2010年长沙高新技术产业开发总公司
企业债券上市公告
证券简称：“10长高新”
证券代码：“122922”
上市时间：2010年3月26日
上市地：上海证券交易所
上市推荐人：中国银河证券股份有限公司
第一节绪言
长沙高新技术产业开发总公司（以下简称“发行人”或“公司”）已批准该上市公告书，保证其中不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性负个别的和连带的责任。
上海证券交易所对企业债券上市的核准，不表明对该债券的投资价值或者投资者的收益作出实质性判断或者保证。因公司经营与收益的变化等引致的投资风险，由购买债券的投资者自行负责。
经大公国际资信评估有限公司综合评定，发行人长期主体信用等级为AA级，本期债券的信用等级为AA+级。发行人2008年12月31日经审计的所有者权益（不含少数股东权益）为570,520.25万元，2009年12月31日的所有者权益（不含少数股东权益）为593,874.20万元（未经审计）；2006年、2007年、2008年三年的平均可供分配的利润超过本期债券一年应付利息的1.5倍。
第二节发行人简介
一、发行人基本情况
企业名称：长沙高新技术产业开发总公司
住所：长沙市河西麓谷大道668号
法定代表人：罗俊文
注册资金：人民币伍亿元整
经济性质：全民所有制
经营范围：为高新技术产业开发区的高新技术企业开展技术经济合作和各种形式的投资经营活动，基础设施建设项目的投资。开发为高新技术服务的房地产建筑、装饰总承包，技术咨询、工程咨询、投资咨询，项目评估及其他服务
二、发行人简介
长沙高新技术产业开发总公司成立于1992年1月，是具有独立法人资格的全民所有制企业，由长沙高新区管委会行使出资人职能。公司是代表长沙高新区管委会行使麓谷园区开发、建设、投资、融资的市场主体，服务于长沙高新区经济社会事业发展，代表长沙高新区管委会组织麓谷园区开发建设与长沙高新区国有资产经营管理，实行“立足麓谷、面向市场、内外并举、多元经营”的运作模式。
截至2008年末，公司资产总额为776,343.10万元，负债总额为205,007.52万元，归属于母公司的所有者权益为570,520.25万元。2008年公司实现营业收入46,651.09万元，利润总额30,907.79万元，归属于母公司所有者的净利润30,936.78万元。
第三节债券发行概况
一、发行人：长沙高新技术产业开发总公司。
二、债券名称：2010年长沙高新技术产业开发总公司企业债券（简称“10长高新”）。
三、发行总额：20亿元整。
四、债券期限和利率：本期债券期限为七年，同时附设发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。本期债券在存续期内前五年票面年利率为 6.08%（该利率根据Shibor基准利率加上基本利差3.77%制定，Shibor基准利率为公告日前5个工作日全国银行间同业拆借中心在上海银行间同业拆放利率网（https://www.doczj.com/doc/012307233.html,）上公布的一年期Shibor利率的算术平均数2.31%，基准利率保留两位小数，第三位小数四舍五入），在债券存续期内前五年固定不变；在本期债券存续期的第五年末，发行人可选择上调票面利率0至100个基点（含本数），债券票面年利率为债券存续期前五年票面年利率6.08%加上上调基点，在债券存续期后两年固定不变。投资者有权选择在本期债券的第五年末是否将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人。本期债券采用单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。
五、发行价格：债券面值100元，平价发行，以1,000元为一个认购单位，认购金额必须是1,000元的整数倍且不少于1,000元。
六、发行人上调票面利率选择权：发行人有权决定在本期债券存续期的第五年末上调本期债券后两年的票面利率，上调幅度为0至100个基点（含本数）。
七、发行人上调票面利率公告日期：发行人将于本期债券的第五个计息年度的付息日前的第15个工作日刊登关于是否上调本期债券票面利率以及上调幅度的公告。
八、投资者回售选择权：发行人刊登关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告后，投资者有权选择在本期债券的第五个计息年度的投资者回售登记期内进行登记，将持有的本期债券按面值全部或部分回售给发行人；或放弃投资者回售选择权而继续持有本期债券。
九、投资者回售登记期：投资者选择将持有的本期债券全部或部分回售给发行人的，须于发行人上调票面利率公告日期起5个工作日内进行登记；若投资者未做登记，则视为继续持有债券并接受上述调整。
十、债券形式及托管方式：实名制记账式债券，投资者认购的本期债券在证券登记机构托管记载。
