四大指数解密：全球通信大洗牌，本土企业占鳌头
全球性通信行业巨头——北电申请破产保护，可谓是通信行业黄金时代的一个巨大惊叹号，但是从另一个方面来说，这也成为全球通信行业重新洗牌的一个重大契机，那么在如今环境下究竟谁将逆流而上，谁又会再步北电后尘，对这个通信行业内的达芬奇密码，小子我不才，就结合2009年的全球通信企业半年状况，
用自制指数为你破解一二。
小子我自制的行业指数分为四类。
第一类指数：领导权利指数
所谓领导权利指数，是指各家企业在方向性技术领域控制度，而这一指数越高，
则代表企业在未来的成长越值得期待。
爱立信：
爱立信是全球最大市场份额WCDMA的领导者，近期收购北电将加大其在CDMA和LTE的竞争力，其第一阵营的霸主地位进一步巩固。
领导权利指数：+5分
诺基亚西门子公司：
诺西公司在3G领域专利技术优势十分突出，在TD-SCDMA标准中诺基亚专利占比32%、西门子专利占比11%，合计43%。在WCDMA中诺基亚占比35%、西门子占比5%，合计40%；在CDMA2000里面，西门子占比5%、诺基亚占比22%，合计有27%。
拥有绝对优势。
领导权利指数：+4分
华为公司：
华为公司受益于设备制造成本优势，而跻身国际电信运营企业前列，同时在2009年中国3G订单的战役中，在WCDMA方面以3成取和第一地位继续保持优势地位，在弱势的CDMA和TD方面，华为此番吃“回头草”有超出预期的增长，缩短了和中兴的差距。在Gartner发布全球LTE设备商竞争力评估报告中，爱立信、华为、
中兴综合分数分列前三。
权利正指数：+4
尽管华为经常喜欢和爱立信相提并论，但在技术上要走的路还很长。在Gartner 的报告里，爱立信LTE在七项打分中六项占据第一或并列第一，综合分获得“非常强劲”评级。此次并购北电的CDMA和LTE，爱立信独霸第一阵营的优势地位
非常明显。
权利负指数：-1
领导权利指数：+3
中兴：
权利正指数：受惠于通信产业换代，中兴通讯在中国3G市场整体表现超过华为。由于对TD和CDMA战略布局的精准，继续在两大领域以较大优势领先。取得令人瞠目的市场表现，目前已经占有了TDCDMA市场占有率第一的宝座，同时根据相关市场分析预计至2010年，中兴还将占据CDMA市场第一的位置，3G三分天下
中兴已有其二。
在全球居领导地位的WCDMA方面，中兴此前一直弱于华为，但凭借联通一役，中兴通讯已缩短差距，取得20%多的份额，居前三甲。比较重要的是，联通和香港CSL的WCDMA项目大大提升了中兴WCDMA在全球市场的影响力，并连续获得土耳其第一大移动运营商TurkCell和第三大移动运营商AVEA、越南第一大移动运营商Viettel、印尼第一大运营商Telkomsel等多个重要WCDMA合同，这些国家均
为人口排名全球前20的大国。
此外在4G领域中兴支持的LTE方向中，中兴公司和华为、爱立信并为LTE领导性企业，市场前景不可估量。近日与CSL公布了最新的LTE建设进展。
权利正指数：+5
由于中兴分散投资的策略，在WCDMA等主流技术的研发投入上，以及研发人员、
研发资金投入上均略逊于华为。
权利负指数：-2
领导权利指数：+3
阿尔卡特朗讯公司：
权利正指数：阿尔卡特朗讯公司经历拆分整合，终于在今年逐渐扭亏为盈，可以想见，在未来的市场竞争中，走出经营困境的阿尔卡特朗讯将会逐步恢复其整合优势，重新夺回市场占有率地位。此外阿尔卡特朗讯仍然保持了WIMAX的领导者位置，在2009年，阿尔卡特朗讯仍然保留了WIMAX订单第一的份额。这一优势将会在未来带给阿尔卡特朗讯公司，莫大的收益。
领导权利指数：+3
第二类指数：业绩增长指数：
所谓业绩增长指数，则是考量整体的企业业绩状况，而这些财务指标，是直观衡
量企业发展基本面的重要因素。
