如何使国际工程项目融资转危为机论文
项目融资
合同解除
EPC
国际工程项目往往高度依赖于项目融资，特别是银行业的资金支持。在全球__ 的影响下，许多银行由于出现巨额亏损、被接管甚至破产等危局，导致大量国际工程项目面临融资困难甚至失败，进而陷入停工甚至终止的困境。
（一）背景
20xx 年，中国某国际工程公司（下文中用“承包商” ）与非洲某工业集团（下文中用“业主”）订立一系列工业生产线的EPC/交钥匙合同包（包括4份EP（y交钥匙合同），其中每份交钥匙合同均以FIDIC 《设计采购施工（EPC）/交钥匙工程合同条件》（银皮书）为基础。但出于避税方面的考虑，每份合同均由岸上合同（Onshore Contract）、离岸合同（Offshore Contract）以及关联协议（Bridging Agreement）
三部分构成。此外，附件中还有一份需要由项目融资机构代理、业主、承包商三方共同签署的直接协议(Direct Agreement) 。合同适用法律为英格兰和威尔士法律，仲裁地点为伦敦国际仲裁院(TheLondon Court of International Ar-bitration ，LCIA) 。
双方约定：预付款为合同总价10％，预付款保函及履约保函总
额为合同总价的10%;货物部分的90%合同价款采用L/C支付；现场部分的90％合同价款采用T／T 支付；合同价款以美元计价，但锁定美元与人民币汇率。
20xx 年初，承包商与业主签订补充协议，增加预付款比例，同时保函比例相应增加。20xx 年 4 月，承包商向业主提供保函，业主支付相应预付款并申请开立L/C。
截止于20xx 年 6 月，承包商已经开展的各项前期工作包括：设计；与主要供应商和分包商分别签订各类分供合同，并向其支付分供合同项下的预付款，按约定开立L/ C;前期现场准备工作，包括现场管理人员进驻、临时设施建设、场地平整等。
20xx 年7 月初，承包商收到业主通知，指责承包商进度迟延，影响业主根本利益，导致项目调整，要求以承包商违约为由解除EPC 合同包中的全部合同。承包商则回函声明：项目刚进入前期准备阶段，
承包商完全有能力通过加大投入按约定进度完成工程，根本不存在承包商违约的情形。
承包商随即展开调查，了解到业主此举的真实原因是受全球__ 影响，项目融资银行自身出现困难，拟取消融资安排。鉴于已经实质性开展工作，承包商并不希望终止全部项目。此举涉及金额高达10 亿美元，关系到双方的根本经济利益，为此，双方围绕着与解除合同有关的一系列焦点问题，展开了异常激烈而艰苦的谈判。
（二）争议焦点及博弈过程
1 化解业主的惯用“杀手锏”——没收保函
与绝大多数国际工程项目一样，本项目承包商提供给业主的预付款保函及履约保函均为见索即付保函。为迫使承包商就范，业主依次通过口头通知、电子邮件、出示保函索赔文件及资料、律师“最后通牒”等方式，威胁没收保函。
在国际工程项目中，虽然阻止见索即付保函被没收的手段非常有限，但是，本案中，承包商在中方律师的帮助下，做了大量细致深入的准备工作。其中，承包商除了提前告知担保银行业主“恶意”没收保函的意向，从而与担保银行形成有序互动以外，还特别针对保函启动诉讼保全
措施的可行性进行了充分论证，并为申请仲裁做好了充分准备。
同时，在整个项目融资安排中，由于保函实际已成为业主提供给项目融资银行的融资担保，因此，在正常情况下，即使业主没收保函，所获得的款项也可能置于融资银行控制之下。为此，根据“直接协议”的安排，承包商及时与项目融资银行代理机构取得联系，借以防止业主将没收的保函款项据为己有。这项措施虽然看似无助于阻止业主没收保函，但明确给业主释放出这样的信号：即使没收保函，受益者也只能是融资银行，而不是业主本身。
承包商这些有针对性的准备工作，__ 打消了业主以“没收保函” 为手段来迫使承包商就范的念头，这使得承包商在接下来的谈判中，处于相对有利的地位。
2 双赢方案——说服业主将终止全部合同调整为解除部分合同
迫于项目融资的困难，业主一开始企图取消EPC合同包中的全部项目。承包商在反驳业主关于承包商违约的主张，以及对抗业主没收保函的同时，基于对外部环境及自身条件的分析和判断，及时向业主提出如下建设性方案：
是暂停原EPC合同包中部分项目，该部分是否重建由业主决
定；
二是若业主重启暂停部分的项目建设，双方调整合作方式，承
包商除提供EPC总承包服务外，还可提供部分融资协作；
三是就保留的项目，承包商在原合同价格基础上，适当降低价
格；
四是部分生产线核心装备原产地由欧洲改为中国。
承包商原合同报价是建立在高成本的基础之上，因此考虑了相当程度的风险费及利润。当前，由于全球__的影响，一方面，国际工程承包市场出现萎缩，承包商盈利预期相应下降；但另一方面，原材料、设备、运费等项目履约成本，也有一定程度的下降。综合分析上述利弊，承包商及时提出上述调整方案，既有利于通过协助融资和增加国产设备出口等措施有效减少损失，也有助于业主摆脱融资困境。
对承包商的这种建设性的提议，业主立即作出积极回应，同意仅取消部分小项目，双方一开始的紧张局势开始出现缓和。
3 如何确定承包商的损失——部分项目合同解除的核心问题
承包商因业主解除部分项目合同而面临的损失主要有两方面：一是
已经完成的前期设计、现场动员、办公开支等前期费用；二是因取消已经完成的第三国设备订货所发生的费用和损失赔偿，集中体现在业主已经向承包商支付的设备预付款（简称“预付款X”）和开具给承包商的设备款信用证（信用证x），以及承包商向供应商支付的设备预付款
（简称“预付款Y”）和开具给供应商的设备款信用证（信用证y）。
业主对承担上述损失在定性上并无异议，但关键在于如何定量，
而这也恰恰是合同解除后结算清理的核心问题。
关于上述第一方面的损失，双方的主要分歧在于具体金额。为此，承包商出具相关发票、票据、单证、合同等。由于存在一定程度的信息不对称，业主对这些单据的真实性和关联性疑虑重重，双方针对某一单据的争辩常常可以持续很长时间。为提高工作效率，双方成立了专门工作小组，并核对相关数据和金额。承包商抓住业主急于达成谅解__ ，以尽快摆脱融资困境的心态，最终争取到了一笔可以接受的补偿金额。
在因部分项目取消而导致第三国设备退货损失的解决方案上，双方分歧很大。鉴于部分项目已经取消，承包商同意因此向业主退回预付款x和信用证X,但前提是第三国设备供应商向承包商退回预付款Y 和信用证y 以及放弃对承包商的相关索赔。为此，承包商的方案是：在业主监督下,承包商与供应商进行谈判,在供应商向承包商退还预付款Y和信用证y，且业主据实承担承包商对供应商的赔偿责任后，承包商再向业主退
还预付款x和信用证x;而业主的方案则是：承包商先将预付款x和信用证x退回，然后承包商授权业主与供应商谈判，业主负责索回预付款丫和信用证y，并据实承担承包商对供应商的赔偿责任。
对于承包商提出的方案，由于信息上的不对称，业主担心承包商不尽力减损，甚至与供应商串通，进而夸大实际损失;而对于业主提出的方案，承包商则担心预付款x和信用证x退回给业主后，如果业主不能与供货商就预付款丫及信用证y返还以及损失赔偿问题达成一致或没有支付赔偿款项，那么根据第三国设备供货合同，承包商仍需要向供货商承担全部责任。
