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2013年期货投资分析考前模考试题(含答案)

2013年期货投资分析考前模考试题(含答案)
2013年期货投资分析考前模考试题(含答案)

一、单项选择题(在每题给出的4个选项中,只有1项最符合题目要求,请将正确选项的代码填入括号内,每题1分)

1.2007年,我国由于“猪蓝耳”病的爆发,猪肉供应偏紧,导致猪肉价格连续攀升,根据这一现象,可以认为( )。

A.存在成本推动型通货膨胀

B.存在需求拉上型通货膨胀

C.存在混合型通货膨胀

D.倘不能确定是否出现了通货膨胀

【答案】D

【解析】这是突发事件导致的个别商品价格波动,并不能代表整体商品价格指数的攀升。

2.在半强型有效市场中,下列说法正确的是( )。

A.因为价格已经反映了所有的历史信息,所以技术分析是无效的

B.因为价格已经反映了所有公开获得的信息,所以技术分析是无效的

C.因为价格已经反映了包括内幕信息在内的所有信息,所以基本分析和技术分析都是无效的

D.因为价格已经反映了所有公开获得的信息和所有历史信息,所以基本分析和技术分析都是无效的

【答案】D

【解析】参考教材第21页内容。

3.实证检验表明,我国目前的期货市场( )。

A.已达到弱有效,但未达到半强型有效

B.还没有达到弱有效

C.以达到半强型有效

D.已达到强型有效

【答案】B

【解析】因为技术分析还十分有效。

4.国际收支经常项目差额是指( )三项差额相抵后的净差额。

A.贸易、资本和储备资产

B.贸易、服务和转让

C.贸易、转让和资本

D.服务、转让和资本

【答案】B

【解析】经常项目不能包括资本。参考教材第33页内容。

5.为应对“次贷危机”引发的经济衰退,美国政府采取了增发国债的赤字财政政策。当国债由( )购买时,对扩大总需求的作用最为明显。

A.美国家庭

B.美国商业银行

C.美国企业

D.美联储

【答案】D

【解析】美联储是美国的中央银行。参考教材第57页内容。

6.一般用来衡量通货膨胀的物价指数是( )。

A.消费者物价指数

B.生产物价指数

C.GDP平减指数

D.以上均正确

【答案】D

【解析】参考教材第31页内容。

7.近年来,中国已经逐步放弃了过去长期实行的钉住美元的汇率制度,因为采取这种汇率制度,在正常情况下有可能导致( )。

A.国际收支逆差增大,出现通货紧缩

B.国际收支顺差增大,出现通货膨胀

C.国际收支逆差增大,出现通货膨胀

D.国际收支顺差增大,出现通货紧缩

【答案】B

【解析】参考教材第55页内容。

8.促使我国豆油价格走高的产业政策因素是( )。

A.降低豆油生产企业贷款利率

B.提高对国内大豆种植的补贴

C.放松对豆油进口的限制

D.对进口大豆征收高关税

【答案】D

【解析】参考教材第66—69页以及第129页内容。

9.从变量之间相关的表现形式看,可以分为( )。

A.正相关和负相关

B.线性相关和非线性相关

C.单相关和复相关

D.完全相关和无相关

【答案】B

【解析】参考教材第240页内容。

10.标的物现价为179.50,权利金为1.35、执行价格为177.50的看跌期权的时间价值为( )。

A.-2

B.-0.25

C.1.35

D.1.1

【答案】C

【解析】时间价值=期权权利金-内涵价值=期权权利金一Max[(标的物价格-执行价格),0]=1.35-0=1.35。参考教材第326页及第339页内容。

11.美国供应管理协会(ISM)发布的采购经理人指数(PMI)是预测经济变化的重要的领先指标。一般来说,该指数( )即表明制造业生产活动在收缩。

A.低于57%

B.低于50%

C.在50%和43%之间

D.低于43%

【答案】B

【解析】参考教材第38页内容。

12.美国商品期货交易委员会(CFTC)持仓报告的最核心内容是( )。

A.商业持仓

B.非商业持仓

C.非报告持仓

D.长格式持仓

【答案】B

【解析】参考教材第230页内容。

13.伊拉克战争以来,以石油为代表的能源价格持续走高,有关专家预计石油价格不久将突破150美元/桶的大关,这种情况将会首先导致( )。

A.成本推动型通货膨胀

B.需求拉上型通货膨胀

C.供求混合型通货膨胀

D.以上均不对

【答案】 A

【解析】参考教材第47页内容。

14.若存在一个仅有两种商品的经济:在2000年某城市人均消费4公斤的大豆和3公斤的棉花,其中,大豆的单价为4元/公斤,棉花的单价为10元/公斤;在2011年,大豆的价格上升至5.5元/公斤,棉花的价格上升至15元/公斤,若以2000年为基年,则2011年的CPI为( )%。

A.130

B.146

C.184

D.195

【答案】B

【解析】2000年人均消费:4×4+10×3=46(元),2011年人均消费:5.5×4+15×

3=67(元),2011年的CPI=67÷46×100%=146%。

15.已知某商品的需求弹性等于1.5,其供给弹性等于0.8,则蛛网的形状是( )的。

A.收敛型

B.发散型

C.封闭型

D. 圆圈型

【答案】A

【解析】参考教材第84页内容。

16.下列各种因素中,会导致大豆需求曲线向左下方移动的是( )。

A.大豆价格的上升

B.豆油和豆粕价格的下降

C.消费者可支配收入的上升

D.老年人对豆浆饮料偏好的增加

【答案】B

【解析】只有B项是引起大豆需求最减少的、价格之外的因素。参考教材第74页内容。

17.利用MACD进行价格分析时,正确的认识是( )。

A.出现一次底背离即可以确认价格反转走势

B.反复多次出现顶背离才能确认价格反转走势

C.二次移动平均可消除价格变动的偶然因素

D.底背离研判的准确性一般要高于顶背离

【解析】参考教材第212页内容。

18.假设黄金现价为733美元/盎司,其存储成本为每年2美元/盎司,一年后支付,美元一年期无风险利率为4%。则一年期黄金期货的理论价格为( )美元/盎司。

A.735.00

B.746.28

C.764.91

D.789.55

【答案】C

19.公司本年年末预期支付每股股利4元,从次年起股利按每年10%的速度持续增长。如果必要收益率是15%,那么,该公司股票今年年初的内在价值等于( )元。

A.60

B.70

C.80

D.90

【答案】C

20.5月,沪铜期货1O月合约价格高于8月合约。铜生产商采取了“开仓卖出2000吨8月期铜,同时开仓买入1000吨10月期铜”的交易策略。这是该生产商基于( )作出的决策。

A.计划8月卖出1000吨库存,且期货合约间价差过大

B.计划10月卖出1000吨库存,且期货合约间价差过小

C.计划8月卖出1000吨库存,且期货合约间价差过小

D.计划10月卖出1000吨库存,且期货合约间价差过大

【解析】估计是期货合约间价差过小(低于仓储成本),故未来远月合约涨幅应高于近月合约。参考教材第287页内容。

21.公司股票看跌期权的执行价格是55元,期权为欧式期权,期限1年,目前该股票的价格是44元,期权费(期权价格)为5元。如果到期日该股票的价格是58元,则购进看跌期权与购进股票组合的到期收益为( )元。

A.9

B.14

C.-5

D.0

【答案】 A

【解析】购进股票到期日盈利58-44=14(元),购进看跌期权到期日盈利0-5=-

5(元),则投资组合盈利14-5=9(元)。

22.联合国粮农组织公布,2010年11月世界粮食库存消费比降至21%。其中“库存消费比”是指( )的百分比值。

A.期末库存与当期消费量

B.期初库存与当期消费量

C.当期消费量与期末库存

D.当期消费量与期初库存

【答案】 A

【解析】参考教材第128页内容。

二、多项选择题(在每题给出的4个选项中,至少有2项符合题目要求,请将符合题目要求选项的代码填入括号内,每题1分)