十一、发行方式及对象：本期债券通过承销团成员设置的发行网点向机构投资者公开发行和通过上证所市场向机构投资者协议发行。在承销团成员设置的发行网点发行15.80亿元；在上证所市场发行4.20亿元。
在承销团成员设置的发行网点发行对象为在中央国债登记公司开户的境内机构投资者（国家法律、法规另有规定者除外）；在上证所市场的发行对象为在中国证券登记公司上海分公司开立合格基金证券账户和A股证券账户的机构投资者（法律、法规禁止购买者除外）。
十二、发行期限：本期债券通过承销团成员设置的发行网点公开发行部分的发行期限为3个工作日，自发行首日起至2010年1月27日止；通过上证所市场协议发行部分的发行期限为3个工作日，自发行首日起至2010年1月27日止。
十三、发行首日：本期债券发行期限的第1日，即2010年1月25日。
十四、起息日：自发行首日开始计息，本期债券存续期内每年
的1月25日为该计息年度的起息日。
十五、计息期限：自2010年1月25日起至2017年1月24日止；若投资者行使回售选择权，则回售部分债券期限为2010年1月25日至2015年1月24日。
十六、还本付息方式：每年付息一次，本期债券到期或投资者回售时一次还本，当期利息随本金一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，到期兑付款项自兑付日起不另计利息。
十七、付息日：本期债券存续期内每年的1月25日为上一个计息年度的付息日（遇法定节假日或休息日顺延至其后的第1个工作日）。
十八、兑付日：本期债券兑付日为2017年1月25日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日）；若投资者行使回售选择权，则其回售部分债券的兑付日为2015年1月25日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日）。
十九、本息兑付方式：通过本期债券托管机构和其他有关机构办理。
二十、承销方式：承销团余额包销。
二十一、承销团成员：主承销商为中国银河证券股份有限公司，副主承销商为南京证券有限责任公司，分销商为财通证券有限责任公司和英大证券有限责任公司。
二十二、第三方担保：本期债券由长沙市城市建设投资开发有限责任公司提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保；
二十三、应收账款质押担保：经长沙市人大常委会批准、市政府授权，长沙高新区管委会与发行人签署《项目投资建设委托协议》，相关资金由长沙市财政统筹安排解决，依法纳入同期年度财政预算；长沙高新区管委会与浦发银行长沙分行（质权代理人/监管银行/债权
代理人）、发行人共同签署《应收账款质押登记协议》，以《项目投资建设委托协议》产生的应收账款为本期债券提供质押担保，相关资金安排纳入同期年度财政预算；《项目投资建设委托协议》约定发行人以代建方式运作长沙麓谷产业基地七期配套路网建设项目和长沙信息产业园配套路网建设项目，代建项目投资本金40.36亿元，产生的应收账款为57.3112亿元，自2011年起分九年偿付。本次债券发行完成后10个工作日内，浦发银行长沙分行将在中国人民银行征信中心应收账款质押登记公示系统登记、公示。
二十四、信贷支持：若于本期债券存续期内每年兑付兑息日前第7个工作日，偿债账户内资金不足以支付当期应偿付资金，浦发银行长沙分行在符合国家法律、法规和其信贷政策、内部规定时，可以给予发行人信贷支持，该信贷支持仅限于为本期债券偿付本息，以解决发行人临时偿债困难。
二十五、信用等级：经大公国际资信评估有限公司综合评定，本期债券的信用等级为AA+级，发行人的长期主体信用等级为AA 级。
第四节债券上市与托管基本情况
一、本期企业债券上市基本情况
经上海证券交易所同意，2010年长沙高新技术产业开发总公司企业债券将于2010年3月26日起在上海证券交易所上市交易，证券代码为“122922”，证券简称为“10长高新”。
经上海证券交易所同意，本期债券上市后可进行新质押式回购交易，具体折算率等事宜按中国证券登记结算有限责任公司上海分公司的相关规定执行。
二、本期企业债券托管基本情况
根据中国证券登记结算有限责任公司上海分公司提供的证券登
记证明，本期企业债券4.2亿元托管在该机构。
第五节发行人主要财务状况
天职国际会计师事务所有限公司已对公司2006年末、2007年
末和2008年末合并资产负债表，2006年度、2007年度和2008年
度的合并利润表和合并现金流量表进行了审计，并出具了标准无保留
意见的审计报告。未经特别说明，本募集说明书中公司2006年、2007
年及2008年财务数据均引自上述经审计的财务报告。2009年财务
数据引自公司2009年未经审计的财务报表。
公司主要财务数据如下表所示：
单位：万元项目 2009年度/末2008年度/末2007年度/末 2006年度/末