最后，经双方律师协商，提出由业主预先向承包商提供支付保函——保函金额为承包商可能向供应商承担的最高赔偿额以及供应商不退还预付款丫和信用证y给承包造成的损失（实际为第三国设备供应合同总金额）;在承包商收到该支付保函的同时，承包商退还预付款x及信用证X，并允许业主直接面对供应商，以最大限度降低双方损失。该方案虽然在支付保函内容设计上相对复杂繁琐，但比较好的解决了对供应商责任具体金额未确定，以及信息不对称给双方造成的不信任问题，因此最终为双方当事人所接受。
4 汇率纠纷——双方的另一争议焦点
如前所述，在EPC合同包中，双方约定锁定美元兑人民币汇率。
此后由于美元兑人民币持续大幅贬值，业主在向承包商支付预付款时，即已支付了100 万美元左右的汇差补偿。
EPC 合同包中部分项目取消后，该部分项目对应预付款（美元）应退回业主。但是，承包商在收到预付款（美元）后，均已结汇为人民币。因此，该部分应退回业主的美元，需要承包商以人民币换汇。而与支付预付款之时相比，谈判时美元兑人民币的汇率已经回升，而承包商不同意承受该笔汇率损失。这一问题使得双方的谈判又陷入胶着。
承包商由于有效制约了业主没收保函的威胁，再加上较好地抓住业主更加着急的心态，最终说服业主在汇率问题上同意了承包商提出的方案，即以支付预付款当日汇率所结人民币数额，按返还预付款当日的汇率兑换成美元后，再支付给业主，从而有效避免了大笔汇差损失。
（一）承包商因对融资环节的信息不对称而可能面临的困境在上述案例中，项目出现重大变故的根源，在于融资银行向业主提供的资金链出现断裂。在大多数情况下，当项目受融资危机影响时，项目自身的重大调整往往不会有序而顺利地进行。当业主因融资危机而陷入资金困境时，为了避免向承包商承担违约责任，往往会利用承包商对项目融资环节的信息不对称，向承包商释放出各种各样的“烟雾弹”，例如：一是增加对承包商的违约指责，尤其是在进度上更加缺乏耐心；二
是咨询工程师变得难以合作，缺乏友好合作精神；三是承包商所需业主提供的必要配合，诸如签证、清关、劳工配额、地勘报告、设计审查、施工进度计划审查等越发困难。
总之，业主会尽可能通过指责承包商违约（尤其是进度问题）而暂停或解除合同，进而减轻甚至免除因项目提前终止而应向承包商承担的损害赔偿责任。在这种情况下，承包商针对项目进度延误的一些常规性应急措施，如加大投入，加强现场管理，提高工效等，将难以从根本上扭转危局。因此，承包商如果不能及时“拨开迷雾”，抓住纠纷的要害并据理力争，那么将很可能陷入业主布下的“迷魂阵”，最终不得不放弃本应享有的合同权益，并遭受重大经济损失。
（二）项目融资危机影响下中国承包商的应急策略建议
1 尽量获取项目融资情报，争取“博弈”的主动权
在当前全球__ 的形势下，中国承包商首先必须高度关注项目融资链的变化，充分重视融资环节对项目的关键性影响。
在整个项目融资架构中，承包商虽然相对处于产业链的下游，但由于项目融资的自身特点，承包商仍有可能由于其提供的银行保函、对在建工程和设备可能享有的优先权(需视适用法律而定) 等，成为影响项目融资担保安排的重要一环。在这种条件下，中国承包商必须要改变固有思维
定式，积极了解项目融资端的信息，及时与项目融资银行取得联系，以保函或优先权等担保品为杠杆，主动参与到与融资银行、业主之间展开的三方“博弈”中，变被动为主动。在本案中，该承包商正是利用了融资银行和业主在保函利益上的矛盾，有效制约了业主没收保函的威胁，为后续谈判创造了有利空间。
2 做好停工的必要准备
一旦发现项目融资危机的信号，承包商应立即就停工作好事先准备，包括：
(1) 力促工程师及时下达停工通知；
(2) 就已经完成的永久工程进行计量与估价；
(3) 就已经完成的工程设计(如有) 进行计量与估价；
(4) 就已经运抵现场的材料、设备进行计量和估价；
(5) 对现场人员进行分类与统计；
(6) 对已发生或应予摊销的现场管理费用和总部管理费用进行估价
并准备凭据；
(7) 研究承包商人员和设备在工程所在国其他项目间进行调配的可能性；
(8) 提前做好材料、设备采购合同以及分包合同尚未履行部分的清理预案，包括中止合同的可能性，可能承担的赔偿额度等。
3 法律准备
虽然合同中通常包括合同中止(暂时停工)的相关约定，如
1999FIDIC 合同条件第8.8-8.12 款以及第16.1 款等，但是，承包商仍应当结合适用法律，就该等中止进行充分的法律论证，主要包括：
(1) 中止合同的法律依据；
(2) 中止合同的责任承担；
(3) 中止合同纠纷解决程序；
(4) 中止合同与解除合同的关系等。
在此基础之上，承包商还应深入论证与解除合同有关的合同及法律依据，特别是要收集证明业主违约的相关证据，避免产生因承包商违约而使业主得以停工或解除合同的事实。
4 与业主积极合作，寻求“双赢”方案
“覆巢之下，安有完卵”，如果业主陷入重大融资困境，身处产业链下游的承包商是不可能全身而退的。在这种情形下，承包商要及时调整思路和战略：一方面，在条件允许的情况下，应当积极帮助业主摆脱融资困境；另一方面，也可以通过实施价值工程等方式，帮助业主降低成本和缩短建设周期，实现“双赢”。这些策略不仅有利于避免重大损失，更有利于维持与业主的良好合作关系，从而为危机过后的深入合作奠定坚实基础。
综上所述，在本案中，我国承包商正是很好地把握了上述几项策略，不仅成功说服业主取消全部项目的初始计划，还促进了国产关键设备的出口，最终成功实现“转危为机”，有效地维护了自身重大经济利益。
内容仅供参考
政府项目投融资多种模式 ——优劣和适用性分析 城市投融资建设的当前形势 城市建设投融资问题是一个困扰我国城市建设和发展的重要问题，尤其是我国GDP已经连续几年高速增长，当前正面临经济过热和固定资产投资增长过快的压力，导致国家实施了紧缩性的宏观调控政策，银根和地根的相对收紧，使资金供给的矛盾更加突出。而城市建设对地方经济增长可以产生向前诱发效应、伴随效应、后续波及效应、等多方面贡献。但是，建设速度的加快，投资强度的加大，也使各级政府在财政资金的投入方面捉襟见肘，承受了巨大的资金压力。面对巨大的投资需求，单靠政府财政投入已无法满足建设的需要。长期以来，政府以投资者、管理者和经营者的多重身份全面介入政府投资项目的投资建设管理中，职能交叉，既是运动员，又是裁判员，形成了一种高投入，高消耗，低效率的公共产品生产模式，政府部门并没有完全从城市基础设施及市政公用事业的赢利性领域退出来着重发挥自身的战略制定、决策、指导、监督和公共服务的作用。如何加快政府投资项目融资方式的改革，提高投资效率，广泛吸引社会资本进入城市基础设施建设等领域，解决大规模集中建设时期的资金供需矛盾，成为了我国政府投资项目建设中的重要问题。
