电大财务管理形成性考核册作业答案
2010
《财务管理》四次作业参考答案
作业一参考答案：
1. S ＝P （1+i ）n
＝5000×（1+10％）1
＝5500元。 一年后的今天将得到5500元钱。 2. P A ＝A ×
i
i n
-+-)
1(1＝1000×
%
10%)
101(110
-+-＝1000×6.145＝6145元。
现在应该存入6145元钱。 3. 购买：P A ＝160,000元；
租用：适用公式：P A ＝A ×
i
i n
-+-)
1(1
方法一、P A ＝2000+2000×
%
6%)
61(19
-+-
＝2000+2000×6.802＝15604元。
方法二、P A ＝2000×
%
6%)
61(110
-+-×（1+6％）1
＝2000×7.360×1.06 ＝15603.2万元。
因为购买P A >租用P A ，所以选择租用方案，即每年年初付租金2000元。 4. P A ＝20,000元，S ＝20,000×2.5＝50,000元， 将已知数带入格式S= P A (1+i)n
， 50,000＝20,000×（1+i)5
==?（1+i)5
=2.5 查复利终值系数表，
当i=20%,（1+ i)5
＝2.488， 当i=25%,（1+ i)5
=3.052, 采用插入法计算：
i
--%25%20%25＝
5
.2052.3488.2052.3--==?i ＝20.11％。
该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到20.11％。
作业二参考答案： 1.①债券资金成本＝
筹资总额－筹资费用
使用费用×100％
＝
％）
－（％）
－（％511125*********??×100％＝6.9％
②普通股成本＝
－筹资费率）
普通股筹资总额（
第一年预计股利
1×100％+预计年增长率
＝
）
－（%515.278
.1×100％+7%=13.89%
③优先股成本＝
－筹资费率）优先股筹资总额（优先股年股息
1×100％
＝
％）
－（％
1211759150?×100％＝8.77％
2. 普通股成本＝
－筹资费率）
普通股筹资总额（
第一年预计股利
1×100％+预计年增长率
＝）
－（%411000
60004
.0?×100％+5%=11.94%
3. 债券资金成本＝
筹资总额－筹资费用
使用费用×100％
＝
％）
－（％）
－（％412500*********??×100％＝6.7％
4.设负债资本为x 万元，自有资本为（120－x ）万元，则
%
401%24-×
120
x 120－+12％×
120
x ＝35％
经计算，x ＝21.43万元（负债资本），
则自有资本为：120－21.43＝98.57万元。 5.借款的实际利率＝
％）
－（％
101401240??＝13.33％。
6.借款的实际利率＝
％）
－（％
）－（％101405.0401001240??+?＝14.17％。
7.①普通股资金成本＝
8
.11.0+10％＝15.56％，
②债券资金成本＝
95
33111100％）
－（％??＝7.76％，
③加权平均资金成本＝
80
100100+×15.56％+
80
10080+×7.76％＝12.09％
8.①债券资金成本＝
％）－（％）
－（％211000*********??＝6.84％，
②优先股资金成本＝
％）－（％315007500??＝7.22％，
③普通股资金成本＝
％）
（％
411000101000-??+4％＝14.42％，
④加权平均资金成本＝
2500
1000×6.84％
2500
500×7.22％+
2500
1000×14.42％
＝9.95％。
9.
1
1C )T 1)(I EBIT (--=
2
2C )
T 1)(I EBIT (--
1200
%)
331)(20EBIT (--=
800
%)
331)(60EBIT (--
每股收益无差别点为：EBIT ＝140万元。 (经分析可知，
当EBIT ＝40万元时，选择两方案一样;
当EBIT>140万元时，负债筹资方案优于追加资本筹资方案; 当EBIT<140万元时，追加资本筹资方案优于负债筹资方案。) ∵预计息税前利润160万元>每股收益无差别点140万元 ∴负债筹资方案优于追加资本筹资方案。 无差别点的每股收益＝
15
%)
331)(20140(--＝5.36元/股
或＝10
%)
331)(60140(--＝5.36元/股
作业三参考答案：
最佳现金持有量Q ＝
R AF 2＝
％
％）（10120
5014000002?+??＝37947.33
元，
年内有价证券变卖次数＝
Q
A =
33
.37947%)
501(400000+=15.81次，
TC=
2
Q ×R+
Q
A ×F （现金管理总成本＝持有成本+转换成本）
=
2
33
.37947×10%+
33
.37947%)
501(400000+×120=3794.73元
或TC ＝AFR 2＝％10120%)501(400000*2??+＝3794.73元。
2①预计第一季度可动用现金合计
＝期初现金余额+本期预计现金收入
＝（1000+2000+1000）+（30000－10000+1000）+8000＝33000元， ②预计第一季度现金支出＝（20000－10000）+5000+6000＝21000元， ③期末现金必要的余额＝2500元
④预计第一季度现金余绌＝33000－（21000+2500）＝9500元。 3①每次最佳生产量Q ＝
C
AF 2＝10
800
4000002??＝800件，
②生产总成本＝10000+
AFC 2=10000+1080040002???＝18000元，
或生产总成本＝10000+（
800
4000×800+
2
800×10）＝18000元。
4. 最佳现金持有量Q ＝
R AF 2＝
％
90400
1600002.??＝119256.96元，
有价证券变卖次数＝Q
A =
96
119256160000.=1.34次，
5.A 方案：
①决策收益＝1000000×20％＝200000元， ②机会成本＝1000000×10％×
360
45＝12500元，
收账费用＝10000元，
坏账损失＝1000000×5％＝50000元，
决策成本＝机会成本+坏账准备及管理费用额＝12500+10000+50000＝72500元。
③决策净收益＝200000－72500＝127500元。
B 方案：
①现金折扣＝1％×50％×1200000＝6000元，
决策收益＝（1200000－6000）×20％＝238800元， ②机会成本＝（1200000－6000）×10％×
360
60＝19900元，
收账费用＝6000元，
坏账损失＝（1200000－6000）×8％＝95520元，
决策成本＝机会成本+坏账准备及管理费用额＝19900+6000+95520＝121420元。 ③决策净收益＝238800－121420＝117380元。 ∵A 方案净收益﹥B 方案净收益 ∴应选择A 方案。 6.（教材第7题）
保本储存天数＝日增长费用
售税金及附加毛利－一次性费用－销
＝）
％％（
％）（－－）－（30
240360
8101712000508001100020005065..+?+???＝409天，
保利储存天数＝日增长费用
润售税金及附加－目标利毛利－一次性费用－销
＝）
％％（
％）（％％）（－－－）
－（30
240360
81017120005082000171508001100020005065..+?+????+??＝199天，
备注：0.24％＝2.4‰，因为Word 插入功能的限制，题目里的2.4‰均打成0.24％，手写时仍然应该写2.4‰。
作业四参考答案： 1.
年度 x y x y x 2
1 1500 270000 405000000 2250000
2 1700 360000 612000000 2890000
3 2200 420000 924000000 4840000
4 2100 400000 840000000 4410000 5
3000
470000
1410000000
9000000
n=5
∑x =10500
∑y =1920000 ∑xy =4191000000 ∑2
x =23390000
b=
∑∑-∑∑∑-2
2
)
(x x n y x xy n =
2
1050002339000051920000
1050041910000005－－???=118.66元/件，
a=
n
x b y ∑∑-=
5
10500
661181920000
?-.=134814元，
该混合成本的分解模型为：y=134814+118.66x . 2.（1）保本销售量x 0＝b
p a -＝
120
200150000-＝1875件，
（2）
方法一：下一年度预期利润＝px-(a+bx)＝200×3450-（150000+120×3450）＝126000元 方法二：下一年度预期利润＝p(x 下-x 0)×cmR ＝200（3450-1875）×40％＝126000元 3.目标销售利润＝2200万×12％＝264万元。 4.（1）综合贡献毛益率＝
∑∑各主营业务收入
各产品贡献毛益×100％＝
200
203001320053002?+??+?×
100％
＝20.25％， （2）新的综合贡献毛益率＝
∑∑各主营业务收入
各产品贡献毛益×100％
＝
%)
(%)(%)(%)(8120020101300138120051013002+?+-?+?+-?×100％＝
20.69％，
∵销售结构调整后的综合贡献毛益率提高了，
∴这种结构变动可行。
财务管理形成性考核册答案一
说明：以下各题都以复利计算为依据。
1、假设银行一年期定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？（不考虑个人所得税） 解：S=5000*（1+10%）=5500元
2、如果你现将一笔现金存入银行,以便在以后的10年中每年末取得1000元,你现在应该存入多少钱呢?(假设银行存款利率为10%)
解:P=A*（P/A，10，10%）=1000*6.145=6145元
3、ABC企业需用一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？
解：2000+2000*（P/A，6%，9）=2000+2000*6.802=15604<16000
4、假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？
解：20000*（1+X%）5（5为5次方）=50000
X%=20.11%
第四章筹资管理(下)
⒈试计算下列情况下的资本成本
⑴10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率外33%；
解：K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%)/(1125*(1-5%))=6.9%
⑵增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；
解：Ke=D1/Pe(1-f)+g=1.8/[27.5×(1-5%)]+7%=13.89%
⑶优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的14%。
解：Kp=Dp/Pp(1-f)*100%=150*9%/175×(1-12%)*100%=8.77%
⒉某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%，已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。计算该普通股资产成本。
解：普通股成本Ke=D1/Pe(1-f)+g=0.4＊1000/[6000×(1-4%)]+5%=11.95%
⒊某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%，所得税率为33%，计算机该债券的资本成本。
解：债券成本K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=2000×12%×(1-33%)/[2500×(1-4%)]=6.8%
⒋某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。
解：设负债资本为X万元，则
净资产收益率=(120×35%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%
解得X＝21.43万元
则自有资本=120-21.43=98.80万元
答：负债为21.43万元，自有资本为98.80万元。
⒌假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？
解：借款的实际利率＝40×12%/[40×(1-10%)]=13.35%
⒍承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？
解：实际利率＝(40×12%+60×0.5%)/[40×(1-10%)]=14.18%
⒎假设某公司的资本来源包括以下两种形式：
⑴ 100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元，并且以后将以每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。
⑵面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元（面值100元）。
另设公司的所得税率是37%。该公司的加权平均资本成本是多少？
解：普通股成本＝0.1/(1.8×100)+10%=10.06%
债券成本＝80×11%×(1-33%)/(0.8×95)=7.76%
加权平均成本＝10.06%×180/(180+76)+7.76×76/(180+76)=9.39%