1、资产总计823,680.82776,343.10 449,494.83 291,062.14
其中：流动资产694,157.82634,377.38 333,601.87 186,479.71 2、负债合计227,229.11205,007.52 125,954.47 163,106.01
其中：流动负债37,232.11117,029.52 69,516.47 121,353.01
3、归属于母公司的所有者权益593,874.20570,520.25 322,696.03 127,083.62
4、营业收入43,346.7846,651.09 54,877.48 26,075.49
5、利润总额36,049.0530,907.79 25,331.92 14,704.60
6、归属于母公司所有者的净利润35,993.3730,936.78 25,360.10 14,733.06
一、发行人财务报表
发行人经审计的2006年末、2007年末和
2008年末合并资产负债表
单位：万元项 目 2008年末 2007年末 2006年末
流动资产：
46,356.12
货币资金 46,025.28 20,243.54
交易性金融资产 ---
应收票据 ---
应收账款 68,226.30 46,578.67 -
预付款项 19,149.30 49.40 308.42
13,905.54
其他应收款 15,125.17 2,288.61
存货 485,851.33 264,441.65 125,909.63
一年内到期的非流动资产 ---
其他流动资产 ---流动资产合计 634,377.38 333,601.87 186,479.71
非流动资产：
可供出售金融资产 ---
持有至到期投资 ---
长期应收款 ---
11,185.90
长期股权投资 10,579.04 13,435.90
投资性房地产 ---
28,347.41
固定资产 29,822.79 29,701.24
54,482.41
在建工程 89,069.83 60,243.09
工程物资 ---
9,652.54
生物资产 11,617.21 11,617.21
无形资产 876.85 895.51 914.16 长期待摊费用 ---
递延所得税资产 ---
其他非流动资产 ---非流动资产合计 141,965.72 115,892.95 104,582.43
资产总计 776,343.10 449,494.83 291,062.14
发行人经审计的2006年末、2007年末和
2008年末合并资产负债表（续）
单位：万元项 目 2008年末 2007年末 2006年末
流动负债：
短期借款 11,800.00 10,800.00 29,600.00
交易性金融负债 ---
应付票据 ---
应付账款 53,296.70 6,662.25 3,821.36 预收款项 11,148.06 46,857.17 35,918.37
应付职工薪酬 0.39 - -
应交税费 -31.11 85.67 41.63
应付利息 ---
应付股利 ---
其他应付款 19,815.48 5,111.39 4,971.65 一年内到期的非流动负债 21,000.00 - 47,000.00
其他流动负债 ---流动负债合计 117,029.52 69,516.47 121,353.01
非流动负债：
长期借款 87,978.00 56,438.00 41,753.00
应付债券 ---
长期应付款 ---
专项应付款 ---
预计负债 ---
递延所得税负债 ---
其他非流动负债 ---非流动负债合计 87,978.00 56,438.00 41,753.00
负债合计 205,007.52 125,954.47 163,106.01
所有者权益：
实收资本（或股本） 50,000.00 6,998.00 6,998.00 资本公积 444,110.89 270,225.46 99,973.15
减：库存股 ---
盈余公积 7,407.07 4,258.11 1,668.55 未分配利润 69,002.29 41,214.45 18,443.91
外币报表折算差额 ---归属于母公司所有者权益合计 570,520.25 322,696.03 127,083.62
少数股东权益 815.33 844.32 872.51 所有者权益合计 571,335.58 323,540.35 127,956.13
负债和所有者权益总计 776,343.10 449,494.83 291,062.14
发行人未经审计的2009年末合并资产负债表
单位：万元
项 目 2009年末
流动资产：
货币资金 76,865.43 交易性金融资产 - 应收票据 - 应收账款 56,321.76 预付款项 72.70 其他应收款 25,292.68 存货 535,605.25 一年内到期的非流动资产 - 其他流动资产 -流动资产合计 694,157.82非流动资产：