而在我国，政府投资项目又被称为政府工程项目，是指为了适应和推动国民经济或区域经济的发展，满足社会的文化、生活需要，以及处于政治、国防等因素的考虑，由政府通过财政投资，发行国债或地方财政债券，利用外国政府赠款以及国家财政担保的金融组织贷款兴建的固定资产投资项目。通常可以将政府投资项目划分为经营性项目（如项目在运营后有盈利保障的轨道交通、公路、港口、机场、电力、供水、环境卫生设施、垃圾处理系统等基础设施项目）和非经营性项目（如政府办公楼、学校、医院等公共工程和公益事业）。 对于基本没有盈利的公益性公共工程(非经营性项目)建设，一般由政府担任投资主体，资金来源以政府财政投入为主，应大力推行代建制，依靠社会专业力量提高政府投资项目的建设水平。而对于经营性项目，由于项目的资金需求量大，投资建设期长，但能获得一定程度的回报，可以通过多种方式吸引多元化投资主体，引入私人资金参与投资建设，拓宽政府投资项目的融资渠道。 我国城市基础设施建设资金来源结构： 一、银行信贷资金。却可能造成政府过度负债，难以为继或因政府财力信用不足，银行怠于放款。 二、土地出让金。但土地资源有限，难以成为长期持续的建设资金来源。 三、吸引社会资金。即市场化融资。
项目融资方案 一、项目交易结构 （一）项目基本要素 项目名称 项目投资对象 融资规模 项目所在地 项目基本信息 项目进展情况 项目投资情况 资金用途 资金使用期限 资金使用成本 还款来源 风险控制措施 （二）交易结构 1、交易架构： 2、本金及收益收取方式：
二、融资企业基本情况（一）公司基本情况 历史沿革： 企业名称： 法定代表人： 地址： 公司类型： 经营范围： 注册资本： 房地产开发资质等级： 股东结构 （二）公司财务情况 三年或二年一期的三大表三、项目情况 （一）项目所在区域 建设地点 土地编号 交通情况 项目周边概述 平面图 （二）项目规划及建设情况详细规划及建设情况 目前出售的套数、楼层、面积
规划效果图 实际照片 （三）项目证照情况 土地使用证号 土地使用人 座落 国有土地使用证 使用权类型 使用权面积（平方米） 登记时间 建设用地规划许可证编号 用地单位 用地项目名称 用地位置 用地面积（平方米） 领取时间 建设工程规划许可证编号 建设单位 建设项目名称 建设位置 建设规模（平方米） 领取时间 建筑工程施工许可证建设单位 工程名称 编号 开工日期 竣工日期 建设规模（平方米）建筑工程施工许可证建设单位 工程名称 编号 开工日期 竣工日期 建设规模（平方米）建筑工程施工许可证建设单位 工程名称 编号 开工日期 竣工日期 建设规模（平方米）
（四）项目施工情况 施工单位 监理单位 （五）项目周边情况 市政配套 教育配套 生活配套 金融服务 商务服务 餐饮配套 医疗配套 （六）项目存在的瑕疵四、项目投资融资用途详细说明 列表 五、偿债保证分析（一）项目还款来源分析销售预测表 （二）抵押物分析 市场价值
杭州湾跨海大桥项目融资分析 杭 州 湾 跨 海 大 桥 项 目 融 资 分 析
杭州湾跨海大桥项目融资分析 内容摘要 项目融资在我国处于萌芽阶段，但由于与传统直接投资方式相比有诸多优势，为了适应我国经济的高速发展，所以通过项目融资引入外资来建设我国的基础设施很有必要的。本文通过对杭州湾跨海大桥项目的融资分析，进一步加深对项目融资的理解和认识，分析问题，总结经验。 文章从项目融资结构逐步展开讨论，对项目融资暴露出的问题进行分析，最后提出可行的改善办法。 关键词：杭州湾跨海大桥、项目融资、改善问题 I
杭州湾跨海大桥项目融资分析 目录 内容摘要 ········································································································································ I 1 项目融资概述 (2) 1.1项目融资的基本内涵 (2) 1.1.1 项目的概念 (2) 1.1.2 项目融资的特征及结构 (2) 1.2 项目融资的实际意义 (3) 2 杭州湾跨海大桥项目的项目融资分析 (4) 2.1 杭州湾跨海大桥项目简介 (4) 2.2杭州湾跨海大桥项目融资基本情况 (4) 2.2.1杭州湾跨海大桥融资模式介绍 (4) 2.2.2杭州湾跨海大桥项目融资结构 (4) 2.2.3杭州湾跨海大桥项目融资的风险 (5) 2.2.4风险的防范措施 (5) 2.3杭州湾跨海大桥的项目融资成本分析 (6) 2.3.1项目初期的成本分析 (6) 2.3.2建设完成后运营状况 (6) 2.3.3原因分析 (7) 3 完善我国项目融资的建议 (8) 3.1 我国当前项目融资存在问题 (8) 3.1.1融资渠道仍较为单一，过度依赖银行贷款。 (8) 3.1.2信誉问题 (8) 3.1.3 法律问题:管辖法律和法律完善 (8) 3.2 提升我国项目融资水平建议 (9) 3.2.1为我国发展项目融资培养基础人才 (9) 3.2.2加强对项目融资方式审批政策的研究 (9) 3.2.3完善相应法律法规 (9) 结论与展望 (10) 参考文献 (11) II
15秋东财《工程项目融资》在线作业一满分答案 一、单选题（共10 道试题，共40 分。） 1. 英国Clifford Chance法律公司所著《项目融资》书中将项目融资文件分为____大类。 A. 三 B. 四 C. 五 D. 六 正确答案 ：C 2. 从狭义角度讲，为建设一个新项目而进行的融资活动称为项目融资。 A. 对 B. 错 正确答案 ：B 3. 项目在整个建设期内各年净现金流入量现值等于净现金流出量现值的折现率称为（）。 A. 基准收益率 B. 财务内部收益率 C. 贴现率 D. 投资收益率 正确答案 ：B 4. 传统的融资方式属于完全追索，项目融资属于有限追索或者无追索形式。 A. 对 B. 错 正确答案 ：A 5. ____是反映项目各年偿付流动负债能力的指标。 A. 资产负债率 B. 流动比率 C. 速动比率 D. 借款偿还期 正确答案 ：B 6. 在债务序列中，____主要是指由全部项目资产作为抵押的债务或者是得到相应强有力信用保证的债务。 A. 低级债务 B. 从属性债务 C. 高级债务 D. 主要债务 正确答案 ：C 7. 某投资项目预计建成后的年固定成本为38万元，每件产品估计售价为45元，单位变动成本为20元，销售税率为12％。则该项目盈亏平衡点的产量为( )。 A. 14839件／年
B. 18110件／年 C. 19388件／年 D. 22050件／年 正确答案 ：C 8. 项目融资与传统融资方式比（）。 A. 筹资功能较弱 B. 主要用于解决小型项目的筹资问题 C. 融资方式单一 D. 能减轻政府的财政负担 正确答案 ：D 9. ____是以目标项目所拥有的资产为基础，以该项目资产的未来收益为保证，通过在国际资本市场发行高档债券等金融产品来筹集资金的一种项目证券融资方式。 A. BOT融资模式 B. 生产支付融资模式 C. ABS融资模式 D. 杠杆租赁融资模式 正确答案 ：C 10. 速动比率是反映项目快速偿付流动负债能力的指标。 A. 对 B. 错 正确答案 ：A 二、多选题（共15 道试题，共60 分。） 1. 主要的欧洲期票的种类可以包括（）。 A. 欧洲期票贷款 B. 欧洲商业票据 C. 可循环承购贷款 D. 综合期票贷款 E. 多期权贷款 正确答案 ：ACDE 2. 物权担保的形式包括有____。 A. 不动产物权担保 B. 动产物权担保 C. 浮动设押 D. 意向性担保 正确答案 ：ABC 3. 合理的债务资金结构需要( )。 A. 考虑债务期限 B. 考虑债券保证方式