1.下列期限性、流动性、风险性和收益性之间关系表述正确的是( )。

A.风险与期限成正相关关系

B.风险性与流动性成负相关关系

C.收益率与期限性、风险性成正相关关系

D.收益率与流动性成负相关关系

【答案】ABCD

2.中国人民银行14日决定,从2011年6月20日起,再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,使大中型金融机构存款准备金率达到了21.5%的高位。这是央行今年以来第六次上调存款准备金率,意在进一步回笼市场的流动性,控制物价上涨的货币因素,缓解居高不下的通胀压力。类似这种紧缩性的货币政策还包括( )。

A.增加税收

B.工资管制

C.提高再贴现率

D.出售政府债券

【答案】CD

【解析】参考教材第61—62页内容。

3.同货币政策相比,财政政策的优点在于( )。

A.动员迅速

B.作用直接

C.以公益目的为主

D.“挤出效应”

【答案】ABC

【解析】参考教材第56—57页内容。

4.数据显示,2011年4月份,国内住户存款大幅净减少4678亿元。储蓄资金分流的最大一部分流向了理财产品。根据国家对货币供应量的定义,通常所说的M1包括( )。

A.在银行体系以外流通的现金

B.居民活期存款

C.居民定期存款

D.居民金融资产投资

【答案】AB

【解析】参考教材第35页内容。

5.依据马尔基尔(MA1KIE1)债券定价原理,对于面值相同的债券,如果( ),由到期收益率变动引起的债券价格波动越大。

A.到期期限越长

B.到期期限越短

C.息票率越高

D.息票率越低

【答案】AD

【解析】参考教材第170-171页内容。

6.基本分析主要适用于( )。

A.相对成熟的市场

B.周期相对比较长的价格预测

C.获利周期较短的预测

D.预测精确度要求不高的领域

【答案】 ABD

【解析】参考教材第13页以及117页内容。

7.在回归分析中,确定直线回归方程的两个变量必须是( )。

A.一个是随机变量,一个是确定变量

B.均为随机变量

C.对等关系的变量

D.不对等关系的变量

【答案】AD

【解析】参考教材第247页内容。

8.假设玉米期货价格在1600元/吨处获得支撑,反弹至2500元/吨遇到阻力,根据江恩回调法则,我们可以判断,股价下跌途中可能会在( )价位获得强大支撑。

A.2156

B.2050

C.1933

D.1600

【答案】BCD

【解析】参考教材第199页内容。

9.近年来,越来越多的投资者在境内外商品期货市场间进行跨市套利。他们面临的风险因素是( )。

A.进出口政策调整

B.交易所的风险控制措施

C.内外盘交易时间的差异

D.两国间汇率变动

【解析】参考教材第323页内容。

10.下页图中,具有线性相关关系的有( )。

A.图一、图二

B.图三、图四

C.图五、图六

D.图七、图八

【答案】AB

【解析】参考教材第240—244页内容。

11.根据相反理论,正确的认识是( )。

A.牛市疯狂时,是市场暴跌的先兆

B.市场情绪趋于一致时,将发生逆转

C.大众通常在主要趋势上判断错误

D.大众看好时,相反理论者就要看淡

【答案】AB

【解析】参考教材第210-211页内容。

12.国际期货市场常见的期货投资咨询业务一般可细分为( )。

A.期货投资咨询业务

B.信息服务

C.CTA业务

D.CP0业务

【解析】参考教材第424页内容。

13.对于多元线性回归模型,通常用( )来检验模型对于样本观测值的拟和程度。

A.修正R2

B.标准误差

C.R2

D.F检验

【答案】AB

【解析】参考教材第265-267页内容。

14.下列对移动平均线正确的认识是( )。

A.移动平均线能发出买入和卖出信号

B.移动平均线可以观察价格总的走势

C.移动平均线易于把握价格的高峰与低谷

D.一般将不同期间的移动平均线组合运用

【答案】ABD

【解析】参考教材第212页内容。

15.有分析报告指出,美国近期经济景气状况仍不容乐观。能够反映经济景气程度的需求类指标是( )。

A.货币供应量

B.全社会固定资产投资

C.新屋开工和营建许可

D.价格指数

【解析】参考教材第33-35页内容。

16.核心CPI是美联储制定货币政策时较为关注的数据。根据图中2000年以来美国核心CPI的变动,处于核心CPI安全区域的是( )。

A.区域Ⅰ

B.区域Ⅱ

C.区域Ⅲ

D.区域Ⅳ

【答案】 BD

【解析】参考教材第32页内容。

17.为了抑制住房价格过快上涨的趋势,政府打出了一系列“组合拳”。其经济学道理在于( )。

A.加大保障性住房建设投入,是通过供给曲线的右移来抑制房价

B.提高购买“二套房”成本,是通过需求曲线的左移来抑制房价

C.对新建住房价格实行管制,是通过需求曲线的右移来抑制房价

D.部分地方试点征收房产税,是通过供给曲线的左移来抑制房价

【解析】参考教材第74页和78页内容。

18.对于违反执业行为准则韵期货投资咨询从业人员,中国期货业协会可以给予的纪律惩戒是( )。

A.训诫

B.批评

C.公开谴责

D.撤销从业资格

【答案】ACD

【解析】参考教材第439页内容。

三、判断题(正确的用Y表示,错误的用N表示,每题1分)

1.失业率是指失业人口与全部人口之比。

Y.正确

N.错误

【答案】N

【解析】参考教材第30页内容。

2.假定供给不变,需求的减少将引起均衡价格的下降和均衡交易量的增加。

Y. 正确

N.错误

【答案】N

【解析】需求与需求量是不同的概念。参考教材第74页内容。

3.由于深度虚值期权的Gamma值接近于0,因此Gamma的绝对值越小,表示风险程度就越高。

Y.正确

N.错误

【答案】N

【解析】参考教材第336页内容。

4.对期权的卖方来说,每天都在坐享时间价值的收入,所以期权空头的Theta值为正值。

Y.正确

N.错误

【答案】Y

【解析】参考教材第337页内容。

5.期货公司基于期货经纪业务向客户提供咨询、培训等附属服务的,应当遵守《期货公司期货投资咨询业务试行办法》。

Y.正确

N.错误

【答案】N

【解析】参考《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第三十三条内容。

6.期货公司申请从事期货投资咨询业务,至少1名高级管理人员和5名从业人员要取得期货投资咨询从业资格。

Y.正确

N.错误

【答案】Y

【解析】参考《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第六条内容。

7.按照规定,期货投资咨询业务人员应当与市场开发或者营销等业务人员岗位独立,职责分离。

Y.正确

N.错误

【答案】 N

【解析】参考《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第二十七条内容。

8.期货基本面分析方法比较适合于期货的中长期投资分析,不适合短期投资分析。

Y.正确

N.错误

【答案】 Y

9.期货公司申请从事期货投资咨询业务时,注册资本应不低于人民币1亿元,且净资本不低于人民币8000万元。

Y.正确

N.错误

【答案】 Y

【解析】参考《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第六条内容。

10.期货公司提供交易咨询服务,不得就市场行情作出趋势性判断。

Y.正确

N.错误

【答案】 N

11.蒙特卡罗模拟方法的有点在于,既能用于欧式期权的估价,也能用于美式期权的估价。

N. 错误

【答案】N

【解析】该法不能用于美式期权的估价。参考教材第350页内容。

12.卖出看涨期权是卖期保值,买进看跌期权是买期保值。

Y.正确

N.错误

【答案】N

【解析】买进看跌期权也是卖期保值。参考教材第351页内容。

13.在期货市场卖出交割时,实际增值税暂时是按建仓价位与交割结算价的差额×17%计算(17%税率视品种而定)。

Y.正确

N.错误

【答案】N

【解析】实际增值税=[按建仓价位与交割结算价的差额/(1+7%)]×17%。其中:建仓价位与交割结算价的差额实际上就是平仓盈亏。参考教材第316页内容。

14.当影响因素为多个时,回归分析方法只有多元线性回归模型可用。

Y.正确

N.错误

【答案】N

【解析】还有多元非线性回归模型可用。参考教材第237页内容。

15当DX越小,价格就越有上涨的动能,DX越大,价格就越可能从高位下跌。

N. 错误

【答案】N

【解析】参考教材第216页内容。

四、综合题(请将正确选项的代码填入括号内,每问1分)

