公司的管理相对独立,可以有效降低子公司之间的利益冲突,有利于各子公司形成个性化的经营特色、核心业务和经营理念;(3)便于母公司进出各子公司;(4)提高了风险控制能力;(5)提高了资本运作效率。

但是由于每个子公司太过独立,就会导致如果母公司有新的发展战略和经营理念就不能及时传达给子公司,或者子公司也许会难以接受。而且在纯粹型的金融控股公司中,投资由子公司内部自己决定,不利于整个集团内部的协调,也不利于母公司集聚核心竞争力,发挥优势。

2.经营型金融控股公司

经营型的金融控股公司是指集团的母公司自身有经营的业务。这种类型的金融控股公司有两种,第一种母公司也是金融机构,自己经营了一份金融业务,又持有其他子公司的股份来管理其他金融业务,这样整个集团就以母公司为核心来进行决策、管理、发展。第二种母公司是非金融机构,它通过持有其他金融机构的股份来从事金融业务。

它的优点是:(1)企业的政策制定和行政管理实现了分离,即使下属子公司很多,管理仍然有效;(2)有利于人才的培养;(3)可以利用公司内部的行业关联优势,壮大集团整体实力,创造出纯粹型金融控股公司所不具备的经营优势,从而获得更高的利润。

它的缺点是:(1)由于组织机构庞大,中间的管理部门太多,因而管理费用会

比较高;(2)从整体看,组织对环境变化的反应缓慢,消息在中间经过多层次的传递,可能导致高层的决策不及时。

三、国外的金融控股公司

(一)美国的金融控股公司

美国的金融控股公司大多数都是从银行控股公司转型而来的,银行控股公司始建于20世纪初期,主要集中在美国经济发达的东北部。在1956年颁布的《1956年银行控股公司法》制定了多条对多家银行控股公司的限制性规定,由于该法律没有对单一银行控股公司制定限制性条款,很多大银行都钻了这个漏洞,因而银行控股公司由之前的53家增加到了400多家单一银行控股公司,再到了20世纪90年代,又增加到了几乎6000加单一银行控股公司。

1999年,美国通过了《金融服务现代化法案》之后,美国国内金融机构掀起了向金融控股公司转型的潮流,标志着美国的金融业进入了一个新的阶段。此项法案废除了之前的分业经营,转化到了混业经营的时代,允许更多的金融业务交叉经营,于是有了现在的金融控股公司。

(二)英国的金融控股公司

英国实际上对银行的业务没有一个明确的定义,在法律上没有限制,所以英国在传统意义上实行的是专业化银行制度。

1986年英国实施了金融“大爆炸”改革,彻底摧垮了之前的分业经营模式。此次改革废除了各项金融投资管制,促进了投资银行和商业银行的结合,于是有了没有业务界限、无所不包的多元化金融集团。这些金融集团为了增加获利的渠道,通过兼并的手段进入各个领域,以增强资产活力。随着“大爆炸”的改革,英国政府

也对相应的监管机制进行了改革,促进了英国金融控股公司的发展。

(三)日本的金融控股公司

在二战前,日本的金融业实行的是一种自发的混业经营模式,当时的金融业主张“自由资本主义”。二战爆发之后,日本金融业的混业经营模式就变得畸形了,所有的金融资源全都面向军需产业优先配置。战后,日本政府为了促进经济的发展,对国内的金融实行严格管制。

随着1949年和1953年《禁止垄断法》的两次修改,放宽了银行、企业法人等的持股限制,本来由个人分散持有的股份迅速向法人集中持有发展,这使得旧财阀重组企业集团成为可能。1997年日本修改了《禁止垄断法》,对金融控股公司重新做了定义。同年12月,《金融公司解禁准备法》和《银行控股公司创设特例法》两部法律在日本国会获得通过。从此,日本的金融控股公司在法律上得到了认可。

四、金融控股公司发展中存在的问题

(一)没有健全的法律法规制度

我国的第一家金融控股公司是由国务院特批成立的,虽然存在金融控股公司,但是没有普遍性。金融控股公司是作为分业经营向混业经营模式的过渡,作为一个多元化的金融机构,我国对该过渡形式的新型经济组织形式尚未做出明确的法律规定。而且我国对于法人治理结构建设、内部风险控制体系建设、业务重组和整合等方面还没有明确的法律规定,由于缺乏统一的法律规范标准,使得金融控股公司的经营管理不够完善,这无疑会影响我国金融控股公司的规范化发展。

虽然最初国有四大行投资入股设立了一系列信托投资公司、证券公司等机构,并且通过这些机构分别涉及了不同的金融领域,这些投资人当时只是为了扩展业务规模,抢占市场先机,基本没有考虑金融控股公司的治理结构、风险防范和发展模

式,甚至连“金融控股公司”的概念都没有。而目前虽然已经有光大、中信等这样的金融控股公司,但是我国仍然对于金融控股公司没有健全的法律制度,这些不断涌现的金融控股公司给现有的分业监管机制带来了挑战,需要我们对此加以更多的关注和规范。