工程项目融资方式特点 1.融资主体的排他性。 项目融资主要依赖项目自身未来现金流量及形成的资产，而不是依赖项目的投资者或发起人的资信及项目自身以外的资产来安排融资。融资主体的排他性决定了债权人关注的是项目未来现金流量中可用于还款的有多少，其融资额度、成本结构等都与项目未来现金流量和资产价值密切相关。 2.追索权的有限性。 传统融资方式，如贷款，债权人在关注项目投资前景的同时，更关注项目借款人的资信及现实资产，追索权具有完全性;而项目融资方式如前所述，是就项目论项目，债权人除和签约方另有特别约定外，不能追索项目自身以外的任何形式的资产，也就是说项目融资完全依赖项目未来的经济强度。 3.项目风险的分散性。 因融资主体的排他性、追索权的有限性，决定着作为项目签约各方对各种风险因素和收益的充分论证。确定各方参与者所能承受的最大风险及合作的可能性，利用一切优势条件，设计出最有利的融资方案。 4.项目信用的多样性。 将多样化的信用支持分配到项目未来的各个风险点，从而规避和化解不确定项目风险。如要求项目“产品”的购买者签订长期购买合同(协议)，原材料供应商以合理的价格供货等，以确保强有力的信用支持。 5.项目融资程序的复杂性。 项目融资数额大、时限长、涉及面广，涵盖融资方案的总体设计及运作的各个环节，需要的法律性文件也多，其融资程序比传统融
资复杂。且前期费用占融资总额的比例与项目规模成反比，其融资利息也高于公司贷款。 项目融资虽比传统融资方式复杂，但可以达到传统融资方式实现不了的目标。 一是有限追索的条款保证了项目投资者在项目失败时，不至于危机投资方其他的财产; 二是在国家和政府建设项目中，对于“看好”的大型建设项目，政府可以通过灵活多样的融资方式来处理债务可能对政府预算的负面影响; 三是对于跨国公司进行海外合资投资项目，特别是对没有经营控制权的企业或投资于风险较大的国家或地区，可以有效地将公司其他业务与项目风险实施分离，从而限制项目风险或国家风险。 可见，项目融资作为新的融资方式，对于大型建设项目，特别是基础设施和能源、交通运输等资金密集型的项目具有更大的吸引力和运作空间。 为了顺利完成工程项目的投资建设，通常要把每一个工程项目划分成若干个工作阶段，以便更好地进行管理。每一个阶段都以一个或数个可交付成果作为其完成的标志。可交付成果就是某工程项目模型种有形的、可以核对的工作成果。可交付成果及其对应的各阶段组成了一个逻辑序列，最终形成了工程项目成果。 每一个阶段通常都包括一件事先定义好的工作成果，用来确定希望达到的控制水平。这些工作成果的大部分都同主要阶段的可交付成果相联系，而该主要阶段一般也使用该可交付成果的名称命名，作为项目进展的里程碑。 通常，工程项目建设周期可划分为四个阶段：工程项目策划和决策阶段，工程项目准备阶段，工程项目实施阶段，工程项目竣工验收和总结评价阶段。大多数工程项目建设周期有共同的人力和费用投入模式，开始时慢，后来快，而当工程项目接近结束时又迅速减缓。
工程项目融资论文融资风险控制论文 工程项目融资风险的控制与规避 [摘要]主要工程项目融资模式包括BOT(Build-Operate-Transfer)、ABS（Asset-Backed-Securization）、PPP （Private-Public-Partnership）等，这些工程项目融资模式在我国基础设施建设中发挥了极大的作用，但其存在的风险以及如何管理风险也一直是项目参与者关注的问题。本文主要分析主要项目融资模式的风险类型以及如何进行控制与规避。 [关键词]融资风险风险类型风险控制 工程项目融资活动是一个充满着风险的资本活动，因为项目融通的资金是以项目自身预期收入和资产对外承担债务偿还责任的，由于项目完成周期长，外部经济环境和内部项目操作中的意外变动可能导致项目未来现金流不足而给项目融资带来极大的风险，如何分析和规避项目融资的风险是参与者关心的主要问题。 一、工程项目融资的风险类型 1.按项目风险是否可控制划分 （1）非系统风险 这类是项目本身特有的、主要的风险，与项目建设和生产经营管理直接有关，如：完工风险、生产风险及部分市场风险（如新的竞争对手出现）等。投资者可以采取风险控制手段去化解或减轻的风险。
（2）系统风险 这些因素会给所有项目带来经济损失的可能性。如战争、通货膨胀、经济衰退、货币政策的变化等造成的金融风险、政治风险等。一般是投资者和经营者无法控制的，也无法准确预测。 2．按项目风险的表现形式划分 （1）完工风险。指因拟建项目不能按期完成建设、不能按期运营、不能达到设计的技术经济指标而形成的风险。如果拟建项目不能按约及时完工或者不能按商业完工标准投入正式运营，则预测的现金流量仍不能取得和用于偿债。它包括由于技术或其他方面的原因造成的项目建设拖期、项目建设成本超支、项目不能达到设计规定的技术经济指标、甚至项目完全停工放弃等潜在的风险。项目的完工风险存在于项目建设阶段和试生产阶段，是核心风险之一，也是项目各方都要承担的风险。完工风险一旦发生，对各方都会带来负面影响，如使项目的成本增加、项目贷款利息负担增加、项目现金流量不能按计划获得等。 （2）信用风险。是指项目有关参与方不能履行协定责任和义务而出现的风险。由于追索仅限于项目经营现金流量和项目资产，因此项目合作者各方能否按合同文件履行各自的职责及其承担的项目信用保证责任，是事关融资成败的关键。信用支持体系是否具备完整性与合理性就构成了信用风险。这是一种综合性的所有融资项目都存在的风险。
项目融资风险的控制与规避 土木工程黄军翔指导教师邓华 【摘要】项目融资是20世纪70年代以后国际金融市场推出的一种新型融资方式，它以项目自身的预期收入和资产对外承担债务偿还责任，可用较少的资本金获得数额比资本金大得多的贷款，使许多重大项目实现了在传统融资方式下无法实现的融资目标。项目融资在20世纪80年代后期引入我国，并在一些项目中得到成功运用。 我国正处于经济快速发展和构建和谐社会的发展阶段，基础设施建设资金需求越来越大。项目融资的出现既丰富了我国基础项目融资方式，也使一大批项目由规划提前进入实际建设阶段，已经取得了成功，并将有更大的发展前景。但是项目融资时间长、规模大、参与方多、结构复杂，项目融资所带来的风险也是非常大的。发达国家一直都十分重视项目融资风险的管理，我国对项目融资风险的认识却存在一些不足。因此，对项目融资风险管理的研究有一定的现实意义。 主要工程项目融资模式包括BOT(Build-Operate-Transfer)、ABS （Asset-Backed-Securization）、BT（Build Transfer）等，这些工程项目融资模式在我国基础设施建设中发挥了极大的作用，但其存在的风险以及如何管理风险也一直是项目参与者关注的问题。本文主要分析主要项目融资模式的风险类型以及如何进行控制与规避。 【关键词】融资风险风险类型风险控制