⒏某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率外10%，所得税为33%，优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。
解：债券成本＝1000×10%×(1-33%)/[1000×(1-2%)]=6.84%
优先股成本＝500×7%/[500×(1-3%)]=7.22%
普通股成本＝1000×10%/[1000×(1-4%)]+4%=14.42%
加权资金成本＝6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.95%
⒐某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%（年利息20万元），普通股权益资本80%（发行普通股10万股，每股面值80元）。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：
⑴全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元；
⑵全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%。
要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。
解：(EBIT-20)(1-33%)/15=[EBIT-(20+40)]×(1-33%)/10
求得EBIT=140万元
无差别点的每股收益＝(140-60)(1-33%)/10=5.36（万元）
由于追加筹资后预计息税前利润160万元>140万元，所以，采用负债筹资比较有利。
《财务管理》形成性考核作业(一)参考答案
一、单项选择题
1、财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回又称为（B）。
A、筹集
B、投资
C、资本运营
D、分配
2、财务管理作为一项综合性的管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的（D）。
A、筹集
B、投资关系
C、分配关系
D、财务关系
3、下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是（D）。
A、利润最大化
B、资本利润率最大化
C、每股利润最大化
D、企业价值最大化
4、企业财务管理活动最为主要的环境因素是（C）。
A、经济体制环境
B、财税环境
C、金融环境
D、法制环境
5、将1000元钱存入银行，利息率为10%，在计算3年后的终值时应采用（A）。
A、复利终值系数
B、复利现值系数
C、年金终值系数
D、年金现值系数
6、一笔贷款在5年内分期等额偿还，那么（B）。
A、利率是每年递减的
B、每年支付的利息是递减的
C、支付的还贷款是每年递减的
D、第5年支付的是一笔特大的余额
7、如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（C）。
A、折现率一定很高
B、不存在通货膨胀
C、折现率一定为0
D、现值一定为0
8、已知某证券的风险系数等于1，则该证券的风险状态是（B）。
A、无风险
B、与金融市场所有证券的平均风险一致
C、有非常低的风险
D、它是金融市场所有证券平均风险的两倍
9、扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（A）。
A、货币时间价值率
B、债券利率
C、股票利率
D、贷款利率
10、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（D）。
A、债权债务关系
B、经营权与所有权关系
C、纳税关系
D、投资与受资关系
二、多项选择题
1、从整体上讲，财务活动包括（ABCD）。
A、筹资活动
B、投资活动
C、日常资金营运活动
D、分配活动
E、管理活动
2、财务管理的目标一般具有如下特征（BC）
A、综合性
B、战略稳定性
C、多元性
D、层次性
E、复杂性
3、财务管理的环境包括（ABCDE）
A、经济体制环境
B、经济结构环境
C、财税环境
D、金融环境
E、法律制度环境
4、财务管理的职责包括（ABCDE）
A、现金管理
B、信用管理
C、筹资
D、具体利润分配
E、财务预测、财务计划和财务分析
5、企业财务分层管理具体为（ABC）
A、出资者财务管理
B、经营者财务管理
C、债务人财务管理
D、财务经理财务管理
E、职工财务管理
6、货币时间价值是（BCDE）
A、货币经过一定时间的投资而增加的价值
B、货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值
C、现金的一元钱和一年后的一元钱的经济效用不同
D、没有考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率
E、随时间的延续，资金总量在循环和周转中按几何级数增长，使货币具有时间
7、在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，下列表述不正确的是（ABC）
A、复利现值系数变大
B、复利终值系数变小
C、普通年金终值系数变小
D、普通年金终值系数变大
E、复利现值系数变小
8、关于风险和不确定性的正确说法有（ABCDE）
A、风险总是一定时期内的风险
B、风险与不确定性是有区别的
C、如果一项行动只有一种肯定的后果，称之为无风险
D、不确定性的风险更难预测
E、风险可以通过数学分析方法来计量
三、判断题
1、违约风险报酬率是指由于债务人资产的流动性不好会给债权人带来的风险。（Χ）
2、投资者在对企业进行评价时，更看重企业已获得的利润而不是企业潜在的获利能力。（Χ）
3、财务管理环境又称理财环境。（√）
4、企业同其债务人的关系体现的是债务与债权的关系。（Χ）
5、风险就是不确定性。（Χ）
6、市场风险对于单个企业来说是可以分散的。（Χ）
四、计算题
1．国库券的利息率为4%，市场证券组合的报酬率为12%。
（1）计算市场风险报酬率。
（2）如果一项投资计划的风险系数为0.8，期望报酬率为9.8%，是否应当进行投资？
（3）如果某股票的必要报酬率为14%，其风险系数为多少？
解：(1)市场风险报酬率=12%-4%=8%
(2)这项投资的必须报酬率=4%+0.8*(12%-4%)=10.4%
由于这项投资的必须报酬率为10.4%，大于期望报酬率，因此应进行投资。 (3)设风险系数为B ，则14%=4%+B*(12%-4%) 得B=1.25
2、 如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得1000元，你现在应该
存入多少钱呢？（假设银行存款利率为10%）
解：设存入的现值为P ，由公式 ??
?
???+-=??
?
???+-=--%10%)101(11000
)1(110i i A P n
查i=10% ,n=10的年金现值系数表可得系数为6.145
所以P=1000*6.145=6145(元)
3、 ABC 企业需用一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租
金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的
决策者，你认为哪种方案好些？
解：设租用现值为P ，)(15604]802.61[2000%6%)61(1200020009元=+=??
?
???+-+=-p
由于租用的现值小于16000元，因此租用比较好。
4、 公司目前向银行存入14000元，以便在若干年后获得30000，现假设银行存款利率为8%，
每年复利一次。
要求：计算需要多少年存款的本利和才能达到30000元。 解：由复利终值的计算公式S=P(1+i)n 是可知： 复利终值系数=30000/14000=2.143
查“一元复利终值系数表”可知，在8%一栏中，与2.143接近但比2.143小的终值系数为1.999，其期数为9年；与2.143接近但比2.143大的终值系数为2.159，其期数为10年。所以，我们求的n 值一定在9 年与10年之间，利用插值法可知：
999
.1143.2999.1159.29
910--=
--n
得n=9.9年。从以上的计算结果可知，需要9.9年本利和才能达到30000元。
5、 小李购买一处房产，现在一次性付款为100万元，若分3年付款，则1~3年每年年初付
款额分别为30万元、40万元、40万元，假定利率为10%。 要求：比较哪一种付款方案较优。
解：如果采用分3 年付款的方式，则3 年共计支付的款项分别折算成现值为： 现值=30+40*(P/F ,10%,1)+40*(P/F,10%,2)=99.4<100 所以，应该采用分3 年付款的方式更合理。
《财务管理》形成性考核作业(二)参考答案
一、单项选择题
1、与购买设备相比，融资租赁设备的优点是（C ）
A、节约资金
B、设备无需管理
C、当期无需付出全部设备款
D、使用期限长
2、下列权利中，不属于普通股股东权利的是（D）
A、公司管理权
B、分享盈余权
C、优先认股权
D、优先分享剩余财产权
3、某公司发行面值为1000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%，其发行价格为（C）
A、1150
B、1000
C、1030
D、985
4、某企业按“2/10、n/30”的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其放弃现金折扣的机会成本是（A）
A、36.7%
B、18.4%
C、2%
D、14.70%
5、某企业按年利率12%从银行借入款项100万元，银行要求按贷款的15%保持补偿性余额，则该贷款的实际利率为（B）
A、12%
B、14.12%
C、10.43%
D、13.80%
6、放弃现金折扣的成本大小与（D）
A、折扣百分比的大小呈反方向变化
B、信用期的长短呈同向变化
C、折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化
D、折扣期的长短呈同方向变化
7、下列各项中不属于商业信用的是（D）
A、应付工资
B、应付账款
C、应付票据
D、预提费用
8、最佳资本结构是指（D）
A、股东价值最大的资本结构
B、企业目标资本结构
C、加权平均的资本成本最高的目标资本结构
D、加权平均的资本成本最低、企业价值最大的资本结构
9、经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，则总杠杆系数等于（D）
A、3.5
B、0.5
C、2.25
D、3
10、某企业平价发行一批债券，其票面利率为12%，筹资费用率为2%，所得税率为33%，则此债券的成本为（C）
A、8.7%
B、12%
C、8.2%
D、10%
二、多项选择题
1、企业债权人的基本特征包括（ABCD）
A、债权人有固定收益索取权
B、债权人的利率可抵税
C、在破产具有优先清偿权
D、债权人对企业无控制权
E、债权履约无固定期限
2、吸收直接投资的优点有（CD）
A、有利于降低企业的资本成本
B、有利于产权明晰
C、有利于迅速形成企业的经营能力
D、有利于降低企业财务风险
E、有利于企业分散经营风险
3、影响债券发行价格的因素（ABCD）
A、债券面额
B、市场利率
C、票面利率
D、债券期限
E、通货膨胀率
4、企业给对方提供优厚的信用条件，能扩大销售增强竞争力，但也面临各种成本。这些成本主要有（ABCD）
A、管理成本
B、坏账成本
C、现金折扣成本
D、应收账款机会成本
E、企业自身负债率提高
5、在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（AC）
A 、降低企业资本成本
B 、降低企业财务风险
C 、加大企业财务风险
D 、提高企业经营能力
E 、提高企业资本成本 6、计算企业财务杠杆系数直接使用的数据包括（ABC ） A 、基期税前利润 B 、基期利润 C 、基期息税前利润 D 、基期税后利润
E 、销售收入 7、企业降低经营风险的途径一般有（ACE ） A 、增加销售量 B 、增加自有资本 C 、降低变动成本
D 、增加固定成本比例
E 、提高产品售价
8、影响企业综合资本成本大小的因素主要有（ABCD ） A 、资本结构
B 、个别资本成本的高低
C 、筹资费用的多少
D 、所得税税率（当存在债务融资时）
E 、企业资产规模大小
三、判断题
1、投资者在对企业进行评价时，更看重企业已经获得的利润而不是企业潜在的获利能力。（Χ）
2、与普通股筹资相比债券筹资的资金成本低，筹资风险高。（√）
3、如果企业负债资金为零，则财务杠杆系数为1。（√）
4、当票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格大于债券的面值。（√）
5、资金的成本是指企业为筹措和使用资金而付出的实际费用。（Χ）
6、某项投资，其到期日越长，投资者不确定性因素的影呼就越大，其承担的流动性风险就越大。（Χ）
四、计算题
1．某公司全部资本为1000万元，负债权益资本比例为40：60，负债年利率为12%，企业所得税率33%，基期息税前利润为160万元。试计算财务杠杆系数。 解： 43.1%
124.010********
??-=
-=
I
EBIT EBIT DFL
答：财务杠杆系数为1.43，说明当息税前利润率增长（或下降）1倍时，每股净收益将增长（下降）1.43倍。
2． 某公司拟筹资2500万元，其中按面值发行债券1000万元，筹资费率为2%，债券年
利率10%，所得税率为33%；发行优先股500万元，股利率12%，筹资费率3%；发
行普通股1000万元，筹资费率4%，预计第一年股利10%，以后每年增长4%。 要求：计算该方案的综合资本成本。 解：
%837.6%211000%331%101000=-?-??=
）（）
（资本成本
债券的
%371.12%31500%
12500=-??=
）（资本成本优先股
%417.14%4%411000%101000=+-??