1.8月31日,美元6个月期与1年期的无风险年利率分别为4.17%与4.11%。市场上一种十年期国债现货价格为990美元,该证券一年期远期合约的交割价格为1001美元,该债券在6个月和12个月后都将收到60美元的利息,且第二次付息日在远期合约交割日之前。

问1:则该合约的价值为( )。

A.-80.04

B.-87.04

C.80.04

D.87.04

【答案】B

2.以下数据是对于上海市2008年1—8月三大价格指数运行的统计结果。根据图表内容回答问题。

问1:2008年1—8月居民消费价格指数的涨幅比1—5月( )。

A.高出了0.3个百分点

B.高出了0.8个百分点

C.下降了0.2个百分点

D.下降了1.6个百分点

【答案】C

【解析】从表中找到数据进行计算:106.9-107.2=-0.2。

(完整版)期货投资分析模拟题答案

中大期货投资分析--练习答案 练习一 单选答案: 1、A 2、B 3、B 4、C 5、D 6、C 7、C 8、B 9、C 10、B 11、A 12、A 13、B 14、A 15、A 16、A 17、A 18、B 19、B 20、C 21、B 22、D 23、B 24、A 25、C 26、B 27、B 28、D 29、C 多选答案:1、ABCD;2、ABCD;3、ABD;4、ABCD;5、AB;6、ABC;7、ABC;8、ABD;9、ABC;10、ABC 11、ACD 12、AD 13、AD 14、AB 15、 ABCD 16、ABC 17、ABCD 18、BD 19、ABCD 20、AD 21、ACD 22、CDE 23、ACD 24、ABDE 25、ABE 26、BCD 27、CE 28、BCDE 29、CDE 30、ABC 31、BDEG 32、BF 33、BDEFGH 34、BCD 35、AD 36、ABE 37、ACD 38、ABCDEH 39、ABC 40、BCEF 41、ABD 42、AC 43、BCEF 44、CDE 45、ABEF 46、CD 47、AB 判断答案:1-5:BBAAA 6-10:BBBAA 11-15:BBBBA 16-20:BABAB 21-24:BBAB 练习二 单选答案:1 D 2 B 3 A 4 B 5 D 6 A 7 B 8 C 9 C 10 D 11A 12C 13A 14C 15C 16D 17A18D19A20D 21D 22D 23C 24B 25 B\C 26 A 27 B 28 C 29D 30C 31B 32C 33D 34A 35D 36A 37C 多选答案:1 BD 2 ABC 3 AC 4 ABC 5 BD 6 ABCD 7 ABC 8 ABCD 9 ABCD 10 ABC 11AB 12 ABC 13 ABC 14ABCD 15 ABCDEF 16ABC 17 ABCD 18ABCD 19 ABCD 20 ABCD 21ABCD 22AB 23ABCD 24ACD 25ABCD 26ABCD 27ABCD 28ABCD 28ABCD 29ABCD 30 ABCD 判断答案:1-5:ABBBB 6-10:ABBBB 11-15:BAABA 16-20:ABAAA 21-25:BABAA 26-30:BBBBB 31-33:AAB 练习三 单选答案:1 B 2 B 3 B 4C 5 D 6 C 7 B 8 C 9 A 10 C 11A 12A 13D 14D 15D 16B 17A18B 19 B20A 21A 22B 23C 24D 25 C 26 C 27 C 28 D 29 D 30 D 31 A 32 D 33D 34D 35C 36D 37D 38D 多选答案:1 ABCD 2 ABCD 3 ABCD 4 ABCD 5 ABC 6 BC 7 ABCD 8 ABC 9 ABCD 10 ABCD 11 CD 12 CD 13 ABCD 14 ABCD 15 ABCD 16 ABCD 17 ABCD

2019年11月期货投资分析考试真题

2019年11月期货从业资格《期货投资分析》考试真题及答案 以下内容为环球网校搜集整理部分真题及答案,仅供广大考生参考使用。 以沪深300指数为标的结构化产品的期末价值结算公式是:价值= 面值*(110%+150%*max(-30%,min(0,指数 收益率)]}。该产品中的保本率是()。 A. 74% B. 120% C. 65% D. 110% 参考答案:C 参考解析:当指数收益率小于30%时,该结构化产品的期末价值将被锁定为:110%+ 150%x (-30%) =65% , 所以保本率为65%。 根据已知样本,建立人均收入X时人均消费支出Y的回归模型为() A. 0.75% B7.5% C. 2% D. 0.2% 参考答案:B 量化交易模型仿真测试运行不包括()。 A. 检验模型在实盘交易中的盈利能力 B. 样本外的检测 C. 对交易策略的优化 D. 检测模型在实盘运行过程中的信号闪烁和偷价行为 参考答案:D

评价交易模型性能优劣的指标不包括() A. 最大回撤 B. 年化收益 C. 盈利速度 D. 夏普比率 参考答案:C 下列不属于压力测试假设情境的是() A. 当日沪深300指数上升8% B当时信用价差增加400个基点 C. 当日人民币兑美元汇率波动幅度在20-30个基点范围 D. 当日美镑相对于美元波动超过10% 参考答案:C 若变量X与变量Y的相关系数为(),则表时二者不存在线性关系 A. -1 B. 0 C. 1 D. 参考答案:B 政府政策对总需求的影响可分为乘数效应和挤出效应。政府支出增加的乘数效应和挤出效应, 分别使总需求曲线()。 A. 向左,向右 B. 向右,向左 C. 向左,向左 D. 向右,向右 参考答案:C 到期日和标的物相同的期权构建的期权组合中,属于期权能市价差策略的是()。

期货从业《期货投资分析》复习题集(第648篇)

2019年国家期货从业《期货投资分析》职业资格考前 练习 一、单选题 1.用季节性分析只适用于( )。 A、全部阶段 B、特定阶段 C、前面阶段 D、后面阶段 >>>点击展开答案与解析 【知识点】:第3章>第1节>季节性分析法 【答案】:B 【解析】: 季节性分析法有容易掌握、简单明了的优点,但该分析法只适用于特定品种的特定阶段,并常常需要结合其他阶段性因素做出客观评估。 2.一般认为核心CPI低于( )属于安全区域。 A、10% B、5% C、3% D、2% >>>点击展开答案与解析 【知识点】:第1章>第1节>价格指数 【答案】:D 【解析】: 核心CPI是美联储制定货币政策比较关注的一个数据,是从CPI中剔除了受临时因素(比如气候)影响较大的食品与能源成分,一般认为核心CPI低于2%属于安全区域。 3.7月中旬,某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商,同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格,作为双方现货交易的最终成交价,并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。签订基差贸易合同后,铜杆厂为规避风险,考虑买入上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权,支付权利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨,铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易,此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0,则铜杆厂实际采购价为( )元/吨。