可供出售金融资产 - 持有至到期投资 - 长期应收款 - 长期股权投资 11,011.04 投资性房地产 - 固定资产 13,993.99 在建工程 91,949.98 工程物资 - 生物资产 12,553.49 无形资产 - 长期待摊费用 14.50 递延所得税资产 - 其他非流动资产 -非流动资产合计 129,523.00资产总计 823,680.82
发行人未经审计的2009年末合并资产负债表（续）
单位：万元
项 目 2009年末
流动负债：
短期借款 - 交易性金融负债 - 应付票据 - 应付账款 13,239.10 预收款项 14,913.17 应付职工薪酬 7.26 应交税费 23.24 应付利息 - 应付股利 - 其他应付款 9,049.34 一年内到期的非流动负债 - 其他流动负债 -流动负债合计 37,232.11非流动负债：
长期借款 189,997.00 应付债券 - 长期应付款 - 专项应付款 - 预计负债 - 递延所得税负债 - 其他非流动负债 -非流动负债合计 189,997.00
负债合计 227,229.11所有者权益：
实收资本（或股本） 50,000.00 资本公积 429,786.45 减：库存股 - 盈余公积 7,407.07 未分配利润 106,680.68 外币报表折算差额 -归属于母公司所有者权益合计 593,874.20 少数股东权益 2,577.52所有者权益合计 596,451.71
负债和所有者权益总计 823,680.82
发行人经审计的2006年度、2007年度和
2008年度合并利润表
单位：万元 项 目 2008年度2007年度 2006年度
一、营业收入 46,651.09 54,877.48 26,075.49 减：营业成本 44,778.79 49,880.85 22,061.87
营业税金及附加 372.51 276.69 349.59 销售费用 ---
管理费用 1,628.51 1,579.47 1,393.27
财务费用 -416.35 -233.60 -246.25
资产减值损失 357.66 28.15 -42.60 加：公允价值变动收益 ---
投资收益 -703.77 6.00 6.00
其中：对联营企业和合营企业的投资收益---
汇兑收益 ---
二、营业利润 -773.79 3,351.92 2,565.60
加：营业外收入 31,686.91 21,980.00 12,138.99 减：营业外支出 5.32 - -
其中：非流动资产处置损失 ---
三、利润总额 30,907.79 25,331.92 14,704.60 减：所得税费用 ---
四、净利润 30,907.79 25,331.92 14,704.60
归属于母公司所有者的净利润 30,936.78 25,360.10 14,733.06
少数股东损益 -28.99 -28.18 -28.46
五、每股收益 -- -
（一）基本每股收益 -- -（二）稀释每股收益 -- -
发行人未经审计的2009年度合并利润表
单位：万元
项 目 2009年度
一、营业收入 43,346.78减：营业成本 41,304.16 营业税金及附加 153.20 销售费用 - 管理费用 767.34 财务费用 -397.93 资产减值损失 -加：公允价值变动收益 - 投资收益 519.93 其中：对联营企业和合营企业的投资收益- 汇兑收益 -二、营业利润 2,039.94加：营业外收入 34,009.10减：营业外支出 - 其中：非流动资产处置损失 -三、利润总额 36,049.05减：所得税费用 54.90四、净利润 35,994.14 归属于母公司所有者的净利润 35,993.37 少数股东损益 0.77五、每股收益 -（一）基本每股收益 -（二）稀释每股收益 -
发行人经审计的2006年度、2007年度和
2008年度合并现金流量表
单位：万元 项 目 2008年度2007年度 2006年度
一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 25,003.46 11,599.36 26,748.32
收到的税费返还 ---
收到其他与经营活动有关的现金 15,442.91 32,734.93 12,428.22
经营活动现金流入小计 40,446.37 44,334.29 39,176.54
购买商品、接受劳务支付的现金 20,497.77 11,240.86 31,387.05 支付给职工以及为职工支付的现金396.34 277.26 231.52 支付的各项税费 363.90 342.00 540.38 支付其他与经营活动有关的现金 2,134.28 430.88 3,333.98