?=
）
（资本成本
普通股
%
98.102500
1000%417.142500
500371.122500
1000%837.6=?
+?
+?
==
∑kw
资本成本
综合
3、某公司目前的资金来源包括面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债务。该公司现在拟投产甲产品，此项目需要追加投资4000万元，预期投产后每年可增加息税前利润400万元。经评估，该项目有两个备选融资方案：一是按11%的利率发行债券；二是按20元每股的价格增发普通股200万股。该公司目前的息税前利润为1600万元，所得税率为40%，证券发行费用可忽略不计。
要求：（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。
（2）计算增发普通股和债券筹资的每股利润的无差异点。
（3）根据以上计算结果，分析该公司应当选择哪一种筹资方案，为什么？ 解：(1)发行债券的每股收益=(1600+400-3000*10%-4000*11%)*(1-40%)/800=0.95(元) 增发普通股的每股收益= (1600+400-3000*10%)*(1-40%)/800=1.02(元)
(2)债券筹资与普通股筹资的每股利润无差异点是2500万元。
(3)应该公司应采用增发普通 股的筹资方式，因此采用增发普通股的方式比发行债券筹资方式带来的每股收益要大(预计的息税前利润2000万元低于无差异点2500万元)。
4、某企业购入一批设备，对方开出的信用条件是“2/10，n/30”。试问：该公司是否应该争取享受这个现金折扣，并说明原因。 解：放弃折扣成本率=
100%)
-()-(1360
???折扣期信用期现金折扣率
现金折扣率
=
36.7%100%10)
-(302%)-(13602%=???
答：由于放弃现金折扣的机会成本较高(为36.7%)，因此应收受现金折扣。
5、 某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%。
该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安
排负债与自有资本的筹资数额？
解：由公式：)-(1- 所得税率利率负债报酬率总资产股权负债报酬率总资产产收益率资
税后净????
??
????? ??+= 24%40%)-(112%)-(35%35%=???
?
???
?+
股权负债
解得：
股权
负债=3/23, 由此得：负债=5/28*120=21.4(万元)， 股权=120-21.4=98.6(万元)
6、 某企业融资租入设备一台，价款为200万元，租期为4年，到期后设备归企业所有，租
赁期间贴现率为15%，采用普通年金方式支付租金。请计算每年应支付租金的数额。 解：根据题意，每年应支付的租金可用年金现值求得，即： 年租金=年金现值/年金两地系数=
)(05.70855
.2200)
4%,15,/(200万元==
A P
答：采用普通年金方式，每年支付的租金为70.05(万元)
《财务管理》形成性考核作业(三)参考答案
一、单项选择题
1、 企业提取固定资产折旧，为固定资产更新准备现金。实际上反映了固定资产的（B ）的特点。
A 、专用性强
B 、收益能力高，风险较大
C 、价值的双重存在
D 、技术含量大
2、当贴现率与内含报酬率相等时，则（B ）。
A 、净现值大于0
B 、净现值等于0
C 、净现值小于0
D 、净现值不确定 3、不管其它投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不因此受到影响的投资是（B ） A 、互斥投资 B 、独立投资 C 、互补投资 D 、互不相容投资 4、对现金持有量产生影响的成本不涉及（D ） A 、持有成本 B 、转换成本 C 、短缺成本 D 、储存成本 5、信用政策的主要内容不包括（B ） A 、信用标准 B 、日常管理 C 、收账方针
D 、信用条件
6、企业留存现金的原因，主要是为了满足（C ） A 、交易性、预防性、收益性需要 B 、交易性、投机性、收益性需要 C 、交易性、预防性、投机性需要 D 、预防性、收益性、投机性需要
7、所谓应收账款的机会成本是指（C ） A 、应收账款不能收回而发生的损失 B 、调查客户信用情况的费用 C 、应收账款占用资金的应计利息
D 、催收账款发生的各项费用
8、存货决策的经济批量是指（D ） A 、使定货成本最低的进货批量 B 、使储存成本最低的进货批量
C 、使缺货成本最低的进货批量
D 、使存货的总成本最低的进货批量
9、某公司2000年应收账款总额为450万元，必要现金支付总额为200万元，其他稳定可靠的现金流入总额为50万元。则应收账款收现率为（A ）
A 、33%
B 、200%
C 、500%
D 、67%
10、某企业购进A 产品1000件，单位进价（含税）58.5元，售价81.9元（含税），经销该产品的一次性费用为2000元，若日保管费用率为2.5%，日仓储损耗为0.1‰，则该批存货的保本储存存期为（A ） A 、118天 B 、120天
C 、134天
D 、114天
二、多项选择题
1、固定资产投资方案的财务可行性主要是由（AB ）决定的。 A 、项目的盈利性 B 、资本成本的高低 C 、可用资本的规模 D 、企业承担风险的意愿和能力 E 、决策者个人的判断
2、与企业的其它资产相比，固定资产的特征一般具有（ABCDE ） A 、专用性强 B 、收益能力高，风险较大 C 、价值双重存在
D 、技术含量高
E 、投资时间长
3、固定资产折旧政策的特点主要表现在（ABD ） A 、政策选择的权变性 B 、政策运用的相对稳定性 C 、折旧政策不影响财务决
策
D 、决策因素的复杂性
E 、政策完全主观性 4、现金集中管理控制的模式包括（ABCE ） A 、统收统支模式 B 、拨付备用金模式
C 、设立结算中心模式
D 、收支两条线模式
E 、财务公司模式 5、在现金需要总量既定的前提下，（ABDE ） A 、现金持有量越多，现金管理总成本越高 B 、现金持有量越多，现金持有成本越大 C 、现金持有量越少，现金管理总成本越低 D 、现金持有量越少，现金管理总成本越
低
E 、现金持有量与持有成本成正比，与转换成本成反比
6、在采用成本分析模式确定最佳现金持有量时，需要考虑的因素有（BE ）
A 、机会成本
B 、持有成本
C 、管理成本
D 、短缺成本
E 、转换成本 7、信用政策是企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，它主要由以下几部分构成（ABC ） A 、信用标准 B 、信用条件 C 、收账方针 D 、信用期限
E 、现金折扣
8、以下属于存货决策无关成本的有（BD ） A 、进价成本 B 、固定性进货费用
C 、采购税金
D 、变动性储存成本
E 、缺货
成本
三、判断题
1、企业花费的收账费用越多，坏账损失就一定越少。（Χ）
2、某企业按（2/10，N/30）的条件购入货物100万元，倘若放弃现金折扣，在第30天付款，则相当于以36.7%的利息率借入98万元，使用期限为20天。（√）
3、有价证券的转换成本与证券的变现次数密切相关。（√）
4、赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。（Χ）
5、短期债券的投资在大多数情况下都是出于预防动机。（√）
6、经济批量是使存货总成本最低的采购批量。（√）
四、计算题
1．某公司现金收支平稳，预计全年现金需要量为40万元，现金与有价证券转换成本每次为200元，有价证券利率为10%。要求： （1）计算最佳现金持有量。 （2）计算最低现金管理成本。
（3）计算有价证券交易次数和交易间隔。 解：最佳现金持有量=元40000%10/2004000002/2=??=
=R AF Q
最低现金管理成本=元4000%1020040000022=???==
AFR
交易次数=400000/40000=10 交易间隔期=360/10=36天
2、企业采用赊销方式销售货物，预计当期有关现金收支项目如下： （1）材料采购付现支出100000元。 （2）购买有价证券5000元； （3）偿还长期债务20000元； （4）收到货币资本50000元；
（5）银行贷款10000元；
（6）本期销售收入80000元，各种税金支付总额占销售的10%； 根据上述资料计算应收账款收款收现保证率。 解：
解：%
25.918
63.1380000
1000050000%1080000200005000100000=-=+-?+++=-
=
）（）（当期应收帐款余额总计
稳定可靠的现金来源
当期预计其他现金需要量
当期预计
收现保证率
应收帐款
3、某企业自制零件用于生产其他产品，估计年零件需要量4000件，生产零件的固定成本为10000元，每个零件年储存成本为10元，假定企业生产状况稳定，按次生产零件，每次的生产准备费用为800元，试计算每次生产多少最合适，并计算年度生产成本总额。 解：设每次生产Q 件，已知A=4000，C=10 F=800 求Q
)(80010
800
*4000*22件==
=
C
AF Q
年度生产的总成本=10000+8000=18000(元)
4、某批发企业购进某商品1000件，单位买价50元（不含增值税），卖价80元（不含增值税），货款系银行借款，利率14.4%。销售该商品的固定费用10000元，其他销售税金及附加3000元，商品适用17%的增值税率。存货月保管费率为0.3%，企业的目标资本利润为20%，计算保本储存期及保利储存期。
解：存货保本储存天数：
（天）
（
）（）（日增长费用
销售税金及附加
一次性费用
毛利581)
30
%3.0360
%4.141000%1715010000300010005080=+??+?--?-=
--=
存货保利储存天数： （天）
（）（）（）（日增长费用