目录 项目融资风险的控制与规避........................... 错误！未定义书签。 1 绪论............................................. 错误！未定义书签。 1.1 研究背景................................... 错误！未定义书签。 1.2 研究意义................................... 错误！未定义书签。 1.3 研究内容................................... 错误！未定义书签。 2 项目融资发展概况................................. 错误！未定义书签。 2.1 国外发展运用状况........................... 错误！未定义书签。 2.2 我国发展应用历史........................... 错误！未定义书签。 3 项目融资风险的内容............................... 错误！未定义书签。 3.1 完工风险.................................. 错误！未定义书签。 3.2 信用风险.................................. 错误！未定义书签。 3.3 生产风险.................................. 错误！未定义书签。 3.4 政治风险.................................. 错误！未定义书签。 3.5 金融风险.................................. 错误！未定义书签。 4 主要融资风险的控制与规避........................ 错误！未定义书签。 4.1 完工风险的规避............................ 错误！未定义书签。 4.2生产风险的控制.............................. 错误！未定义书签。 4.3市场风险的规避和分散 ....................... 错误！未定义书签。 4.4 政治风险的控制与规避...................... 错误！未定义书签。 4.5 金融风险的应对............................ 错误！未定义书签。 5 结论与展望....................................... 错误！未定义书签。 参考文献 (12) 谢辞 (13)
基础设施产业投资模式 1、BOT及其变种 BOT是“建设—经营—转让”的英文缩写，指的是政府或政府授权项目业主，将拟建设的某个基础设施项目，通过合同约定并授权另一投资企业来融资、投资、建设、经营、维护该项目，该投资企业在协议规定的时期内通过经营来获取收益，并承担风险。政府或授权项目业主在此期间保留对该项目的监督调控权。协议期满根据协议由授权的投资企业将该项目转交给政府或政府授权项目业主的一种模式。适用于对现在不能盈利而未来却有较好或一定的盈利潜力的项目，其运作结构如下图所示。 在BOT模式的基础上，又衍生出了BOOT、BOO等相近似的模式，这些一般被看作是BOT 的变种，它们之间的区别主要在于私人拥有项目产权的完整性程度不同：BOOT、BOO与BOT的比较
2、BT融资模式 BT（建设—转让）是BOT的一种演化模式，其特点是协议授权的投资者只负责该项目的投融资和建设，项目竣工经验收合格后，即由政府或授权项目业主按合同规定赎回。适用于建设资金来源计划比较明确，而短期资金短缺经营收益小或完全没有收益的基础设施项目。 （1）适用范围 根据政府面临的任务目标和项目特点，涉及的适用范围总体上讲是前期工作成熟到位、急需投资建设，建设资金回收有保障，但回收时间较长（一般10年以上），资金筹措中长期较好可行，银行融资当前较困难。使用范围内容包括：土地储备整治及开发（BT）；城镇供水项目(BT或BOT)；污水处理项目(BT或BOT)；水电，特别是小水电开发(BT或BOT)；河堤整治开发建设(BT)；部分水源建设项目(BT)。（2）采用BOT、BT要注意的主要问题和对策措施 采用BOT、BT有助于缓解水利建设项目业主一段时间特别是当前资金困难。但具体操作中存在项目确定、招标选代理业主、与中标者
项目投融资管理方案 一、项目背景 某某建设发展有限公司，*****建设项目，工程实施范围为市政、绿化、亮化、景观、管理用房、工程范围内所涉及全部管、杆、线等保护等工程的融资、建设以及前期相关费用融资。. 为了确保该项目能够高质量的如期完成建设任务，对于项目的投融资管理将是整个项目建设的重要环节。为此，特制定本方案，用于指导项目资金的筹措及管理，从而确保该项目建设资金的需求。 二、工程项目建设费用估算及静态投资计划 1、工程建设费用投标报价总价，即：投标报价是包括招标文件所确定的招标范围内相应图纸的全部内容，以及为完成上述内容所必须的人工费、施工机械使用费、制作安装费、材料费、运杂费、缺陷修复费、保险费，临时设施、现场安全文明、环境保护、围挡、维护、成品保护、交叉配合费、施工照明、施工排水、通风、施工恶劣环境增加费、管理费、利润、税金、个人所得税以及合同明示或暗示的风险、责任和义务等为完成本工程项目所涉及到的融资费用的全部费用。 2、本工程建设期资金为:*****万元。 三、项目融资方式及能力分析 1、自有资金费为 1）、现有的资金 ********************有限公司是经国家批准的具有一级施工总承包资质的企业，公司注册地在*************，注册资本为******万元人民币。 截止2012年12月31日，********************有限公司资产总计****万元人民币，负债合计*****万元人民币，所有者权益(净资产)*****万元，资产负债率*****。
(2)集团公司其他项目的预期盈利能力 ********************有限公司连续三年经营业绩 单位：万元人民币 2、银行贷款融资 (1)本公司的银行资信 ********************有限公司凭借自身雄厚的资金实力和长期与国内金融机构的良好合作关系，在多年经营中树立了良好的信誉。********************有限公司在近年来均被中国人民银行**分行评定为信用等级AAA级。 (2)本项目具有较好的融资吸引力 公司财务状况优良，有较强的融资能力，完全保证本项目的建设资金需求。 3、商业负债融资 我公司在项目中标后，仍可利用良好的商业信誉，充分利用金融产品，如对主要材料供应方使用商业承兑、对主要设备供应方商业承兑，实现融资途径。 根据上述********************有限公司的财务状况和投融资能力，足以保障某某建设发展有限公司，*****建设项目所需的全部资金的及时、足额投入，可保证该项目建设工期和建设质量按要求和规定顺利完成。 我公司中标后，将按照招标文件的要求，及时、足额投入建设资金，组建项目公司，负责该项目的建设与经营。为保证项目建设顺利完成，项目公司将依据项目建设的施工进度安排和本工程的