经营活动现金流出小计 23,392.30 12,291.01 35,492.93
经营活动产生的现金流量净额 17,054.07 32,043.28 3,683.61
二、投资活动产生的现金流量： ---
收回投资收到的现金 - - 1,208.00
取得投资收益收到的现金 4.00 6.00 6.00 处置固定资产、无形资产和其他长期
188.98 - -
资产收回的现金净额
1,214.00 投资活动现金流入小计 192.98 6.00
购建固定资产、无形资产和其他长期
18,939.27 6,564.20 21,592.61
资产支付的现金
投资支付的现金 48.00 2,500.00 -
取得子公司及其他营业单位支付的
---
现金净额
支付其他与投资活动有关的现金 ---
投资活动现金流出小计 18,987.27 9,064.20 21,592.61
投资活动产生的现金流量净额 -18,794.30 -9,058.20 -20,378.61
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 -4,020.00 8,100.00
取得借款收到的现金 57,600.00 30,385.00 88,753.00
收到其他与筹资活动有关的现金 976.00 3,253.48 884.63
筹资活动现金流入小计 58,576.00 37,658.48 97,737.63
偿还债务支付的现金 24,060.00 81,500.00 64,320.00
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 6,994.045,256.14 6,430.65
支付其他与筹资活动有关的现金 ---
筹资活动现金流出小计 31,054.04 86,756.14 70,750.65
筹资活动产生的现金流量净额 27,521.96 -49,097.66 26,986.98
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响---
五、现金及现金等价物净增加额 25,781.73 -26,112.58 10,291.99
加：期初现金及现金等价物余额 20,243.54 46,356.12 36,064.13
六、期末现金及现金等价物余额 46,025.28 20,243.54 46,356.12
发行人经审计的2006年度、2007年度和
2008年度合并现金流量表（续）
单位：万元 补充资料 2008年度2007年度 2006年度一、将净利润调节为经营活动现金流量：
净利润30,907.79 25,331.92 14,704.60 加：计提的资产减值准备357.66 28.15 -42.60 固定资产折旧952.08 816.56 714.07 无形资产摊销18.66 18.66 18.66 长期待摊费用摊销-- -
处置固定资产、无形资产和其他长期
-166.58 - -
资产的损失
固定资产报废损失-- -
公允价值变动损失-- -
财务费用---
投资损失703.77 -6.00 -6.00 递延所得税资产减少-- -
递延所得税负债增加-- -
存货的减少14,718.20 15,244.00
-8,993.96
经营性应收项目的减少-55,255.67-18,179.90
-7,940.32 经营性应付项目的增加24,818.18 8,790.06 5,229.88 其他-- -
经营活动产生的现金流量净额17,054.07 32,043.28 3,683.61
二、不涉及现金收支的重大投资和筹资活动：
债务转为资本-- -
一年内到期的可转换公司债券-- -
融资租入固定资产-- -
三、现金及现金等价物净变动情况：
现金的期末余额46,025.28 20,243.54 46,356.12
减：现金的期初余额20,243.54 46,356.12 36,064.13
加：现金等价物的期末余额-- -
减：现金等价物的期初余额-- -
现金及现金等价物净增加额25,781.73 -26,112.58 10,291.99
发行人未经审计的2009年度合并现金流量表
单位：万元
项 目 2009年度一、经营活动产生的现金流量：
销售商品、提供劳务收到的现金 58,926.12 收到的税费返还 - 收到其他与经营活动有关的现金 37,742.02 经营活动现金流入小计 96,668.14 购买商品、接受劳务支付的现金 121,548.36支付给职工以及为职工支付的现金426.70 支付的各项税费 839.25 支付其他与经营活动有关的现金 8,600.36 经营活动现金流出小计 131,414.67 经营活动产生的现金流量净额 -34,746.53二、投资活动产生的现金流量：