目标利润
销售税金及附加一次性费用
毛利181)
30
%
3.0360%
4.141000%17150%201000%1715010000300010005080=+??+???+?---?-=---=
6、某企业年赊销收入96万元，贡献毛利率30%，应收账款平均收回天数为30天，坏账损
失率1%，应收账款再投资收益率20%，现有改变信用条件的方案如下：
应收账款平均年赊销收入坏账损失
收回天数（万元）% 方案A 45 112 2
方案B 60 135 5
现方案（30天）
方案A
（45天）
方案B
（60天）
差异
方案A 方案B
赊销收入
贡献毛益额
应收账款
周转率（次）
应收账款
平均余额
再投资收益
额
坏账损失额
净收益
试通过上表计算结果做出正确决策。解：有关计算见下表：
现方案（30天）方案A
（45天）
方案B
（60天）
差异
方案A 方案B
赊销收入960000 1120000 1350000 +160000 +390000
贡献毛益额288000 336000 405000 +48000 +117000
应收账款周
转率（次）
12 8 6 —4 —6
应收账款平
均余额
80000 140000 225000 +60000 +145000 再投资收益
额
16000 28000 45000 +12000 +29000 坏账损失额9600 22400 67500 +12800 +57900
净收益262400 285600 292500 +23200 +30100 由于方案B实现的净收益大于方案A，所以应选用方案B
《财务管理》形成性考核作业(四)参考答案
一、单项选择题
1、假设某公司每年发给股东的利息都是1.6元，股东的必要报酬率是10%，无风险利率
是5%，则当时股价大小（A）就不应购买。
A、16
B、32
C、20
D、28
2、某股票的市价为10元，该企业同期的每股收益为0.5元，则该股票的市盈率为（A）。
A、20
B、30
C、5
D、10
3、投资国债时不必考虑的风险是（A）。
A、违约风险
B、利率风险
C、购买力风险
D、再投资风险
4、下列有价证券中，流动性最强的是（A）
A、上市公司的流通股
B、百上市交易的国债
C、企业发行的短期债券
D、企业发行的非上市流通的优先股
5、下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券组合予以分散的是（D）
A、宏观经济危机
B、通货膨胀
C、利率上升
D、企业经营管理不善
6、某企业单位变动成本10元，计划销售1000件，每件售价15元，欲实现利润800元，固定成本应控制在（D）
A、5000元
B、4800元
C、5800元
D、4200元
7、公司当法定公积金达到注册资本的（B）时，可不再提取盈余公积金。
A、25%
B、50%
C、80%
D、100%
8、下列项目中不能用来弥补亏损的是（A）。
A、资本公积
B、盈余公积金
C、税前利润
D、税后利润
9、下列经济业务不会影响企业的流动比率的（B）。
A、赊销原材料
B、用现金购买短期债券
C、用存货对外进行长期投资
D、向银行办理短期借款
10、若流动比率大于1，则下列结论成立的是（B）。
A、速动比率必大于1
B、营运资本大于0
C、资产负债率大于1
D、短期偿债能力绝对有保障
二、多项选择题
1、长期债券收益率高于短期债券收益率，这是因为（AB）
A、长期债券持有时间长，难以避免通货膨胀的影响
B、长期债券流动性差
C、长期债券面值高
D、长期债券发行困难
E、长期债券不记名
2、政府债券与企业债券相比，其优点为（ABC）
A、风险小
B、抵押代用率高
C、享受免税优惠
D、收益高
E、风险大
3、股票投资的缺点有（AB）。
A、求偿权居后
B、价格不稳定
C、购买力风险高
D、收入稳定性强
E、价格稳定
4、下列各项中属于税后利润分配项目的有（ABC）
A、法定公积金
B、任意公积金
C、股利支出
D、职工福利金
E、资本公积金
5、下列各项目可用于转增资本的有（ABD）。
A、法定公积金
B、任意公积金
C、资本公积金
D、未分配利润
E、职工福利金
6、股利无关论认为（ABD）
A、投资人并不关心股利是否分配
B、股利支付率不影响公司的价值
C、只有股利支付率会影响公司的价值
D、投资人对股利和资本利得无偏好
E、个人所得税和企业所得税对股利是否支付没有影响
7、下列各项中，（AB）会降低企业的流动比率。
A、赊购存货
B、应收账款发生大额减值
C、股利支付
D 、冲销坏账
E 、将现金存入银行
8、短期偿债能力的衡量指标主要有（ACD ）。
A 、流动比率
B 、存货与流动资产比率
C 、速动比率
D 、现金比率
E 、资产
保值增值率
三、判断题
1、约束性固定成本是企业为维持一定的业务量所必须负担的最低成本，要想降低约束性固定成本，只能从合理利用生产经营能力入手。（√）
2、法律对利润分配进行超额累积利润限制主要是为了避免资本结构失调。（Χ）
3、公司价值可以通过合理的分配方案来提高。（Χ）
4、利用股票筹资即使在每股收益增加的时候，股份仍有可能下降。（√）
5、当票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格大于债券的面值（√）
6、在其他条件不变的情况下，权益乘法越大则财务杠杆系数越大。（√）
四、计算题
1．企业拟发行面值为1000元，票面利率为10%，期限为3年的债券一批。试计算当市场利率为8%时的发行价格。
解：发行价格=面值的复利现值+各年债息的年金现值
（元））
（）（）（）（5.1051%81%
101000%81%101000%81%101000%8110003
23=+?++?++?++=P
2、某企业于1999年3月1日购入了10万股甲公司发行在外的普通股股票，购入价格为每股12元，1999年6月1日甲公司宣布发放现金股利，每股股利为0.15元，2001年3月1日该企业将这10万股股票以13.5元的价格出售。要求：计算甲股票持有期的收益率及年平均收益率。
解：股票持有期间的收益率（年）=（价差收益+股利收益）/买价
甲股票的持有期间收益率=
%75.13100000
121000001210000015.01000005.13=??-?+?）
（
持有期间年均收益率=%65.611375.0111=-+=-+T
3、某股份公司今年的税后利润为800万元，目前的负债比例为50%企业想继续保持这一比例，预计企业明年将有一项良好的投资机会，需要资金700万元，如果采取剩余股利政策，要求：
（1） 明年的对外筹资额是多少？
（2） 可发放多少股利额？股利发放率为多少？
解：（1）为保持目前资本结构，则股权资本在新投资中所占比例也应为50%。即：权益资本融资需要量=700×50%=350（万元）
按照剩余股利政策，投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留用。因此明年的对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金，即：
对外筹措债务资金额=700×50%=350（万元）
电大财务管理形成性考核册作业答案 2010 《财务管理》四次作业参考答案 作业一参考答案： 1. S ＝P （1+i ）n ＝5000×（1+10％）1 ＝5500元。 一年后的今天将得到5500元钱。 2. P A ＝A × i i n -+-) 1(1＝1000× % 10%) 101(110 -+-＝1000×6.145＝6145元。 现在应该存入6145元钱。 3. 购买：P A ＝160,000元； 租用：适用公式：P A ＝A × i i n -+-) 1(1 方法一、P A ＝2000+2000× % 6%) 61(19 -+- ＝2000+2000×6.802＝15604元。 方法二、P A ＝2000× % 6%) 61(110 -+-×（1+6％）1 ＝2000×7.360×1.06 ＝15603.2万元。 因为购买P A >租用P A ，所以选择租用方案，即每年年初付租金2000元。 4. P A ＝20,000元，S ＝20,000×2.5＝50,000元， 将已知数带入格式S= P A (1+i)n ， 50,000＝20,000×（1+i)5 ==?（1+i)5 =2.5 查复利终值系数表， 当i=20%,（1+ i)5 ＝2.488， 当i=25%,（1+ i)5 =3.052, 采用插入法计算： i --%25%20%25＝ 5 .2052.3488.2052.3--==?i ＝20.11％。 该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到20.11％。
作业二参考答案： 1.①债券资金成本＝ 筹资总额－筹资费用 使用费用×100％ ＝ ％） －（％） －（％511125*********??×100％＝6.9％ ②普通股成本＝ －筹资费率） 普通股筹资总额（ 第一年预计股利 1×100％+预计年增长率 ＝ ） －（%515.278 .1×100％+7%=13.89% ③优先股成本＝ －筹资费率）优先股筹资总额（优先股年股息 1×100％ ＝ ％） －（％ 1211759150?×100％＝8.77％ 2. 普通股成本＝ －筹资费率） 普通股筹资总额（ 第一年预计股利 1×100％+预计年增长率 ＝） －（%411000 60004 .0?×100％+5%=11.94% 3. 债券资金成本＝ 筹资总额－筹资费用 使用费用×100％ ＝ ％） －（％） －（％412500*********??×100％＝6.7％ 4.设负债资本为x 万元，自有资本为（120－x ）万元，则 % 401%24-× 120 x 120－+12％× 120 x ＝35％ 经计算，x ＝21.43万元（负债资本）， 则自有资本为：120－21.43＝98.57万元。 5.借款的实际利率＝ ％） －（％ 101401240??＝13.33％。