项目投资与融资课程论文 论文题目：陕北煤电基地项目融资案例分析院系班级：土木建筑学院工程管理1002班姓名：韩小波 学号：201048150211 辅导老师：李建平 完成日期：2012.1.3
陕北煤电基地项目融资案例分析 一、项目概况： 该项目位于陕北榆林地区，是煤电一体化联营，综合开发利用陕北煤炭资源，生产的电力全部送往华北、山东电网。坑口电站规划总容量2280（38×60）万千瓦发电机组，总投资约400亿元人民币，项目前期包括神木电厂360（规划容量6×60万千瓦，一期工程4×60万千瓦）万千瓦发电机组和配套年产1000万～1500万吨的黄土庙煤矿；府谷电厂360（规划容量6×60万千瓦，一期工程4×60万千瓦）万千瓦发电机组和配套年产1000万～1500万吨的三道沟煤矿；榆林电厂240（4×60万千瓦）万千瓦发电机组和配套年产800万～1200万吨的金牛煤矿，全部建成后将成为我国装机容量最大的坑口电站基地。 榆林地区煤炭储量丰富，已探明储量1427.4亿吨，煤田开采条件优越，投资少，成本低，煤质优良，属特低灰份、特低硫、特低磷、中高发热量的优质环保动力煤；榆林境内地表水、地下水资源丰富；榆林市辖区人口密度为每平方公里73人，工业很少，煤电基地建成投产后，其二氧化硫排放指标仍在总量控制范围之内，各项环境指标仍低于国家二级标准；榆林距华北电网负荷中心北京的距离仅为450公里左右，是西北地区实施“西电东送”北部通道最理想的送出点。该项目造价低，电价优势明显，竞争能力强；具有长期、稳定的电力市场，项目的经济效益十分明显。 二、项目筹资方案： 建设陕北坑口电站总投资约需400亿元人民币，投资额巨大，按照新建电力项目20%资本金要求，完成该项目的建设，投资方需投入资本金达80亿元左右。另外，需要融资320亿元，方能满足项目资金需要。电力企业所处公用基础产业特点是行业回报率不高，单靠企业自己内部的条件，很难完成项目的建设，必须采取有力措施，扩大融资渠道。经过研究论证，制定出以下的筹资方案：1.招商引资：引入外部投资者，共同参与项目建设，解决资本金缺口，按照国家有关建设项目的相关规定，项目建设必须采用现代企业制度，由几家投资方共同出资，成立项目有限责任公司。2.项目融资：银行贷款。由于项目投资巨大，建设周期长，需要长期资金的支持，作为基础能源行业，项目投产后收入非常稳定，特别是该项目生产的电力主要送往华北、山东电网，这些地区经济发达，电力需求增长保持了8%左右的速度，电力市场前景较好，北京2008年奥运会在环保方面要求限制了华北地区新增电源点，电站未来的市场空间看好。坑口电站的煤价低，运输费用便宜，具有上网电价优势，市场竞争性强，项目未来的偿还能力很有保障。 三、项目资金来源 本项目可以在主板市场发行股票、在创业板市场发行股票、银行贷款、风险投资基金、发行债券、通过并购重组进行企业战略融资等。公司可以在主板市场发行股票、在创业板市场发行股票、银行贷款、银团贷款、风险投资基金、发行债券、通过并购重组进行企业战略融资等。 根据陕北坑口电站项目的特点，其投资额巨大，且项目整体建设周期长，分散布点多，各点的建设也不可能完全同步。工程建设还会受到各种因素的影响而有可能调整进度，而且会有先建的工程已投产，并产生效益开始还贷，后建的工程还未开工的情况，这使得资金的分批投入量和时间都很难准确预测和合理安排，难免会出现不协调的情况。根据这种特点，可采取多种融资
奥鹏17春16秋东财《工程项目融资》在线作业三 一、单选题（共10 道试题，共40 分。） 1. 在债务序列中，____主要是指由全部项目资产作为抵押的债务或者是得到相应强有力信用保证的债务。 A. 低级债务 B. 从属性债务 C. 高级债务 D. 主要债务 正确答案： 2. 在项目财务分析中，动态指标与静态指标的重要区别在于是否考虑资金的时间价值。 A. 对 B. 错 正确答案： 3. 项目在建设期和试生产期的完工担保属于____。 A. 直接担保 B. 间接担保 C. 或有担保 D. 意向性担保 正确答案： 4. 在项目融资中经常使用的资金缺额担保属于____。 A. 直接担保 B. 间接担保 C. 或有担保 D. 意向性担保 正确答案： 5. 某省电力责任有限公司先有A、B、C三个电厂，决定增建D厂，下列关于融资说法中正确的是（）。 A. 借来的款项用于建设D厂，而归还贷款的款项来源于A、B、C电厂的收益，属于项目融资 B. 借来的款项用于建设D厂，而归还贷款的款项来源于A、B、C、D电厂的收益，属于项目融资 C. 借来的款项用于建设D厂，而用于偿还借款的资金仅限于D厂建成后的电费和其他收入，属于项目融资 D. 在签定贷款协议时，只要求电力公司把A厂的部分资产作为贷款担保，此时贷款方对电力公司拥有完全追索权 正确答案： 6. 担保人以自己的资信向债权人保证对债务人履行债务承担责任称为()。
A. 信用担保 B. 物权担保 C. 或有担保 D. 意向性担保 正确答案： 7. 传统的融资方式属于完全追索。即贷款人可以在某个特定的阶段或者规定的范围内对项目的借款人追索。 A. 对 B. 错 正确答案： 8. 关于项目融资阶段的说法中正确的是（）。 A. 项目可行性研究属于投资决策阶段 B. 项目商务合同谈判属于融资决策阶段 C. 选择融资方式属于融资谈判阶段 D. 签署项目融资文件属于融资谈判阶段 正确答案： 9. （）是指获得特许经营的投资人，在特许经营期内，投资建造、运营所特许的基础设施，从中获得收益，在经营期末，无偿地将设施移交给政府。 A. BOT B. PPP C. TOT D. MOP 正确答案： 10. 项目融资中的关键阶段是（）。 A. 投资决策阶段 B. 融资决策阶段 C. 融资谈判阶段 D. 融资结构设计阶段 正确答案： 东财《工程项目融资》在线作业三 二、多选题（共15 道试题，共60 分。） 1. 项目融资模式的设计原则中不包括（）。 A. 完全追索原则 B. 项目风险分担原则 C. 成本降低原则 D. 表内融资原则
浅析工程项目融资的现代模式 系别：数信系 专业：09工程管理（专升本） 学号：094979004 姓名：李明