中兴：在2009年严峻的市场形势下，中兴仍然保留了惊人业绩增长，根据中兴半年报显示，从产品看,运营商系统产品同比增长46.2%，其中TD、CDMA、WCDMA 等3G产品增长最快，GSM产品和光网络增长相对较少；手机终端产品在全球市场下滑的环境下，仍然保持了29.8%的增速；软件和服务增长29.2%。在排名前位的通信行业中，位列第一。但由于海外较为谨慎的原则，海外增长方面可能有
所放缓。
业绩增长指数：+3
华为：2009年上半年，华为公司合同销售额达到157亿美元，比去年同期增长
了28%
但是由于实际销售收入，通常会低于合同销售额度，根据2008年华为共获得约233亿美元的合同销售额，其中实际销售收入达到183亿美元计算。预计2009
年实际销售123亿美元
不过由于在排名前位的全球性企业中，华为是唯一一家没有上市的公司，因此华为提供的业绩数据缺乏必要的审计支撑。但是尽管如此，华为的实际销售情况，
应当还是相当可观的。
业绩增长指数：+5
阿尔卡特朗讯：尽管39亿欧元的总体收入相比去年同期总收入下降4.8%，但是阿尔卡特朗讯公司自成立以来，在2009年二季度首次实现了盈利，这主要是公司出售法国部分实体公司获利，尽管如此，这也应该是一个公司整体向好的征兆。
业绩增长指数：+1
爱立信：爱立信公司相比去年，二季度整体收入只降低了2%，但是相比同样陷入经营困境的通信企业，爱立信的利润率却意外的同比去年（9.3%）增长至11.7%，这是由于爱立信从设备领域向服务提供领域转型所起到的避风作用，同时，并购北电后带来的北美优势资产和市场将直接增加其收入。尽管目前仍处于亏损中，但是世界第一的通信老大毕竟家大业大，对于整体排位，目前应当无妨
碍。
业绩增长指数：+4
诺基亚西门子：与2008年第二季度的41亿欧元相比，2009年第二季度净销售额下降21%，为32亿欧元，反映了市场环境的挑战以及竞争因素。以恒定汇率计，诺基亚西门子通信公司的净销售额下降20%。此外相比去年，诺基亚西门子通信公司亏损也在扩大，经营状况不容乐观。
业绩增长指数：+0
第三类财务稳定指数
财务稳定指数主要着眼企业的现实财务状况。
中兴：
中兴公司在2009年市场表现相当强劲，在全行业遭遇寒流的状况下，收入增长、利润增长同比突破40%，是当前市场行情下，少有的销售增长而利润不减的企业。尽管中兴相较华为在销售收入有一定差距，但这跟中兴“现金流第一、盈利第二，规模第三”的经营原则有很大关系，不少订单由于风险因素被中兴PASS掉。正是由于中兴“财务稳健”基础上的“有效增长”，受到不少银行的青睐。中兴在本身自有资金充裕经营良好，在金融危机的时候，还获得了中国进出口银行等提供的超１００亿美元合作额度。而由于欧美金融机构受金融危机影响较大，国外的设备商在金融支持上会受到很大限制。因此，中国金融机构的稳健程度也为
中兴加分不少。
稳定指数评分：+4
爱立信：
稳定指标：爱对爱立信融资状况影响莫大的瑞银略微上调了爱立信的评估状况，评估机构相信爱立信的利润低迷状况已经触及谷底，此前一系列的裁员和削减开支举动带来的成功正在逐渐显示效果，这些都将帮助爱立信在未来稳定财务状
况。
财务稳定指数：+4分
华为：
华为财务不透明和风险运营行为一向为市场诟病，不管是在国内中国电信3G招标中，市场上关于华为沸沸扬扬的地狱价议论，还是其在原弱势的印度市场上不惜血本今年中标超亿美元级大单，均可看到华为为了规模增长采取的过激行为不
是一单两单，很容易为自己埋下炸弹。
去年也一度传出华为资金流竞争，欲出售部分核心产业的传闻，三星经济研究院战略组首席研究员甚至指出“华为：下一个北电”的担忧。根据其分析，“华为在俄罗斯、东欧、拉美、非洲等发展中市场快速扩张，但这些市场的客户融资能力有限，客户融资成为开拓市场的敲门砖，这可能导致华为面临较大信用风险。
华为本身负债水平比较高，流动比率与北电相近，债务问题堪虞。”