A、57000 B、56000 C、55600 D、55700 >>>点击展开答案与解析 【知识点】:第5章>第1节>基差定价 【答案】:D 【解析】: 铜杆厂以当时55700元/吨的期货价格为计价基准,减去100元/吨的升贴水即55600元/吨为双方现货交易的最终成交价格。铜杆厂平仓后,实际付出的采购价为55600(现货最终成交价)+100(支付的权利金)=55700(元/吨)。 4.下列关于Delta和Gamma的共同点的表述中正确的有( )。 A、两者的风险因素都为标的价格变化 B、看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值 C、期权到期日临近时,对于看跌平价期权两者的值都趋近无穷大 D、看跌期权的Delta值和Gamma值都为正值 >>>点击展开答案与解析 【知识点】:第2章>第2节>希腊字母 【答案】:A 【解析】: Delta是用来衡量标的资产价格变动对期权理论价格的影响程度,可以理解为期权对标的资产价格变动的敏感性,Gamma值衡量Delta值对标的资产的敏感度,两者的风险因素都为标的价格变化。BD两项,看涨期权的Delta∈(0,1),看跌期权的Delta∈(-1,0),而看涨期权和看跌期权的Gamma值均为正值;C项,随着到期日的临近,看跌平价期权的Delta收敛于-0.5,但是其Gamma值趋近无穷大。 5.从历史经验看,商品价格指数( )BDI指数上涨或下跌。 A、先于 B、后于 C、有时先于,有时后于 D、同时 >>>点击展开答案与解析 【知识点】:第1章>第3节>波罗的海干散货运价指数 【答案】:A 【解析】: 从历史经验看,商品价格指数先于BDI指数上涨或下跌,BDl指数是跟随商品价格指

期货投资分析模拟试题及答案解析(11)

期货投资分析模拟试题及答案解析(11) (1/30)单项选择题 第1题 在Shibor利率的发布流程中,每个交易日全国银行间同业拆借中心根据各报价行的报价,要剔除______报价。 A.最高1家,最低2家 B.最高2家,最低1家 C.最高、最低各1家 D.最高、最低各2家 下一题 (2/30)单项选择题 第2题 流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作______。 A.狭义货币供应量M1 B.广义货币供应量M1 C.狭义货币供应量M0 D.广义货币供应量M2 上一题下一题 (3/30)单项选择题 第3题 下列有关货币层次的划分,对应公式正确的是______。 A.M1=M0+准货币 B.M2=M1+准货币 C.M3=M2+大额定期存款+金融债券 D.M3=M2+大额定期存款+金融债券+商业票据 上一题下一题 (4/30)单项选择题 第4题 广义货币供应量M2不包括______。 A.现金 B.活期存款 C.大额定期存款 D.企业定期存款 上一题下一题 (5/30)单项选择题 第5题 ISM采购经理人指数是在每月第______个工作日定期发布的一项经济指标。 A.1 B.2 C.8 D.15 上一题下一题 (6/30)单项选择题 第6题

ISM通过发放问卷进行评估,ISM采购经理人指数是以问卷中的新订单、生产、就业、供应商配送、存货这5项指数为基础,构建5个扩散指数加权计算得出。通常供应商配送指数的权重为______。 A.30% B.25% C.15% D.10% 上一题下一题 (7/30)单项选择题 第7题 美国劳工部劳动统计局一般在每月第______个星期五发布非农就业数据。 A.1 B.2 C.3 D.4 上一题下一题 (8/30)单项选择题 第8题 某股票价格为50元,若到期期限为6个月,执行价格为50元的该股票的欧式看涨期权价格为5元,市场无风险利率为5%。则其对应的相同期限,相同执行价格的欧式看跌期权价格为______元。(参考公式:CE+Ke-rT=PE+S0) A.3.73 B.2.56 C.3.77 D.4.86 上一题下一题 (9/30)单项选择题 第9题 某投资者签订一份为期2年的权益互换,名义本金为1000万元,每半年互换一次,每次互换时,该投资者将支付固定利率并换取上证指数收益率,利率期限结构如表所示。 利率期限结构 即期利率折现因子 180天 4.93% 0.9759 360天 5.05% 0.9519 540天 5.19% 0.9278 720天 5.51% 0.9007 若合约签订初,上证指数为3100点,则该投资者支付的固定利率为______。(参考公式:图片 A.5.29% B.6.83% C.4.63% D.6.32% 上一题下一题 (10/30)单项选择题

精选期货从业《期货投资分析》复习题集及解析共30篇 (16)

期货从业《期货投资分析》职业资格考前练习 一、单选题 1.如果一家企业获得了固定利率贷款,但是基于未来利率水平将会持续缓慢下降的预期,企业希望以浮动利率筹集资金。所以企业可以通过( )交易将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。 A、期货 B、互换 C、期权 D、远期 >>>点击展开答案与解析 【知识点】:第7章>第1节>利率互换与利率风险管理 【答案】:B 【解析】: 互换协议是指约定两个或两个以上的当事人在将来交换一系列现金流的协议,是一种典型的场外衍生产品。企业通过互换交易,可以在保有现有固定利率贷款的同时,将固定的利息成本转变成为浮动的利率成本。 2.跟踪证的本质是( )。 A、低行权价的期权 B、高行权价的期权 C、期货期权 D、股指期权 >>>点击展开答案与解析 【知识点】:第8章>第1节>参与型红利证 【答案】:A 【解析】: 最简单的参与型结构化产品是跟踪证,其本质上就是一个低行权价的期权。 3.中国的GDP数据由中国国家统计局发布,季度GDP初步核算数据在季后( )天左右公布。 A、5 B、15 C、20 D、45 >>>点击展开答案与解析

【答案】:B 【解析】: 中国的GDP数据由中国国家统计局发布,季度GDP初步核算数据在季后15天左右公布,初步核实数据在季后45天左右公布,最终核实数在年度GDP最终核实数发布后45天内完成。 4.某机构持有1亿元的债券组合,其修正久期为7。国债期货最便宜可交割券的修正久期为6.8,假如国债期货报价105。该机构利用国债期货将其国债修正久期调整为3,合理的交易策略应该是( )。(参考公式,套期保值所需国债期货合约数量=(被套期保值债券的修正久期×债券组合价值)/(CTD修正久期×期货合约价值)) A、做多国债期货合约56张 B、做空国债期货合约98张 C、做多国债期货合约98张 D、做空国债期货合约56张 >>>点击展开答案与解析 【知识点】:第6章>第2节>久期管理策略 【答案】:D 【解析】: 该机构利用国债期货将其国债修正久期由7调整为3,是为了降低利率上升使其持有的债券价格下跌的风险,应做空国债期货合约。对冲掉的久期=7-3=4,对应卖出国债期货合约数量=(4×1亿元)/(6.8 × 105万元)≈56(张)。 5.影响国债期货价值的最主要风险因子是( )。 A、外汇汇率 B、市场利率 C、股票价格 D、大宗商品价格 >>>点击展开答案与解析 【知识点】:第9章>第1节>市场风险 【答案】:B 【解析】: 对于国债期货而言,主要风险因子是市场利率水平。 6.下列有关货币层次的划分,对应公式正确的是( )。 >>>点击展开答案与解析