浅析工程项目融资的现代模式 摘要 工程项目融资在国际上应用很广泛，我国也引入了国际上很多融资模式，近年来也有很多成功的案例。我国当前以经济建设为工作中心，政府资金又严重不足，在这样的现状下，BOT等工程项目融资模式将有很好的发展前景，对工程项目融资模式的研究也就显得非常重要了。本文主要介绍了几种传统的工程项目融资模式以及一些现代的工程项目融资模式，特别是BOT，并进一步分析了这些融资模式在我国发展的局限，最后提出了一些建议，希望能对我国的工程项目融资发展有一些帮助。 一.传统工程项目融资模式 传统工程项目融资模式主要有直接融资模式，项目公司融资模式，杠杆租赁融资模式，设施使用协议融资模式以及产品支付融资模式等形式。 1、直接融资模式：是指由项目投资者直接安排项目的融资，并直接承担融资安排中相应的责任和义务的一种方式。它可根据股东主体的不同需求分为集中化形式和分散化形式。直接融资模式作为一种结构最简单的融资模式，有着可以灵活安排融资结构，降低融资成本等优点，同时也需要注意应该如何限制贷款银行对投资者的权利追索问题。 2、项目公司融资模式 这种模式主要有单一项目公司模式和合资项目模式两种形式。其中前者相对于后者减少了投资者在项目中的直接风险，起到分担风险的作用，同时前者运行起来比后者要更为复杂。整体来说，项目公司融资模式在税务结构的安排上，债务形式的选择上缺乏灵活性。 3、杠杆租赁融资模式 它是指在项目投资者的安排下，由杠杆租赁结构中资产出租人融资购买项目的资产，然后租赁给承租人的一种融资模式。这种模式优点颇多，最突出的就是可享受税前尝租的好处，而且债务偿还较为灵活。同时，由于这种模式参与者众多，它运行起来是比较复杂的，而且重新安排融资的灵活性差，给投资者带来一定的局限。 4、设施使用协议融资模式 顾名思义，这种模式是指在某种设施或服务性设施的提供者和这种设施的使用者之间达成的具有“无论提货与否均需付款”性质的协议。他要求所建的工程有不可替代性，而且这种融资模式的完成需要有完善的协议支撑，还要有强有力的市场监管部门实行奖惩。 5、产品支付融资模式 这种模式以项目生产的产品及其销售收益的所有权作为担保品，而不是采用转让和抵押方式。这就使产品的价格，销路相对稳定，收益比较有保障。需要注意的是产品支付只是产权的转移，并不是产品本身的转移。 二．工程项目融资的现代模式 随着经济的发展，基础设施建设资金需求量与政府资金短缺之间的矛盾日
一、单项选择题(只有一个正确答案) 【1】利息预提税是主权国家对外国资金的一种管理方式，其税率通常为贷款利息的（）。A: 5％－20％ B: 10％－20％ C: 10％－30％ D: 5％－10％ 答案: C 【2】我国经国家批准的第一个BOT试点项目是（）。 A: 深圳沙角B电厂项目 B: 广西来宾B电厂项目 C: 重庆地铁项目 D: 北京京通高速公路项目 答案: B 【3】关于项目融资阶段的说法中正确的是（）。 A: 选择融资方式属于融资谈判阶段 B: 项目商务合同谈判属于融资决策阶段 C: 项目可行性研究属于投资决策阶段 D: 签署项目融资文件属于融资谈判阶段 答案: C 【4】在项目的试生产期，贷款银团的经理人主要职责是（）。 A: 管理全部或一部分项目的现金流量，以确保按期偿还债务 B: 参与部分项目的生产经营决策 C: 确认项目是否达到融资文件规定的有关标准 D: 根据资金运算和施工建设进程表安排贷款 答案: C 【5】已知流动资产总额为800万元，流动比率为2:1，速动比率为1:1，则速动资产总额为（）。 A: 400万元 B: 800万元 C: 1600万元 D: 200万元 答案: A 【6】在债务序列中，（）主要是指由全部项目资产作为抵押的债务或者是得到相应强有力信用保证的债务。 A: 低级债务 B: 高级债务 C: 从属性债务 D: 主要债务 答案: B 【7】（）被称为结构性融资模式。 A: BOT模式 B: 杠杆租赁融资模式 C: ABS融资模式 D: 产品支付模式
【8】下列属于TOT项目融资方式的是（）。 A: 以一条高速公路20年的经营权为抵押发行债券筹集资金建设该条高速公路 B: 将一条已修建好的公路的经营权拍卖筹集资金建设其他基础设施 C: 私人部门修建基础设施向公共部门收费补偿其投资 D: 修建一条公路，并将这条公路50年的经营权交给投资者 答案: B 【9】（）是指借款人必须以本身的资产作抵押，如果违约时以该项目不足以还本付息，贷款方有权把借款方的其他资产也作为抵押品收走或者拍卖，直到贷款本金及利息偿清为止。A: 完全追索 B: 无追索 C: 全部追索 D: 有限追索 答案: A 【10】某投资项目预计建成后的年固定成本为38万元，每件产品估计售价为45元，单位变动成本为20元，销售税率为12％。则该项目盈亏平衡点的产量为（）。 A: 22050件／年 B: 19388件／年 C: 18110件／年 D: 14839件／年 答案: B 【11】任命项目融资顾问属于（）。 A: 融资执行阶段 B: 融资决策阶段 C: 融资谈判阶段 D: 融资结构设计阶段 答案: B 【12】ABS融资模式的含义是（）。 A: 资产支持债券 B: 抵押支付证券 C: 抵押过手证券 D: 资产支持证券化 答案: D 【13】通常情况下累计债务覆盖率的取值范围为（）。 A: 1.5～2.0 B: 1.0～1.5 C: 0～0.5 D: 0.5～1.0 答案: A 【14】在BOT项目融资中出现的以政府特许权形式提供的担保属于（）。 A: 或有担保 B: 间接担保 C: 意向性担保 D: 直接担保
融资计划书 题目：恒大地产集团有限公司融资计划书 专业：工程管理 班级： 131班 姓名：王成杰 学号： 7 时间： 2015/2016（1）
目录 一、公司介绍 二、项目分析 三、市场分析 四、团队管理 1、人员构成 2、组织结构 3、企业文化 4、管理规范性
五、财务计划 六、融资方案的设计 1、融资方式 2、融资的期限和价格 3、风险分析 4、抵押和保证 七、摘要 恒大地产集团有限公司项目融资计划书 一、公司介绍 恒大地产集团是中国十强房地产企业，是中国领先的现代化大型房地产综合开发企业。拥有中国一级资质的房地产开发企业、中国甲级资质的建筑设计规划研究院、中国甲级资质的工程监理公司、中国一级资质的建筑施工公司、中国一级资质的物业管理公司。现已发展为中国最具影响力的房地产企业之一。 恒大地产集团坚持以诚信为基础，以创新为动力，着力实施精品战略，塑造国际品牌。目前在北京、广州、天津、上海、沈阳、武汉、昆明、成都、重庆、南京等主要城市拥有金碧花园、金碧华府、恒大华府、恒大金碧天下等“恒大·金碧”系列项目50多个，开发建筑面积达1000多万平方米，土地储备建筑面积超过4000多万平方米，先后获得“中国名盘”、“中国房地产成功开发典范”等30多项国家级殊荣。 恒大地产集团立足创新发展，以全球化视野，国际化资本运作，逐步形成了具有恒大特色的世界一流经营管理模式，“恒大模式”享誉全国。恒大还拥有一支年轻化、高学历、高