2008--2009学年（下）财务管理期末试卷（B） 一、单项选择题（20分，每题1分） 1、普通年金是指在一定期间内每期（ B ）等额收付的系列款项。 A．期初 B．期末 C．期中 D．期内 2、与年金终值系数互为倒数的是（ D ） A．年金现值系数 B．投资回收系数 C．复利现值系数 D．偿债基金系数 3、预付年金现值系数与普通年金现值系数的不同之处在于（ D ） A．期数要减1 B．系数要加1 C．期数要加1，系数要减1 D．期数要减1，系数要加1 4、某人购入债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是（D ） A．一年 B．半年 C．一季 D．一月 5、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（C ） A、经营权与所有权的关系 B、纳税关系 C、投资与受资关系 D、债权债务关系 6、企业的管理目标的最优表达是（C ） A、利润最大化 B、每股利润最大化 C、企业价值最大化 D、资本利润率最大化 7、普通年金终值系数的倒数称为（B ） A、复利终值系数 B、偿债基金系数 C、普通年金现值系数 D、投资回收系数 8、下列说法中错误的是（D ）。 A.资金的时间价值相当于没有风险条件下的社会平均资金利润率 B.利率＝时间价值+通货膨胀补偿率+风险收益率 C.在通货膨胀率很低的情况下，可以用政府债券利率来表示时间价值 D.如果银行存款利率为10％，则今天存入银行的1元钱，一年以后的价值是1 9、下列筹资方式中，资本成本最低的是（C ） A、发行股票 B、发行债券 C、长期借款 D、保留盈余资本成本 10、筹资风险，是指由于负债筹资而引起（D ）的可能性。 A、企业破产 B、资本结构失调 C、企业发展恶性循环 D、到期不
财务管理形成性考核册答案（2009） 财务管理作业 1 一、单项选择题 1．我国企业财务管理的最优目标是（ C ） A．产值最大化 B.利润最大化C．企业价值最大化 D.资本利润率最大化 2．影响企业财务管理最为主要的环境因素是（C ） A经济体制环境B财税环境C金融环境D法制环境 3．下列各项不属于财务管理观念的是（ D ） A.时间价值观念 B. 风险收益均衡观念 C.机会损益观念 D.管理与服务并重的观念 4.下列筹资方式中，资本成本最低的是（C ）。 A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D 保留盈余 5.某公司发行面值为1 000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率为10%时，其发行价格为（C ）元。 A 985 B 1000 C 1035 D 1150 6. 企业发行某普通股股票，第一年股利率为15%，筹资费率为4%，普通股成本率为 21.625%，则股利逐年递增率为（C ） A．2.625% B．8% C．6% D．12.625% 7.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本，通常它是一种（A ）。 A 预测成本 B 固定成本 C 变动成本 D 实际成本 8.按2/10、N/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其成本为（A）。 A 36.7% B 18.4% C 2% D 14.7% 9.最佳资本结构是指( D ) A. 企业价值最大的资本结构B企业目标资本结构 C.加权平均资本成本最低的目标资本结构 D.加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本机构 10．现行国库券利息率为10%，股票的的平均市场风险收益为12%，A股票的风险系数为1.2，则该股票的预期收益率为（ B ） A．14．4% B.12.4% C.10% D.12% 二、多项选择题：在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字母填入题中的括号中。 1．从整体上讲，财务活动包括（ABCD ） A．筹资活动 B.投资活动C．资金营运活动 D.分配活动E.生产经营活动 2．按照收付的时间和次数的不同，年金一般分为（BCDE ） A 一次性年金 B 普通年金 C 预付年金 D 递延年金 E 永续年金 3.企业筹资的目的在于（AC ）。 A 满足生产经营需要 B 处理企业同各方面财务关系的需要 C 满足资本结构调整的需要 D 降低资本成本 4.公司债券筹资与普通股筹资相比较（AD ）。 A普通股筹资的风险相对较低B公司债券筹资的资本成本相对较高 C普通股筹资可以利用财务杠杆作用 D 公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付 5．资本结构调整的原因是（BCDE ） A．积累太多 B.成本过高C．风险过大 D.约束过严 E.弹性不足 三、简答题1.为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标.
《财务管理》作业1 1.某人现在存入银行1000元，若存款年利率为5% ，且复利计息，3年后他可以从银行取回多少钱？ 1000×(1+5%)3=1157.63元。三年后他可以取回1157.63元。 2.某人希望在4年后有8000元支付学费，假设存款年利率为3% ，则现在此人需存入银行的本金是多少？ 设存入银行的本金为x x（1+3%）4 =8000 x=8000/1.1255=7107.95元。每年存入银行的本金是7108元。 3.某人在3年里，每年年末存入银行3000元，若存款年利率为4%，则第3年年末可以得到多少本利和？ 3000×［(1+4%)3 -1］/4%=3000×3.1216=9364.8元 4.某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假设存款年利率为3% ，他每年年末应存入的金额是多少？ 设每年存入的款项为x 公式：P=x（1-（1+i）n-n)/i) x=（8000×3%）/ (1+3%)4-1 x=1912.35元 每年末存入1912.35元 5．某人存钱的计划如下：第1年年末，存2000元，第2年年末存2500元，第3年年末存3000元，如果年利率为4% ，那么他在第3年年末可以得到的本利和是多少？ 第一年息：2000×(1+4%) = 2080元。 第二年息：（2500+2080）×(1+4%) = 4763.2元。 第三年息：（4763.2+3000）×(1+4%) = 8073.73元。
答：第3年年末得到的本利和是8073.73元。 6．某人现在想存一笔钱进银行，希望在第一年年末可以取出1300元，第2年年末可以取出1500元，第3年年末可以取出1800元，第4年年末可以取出2000元，如果年利率为5%，那么他现在应存多少钱在银行。 现值PV=1300/(1+5%)+1500/(1+5%)2+1800/(1+5%)3+2000/(1+5%)4=5798.95元 那他现在应存5799元在银行。 7．某人希望在4年后有8000元支付学费，于是从现在起每年年末存入银行一笔款项，假定存款年利率为3%，他每年年末应存入的金额是多少？ 设每年存入的款项为X 公式：P=X（1-（1+i）n-n)/i) X=（8000×3%）/ (1+3%)4-1 X=1912.35元 每年末存入1912.35元 8．ABC企业需要一台设备，买价为本16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？ 如果租用设备，该设备现值＝2000×[（P/A，6%，9）+1]=15603.4(元) 由于15603.4＜16000，所以租用设备的方案好些。 9．假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，期望5年后能得当2.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率是多少？ 已知Pv = 20000，n = 5 S= 20000 × 2.5 = 5000 求V 解: ∵S = Pv –(1+i)n ∴5000 =2000×(1+i)5 ∴2.5 =(1+i)5 查表得(1+20%)5=2.488 ＜2.5 (1+25%)5=3.052 ＞2.5
财务管理作业1 1、S＝P﹙1＋i﹚n＝1000﹙1＋5％﹚3＝1000×1.158 ＝1158元 2、P＝S﹙1＋i﹚－n＝8000﹙1＋3％﹚－4＝8000×0.888＝7104元 3、S＝A﹙S/A，i ，n﹚＝3000﹙S/A，4％，3﹚＝3000×3.122＝9366 元 4、S＝A﹙S/A，i ，n﹚ A＝S/﹙S/A，i ，n﹚＝8000/﹙S/A，3％，4﹚＝8000÷4.184＝1912元 5、S＝3000﹙1＋4％﹚0＋2500﹙1＋4％﹚1＋2000﹙1＋4％﹚2＝7764 元 6、P＝1300﹙1＋5％﹚－1＋1500﹙1＋5％﹚－2＋1800﹙1＋4％﹚－3＋ 2000﹙1＋4％﹚－4＝1300×0.952＋1500×0.907＋1800×0.864＋2000×0.823＝5799.30元 7、S＝A﹙S/A，i ，n﹚ A＝S/﹙S/A，i ，n﹚＝8000﹙S/A，3％，4﹚＝8000÷4.184＝1912元此题形考册上无 8、若购买须支付16000元现金 若租用现在须付多少元（租金折为现值） P＝A﹙P/A，i ，n﹚＝2000﹙P/A，6％，10﹚＝2000×7.360＝14720元则租比买合算 P＝A〔﹙P/A，i ，n﹚＋1〕＝2000〔﹙P/A，6％，9﹚＋1〕＝2000×