“华为2008年销售额较2007年增长42.7％，而其同期应收账款增长61.3％，短期记息借款增长1096％，均大大快于销售增长，说明从银行到华为再到客户的债务链已经成型，并随着销售越滚越大，给华为的资金链带来沉重压力。”
“虽然华为2008年底手中握有现金及等价物绝对值超过30亿美元，但可能仍然无法支撑其庞大并在高速增长的业务的需要。相比之下，华为的短期应付账款是爱立信的2.93倍，短期记息借款是爱立信的2.73倍，而现金及等价物不及爱立
信的1/3。”
尽管随着2009年上半年国内订单的支持，情况有所好转，但是华为整体财务缺乏现代企业的预算审计控制，尚属于一种和本身企业规模极不相符的粗放式财务管理模式中，这种粗放性的模式，一旦遇到市场的较大波动，可能会在未来给华
为带来极大的不稳定因素
财务稳定指数：-3
诺基亚西门子：
随着销售额度的增加，诺西公司的利润率却在大幅下降，这虽然有利于他们扩大市场增强面对来自中国企业的挑战，但是也可能将其陷入赔本买吆喝的泥潭。同时诺西的母公司之一，诺基亚公司二季度境况不佳，德银和高盛纷纷调低了诺基亚的评级，而母公司的财务动荡，既有可能祸及诺西的财务稳定。
财务稳定指数：-1
阿尔卡特朗讯：
稳定指标：阿郎终于开始遏制住了自合并以来的下滑势头，尽管还有下滑，标准普尔也相应将阿郎公司从卖出略有调整。最值得市场重视的是阿郎公司的成本控制计划成果很大，而这一计划可能帮助阿郎公司稳定财政平衡开支。
稳定指数评分：+2
波动指数：摩根斯坦利引起的延期债务纠纷尚未完全平息，而这一危机的爆发随时可能将阿郎打入垃圾股的行列，阿郎在处理应收账款和，阿郎是否能再次进行类似泰雷兹式的出售救赎让自己在2009财年结束之时维持在利润平衡点上，十分令人怀疑，因此总的来说阿郎并没有彻底走出困境
波动指数评分：-3
财务稳定指数：-1分
第四类指数：雇员信心指数
雇员信心指数是指雇员对于企业的安全感指数，而众所周知企业经营状况是最直
接影响雇员信心的指标性信息。
爱立信：由于对2009年市场回暖缺乏信心，爱立信做出了在2009-2010年共计裁员5000人的规划，尽管爱立信CEO Svanberg表示，这一计划可能根据未来经济形势做出调整，但是毫无疑问这一举措将给雇员信心指数带来绝对的负面影
响。
雇员信心指数：-1分
阿尔卡特朗讯：阿朗公司从年初就制定了减少约1000名管理人员和5000名劳务派遣人员的决定。同时由于半年报数据不甚理想，又做出了裁撤阿郎法国公司850名员工，另向惠普公司外包1000个工作岗位的决定。
雇员信心指数：-2分
诺基亚西门子：诺西公司主要将裁员计划集中总部所在的芬兰和德国，除芬兰裁去750个岗位外，也在德国部分裁去了500名员工和关闭部分制造工厂。根据未来市场形势的变化，新一步的裁员计划尚在不明确中。
雇员信心指标：-1分
华为：由于金融危机的影响，华为也加强了对员工的考核和末位淘汰，末位淘汰规模几千人。这些被淘汰的前华为人组成了专门的团队，寻求起诉华为的途径。在天涯的华为专区，也流传着被淘汰人员的“遗言”。同时，华为员工的生存状态一直成为社会对中国高科技企业员工的担忧的典范，员工的归属感极低。
雇员信心指数：-2分
中兴：中兴公司也是在严峻行业危机形势下坚持不裁员政策的公司之一，不仅如此，从2009应届毕业生的招聘情况来看，中兴公司人力方面甚至进行了逆势吸收的政策。同时，中兴一贯的柔性管理，令中兴员工的忠诚度和归属感都明显高于华为。但其人员使用效率和员工满意度均有所下降。
雇员信心指数：+1分
综合四大指数：
爱立信得分12分
诺西公司得分2分
阿郎公司得1分
华为公司得分4分
中兴公司得11分
小子从长远预计，爱立信、中兴、华为势必成三足之势。爱立信和中兴未来增长没有悬念，华为风险大收益也大，因此要么上，要么下。除爱立信外，诺西和阿朗缺乏亮点和有效应对策略，被中华取代已是势成定局，不可改变了！