素质的员工队伍，全部为大学本科以上学历，中、高级职称人员占90%以上。 恒大地产集团董事局主席许家印兼任中国企业联合会副会长、中国房地产业协会副会长、广州市房地产业协会会长、广东省慈善总会名誉会长。先后荣获“全国劳动模范”、“优秀中国特色社会主义事业建设者”、“中国房地产十大风云人物”、“推动中国城市化进程十大杰出贡献人物”、“中国十大慈善家”等诸多殊荣。 在全球经济一体化的背景下，恒大地产集团全面实施国际化产业战略，成功引入美林、德意志银行、淡马锡等多家全球顶级战略投资者，全方位构筑国际产业集群，打造全球化地产航母。 恒大在广东、北京、上海、天津、重庆、山东、安徽、山西、河南、辽宁、辽宁、江西、湖北、江苏、黑龙江、吉林、广西、甘肃、陕西、四川、海南、内蒙古、福建等地设立20多家分公司（地区公司），在全国170多个主要城市拥有大型项目400多个。 拥有中国特级资质的建筑工程公司、甲级资质的建筑设计研究院和工程监理公司、一级资质的房地产开发公司和物业管理公司。 二、项目分析 （一）项目基本情况 大连恒大绿洲，位于大连市中山区劳动东路与京珠高速交汇处，比邻武广专线大连站。生态环境较好，毗邻体育文化休闲公园、大连市跳水中心、等百万体育配套。项目将建设79-140㎡住宅以及31栋高层住宅，并有会所、商业街、幼儿园、公寓式酒店等配套。 恒大绿洲中国房地产企业十强恒大地产入主大连的全新力作。项目位于大连市雨花区劳动东路与京珠高速交汇处，比邻武广专线大连站。大连恒大城，61万平米国际高尚社区，依托“中南地区区域性的铁路客运中心和具有商务功能的交通枢纽型城市副中心”——武广新城，雄踞铁路、公路、地铁、城市轨道四大交通枢纽，坐享体育文化休闲公园、大连市跳水中心、辽宁省网球中心等百万体育配套。79-140m2精装尊邸，五星级豪华会所、风情商业街、贵族幼儿园、公寓式酒店等国际级至尊配套，全球顶尖物业顾问戴德梁行驻场服务，赋予业主无上的尊崇与荣耀。世界级皇家园林，国际级航母配套，满屋名牌，9A精装，大连恒大绿洲将以国际一流品质，铸就武广新城首席名流居所。 恒大地产集团是中国房地产十强企业，先后获得30多项国家级殊荣。恒大地产集团全资下属企业大连天玺置业有限公司在雨花区投资打造大连恒大绿洲项目，该项目位于雨花区劳动东路与京珠高速交汇处，拟建成集商业、住宅于一体的高品质社区，已被列为该区“两帮两促”重点工程。该项目首期开发面积达35万平方米，投资约14亿元，拟在2010年元旦开盘。
二、项目融资主要参与方及其关系 1项目的发起人2项目公司3贷款银行4承建商 5供应商6项目产品的购买者或使用者7保险公司8融资顾问9有关的政府机构 三、项目融资运作程序 (1)投资决策阶段：1项目的行业（技术市场）分析2.项目可行性研究3.初步确定项目的投资结构。(2)融资决策阶段：1.选择项目融资方式——决定是否采用项目融资2.聘请项目融资顾问——明确融资的目标与具体的任务。(3)融资结构分析阶段：1.分析项目的各种风险因素2.设计融资结构和资金结构——修正项目的投资结构。(4)融资谈判阶段：1.选择银行发出项目融资建议书2，组织银团贷款3.起草融资法律文件4.融资谈判。(5)融资执行阶段：1.签署项目融资文件2.执行项目投资计划3.贷款银团的经理人监督并参与有关决策4.项目的风险控制与管理。 四、项目融资技术、环境、财务和可融资性评价主要内容及其指标。 1.主要内容：①项目的背景和基本事项②市场分析与销售设想③原材料与供应品④建厂地区、厂址和环境保护⑤工程设计和工艺⑥组织和管理费用⑦人力资源⑧实施计划和预算⑨财务效益分析与经济分析 2.指标：（1）静态指标：①投资收益率：是一个综合性指标，在进行项目财务分析时，根据分析目的的不同，投资收益率指标又分为投资利润率、资本金利润率和投资净利润率等。 ②静态投资回收期：是指在不考虑资金时间价值因素条件下，用回收投资的资金来源回收投资所需要的时间。如果小于或等于标准投资回收期或行业平均投资期，则认为项目是可以考虑接受的。③借款偿还期：是指用可用于偿还借款的资金来源还清建设投资借款本金所需要的时间，计算出借款偿还期后，等于或小于贷款机构提出的要求期限，即认为项目是有清偿能力的。④财务比率：是指资产负债率、流动比率和速动比率。资产负债率是反映项目各年所面临的风险程度及偿债能力的指标。流动比率是反映项目各年偿付流动负债能力的指标。速动比率是反映项目快速偿付流动负债能力的指标。 （2）动态指标：①财务净现值：财务净现值是考察项目在其计算期内盈利能力主要的动态指标，当财务净现值大于0时说明项目可行，当财务净现值等于0时说明项目可以考虑接受，当财务净现值小于0时说明项目不可行。②财务内部收益率：是一个重要的动态评价指标，反映项目的实际投资收益水平。③动态投资回收期：是指在考虑资金时间价值的条件下，用回收投资的资金回收投资所需要的时间。 五、项目资金的主要来源与方式 来源：权益资本，国内银行贷款，国外贷款，发行债券 方式：(1)股东直接投资：政府授权投资机构入股资金、国内外企业入股资金、社会团体和个人入股的资金（2）股票投资：公募和私募（3）政府投资：直接投资、资本金注入、投资补助、转贷和贷款贴息。 六、项目不确定性分析方法有哪些（盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析） 七、项目投资结构类型及其特点 1、公司型合资结构：是指股东共同出资成立有限责任公司、股份有限公司等形式的公司，该公司为合资实体的合资结构。优点①有限责任②融资安排比较灵活③投资转让比较容易④可以安排成表外融资结构。缺点：①项目投资者对项目现金流量缺乏直接的控制②税务结构的灵活性差。③存在“双重征税”的现象。 2、契约型合资结构：也称为合作合资结构，是指项目发起人之间根据合作经营协议结合在一起的，具有契约合作关系的投资结构。与公司型合资结构的区别:投资各方收益和产品分配的机制不同、法人地位不同、投资成本回收方式不同。特点：①每个投资者直接拥有全部项目资产的一个不可分割的部分，直接拥有并有权独自处理投资比例的项目最终产品②一
湖北恩施莲花城项目 融 资 方 案 恩施莲花城生态旅游开发有限公司二〇二〇年三月二十一日
目录 一、项目名称 (2) 二、项目主体 (2) 三、投资规模、期限及还款进度 (2) 四、项目基本情况 (3) 五、项目投资估算 (5) 六、项目销售收入及税费 (6) 七、项目财务分析 (6)
一、项目名称 “恩施莲花城”建设项目 二、项目主体 恩施莲花城生态旅游开发有限公司 三、投资规模、期限及还款进度 本项目拟分三期投资： 一期投资总额为10000万元，资金来源为业主自筹9000万元，拟从银行贷款1000万元，项目土地抵押贷款，贷款期限为3年，自2014年5月至2017年5月，年利率暂按7.00%确定，预计贷款资金一次性到账，利息按季度支付，2017年5月本利还清。 由于自有资金准备不足，拟用项目股权质押，融资2000万元，使用期限为3年，自2014年5月至2017年5月，年利率预计为15%。
四、项目基本情况 恩施市是恩施土家族苗族自治州的州政府所在地，全州政治、经济、文化中心和交通枢纽，湖北省九大历史文化名城之一，享有“世界硒都”、“仙居恩施”的美誉，是中国优秀旅游城市，国家园林城市，现正倾力打造全国休闲养生第一市。恩施市莲花城项目位于湖北恩施市三岔乡莲花池，项目规划用地175000平米，建筑面积65000平米。项目包括独栋别墅、退台别墅、联排别墅、洋墅、商业广场等。项目规划用地性质为商业金融及居住用地，容积率≤4.5。 目前项目一期已完成施工设计并已获得规划批准（已取得土地证，建设用地规划许可证、施工许可证），地面建筑物已有一万余平米，并已具备预售许可条件。二期征地已开始，总拆迁户7户，一期已完成其中四户安置补偿。