(二)核心企业缺位

金融控股公司的核心企业是发挥平台效应的重要依据,每个金融控股公司都必须拥有自己的核心企业。那是不是集团中任何一个子公司都可以成为核心企业呢,答案显然是否定的,金融控股公司的核心企业有以下几个特点:(1)在集团拥有绝对控股权;(2)在金融行业具备较大的市场容量;(3)具有较大的规模;(4)具有较强的经营能力。在我国金融监管部门规定不许对有些金融企业控股,这就无形中造成了金融控股公司的核心企业缺位。而由于核心企业的缺位,金融控股公司就无法充分发挥规模优势和平台效应。

(三)内部存在利益冲突

在我国,大部分的金融控股公司都是通过并购或收购其他公司形成的,而这些公司之间多多少少会存在着差异,比如各个公司的企业文化、经营理念、经营模式、以及经济利益等多方面都有所不同,甚至有些地方还会存在矛盾,这就会导致内部存在利益冲突。被并购或被收购的公司在与集团公司相互融合的时候,会因为各种问题在经营的时候缺少默契,这大大降低了金融控股公司的协同效应,从而增加了金融控股公司运营的风险。

有时候母公司会为了整体的经营战略,来牺牲子公司的利益。子公司的管理层很多时候在决策的时候会收到限制。

(四)对现行监管体制构成挑战

金融控股公司的子公司涵盖了多个领域的行业,经营的范围很广,人员又多,管理起来非常复杂和麻烦。这就需要金融控股公司在正式开始运营之前,得制定一套很完整而且得严格执行的监管机制,而且在这么多公司融合之后,集团的组织结构会变的更复杂,这样会导致现有的金融风险会高于原有制度下的金融风险。而且在我国,金融市场还不成熟,金融控股公司需要开辟一些新的业务。在开辟新业务的时候,需要制定一系列新的相关的监管机制,这样也会对现行的监管体制构成挑战,

(五)缺乏综合型的人才

在我国由于以前较长时间分业经营、分业监管格局的影响下,金融业的人才培养太注重单一技能的培训,造成目前普遍存在综合型的从业及监管人才缺乏的现象,这就导致了在现在混业经营模式的时代,金融产品的开发、服务及管理理念等都发展不起来。

五、完善我国金融控股公司的建议

(一)建立健全相关法律法规

我国现在的金融控股公司还存在着很多的缺陷和不足,这就需要出台相关的法律法规来规范金融控股公司。为了适应金融控股公司大规模发展的现状,我国应制定专门的《金融控股公司法》,对金融控股公司进行全方位、系统性的定义以及各种法律法规。为了营造一个稳定的金融发展背景,促进金融自由化、效率化发展,我国金融控股公司的立法应适应全球化金融价值理念的要求,平衡和协调好金融安全、效率和自由三者之间的关系,以促进金融业蓬勃发展,但这一目标也不是一朝一夕可以实现的。

所以对于金融控股公司的法律制定不能太过于着急,正所谓欲速则不达,考虑到我国金融控股公司的发展现状,我们可以先在已有的金融法律中增加一些对金融控股公司的规定,例如它的定义等。然后对这些新增的规定再进一步的修整,把一些相关的法律条文再细致化。最后等到时机成熟的时候,再把关于金融控股公司相关的法律法规提取出来,取其精华,去其糟粕,单独的对金融控股公司立法——《金融控股公司法》。

(二)完善价值分配体系

产品和服务价值转移主要通过内部转移形式进行的。通过价值转移量,可以全面了解集团内部各个子公司所承担经营风险的大小,也代表各个子公司开始为产品或服务承担相应的经济责任。金融控股公司经营效益与内部转移价格之间存在较大联系。所以,我国金融控股公司想要实现长期发展目标,首先就要完善价值分配体系,从根本调动各个部门的工作热情,提高运营的稳定性与发展性,全面调节各个方面所存在的利益矛盾,为迎合长期发展战略体系创造良好条件。

(三)建立和完善内部控制机制

我国现在处在综合化经营的阶段,这种情况下,金融控股公司的风险和收益是共存的。因此在我国建立金融控股公司,应该注重风险管理。从理论上来讲,有组织的地方就应该有内控。内部控制是防范风险最有效的方法之一,随着风险管理的需要而不断发展。企业经营的目标就是利润最大化,这也是内部控制的基本目标。利润是由收入和支出影响的,要想达到利润最大化,无非就是增加收入或减少支出。内部控制是一个管理系统而非技术系统,所以最终能够适合内部控制作为其基本目标的手段的只有减少支出。风险会导致企业支出增加,显然风险管理就是为了减少企业的支出,所以把内部控制的目标定位为风险管理。因此为了企业的利润最大化,应该建立和完善内部控制机制。

(四)培养综合型的人才

混业经营是以金融业务的新型化、多样化、电子化和服务手段的高科技化为基本特征的,我国金融业现已进入混业经营的模式,在这种模式的趋势下金融业需要的是集金融、法律、信息等方面技能于一身的综合型人才。

那么我们怎么才能培养出这样的人才呢?首先,我们得提高企业的人力资源管理能力,也就是员工入职培训方面得加强管理,使员工既能更快适应岗位需要,也能了解其他关于金融方面的业务范围;其次,企业的人力资源管理部门也可以成立一些专业的培训部门,为企业培养一些精英型的人才;最后,控股公司可以允许下属子公司根据自身的情况来设置员工奖惩机制,来吸引更多精英人才的加入。拥有更多高素质的人才储备才能保证我国金融业在混业竞争中立于不败之地。

参考文献

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