2019年期货投资分析资格考试真题及答案

1.投资者为了规避代理风险,在选择期货公司时应考虑()。[2010年6月真题] A.期货公司的经营状况 B.期货公司的资信 C.期货公司交易系统的稳定性 D.期货公司的规模 【解析】代理风险是指客户在选择期货公司确立代理过程中所产生的风险。客户在选择期货公司时 应对期货公司的规模、资信、经营状况等对比选择,确立最佳选择后与该公司签订《期货经纪合同》, 如果选择不当,就会给客户将来的业务带来不便和风险。2019年期货投资分析资格考试真题及答案 2.从风险来源划分,期货市场的风险包括()。[2010年3月真题] A.市场风险 B.流动性风险 C.信用风险 D.法律风险 【解析】按照风险来源的不同,期货市场的风险可分为市场风险、信用风险、流动性风险、操作风 险与法律风险。其中,信用风险是指由于交易对手不履行履约责任而导致的风险;操作风险是指期货公司 或投资者在交易过程中因操作不当或内部控制制度的缺陷或信息系统故障而导致意外损失的可能性。 3.期货市场与现货市场相比具有风险放大性的特征,主要原因有()。[2009年11月真题] A.期货交易量大,风险涉及面广期货从业通过率 B.期货交易具有远期性,不确定因素多,预测难度大 C.期货交易具有“以小博大”的特征,投机性较强 D.相比现货价格,期货价格波动较大,更为频繁 【解析】期货市场风险比现货市场风险具有放大性的原因在于:①相比现货价格,期货价格波动较大、更为频繁;②期货交易具有“以小博大”的特征,投机性较强,交易者的过度投机心理容易诱发风险行为,增加产生风险的可能性;③期货交易是连续性的合约买卖活动,风险易于延伸,引发连锁反应;④期货交易量大,风险涉及面广;⑤期货交易具有远期性,未来不确定因素多,若行情发生突然变化,风险会持 续扩散。期货从业资格真题 4.期货市场风险的客观性来自期货交易内在机制的特殊性。如()的特点,吸引了众多投机者的参与,也蕴涵了很大的风险。 A.套期保值 B.杠杆效应 C.双向交易 D.对冲机制 5.期货市场风险管理的必要性主要包括()。 A.期货市场充分发挥功能的前提和基础 B.减缓和消除期货市场对社会经济生活不良冲击的需要 C.适应世界经济自由化和全球化发展的需要 D.保护投资者利益免受损失的保证期货从业资格题库 6.期货市场的流动性风险可分为()。 A.资金量风险 B.流通量风险 C.汇率风险 D.利率风险 [解析】CD两项属于市场风险。 7.期货市场的操作风险包括()等风险。期货从业证考试时间 A.计算机系统出现差错或因人为的计算机操作错误而引起损失 B.储存交易数据的计算机因灾害或操作错误而引起损失 C.因工作责任不明确或工作程序不恰当,不能进行准确结算

期货投资分析真题答案及解析

1.股指期货投资者交易保证金不足,且未在规定时间内补足的,其部分或全部持仓将被()。[2010年9月真题] A.自行平仓 B.协议平仓C强行平仓 D.强制减仓 【解析】如果期货价格波动较大,致使股指期货投资者交易保证金不足,且不能在规定时间内补足的,交易者可能面临强行平仓的风险。期货投资分析真题答案及解析 2.()是指由于交易所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严、交易者违规操作等原因所 造成的风险。[2010年6月真题] A.交易所的管理风险 B.交易所的技术风险 C.交易所的操作风险 D.交易者的操作风险 【解析】期货交易所的风险主要包括交易所的管理风险和技术风险。其中,管理风险是指由于交易 所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严、交易者违规操作等原因所造成的风险。期货从业资格证培训 3.如果期货价格波动较大,保证金不能在规定时间内补足的话,交易者可能面临强行平仓的风险, 这种风险属于()。[2009年9月真题] A.交割风险 B.交易风险 C.信用风险 D.代理风险 【解析】交易风险是指交易者在交易过程中产生的风险。它包括由于市场流动性差,期货交易难以 迅速、及时、方便地成交所产生的风险,以及如果期货价格波动较大,保证金不能在规定时间内补足的话,交易者可能面临强行平仓的风险。期货从业押题 4.()是期货市场充分发挥功能的前提和基础。 A.合理的投资方式 B.健全的组织机构 C.资金的有效监管 D.有效的风险管理 【解析】有效的风险管理是期货市场充分发挥功能的前提和基础。只有实行有效的风险管理,保证 市场公开、公平、公正,才能吸引大批的套期保值者、投机者和套利者参与交易,增强市场的流动性;才 能避免市场垄断和操纵,使期货市场形成的价格真正反映供求状况,起到发现价格的功能。 5.()是期货交易中最常见、最需要重视的一种风险。期货从业模拟题 A.市场风险 B.信用风险 C.流动性风险 D.操作风险 【解析】市场风险是因价格变化使持有的期货合约的价值发生变化的风险,是期货交易中最常见、 最需要重视的一种风险。 6.()是指由于交易对手不履行履约责任而导致的风险。期货从业资格计算题 A._作风险 B.信用风险 C.流动性风险 D.法律风险 【解析】信用风险是指由于交易对手不履行履约责任而导致的风险。期货交易由交易所担 保履约责任而几乎没有信用风险。

期货投资咨询考试习题集(第四章 期货品种投资分析 问答题)

期货投资咨询业务资格考试习题集 第四章期货品种投资分析 1、简述农产品行业分析的共同特征。 答:(1)农产品也是商品,商品的价值是用货币来衡量的,故测算农产品价值区间时不应仅参照历史数据,科技进步和金融形势直接影响农产品计价基础。 (2)农产品价格行情具有明显季节性,农产品平衡表的数据大多为官方公布,如美国农业部的月度报告、季度报告。相对于已经体现市场预估数据的即时行情和领先的价格发现机制,农产品官方报告数据具有明显的时滞性和反向性,在期货市场中有可能一个利空的报告带来的是利空出尽的上涨行情。 (3)农产品作为人类食物和生存需求的一般特征,具有明显的相关性和可替代性,不能只看一个品种的平衡表。不同品种、不同市场、不同关联农产品的期货合约之间的价格可从相互之间的逻辑关系和比价关系计算出价格偏离程度和回归关系。 (4)受种植条件和资源禀赋的限制,农产品产量具有相对有限性,人口增长带动的需求增长具有相对无限性。因此,在一般金融形势下,多头行情表现比较明显,单边投机易导致价格向上偏离机会较多。 2、简述农产品产业链分析的基本环节和主要关注的内容。 答:农产品产业链分为农作物种植、生产加工以及下游消费三个不同的阶段。农作物种植阶段需要关注天气因素和季节因素;农产品生产加工阶段主要关注采购环节、生产加工环节、产品销售环节;下游企业需求阶段主要关注成本因素和下游因素。 3、如何进行农产品季节分析? 答:以大豆为例,目前全世界最主要的大豆生产国分别是美国、巴西、阿根廷和中国。美国与中国同处北半球,大豆主产区纬度差不多,受天气的影响因素基本相同,5、6月份是中国和美国的种植期,7、8月份是最为关键的灌浆期,10、11月是收获期。南美的春秋季节与北半球正好相反,巴西比阿根廷更靠近赤道,播种期稍早一些,10月份就开始播种,南美大豆的关键生长时期在2、3月份的开花灌浆期、4.5月份开始收割。 4、影响农产品进口成本的因素有哪些?举例说明。 答:国外进口的考虑因素包括进口成本、港口库存量、汇率和进口关税等。进口成本主要是到岸价格、港杂费和运输成本,决定了企业的原料成本。对于大豆这种进口依存度较高的品种而言,进口到岸价格直接影响着国内大豆的现货市场价格。影响进口大豆到岸价格的主要因素包括离岸(FOB)现货升贴水、大洋运费和期货作价成本。 5、如何看待和分析农产品之间的比价关系? 答:进口与国产农产品的比价关系决定了企业采购的动向和采购成本。如果进口产品的价格成本与国内相比更合适,则企业在采购时更多的会选择进口。 6、如何分析农产品的库存消费比与供求大势的关系? 答:在整个农产品的生产和消费过程中,能够反映该产品供求态势的指标就是库存消费比。库存消费比是对供给紧张程度的描述,它说明我们能够将多少剩余供给量结转到下一年,作为对下一年度产量的保险供给量。