收回投资收到的现金 2,000.00 取得投资收益收到的现金 519.93 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额 -收到其他与投资活动有关的现金 65.77 投资活动现金流入小计 2,585.70 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 11,040.17 投资支付的现金 4,700.00 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 - 支付其他与投资活动有关的现金 6,968.62 投资活动现金流出小计 22,708.79 投资活动产生的现金流量净额 -20,123.10三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金 2,470.00 取得借款收到的现金 174,172.00 收到其他与筹资活动有关的现金 1,074.00 筹资活动现金流入小计 177,716.00 偿还债务支付的现金 84,953.00 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 7,053.22 支付其他与筹资活动有关的现金 - 筹资活动现金流出小计 92,006.22 筹资活动产生的现金流量净额 85,709.78
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-
五、现金及现金等价物净增加额 30,840.16加：期初现金及现金等价物余额 46,025.28六、期末现金及现金等价物余额 76,865.43
二、发行人财务状况分析
（一）资产和负债结构分析
1、资产状况
公司主要资产数据
单位：万元
2008年末 2007年末 2006年末
项目
金额
占比
（%）
金额
占比
（%）
金额
占比
（%）
流动资产：
存货 485,851.33 62.58264,441.6558.83125,909.63 43.26 应收账款 68,226.30 8.7946,578.6710.36- - 货币资金 46,025.28 5.9320,243.54 4.5046,356.12 15.93 预付款项 19,149.30 2.4749.40.01308.42 0.11 其他应收款 15,125.17 1.952,288.610.5113,905.54 4.78流动资产合计 634,377.38 81.71333,601.8774.22186,479.71 64.07非流动资产：
在建工程 89,069.83 11.4760,243.0913.4054,482.41 18.72 固定资产 29,822.79 3.8429,701.24 6.6128,347.41 9.74 生产性生物资产 11,617.21 1.5011,617.21 2.589,652.54 3.84 长期股权投资 10,579.04 1.3613,435.90 2.9911,185.90 3.32
截至2008年末，公司流动资产总额为634,377.38万元，占资
产总额的比重从上年末的74.22%上升到81.71%，其中存货和应收
账款占流动资产的主要部分。2008年公司流动资产比重上升主要是
由存货大幅增加所致。公司从事长沙高新区内的土地一级开发，其拥
有的土地大部分作为存货入账，因此存货占资产总额的比例较高，达
到62.58%。
截至2008年末，公司货币资金为46,025.28万元，比上年增加
了25,781.74万元，占资产总额的比重从上年末的 4.50%上升到
5.93%，公司资金头寸较为充裕，支付能力较强。
截至2008年末，公司应收账款合计为68,226.30万元，比上年
增加了21,647.63万元，但由于资产总额的大幅增加，其占资产总额的比重反而从上年末的10.36%下降到8.79%。公司的应收账款是占资产总额比重较大的资产类别之一，主要是长沙市土地储备中心高新区土地储备分中心应支付给公司的土地开发整理收入。
公司资产构成总体上比较合理，与自身行业特点和产业结构基本适应，土地资产占比较大，货币资产具有一定规模。
近三年公司资产大幅增长，主要是土地使用权的增加造成的：2007年9月长沙高新技术产业开发区根据区管委会《长沙高新技术产业开发区管理委员会关于向长沙高新技术产业开发总公司无偿划拨土地的的批复》（长高新管函（2007）89号）将评估值为166,232.31万元的土地无偿划拨为公司的权益性资产，增加公司资本公积，该土地评估价值已经湖南恒业土地评估有限责任公司出具的湘恒业土估字（2007）第72号-79号评估报告认定；2008年9月长沙高新技术产业开发区根据区管委会《长沙高新技术产业开发区管理委员会关于向长沙高新技术产业开发总公司无偿划拨土地的批复》（长高新管函（2008）91号）将评估值为216,887.43万元的土地无偿划拨为公司的权益性资产，增加公司资本公积，该土地评估价值经湖南恒业土地评估有限责任公司出具的湘恒业土估字（2008）第69号-75 号评估报告认定。该资产划拨着眼于高新区长期战略性发展，是长沙市政府为了配套“两型”社会建设而采取的战略举措，有利于公司长期稳定发展。