（6.802＋1）＝15604元 9、S＝P﹙1＋i﹚n 2.5×20000＝20000×﹙1＋i﹚5 ﹙1＋i﹚5＝2.5 20％ 2.488 i 2.5 25％ 3.052 （i－20％）/（25％－20％）＝（2.5－2.488）/（3.052－ 2.488） i＝20.11％ 10、S＝P﹙1＋i﹚n ⑴ 2＝﹙1＋i﹚5 14％ 1.925 i 2 15％ 2.011 （i－14％）/（15％－14％）＝（2－1.925）/（2.011－1.925）i＝14.87％ ⑵ 3＝﹙1＋14.87％﹚N ﹙1＋14.87％﹚8＝3.0315；﹙1＋14.87％﹚7＝2.639 8 3.0315 N 3
最新国家开放大学电大《财务管理》期末题库及答案 考试说明：本人针对该科精心汇总了历年题库及答案，形成一个完整的题库，并且每年都在更新。该题库对考生的复习、作业和考试起着非常重要的作用，会给您节省大量的时间。做考题时，利用本文档中的查找工具，把考题中的关键字输到查找工具的查找内容框内，就可迅速查找到该题答案。本文库还有其他网核及教学考一体化答案，敬请查看。 《财务管理》题库及答案一 一、单项选择题 1．下列各项中不属于企业财务活动范围的是( ) A. 向银行借款 B．对外股权投资 C．加强对客户回款的管理 D．代缴个人所得税 2．下列哪个项目不能用刁：分派股利( ) A. 盈余公积金 B. 资本公积 C. 税后利润 D. 上年未分配利润 3．下列哪类有价证券的收益率最接近于无风险状态下的收益率( ) A．国库券 B．大公司发行的股票 C. 公司债券 D．银行发行的金融债券 4．某公司资本报酬率为15％，当期每股股利为3元。假定公司的增长率为6％，则该股票的内在价值为( ) A．33.33元 B．40元 C．35.33元 D．45元 5．企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户能够尽快付款，企业给予客户的信用条件是(10／10，5／30，N／60)，则下面描述正确的是( ) A．信用条件中的10、30、60是信用期限。 B．N表示折扣率，由买卖双方协商确定。 C. 客户只要在60天以内付款就能享受现金折扣优惠。 D. 客户只有在10天以内付款，才能享受10％的现金折扣优惠。 6．当两个投资方案为独立选择时，应优先选择( ) A. 净现值大的方案 B．项目周期短的方案
第一卷 １．假设银行一年期定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？（不考虑个人所得税） ２．如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得1000元，你现在应该存入多少钱呢？（假设银行存款利率为10% ） ３．ABC企业需用一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？ ４．假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？ 第二卷 １．试计算下列情况下的资本成本： （1）10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税为33%； （2）增发普通股，该公司每股净资产的账面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率，目前公司普通股的股价为每股27.5，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%； （3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的 12%。２．某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为 4%，已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。计算该普通股的资本成本。 ３．某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券 2500万元，发行费率为4%，所得税率为33%，计算该债券的资本成本。 ４．某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投资120万元，请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额？
财务管理作业答案（16-10） 作业1 1.甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为8%，每半年付息一次，到期一次偿还本金，该债券有效年利率是多少 答案：因为是平价发行，所以债券折现率等于票面利率8%，则该债券有效年利率＝（1＋10%/2）Λ2－1＝% 2. 某公司拟于5年后一次还清所欠债务10万，假定银行利息率为10%，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为多少 5年10%的年金终值系数为， 答案： F=A*(F/A,i,n) 100000=A*(F/A,10%,5)=A* A= 所以，从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为元 3. 有一项年金前2年没有现金流入，后五年每年年末流入500万元，假设年利率是10%，该年金的现值是多少 答案： 年金的现值=500*P/A(10%,5)*P/F(10%,2)=500**= 4. 已知：A、B两种证券构成证券投资组合。A证券的预期收益率的标准差是，B证券的预期收益率的标准差是，A证券收益率与B证券收益率的协方差是，则 A证券收益率与B证券收益率,的相关系数？ 答案： A证券与B证券的相关系数＝A证券与B证券的协方差/ A证券的标准差×B证券的标准差 =（*）= 5.构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下， 如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10%；如果两种证券的相关系数为-1，该组合的标准差为多少 【答案】
两种证券等比例投资意味着各自的投资比例均为50% 投资组合的标准差＝12%×50%-8%×50%＝2% 6. 假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“”位置的数字(请将 率之间的相关系数×该股票收益率的标准差/市场组合的标准差”和资本资产定价模型Ri=Rf+β(Rm-Rf)计算公式。利用这两个公式和已知的资料就可以方便地推算出其他数据。？ 根据=×A股票的标准差/10%可知：A股票的标准差=×10%/= 根据=B股票与市场组合的相关系数×15%/10%可知：？ B股票与市场组合的相关系数=×10%/15%= 利用A股票和B股票给定的有关资料和资本资产定价模型可以推算出无风险收益率和市场收益率：根据22%=Rf+×(Rm-Rf) 16%=Rf+×(Rmm-Rf) 可知：(22%-16%)=×(Rm-Rf)即：(R。-Rf)=15%？ 代人22%-Rf+×(Rm-Rf)得：Rf=%，Rm=%？ 其他数据可以根据概念和定义得到。？ 市场组合β系数为1，市场组合与自身的相关系数为1，无风险资产报酬率的标准差和β系数均为0，无风险资产报酬率与市场组合报酬率不相关，因此它们的相关系数为0。 7. C公司在2016年1月1日发行5年期债券，面值1 000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期一次还本。假定2016年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%，该债券的发行价应定为多少 答案：每年支付利息=1000*10%=100元 发行价格=100/(1+9%)+100/(1+9%)^2+100/(1+9%)^3+100/(1+9%)^4+100/(1+9%)^5+1000/(1+9%)^5=元8. 某投资人准备投资于A公司的股票，该公司没有发放优先股，2016年的有关数据如下：每股净资产为10元，每股收益为1元，每股股利为元，现行该股票市价为15元，目前国库
. . 企业集团财务管理形成性考核册参考答案作业一 一、单项选择题 BCBAB ACBDB 二、多项选择题 ABC BE BD BCE BCD CE ABCE ABCDE ABCE BCD 三、判断题 对错错错错对对错对错 四、理论要点题 1.请对金融控股型企业集团进行优劣分析 答：从母公司角度，金融控股型企业集团的优势主要体现在： （1）资本控制资源能力的放大 （2）收益相对较高 （3）风险分散 金融控股型企业集团的劣势也非常明显，主要表现在： （1）税负较重 （2）高杠杆性 （3）“金字塔”风险 2．企业集团组建所需有的优势有哪些？ 答：（1）资本及融资优势 （2）产品设计，生产，服务或营销网络等方面的资源优势。 （3）管理能力与管理优势 3．企业集团组织结构有哪些类型？各有什么优缺点？ 答：一、U型结构 优点：（1）总部管理所有业务（2）简化控制机构（3）明确的责任分工（4）职能部门垂直管理 缺点：（1）总部管理层负担重（2）容易忽视战略问题（3）难以处理多元化业务（4）职能部门的协作比较困难 二、M型结构 优点：（1）产品或业务领域明确（2）便于衡量各分部绩效（3）利于集团总部关注战略（4）总部强化集中服务 缺点：（1）各分部间存在利益冲突（2）管理成本，协调成本高（3）分部规模可能太大而不利于控制 三、H型结构 优点：（1）总部管理费用较低（2）可弥补亏损子公司损失（3）总部风险分散（4）总部可自由运营子公司 （5）便于实施的分权管理 缺点：（1）不能有效地利用总部资源和技能帮助各成员企业（2）业务缺乏协同性（3）难以集中控制 4．分析企业集团财务管理体制的类型及优缺点 答：一、集权式财务管理体制