期货投资分析模拟试题及答案7

期货投资分析模拟试题及答案7 1. 技术分析的三大假设是什么,应该如何辩证认识? 技术分析的三大假设:市场行为涵盖一切信息;价格以趋势方式演变;历史会重演。 三大假设不仅构成了技术分析的理论基础和实践灵魂,也是一切运用技术分析方法的市场人士所普遍认同和相信的。第一条肯定了研究市场行为意味着全面考虑了影响价格的所有因素,第二和第三条使得我们找到的规律能够应用于期货市场的实际操作中。但是,我们在运用技术分析方法时,需要对其三大假设有辩证认识。 首先,“市场行为涵盖一切信息”。技术分析者认为价格变化必定反映供求关系,也就是说,投资者不用关心价格涨落的原因,只需顺势而为就行了,因为市场行为和价格变化已经包含了各种信息。但是,信息在传播过程中有损失是必然的,如果以已发生的市场行为来解释价格变化的原因或作为实际操作的依据,那么,很大的可能性是追随错误,并导致失败。 其次,“价格以趋势方式演变”。“发现趋势并且跟进趋势”被认为是最佳的投资策略。但是,对于一波行情而言,趋势有许多不同的形态:有所谓的长期趋势、短期趋势,更多的时候市场没有明显的趋势,尤其在高效率的市场中,价格的变动是随机的,无规律可循。

再次,“历史会重演”也存在一个相反的命题---“历史 不会简单重复”。如果我们严格信守历史的重复,在投资 活动中,在所谓的“顶部”、“底部”进行经验性操作,那么,一旦某次历史出现“改变”,则投资者将面临失败。尤其是在期货交易中,即便历史无数次重演带来了丰厚的利润,但只要一次改变就足以“致命”。所以,我们面对上述悖论时,辩证思考可以使我们避开重大损失。 2. 技术分析的优点和缺点是什么? A.技术分析的优点:①具有可操作性。影响市场的 任何因素归根结底最终都要通过价格反映在图表走势中,所以我们只需研究图表的走势就基本上可以把握市场的 脉搏,而基本分析在这方面相对逊色。②具有高度灵活性。技术分析方法在任何投机领域都是相同的,只要正 确掌握其使用方法,就可以随心所欲地同时跟踪多个市场。而基本分析由于收集信息的复杂性往往顾此失彼, 因而大多数使用基本分析的分析师只能专注某一品种或 某一领域。③适用于任何时间尺度。技术分析可以灵活 运用于不同的时间尺度之下,无论是中长期走势分析还 是当天内的价格变化,技术分析都能轻易的解决,而基 本分析在研究价格中长期走势中使用较多。④给出明确 的买卖信号。技术分析的最大优点就是在交易过程中能 够通过技术分析找到入市点,而基本分析无论多么完美,在实际的交易过程中也只能让位于技术分析。 B.技术分析的缺点:①发出的买卖信号通常都具有 时滞性,对未来价格走势的判断只能走一步看一步。②

期货从业《期货投资分析》复习题集(第5789篇)

2019年国家期货从业《期货投资分析》职业资格考 前练习 一、单选题 1.国家统计局根据( )的比率得出调查失业率。 A、调查失业人数与同口径经济活动人口 B、16岁至法定退休年龄的人口与同口径经济活动人口 C、调查失业人数与非农业人口 D、16岁至法定退休年龄的人口与在报告期内无业的人口 >>>点击展开答案与解析 2.在应用过程中发现,若对回归模型增加一个解释变量,R2一般会( )。 A、减小 B、增大 C、不变 D、不能确定 >>>点击展开答案与解析 3.操作风险的识别通常更是在( )。 A、产品层面 B、部门层面 C、公司层面 D、公司层面或部门层面 >>>点击展开答案与解析 4.企业结清现有的互换合约头寸时,其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中( )的存在。 A、信用风险 B、政策风险 C、利率风险 D、技术风险 >>>点击展开答案与解析 5.( )最小。

A、TSS B、ESS C、残差 D、RSS >>>点击展开答案与解析 6.基差交易合同签订后,( )就成了决定最终采购价格的唯一未知因素。 A、基差大小 B、期货价格 C、现货成交价格 D、升贴水 >>>点击展开答案与解析 7.下列利率类结构化产品中,不属于内嵌利率远期结构的是( )。 A、区间浮动利率票据 B、超级浮动利率票据 C、正向浮动利率票据 D、逆向浮动利率票据 >>>点击展开答案与解析 8.投资者认为未来某股票价格下跌,但并不持有该股票,那么以下恰当的交易策略为( )。 A、买入看涨期权 B、卖出看涨期权 C、卖出看跌期权 D、备兑开仓 >>>点击展开答案与解析 9.关于备兑看涨期权策略,下列说法错误的是( )。 A、期权出售者在出售期权时获得一笔收入 B、如果期权购买者在到期时行权的话,期权出售者要按照执行价格出售股票 C、如果期权购买者在到期时行权的话,备兑看涨期权策略可以保护投资者免于出售股票 D、投资者使用备兑看涨期权策略,主要目的是通过获得期权费而增加投资收益 >>>点击展开答案与解析 10.含有未来数据指标的基本特征是( )。

期货考试《期货投资分析》习题及答案(一)

期货考试《期货投资分析》习题及答案(一) 1.根据美林投资时钟理论,随着需求回暖,企业经营状况得到改善,股票类资产在复苏阶段迎来黄金期,对应的是美林时钟(??)点。 A.12~3 B.3~6 C.6~9 D.9~12 答案:D 解析:当经济告别衰退步入复苏阶段,经济虽然开始增长,但由于过剩产能还没有完全消化,因此通货膨胀程度依然较低。随着需求回暖,企业经营状况得到改善,股票类资产在复苏阶段迎来黄金期,对应美林时钟的9~12点。 2.美国商品期货交易委员会(CFTC)持仓报告的最核心内容是(??)。 A.商业持仓 B.非商业持仓 C.非报告持仓 D.长格式持仓 答案:B 解析:交易头寸超过CFTC规定水平的报告交易商持仓被分成商业和非商业持仓。

非商业持仓是CFTC持仓报告中最核心的内容,被市场视作影响行情的重要因素,一般包括互换交易商、资产管理机构以及其他投资者这三类。 3.美国商品期货交易委员会(CFTC)持仓报告的最核心内容是(??)。 A.商业持仓 B.非商业持仓 C.非报告持仓 D.长格式持仓 答案:B 解析:交易头寸超过CFTC规定水平的报告交易商持仓被分成商业持仓(Commercial)和非商业持仓(Non—Commercial)。 非商业持仓包括互换交易商、资产管理机构及其他投资者这三类。商业交易商指从事与现货有关的业务,被普遍认为是保值者。 非商业持仓是CFTC持仓报告中最核心的内容,被市场视作影响行情的重要因素。 二、多项选择题 1.下列属于计量分析方法的是(??)。 A.持仓量分析 B.时间序列分析 C.回归分析 B.线性回归分析 答案:BCD

2019-2020年北京市资格从业考试《期货投资分析》复习题精选[第十六篇]

2019-2020年北京市资格从业考试《期货投资分析》复习题精 选[第十六篇] 一、不定向选择题-1/知识点:章节测试 表4-5是美国农业部公布的美国国内大豆供需平衡表,有关大豆供求基本面的信息在供求平衡表中基本上都有所反映。美国大豆从2014年5月开始转跌,然后一路走低,根据表4.5中的数据,分析可以得出美国大豆开始转跌的原因是()。 A.市场预期全球大豆供需转向宽松 B.市场预期全球大豆供需转向严格 C.市场预期全球大豆供需逐步稳定 D.市场预期全球大豆供需变化无常 二、不定向选择题-2/知识点:章节测试 根据下面资料,回答{TSE}题某国债远期合约270天后到期,其标的债券为中期国债,当前净报价为98.36元,息票率为6%,每半年付息一次。上次付息时间为60天前,下次付息为122天以后,再下次付息为305天以后。无风险连续利率为8%,据此回答下列两题。(精确到小数点后两位) {TS}该国债的理论价格为()元。 A.98.35 B.99.35 C.100.01 D.100.35