2、负债状况
公司主要负债数据
金额单位：万元项目 2008年末 2007年末 2006年末
金额
占比
（%）
金额
占比
（%）
金额
占比
（%）
流动负债：
应付账款 53,296.70 26.006,662.25 5.293,821.36 2.34 一年内到期的非
流动负债
21,000.00 10.24--47,000.00 28.82 其他应付款 19,815.48 9.675,111.39 4.064,971.65 3.05 短期借款 11,800.00 5.7610,800.008.5729,600.00 18.15 预收款项 11,148.06 5.4446,857.1737.2035,918.37 22.02 流动负债合计 117,029.52 57.0969,516.4755.19121,353.01 74.40 非流动负债：
长期借款 87,978.00 42.9156,438.0044.8141,753.00 25.60 非流动负债合计87,978.00 42.9156,438.0044.8141,753.00 25.60 负债合计205,007.52 100.00125,954.47100.00163,106.01 100.00 截至2008年末，公司流动负债总额为117,029.52万元，占负债
总额的比重为57.09%。流动负债以应付账款、其他应付款和短期借
款为主。公司2008年应付账款为53,296.70万元，比上年增加了46,634.45万元，占公司负债总额的比重由上年的 5.29%增加到26.00%，增加部分主要是公司应付给长沙高新区管委会土地储备分
中心代垫的土地拆迁款和建设单位垫付的工程建设款。
截至2008年末，公司非流动负债总额为87,978.00万元，占负
债总额的比重为42.91%，相比上年的44.81%有所下降。公司长期
负债均为长期借款。
公司通过建立和完善财务规划和资本结构监控机制，统一配置和
管理资金，加快资金周转，提高资金使用效率，并有计划地安排长、短期债务偿还，再加上公司良好的信用，大大降低了公司正常生产经
营的资金压力，从而使公司具有较强的抗风险能力和良好的偿债能力。
（二）营运能力分析
公司2006年、2007年和2008年主要经营指标如下：
项目2008年度 2007年度 2006年度
总资产周转率（次/年）0.080.150.09
流动资产周转率（次/年）0.100.210.14
应收账款周转率（次/年） 0.71 1.75 1.88
存货周转率（次/年） 0.120.260.18
注：1、总资产周转率=营业收入/总资产平均余额
2、流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额
3、应收账款周转率=营业收入/(应收账款+其他应收款)的平均余额
4、存货周转率=营业成本/存货平均余额
2006年度总资产周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和存货周转率以2006年末数据为依据，2007、2008年度总资产周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和存
货周转率以当年（期初+期末）/2的数值为依据
近三年来，公司总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转
率等营运能力指标总体上处于一个较为合理的水平。2007年和2008
年，公司各项营运指标出现波动，主要是由长沙高新区管委会对公司
进行资产划拨所致。
（三）盈利能力分析
公司2006年、2007年和2008年主要盈利指标如下：
单位：万元
项目 2008年度 2007年度 2006年度
26,075.49
营业收入 46,651.0954,877.48 利润总额30,907.79 25,331.92 14,704.60
14,733.06
归属于母公司所有者的净利润 30,936.7825,360.10
11.59
净资产收益率（%） 6.9311.28 注：净资产收益率=归属于母公司所有者的净利润/归属于母公司的所有者权益平均余
额，2006年度归属于母公司的所有者权益平均余额以2006年末数据为依据，2007、2008年
度归属于母公司的所有者权益平均余额以当年（期初+期末）/2的数值为依据
近三年来，公司主营业务规模不断扩大，土地开发和工程建设收
入持续提高，2006年、2007年和2008年，公司营业收入分别为
26,075.49万元、54,877.48万元和46,651.09万元，总体上保持快
速增长。