精心整理中央广播电视大学2011-2012学年度第一学期“开放本科”期末考试（半开卷） 企业集团财务管理试题 一、判断题【正确的在括号内划“√”，错误的在括号内划“×”。每小题1分，共10分）1．在企业集团中，母公司作为企业集团的核心，具有资本、资产、产品、技术、管理、人才、市场网络、品牌等各方面优势。( √ ) 2．在企业集团的组建中，资源优势是企业集团成立的前提。( × ) 3．事业部作为集团总部与子公司间的“中间管理层”，是一个独立的法人，拥有相对独立完整的 4 5 6 7 ( √ 8 9 10. 11 12.。 13. 14.．动 16 17 18 19 20.投入资本报酬率=( D．息税前利润)(1- T)/投入资本总额×100% 三、多项选择题（下面各题所给的备选答案中，至少有两项是正确的，将正确答案的字母序号填入括号内。多选或漏选均不得分。每小题2分，共10分） 21．企业发展的基本模式有( )。 B．内源性发展 D．并购性增长 22．影响企业集团组织结构选择的最主要因素有( )。 A．公司战略 E．公司环境 23．企业集团战略可分的级次包括有( )。 B．集团整体战略 C．职能战略 D．经营单位级战略
24.企业集团下属成员单位预算是集团下属成员单位作为独立的法人实体，根据集团战略与各自年 度经营计划，就其生产经营活动、财务活动等所编制的预算。主要包括有( )。 A．业务经管预算 B．资本支出预算 C．现金流预算 D．财务报表预算 25.一般认为，反映企业财务业绩的维度主要包括( )等方面。 C．盈利能力 D．偿债能力 E．资产周转能力 四、计算题（共30分，请写出计算公式及过程，计算结果可以保留两位小数） 26.（本题10分）甲集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有、一定协同性的乙企业52%的股权，相关资料如下： 乙企业拥有普通股6000万股，2008、2009、2010年三年的平均每股收益为0.5元／股。甲集团公司决定选用市盈率法对乙企业进行估值，以乙企业自身的市盈率20为参数。 要求： 28% 1 3年内 2亿元。这种负债比率在我国处于中等水平，与世界发达国家如美国、英国等相比，负债比率已经比较高了。如果再利用债券筹集1亿元资金，负债比率将达到64%，且债券利率通常会高于向银行贷款。因此负债比率过高，不仅会提高资金成本，还会加大财务风险。所以，我们不能利用债券筹资，只能靠发行普通股股票或优先股股票筹集资金。 C:发行普通股的手续较为复杂，费用也较高，需要时间较长，可能会影响资金到位，建议向银行贷款。 D:目前我国经济正处于繁荣时期，已出现通胀迹象，宏观经济环境可能会变化，特别是货币政策，如利率有可能调整。到时汽车行业可能会受到冲击，销售量可能会下降。在进行筹资和投资时应考虑这一因素，否则盲目上马，后果将十分严重。．
企业集团财务管理形成性考核作业答案 作业一 一、单项选择题 BCBAB ACBDB 二、多项选择题 ABC BE BD BCE BCD CE ABCE ABCDE ABCE BCD 三、判断题 对错错错错对对错对错 四、理论要点题 1.请对金融控股型企业集团进行优劣分析 答：从母公司角度，金融控股型企业集团的优势主要体现在： （1）资本控制资源能力的放大 （2）收益相对较高 （3）风险分散 金融控股型企业集团的劣势也非常明显，主要表现在： （1）税负较重 （2）高杠杆性 （3）“金字塔”风险 2．企业集团组建所需有的优势有哪些？ 答：（1）资本及融资优势 （2）产品设计，生产，服务或营销网络等方面的资源优势。 （3）管理能力与管理优势 3．企业集团组织结构有哪些类型？各有什么优缺点？ 答：一、U型结构 优点：（1）总部管理所有业务（2）简化控制机构（3）明确的责任分工（4）职能部门垂直管理 缺点：（1）总部管理层负担重（2）容易忽视战略问题（3）难以处理多元化业务（4）职能部门的协作比较困难 二、M型结构 优点：（1）产品或业务领域明确（2）便于衡量各分部绩效（3）利于集团总部关注战略（4）总部强化集中服务 缺点：（1）各分部间存在利益冲突（2）管理成本，协调成本高（3）分部规模可能太大而不利于控制 三、H型结构 优点：（1）总部管理费用较低（2）可弥补亏损子公司损失（3）总部风险分散（4）总部可自由运营子公司 （5）便于实施的分权管理 缺点：（1）不能有效地利用总部资源和技能帮助各成员企业（2）业务缺乏协同性（3）难以集中控制 4．分析企业集团财务管理体制的类型及优缺点 答：一、集权式财务管理体制 优点：（1）集团总部统一决策（2）最大限度的发挥企业集团财务资源优势（3）有利于发挥总公司管理 缺点：（1）决策风险（2）不利于发挥下属成员单位财务管理的积极性（3）降低
2018年电大账务管理期末考试复习试题及答案 一、单项选择题 1．出资者财务的管理目标可以表述为（B）。 A．资金安全 B．资本保值与增值C．法人资产的有效配置与高效运营 D．安全性与收益性并重、现金收益的提高 2．每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用（D）来计算。 A．复利现值系数 B．复利终值系数 C．年金现值系数 D．年金终值系数 3．某企业规定的信用条件为：“5/10，2/20，n/30”，某客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第12天付款，该客户实际支付的货款是（A）。 A．9800 B．9900 C．10000 D．9500 4．某公司发行面值为1000元，利率为8%，期限为3年的债券，当市场利率为10%，其发行价格可确定为（C）元。 A．1000 B．982.1 C．950 D．1025.3 5．最佳资本结构是指（D）。 A．企业利润最大时的资本结构B．企业目标资本结构 C．加权平均资本成本最低的目标资本结构 D．加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构 6．某投资方案贴现率为16%时，净现值为6.12；贴现率为18%时，净现值为—3.17，则该方案的内含报酬率为（C）。 A．17.68% B．18.32% C．17.32% D．16.68% 7．下述有关现金管理的描述中，正确的是（D）。 A．现金变现能力最强，因此不必要保持太多的现金 B．持有足够的现金可以降低或避免财务风险和经营风险，因此现金越多越好 C．现金是一种非盈利资产，因此不该持有现金 D．现金的流动性和收益性呈反向变化关系，因此现金管理就是要在两者之间做出合理选择8．假定某公司普通股预计支付股利为每股1.8元，每年股利预计增长率为10%，必要收益率为15%，则普通股的价值为（B）。 A．10.9 B．36 C．19.4 D．7 9．定额股利政策的“定额”是指（A）。 A．公司每年股利发放额固定B．公司股利支付率固定C．公司向股东增发的额外股利固定D．公司剩余股利额固定 10．下列财务比率中，反映营运能力的是（C）。 A．资产负债率B．流动比率C．存货周转率D．资产报酬率 二、多项选择题 11．使经营者与所有者利益保持相对一致的治理措施有（ABDE）。 A．解聘机制 B．市场接收机制 C．有关股东权益保护的法律监管 D．给予经营者绩效股E．经理人市场及竞争机制 12．由资本资产定价模型可知，影响某资产必要报酬率的因素有（ACD）。 A．无风险资产收益率B．风险报酬率C．该资产的风险系数 D．市场平均收益率E．借款利率 13．企业给对方提供优厚的信用条件，能扩大销售增强竞争力，但也面临各种成本。这些成本主要有（ABCD）。 A．管理成本 B．坏账成本 C．现金折扣成本 D．应收账款机会成本 E．企业自身负债率提高
一、单项选择题（共15道试题，共60分。） 1. 一笔贷款在10年内分期等额偿还，那么( )。 A. 利率是每年递减的 B. 每年支付的利息是递减的 C. 支付的还贷款是每年递减的 D. 第10年还款额最大 2. 重大财务决策的管理主体是（）。 A. 出资者 B. 经营者 C. 财务经理 D. 财务会计人员 3. 经营者财务的管理对象是（）。 A. 资本 B. 法人资产 C. 现金流转 D. 成本费用 4. 财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中资金的运用及收回又称为（）。 A. 筹资 B. 投资 C. 资本运营 D.
5. 每年年末将10000元钱存入银行，利息率为5%，计算3年后的终值应采用（）。 A. 复利终值系数 B. 复利现值系数 C. 年金终值系数 D. 年金现值系数 6. 企业同所有者之间的财务关系反映的是（）。 A. 纳税关系 B. 债权债务关系 C. 经营权与所有权关系 D. 投资与受资关系 7. 作为企业财务管理目标，每股盈余最大化相比利润最大化目标的优点在于（）。 A. 考虑的货币时间价值 B. 考虑了风险价值因素 C. 考虑利润与投入资本之间的关系 D. 能够避免企业的短期行为 8. 如果一笔资金的现值与将来值相等，那么（）。 A. 折现率一定很高 B. 不存在通货膨胀 C. 折现率一定为0 D.
现值一定为0 9. 下列不属于处理管理者与所有者冲突及协调的机制的是（）。 A. 解聘 B. 接收 C. 经理人市场和竞争 D. 出售 10. 财务管理目标的多元性是指财务管理目标可细分为（）。 A. 产值最大化目标和利润最大化目标 B. 主导目标和辅助目标 C. 整体目标和具体目标 D. 筹资目标和投资目标 11. 货币时间价值的实质是（）。 A. 利息率 B. 资金周转使用后的增值额 C. 利润率 D. 差额价值 12. 扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均报酬率是（）。 A. 货币时间价值率 B. 债券利率 C. 股票利率 D.