三、不定向选择题-3/知识点:章节测试 根据下面资料,回答{TSE}题某日银行外汇牌价如下:(人民币/100单位外币) 据此回答以下三题。[2016年11月真题] {TS}当天,客户到该银行以人民币兑换6000港币现钞,需要付出()元人民币。 A.5877.60 B.5896.80 C.5830.80 D.5899.80 四、单选题-4/知识点:章节测试 利用()市场进行轮库,储备企业可以改变以往单一的购销模式,同时可规避现货市场价格波动所带来的风险,为企业的经营发展引入新思路。 A.期权 B.互换 C.远期 D.期货 五、单选题-5/知识点:章节测试 下列关于价格指数的说法正确的是()。 A.物价总水平是商品和服务的价格算术平均的结果 B.在我国居民消费价格指数构成的八大类别中,不直接包括商品房销售价格

《期货投资分析》习题集附答案

《期货投资分析》习题集附答案

第一章期货投资分析概论 1.期货价格的特性有哪些? 特定性:不同的交易所、不同的期货合约在不同的时点上形成的期货价格不同; 远期性:期货价格是依据未来的信息或者后市的预期达成的虚拟的远期价格; 预期性:反映了市场人士在现在时点对未来价格的一种心理预期; 波动敏感性:指期货价格相对于现货价格而言,对消息刺激的反应程度更敏感、波动幅度更大。期货价格的敏感性源于期货价格的远期性、预期性及其不确定性,以及期货市场的高流动性、信息高效性和交易机制的灵活性。 2.期货投资分析的目的是什么? 期货投资分析的目的是通过行情预测及交易策略分析,追求风险最小化或利润最大化的投资效果。 3.什么是持有成本假说? 持有成本假说是早期的商品期货定价理论,也称持有成本理论。持有成本理论是以商品持有为中心,分析期货市场的机制,论证期货交易对供求关

系产生的积极影响。 4.有效市场假说的前提是什么? (1)投资者数目众多,投资者都以利润最大化为目标; (2)任何与期货投资相关的信息都以随机方式进入市场; (3)投资者对新的信息的反应和调整可迅速完成。 5.有效市场有哪三种形式?各自的含义是什么? 有效市场分成弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三个层次; 弱式有效市场假说:当期的期货价格已经成分反映了当前全部期货市场信息,技术分析无效; 半强式有效市场:当前的期货价格不仅已经充分反映了当前全部期货市场信息,而且所有的公开可获得的信息也已经得到充分反应,因此,技术分析和基本面分析方法都是无效的; 强式有效市场:当前的期货价格已经充分反映了全部信息,包括内幕消息。

期货投资分析考试公式汇总

1资产的期货价格(期货定价模型) 合约期内不产生现金流:e S F rT 00= 合约期内若干离散时点产生收益:()rT e D S F -=00 合约期内收益率为d:e S F T d r )(00-= 合约期内产生便利收益和储存成本:()T y u r e S F -+=00 0F 是期货的当前价格; 0S 是标的资产的当前价格; r 是无风险连续复利率; T 是期货合约的期限; D 是所有收益的现值之和 e :是数学中的常数,e = 2.718281828459 y 是连续便宜收益率; u 是连续储存成本 2、金融期货定价 外汇期货: 0F 是外汇期货价格; 0S 是即期汇率;r 是美元无风险利率;f r 是外币无风险利率;T 为合约期限 e :是数学中的常数,e = 2.718281828459 股指期货:()T q r e S F -=00 0F 是股指期货价格; 0S 是即期股票指数;r 是美元无风险利率;q 为股息收益率; T 为合约期限 e :是数学中的常数,e = 2.718281828459 利率期货:()rT e I S F -=00 0F 是债券期货价格; 0S 是即期债券价格;r 是美元无风险利率; T 为合约期限;I 为债券在期货合约期内获得所有利息收益的现值; e :是数学中的常数,e = 2.718281828459 3、商品期货定价 投资类资产:()T q u r e S F -+=00 消费类资产:()T q u r e S F -+≤00 0F 是期货的当前价格; 0S 是标的资产的当前价格; r 是无风险连续复利率; T 是期货合约的期限; e :是数学中的常数,e = 2.718281828459 ; q 是资产的便利收益率; u 是存储成本率

2020期货从业资格考试试题:期货投资分析(多选题三)

2020期货从业资格考试试题:期货投资分析(多选题 三) 多选题三 1.下列相关技术分析在期货市场与其他市场上的应用差异的叙述,准确的有()。 A.期货市场价格短期走势的重要性强于股票等现货市场,技术分 析更为重要 B.分析价格的长期走势需对主力合约实行连续处理或者编制指数 C.期货市场上的持仓量是经常变动的,而股票流通在外的份额数 通常是已知的 D.支撑和阻力线在期货市场中的强度要稍大些,缺口的技术意义 也相对较大 【准确答案】ABC 【答案解析】D项,支撑和阻力线在期货市场中的强度要稍小些,缺口的技术意义也相对较小,强度不及股票市场。 2.通常构建期货连续图的方式包括()。 A.现货日连续 B.主力合约连续 C.固定换月连续 D.价格指数 【准确答案】BCD

【答案解析】在即将到期的期货合约和随后的期货合约衔接点会出现价格缺口,从而造成数据失真,所以要构造期货连续长期图。通常,构建期货连续图有四种方式,现货月连续、主力合约连续、固定换月连续以及价格指数等。 3.1973年,美国经济学家()引进概率统计上随机变量函数的一些定理和积分求值,推导出不支付红利的股票期权定价公式。 A.布莱克 B.马科维茨 C.罗斯 D.斯科尔斯 【准确答案】AD 【答案解析】1973年,美国经济学家布莱克和斯科尔斯引进概率统计上随机变量函数的一些定理和积分求值,推导出不支付红利的股票期权定价公式,从此期权有了明确科学的价格定价依据,很快形成一个完整的市场,并迅速推广到全世界,直至现在,期权占据着金融王国的重要位置。 4.股票期权定价思想所引发的金融革命表现在()。 A.增强了金融市场的安全性 B.预测远期价格成为可能 C.提供了全新的保值和投资手段 D.极大地丰富了金融市场 【准确答案】BCD 【答案解析】股票期权定价公式成为整个市场运转的基础,这个期权公式的定价思想所引发的。

期货从业期货投资分析考试知识点

期货从业期货投资分析考试知识点 期货交易通过公开竞价的方式使交易者在平等的条件下公平竞争。同时,期货交易有固定的场所、程序和规则,运作高效。接下来为大家了期货从业期货投资分析考试知识点,想了解更多相关内容请关注! 远期合约定价 1.不支付收益的证券类投资性资产的远期合约价格 假定不支付收益的投资性资产的即期价格为So,To是远期合约到期的时间,r是以连续复利计算的无风险年利率,Fo是远期合约的即期价格,那么Fo和So之间的关系是: Fo=SoerT 2.支付已知现金收益的证券类投资性资产的远期合约价格 当一项资产在远期合约期限内能够产生收益,其收益的现值为P,那么远期合约的即期价格为: Fo=(So-P)erT 当FO>(SO-P)erT时,一个套利者可以通过买人资产同时做空资产的远期合约来锁定利润;当FO<(so-p)ert时,套利者可以通过卖出资产同时持有资产的多头头寸来获利。 3.支付已知收益率的证券类投资性资产的远期合约价格 若红利收益率可以按照年率d连续支付,远期合约的理论价为:

Fo=SOe(r-d)T 4.投资性商品资产的远期合约价格 假如U是期货合约有效期内所有存储成本的现值,期货价格为: FO=(SO+U)e订 若u是每年的存储成本与现货价格的比例,则期货价格为: FO=SOe(r+u)T 5.消费性商品资产的远期合约价格 若每单位的存储成本为现货价格的固定比例u,便利收益率为Y,则期货价格为: FO=SOe(r+u-y)T 6.各种具体投资性资产的远期合约价格小结 下面基于持有成本假说对资产的远期合约进行定价,其中C表 示成本因子,各种具体投资资产的远期合约价格。 期货定价理论概述 1.期货定价的两种假说 (1)持有成本假说 持有成本假说是早期的商品期货定价理论,也称持有成本理论,是由Kaldor(1939)、Working(1949)和Telser(1958)提出的,认为现货价格和期货价格的差(即持有成本)由三部分组成:融资利息,仓储费用和收益。 (2)风险溢价假说。

期货投资分析考试公式汇总

1资产的期货价格(期货定价模型) 合约期内不产生现金流:e S F rT = 合约期内若干离散时点产生收益:()rT e D S F -=00 合约期内收益率为d: e S F T d r )(00-= 合约期内产生便利收益和储存成本:()T y u r e S F -+=00 0F 是期货的当前价格; 0S 是标的资产的当前价格; r 是无风险连续复利率; T 是期货合约的期限; D 是所有收益的现值之和 e :是数学中的常数,e = 2.718281828459 y 是连续便宜收益率; u 是连续储存成本 2 0F e 0F e 0F 30F 0 e :是数学中的常数,e = 2.718281828459 ; q 是资产的便利收益率; u 是存储成本率 4、放松假设的期货定价 存在交易费用: 期货的无套利区间为 ()()[]rT rT e L S e L S F +-∈1,1000 借贷资金无风险利率有差异: 期货的无套利区间为 ()()[]T r T r B A e L S e L S F +-∈1,1000 对卖空资产限制: 期货的无套利区间为 ()()()[]T r T r B A e L S e K L S F +--∈1,11000 L 是交易费占交易量的百分比;A r 是借出资金的无风险利率;B r 是借入资金的无风险利率;

K 是保证金占卖空量的比例 5、预期收益率和风险 单一资产: 收益率 ()∑==n i i i P R R E 1 ; 风险 ()∑=-= n i i i P R R 1 2 σ 投资组合: 两项资产:收益率 B B A A P R R R ωω+= ; i R A ω和B ωA σ和B σii σ是第3、GDP 4进口关税 率)*(1+增值税率)*汇率+杂费 5、指数的市盈率是指数成分股(剔除亏损股)的总市值与指数成分股净利润之比 6、指数市净率是指数成分股总市值与指数成分股净资产的比值 7、FED 模型 :国内股市风险溢价为沪深300指数动态PE 的倒数与10年期国债收益率之差

期货投资分析模拟题三

期货投资分析模拟题三

一、单选 1.下列哪个金属不属于国际期货市场上的交易 品种() A、金 B、锷 C、铂 D、钯 2.金融期货中最先产生的是() A、利率期货 B、外汇期货 C、股票指数期货 D、农产品期货 3.下列哪项不属于黄金的二次资源() A、再生金 B、工业用金 C、央行售金 D、生产商对冲 4.一般来说,出现()情况会导致本国货币 贬值。 A、本国顺差扩大 B、提高本 币利率水平 C、本国存在严重的通货膨胀 D、国外游 资大量流入 5.下列关于利率变化对股市的影响的说法中,错 误的是() A、利率上升,公司借款成本增加,利润率下降,股票价格下跌

B、利率上升,将使负债经营的企业经营困难,经营风险增大,从而公司股票价格下跌 C、利率下降,债券和股票投资机会成本降低,从而价值评估升高,导致价格上升 D、利率下降,导致股票需求下降,股票价格下跌 6.下列不属于决定上市公司数量与融资规模的 主要因素的是() A、宏观经济环境 B、制度因素 C、机构投资者的壮大 D、市场因素 7.金属矿山的勘探与建设的投资周期较长,一般 需要()年左右的时间 A、5-10年 B、3-5年 C、1-2年 D、10-15年 8.()是全球铜储量最多的国家,占全球基础 储量的32% A、中国 B、秘鲁 C、智利 D、澳大利亚

9.铜加工费通常用()表示,其中包括铜精矿 转化为粗铜的粗炼费用和粗铜转化为精铜的精炼费用 A、TC/RC B、TC C、RC D、价格分享协议 10.()的加工费分为协定加工费和价格分享 收益 A、铜 B、铝 C、锌 D、钢材 11.平均每吨电解铝消耗氧化铝(),占大约 35% A、1.95吨 B、3吨 C、1吨 D、0.5吨 12.平均每吨电解铝的耗电量为(),占 35%-40% A、1.45万千瓦时

期货从业期货投资分析考试及答案解析

期货从业期货投资分析考试及答案解析 [多项选择题]1、 考虑一个基于不支付利息的股票的远期合约多头,3个月后到期。假设股价为40美元,3个月无风险利率为年利率5%,远期价格为()美元时,套利者能够套利。 A.4l B.40.5 C.40 D.39 参考答案:A,C,D [多项选择题]2、 即使所有的回归假设都能达到,仍有可能存在的潜在误差有() A.标准误差 B.斜率误差 C.随机误差 D.均值误差 参考答案:B,C,D 参考解析: 即使所有的回归假设都能达到,仍有可能存在三个潜在的误差;①均值误差,任何预测都会存在这个类型的误差;②斜率误差,在总体真正的回归系数P与拟合直线斜率P之间也存在一些误差;③随机误差,即使已知真正的总体回归直线,仍然会产生误差。 [多项选择题]3、 场外期权交易中,提出需求的一方的需求基本上分为()。 A.对冲风险 B.规避风险

C.通过承担风险来谋取收益 D.通过规避风险来谋取收益 参考答案:A,C 参考解析: 提出需求的一方的需求基本上分为两类:①对冲风险,即通过场外期权的一次交易,把现有资产组合的价格风险对冲到目标水平,而风险对冲持续的时间与该场外期权合约持续的时间基本一致;②通过承担风险来谋取收益,即通过场外期权的一次交易而获得一定规模的风险暴露,从而在标的资产价格向预期的水平演进时获得投资收益。 [多项选择题]4、 下图说明了收益率变动对基差的影响,期货的票面利率为YO当前时刻收益为Y1,券A的久期小于券B的久期。下列表述正确的有()。 A.收益率等于Y 1 时,最便宜可交割债券为劵A B.收益率等于Y 1 时,最便宜可交割债券为劵B C.收益率在Y 1和Y 之间时,最便宜可交割债券为劵A D.收益率超过Y 2 且仍然上涨时,基差扩大,基差交易的收益增加 参考答案:A,C,D 参考解析: 当市场整体收益率水平小于期货的票面利率时,久期较小的券会成为最便宜可交割债券。如图6—2所示,当收益率等于Y1时,Y1小于期货的票面利率Y0,此时的最便宜可交割债券是券A。当收益率小幅上涨,但没有超过期货的票面利率YO,最便宜可交割债券仍然是券A,两者基差不会有显著变化。当收益率大幅上涨,超过期货票面利率YO,到达Y2的位置,则最便宜可交割债券由券A变成了久期较大的券B。由于券B的久期大于券A的久期,因此在收益率上涨时,券B 和期货的下跌幅度会超过券A,因此期货和原最便宜可交割债券券A的基差会扩大,基差扩大,则基差交易的收益增加。

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