形考一 假设银行1年期定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱？（不考虑个人所得税）？ a. 5500 b. 4000 c. 5000 d. 500 反馈 你的回答正确 正确答案是：5500 题目2 正确 获得2.50分中的2.50分 标记题目 题干 2. 如果你现在将一笔现金存入银行，计划在以后的10年终每年末取得1000元，你现在应该存入多少钱？（假设银行存款利率为10%）？已知（P/A，10%，10）=6.1446 a. 6125 b. 6845 c. 6145 d. 6000 反馈 你的回答正确 正确答案是：6145 题目3 正确 获得2.50分中的2.50分
标记题目 题干 假设某公司决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？已知（FVIF。20%，5）=2.4883；（FVIF。25%，5）=3.052 a. 16% b. 20.11% c. 30% d. 20% 反馈 你的回答正确 正确答案是：20.11% 题目4 正确 获得2.50分中的2.50分 标记题目 题干 某企业融资租入设备一台，价款为200万元，租期为4年，到期后设备归企业所有，租赁期间贴现率为15%，采用普通年金方式支付租金。请计算每年应支付租金的数额。已知（P/A，15%，4）=2.855 a. 65元 b. 70.05元 c. 50元 d. 70元
反馈 你的回答正确 正确答案是：70.05元 题目5 正确 获得2.50分中的2.50分 标记题目 题干 企业拟发行面值为100元，票面利率为12%，期限为3年的债券。试计算当市场利率分别为10%时的发行价格。已知（P/A，10%，3）=2.487；（P/F，10%，3）=0.751 a. 90元 b. 93.96元 c. 104.9元 d. 100元 反馈 你的回答正确 正确答案是：104.9元 题目6 正确 获得2.50分中的2.50分 标记题目 题干 企业拟发行面值为100元，票面利率为12%，期限为3年的债券。试计算当市场利率分别为12%时的发行价格。 a. 100元 b. 104.9元
财务管理作业答案4、5（16-10） 作业4 1. 某厂工人的工资发放政策，每月固定工资600元，每加工一件衣服支付10元， 本月某工人共加工200件。有求计算：应支付工资多少？ 答案：y=600+10x 加工200件的工资=600+10*200=2600元 2. 某公司生产A产品，单价200元，单位变动成本为100元，固定成本为20万元。 A产品销售3000件，企业预期利润是多少？ 答案： 企业预期利润=3000*（200-100）-200000=100000元 3.某公司在2015年G产品目标利润80万，G产品单位售价为25元，单位变动成本为10元，固定成本为30万元。要求：实现目标利润销售量、实现目标利润销售额。 答案： 实现目标利润的销售量＝（80+30）/（25-10）＝7.33万件 实现目标利润销售额=7.33*25=183.25万元 4.A公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策。销售利润率为30%，了扩大销售，公司拟改变现有的信用政策，有两个可供选择的方案，有关数据如下：当前方案一：信用期 3/10,n/30 ，年销售额增加4万，坏账损失率3%，估计会 有60%的顾客在10天内付款 方案二：信用期 2/20,n/30，年销售额增加5万，坏账损失率4%，估计会有70%的顾客在20天内付款 要求：假设该项投资的资本成本为10%；一年按360天计算。评价哪一个方案更好些？
新方案二的利润的增加比新方案一利润的增加多0.21万元，选取新方案二有利。 二、案例分析题 1. 答案：（1）应给客户哪种信用政策 1．现有信用政策下公司的收益状况为： 年单位赊销额36万元，现金折扣为0，变动成本率=18/36=50%，净利润12万元 2．采用方案1后公司的收益状况为： （1）增加销售额3万元，现金折扣为0，变动成本率=18/36=50%，增加收益为30000*（1-50%）=15000万元 （2）应收账款的平均余额为3333.33元（3万元/360天*40天） 应收账款平均占用资金1666.67元（3333.33*50%） 应收账款机会成本为250万元(1666.67*15%) 净收益为14750元（15000—250） 3. 采用方案2后公司的收益状况为： （1）增加销售额45000元，现金折扣为0，变动成本率=18/36=50%，增加收益为45000*（1-50%）=22500元 （2）应收账款的平均余额为6250元（45000元/360天*50天） 应收账款平均占用资金3125元（6250元*50%） 应收账款机会成本为468.75元(3125元*15%) 净收益为22031.25元（22500元—468.75元） 4. 采用方案3后公司的收益状况为： （1）增加销售额50000元，现金折扣为0，变动成本率=18/36=50%，增加收益为50000*（1-50%）=25000元 （2）应收账款的平均余额为8333.33元（50000/360*60） 应收账款平均占用资金4166.67元（8333.33*50%） 应收账款机会成本为625元(4166.67*15%)
页眉 企业集团财务管理形成性考核册作业一 一、单项选择题（每小题1分，共10分） 1．某一行业（或企业）的不良业绩及风险能被其他行业（或企业）的良好业绩所抵消，从而使得企业集团总体业绩处于平稳状态，从而规避风险。这一属性符合企业集团产生理论解释的（B）。 A．交易成本理论B．资产组合与风险分散理论C．规模经济理论D．范围经济理论 2．当投资企业直接或通过子公司间接地拥有被投资企业20%以上但低于50%的表决权资本时，会计意义上的控制权为（C）。 A．控制B．共同控制C．重大影响D．无重大影响 3．当投资企业拥有被投资企业有表决权的资本比例超过50%时，母公司对被投资企业拥有的控制权为（B）。 A．全资控制B．绝对控股C．相对控股D．共同控股 4．金融控股型企业集团特别强调母公司的（A）。 A．财务功能B．会计功能C．管理功能D．经营功能 5．在企业集团组建中，（B）是企业集团成立的前提。 A．资源优势B．资本优势C．管理优势D．政策优势 6．从企业集团发展历程看，处于初创期且规模相对较小的企业集团，或者业务单一型企业集团主要适合于（A）的组织结构。
A．U型结构B．H型结构C．M型结构D．N型结构 7．在H型组织结构中，集团总部作为母公司，利用（C）以出资者身份行使对子公司的管理权。 A．行政手段B．控制机制C．股权关系D．分部绩效 8．在集团治理框架中，最高权力机关是（B）。 A．董事会B．集团股东大会C．经理层D．职工代表大会 9．以下特点中，属于分权式财务管理体制优点的是（D）。 A．有效集中资源进行集团内部整合C．避免产生集团与子公司层面的经营风险和财务风险 B．在一定程度上鼓励子公司追求自身利益D．使总部财务集中精力于战略规划与重大财务决策 10．（B）具有双重身份，是强化事业部管理与控制的核心部门。 A．总部财务机构B．事业部财务机构C．子公司财务机构D．孙公司财务机构 二、多项选择题（每小题2分，共20分） 1．当前，企业集团组建与运行的主要方式有（ABC）。 A．投资B．并购C．重组D．行政隶属E．业务协作 2．企业集团的存在与发展主流的解释性理论有（BE ）。 A．规模经济理论B．交易成本理论C．范围经济理论 D．角色缺失理论E．资产组合与风险分散理论 3．集团公司是企业集团内众多企业之一，常被称为（BD ）。 A．协作企业B．集团总部C．控股公司D．母公司E．参股企业
2012电大财务管理综合练习（答案修正版） 一、单项选择题：从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的将其序号字母填在题后的括号里。 1．企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）。 A．经营权与所有权的关系 B．纳税关系 C．投资与受资关系 D. 债权债务关系 2. 企业财务管理目标的最优表达是（）。 A. 利润最大化 B．每股利润最大化 c．企业价值最大化 D．资本利润率最大化 3. 出资者财务的管理目标可以表述为（）。 A．资金安全 B．资本保值与增值 C．法人资产的有效配置与高效运营 D．安全性与收益性并重、现金收益的提高 4. 企业同其债权人之间的财务关系反映的是（）。 A．经营权和所有权关系 B．纳税关系 C．投资与受资关系 D．债务债权关系 5. 每年年底存款100元，求第5年末的价值，可用（）来计算。 A．复利现值系数 B．复利终值系数 C．年金现值系数 D．年金终值系数 6. 普通年金终值系数的倒数称为（）。 A．复利终值系数 B. 偿债基金系数 C．普通年金现值系数 D．投资回收系数 7. 按照我国法律规定，股票不得（）。 A．溢价发行 B．折价发行 C．市价发行 D．平价发行 8．某公司发行面值为1 000元，利率为12％，期限为2年的债券，当市场利率为10％，其发行价格可确定为（）元。
A．1 150 B．1 000 C．1 035 D．985 9. 在商业信用交易中，放弃现金折扣的成本大小与（）。 A．折扣百分比的大小呈反向变化 B．信用期的长短呈同向变化 C．折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化 D．折扣期的长短呈同方向变化 10. 在财务中，最佳资本结构是指( A. 企业利润最大时的资本结构 B．企业目标资本结构 C．加权平均资本成本最低的目标资本结构 D．加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构 11. 只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必然（）。 A. 恒大于1 B．与销售量成反比 C．与固定成本成反比 D．与风险成反比 12.下列各项目筹资方式中，资本成本最低的是（）。 A. 发行股票 B．发行债券 C．长期贷款 D．保留盈余 13．假定某公司普通股预计支付股利为每股1．8元，每年股利预计增长率为10％，投资必要收益率为15％，则普通股的价值为（）。 A．10．9 B．36 C．19．4 D．7 14. 筹资风险，是指由于负债筹资而引起的（）的可能性 A. 企业破产 B．资本结构失调 C．企业发展恶性循环 D．到期不能偿债 15. 若净现值为负数，表明该投资项目（）。 A．为亏损项目，不可行 B．它的投资报酬率小于0，不可行 C．它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行 D．它的投资报酬率不—定小于0，因此，也有可能是可行方案 16. 按投资对象的存在形态，可以将投资分为（）。 A．实体资产投资和金融资产投资 B．长期投资和短期投资 C. 对内投资和对外投资 D. 独立投资、互斥投资和互补投资
财务管理形成性考核册答案1~4 电大会计2010-05-17 14:48:49 阅读105 评论0 字号：大中小订阅 本文引用自Amethyst《财务管理形成性考核册答案1~4》 财务管理作业 1 一、单项选择题 1．我国企业财务管理的最优目标是（ C ） A．产值最大化 B.利润最大化C．企业价值最大化 D.资本利润率最 大化 2．影响企业财务管理最为主要的环境因素是（C ） A经济体制环境B财税环境C金融环境D法制环境 3．下列各项不属于财务管理观念的是（ D ） A.时间价值观念 B. 风险收益均衡观念 C.机会损益观 念 D.管理与服务并重的观念 4.下列筹资方式中，资本成本最低的是（C ）。 A 发行股票 B 发行债券 C 长期借款 D 保留盈余 5.某公司发行面值为1 000元，利率为12%，期限为2年的债券，当市场利率 为10%时，其发行价格为（ C ）元。 A 985 B 1000 C 1035 D 1150 6. 企业发行某普通股股票，第一年股利率为15%，筹资费率为4%，普通股成 本率为 21.625%，则股利逐年递增率为（C ） A．2.625% B．8% C．6% D．12.625% 7.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本，通常它是 一种（ A ）。 A 预测成本 B 固定成本 C 变动成本 D 实际成本 8.按2/10、N/30的条件购入货物20万元，如果企业延至第30天付款，其成本 为（A）。 A 36.7% B 18.4% C 2% D 14.7% 9.最佳资本结构是指( D ) A. 企业价值最大的资本结构B企业目标资本结构 C.加权平均资本成本最低的目标资本结构 D.加权平均资本成本最低,企业价值 最大的资本机构 10．现行国库券利息率为10%，股票的的平均市场风险收益为12%，A股票的风险系数为1.2，则该股票的预期收益率为（ B ）A．14．4% B.12.4% C.10% D.12% 二、多项选择题：在下列各题的备选答案中选出二至五个正确的，并将其序号字 母填入题中的括号中。 1．从整体上讲，财务活动包括（ABCD ）