股权投资基金积极作用
经过多年的快速成长,全球私募股权投资基金已经具备了相当规模。中国已经成为私募股权投资的热土,境外私募股权投资基金纷纷涌入中国并处于主导地位,本土人民币私募股权投资基金刚刚起步但发展迅速。私募股权投资基金在全球及在我国境内的深入拓展对全球金融资源配置、金融安全、市场稳定和投资者收益都产生了较大影响,大力发展私募股权投资基金对于完善资本市场体系、优化经济金融结构具有重要意义。私募股权投资基金在推动成长性企业发展方面有着独特和显著的作用,但是由于自身制度设计和业务操作流程的固有特点,使得私募股权投资基金也存在一定的经济风险。因此,积极推动私募股权基金的发展,一定要注意保护投资者和公众利益,防范系统风险,进行有效引导,以促进其健康发展。
私募股权投资基金的概念
私募基金是指以非公开方式向特定投资者募集基金资金,并以所募资金进行股权投资或证券投资的基金。根据私募基金的投资对象的不同,私募基金可分为私募股权投资基金(PrivateEquityFund,PEfund)和私募证券投资基金。私募股权投资基金是指以非公开方式向特定投资者募集基金资金,并以所募资金投资于具有高成长性的非上市公司的股权的基金。其投资对象主要是非上市公司的股权,私募证券投资基金的投资对象是上市公司股票、金融衍生工具等有价证券。
从广义上说,私募股权投资(privateequity)是指对未上市公司所进行的股权投资。从狭义上说,私募股权投资通常是指投资者购买一个未上市公司股权,并且参与公司的经营管理,以提升公司的实力,经过一段时期之后(通常是几年),再将公司的股权以更高的价格出售,以获取投资收益。
私募股权投资基金的基本运作程序是:基金管理人向特定的投资者定向募集初始资金,通过高杠杆融资获得后续资金,购买具有较高成长性的未上市公司的股权,并参与被投资公司的管理运作,待所持股份增值后,私募股权投资基金通过转让股权、管理层收购、IPO等方式退出投资,获取较高收益。
私募股权投资基金的积极作用
随着全球资本市场的迅猛发展,私募股权投资基金的影响日益扩大。在澳大利亚私募投资与风险投资协会
(AustralianPrivateEquity&VentureCapitalAssociation,AVAL)2007年5月发布的一份研究报告中,通过对美国、欧盟、英国、法国的私募股权投资基金行业的有关数据所进行的分析,发现私募股权投资基金对国民经济、资本市场和被投资企业都有着非常大的积极影响。
私募股权投资基金对国民经济的积极影响主要包括:增加就业机会;推动基金管理行业的发展;提高社会劳动生产率和促进发明创造;为投资者提供更高的
基金管理公司内部控制制度1 资产管理有限公司内部控制制度** 总则第一章 为了公司的规范发展,有效防范和化解经营风险,特制定本制度。第一条 第二条促进各保护资产的安全与完整,内部控制制度是公司为防范经营风险, 项经营活动的有效实施而制定的各种业务操作程序、管理方法与控制措施的总称。 内部控制的目标和原则第二章 第三条公司内部控制的目标: (一)保证经营的合法合规及公司内部规章制度的贯彻执行。 (二)防范经营风险和道德风险。 (三)保障客户及公司资产的安全、完整。 (四)保证公司业务记录、财务住处和其他信息的可靠、完整、及时。 (五)提高公司经营效率和效果。 公司内部控制制度的原则:第四条
(一)健全性:内部控制应当做到事前、事中、事后控制相统一;覆盖公司的 所有业务、部门和人员,渗透到决策、执行、监督、反馈等各个环节,确保不存在 内部控制的空白或漏洞。 (二)合理性:内部控制应当符合国家有关法律法规的有关规定,与公司经营 规模、业务范围、风险状况及公司所处的环境相适应,以合理的成本实现内部控制 目标。 前台业务运相互牵制;公司部门和岗位的设置应当权责分明、制衡性:(三) 页9 共页1 第 作与后台管理支持适当分离。 (四)独立性:承担内部控制监督检查职能的部门应当独立于公司其他部门。 内部控制的主要内容第三章 公司内部控制主要内容包括:环境控制、业务控制、会计系统控制、第五条 信息传递控制、内部审计控制等。
环境控制第一节 环境控制包括授权控制和员工素质控制两个方面。第六条 授权控制的主要内容包括:第七条 (一)股东大会是公司的权力机构。董事会是公司的常设决策机构,向股东大 会负责。监事会是公司的内部监督机构。负责对公司董事、经理的行为及公司财务 进行监督。 公司总裁由董事会聘任,对董事会负责,主持公司的经营管理工作,组织实施 董事会决议。 (二)公司作为法人实体独立承担民事责任,各业务部门在规定的业务、财务 和人事等授权范围内行使相应的职权; 各项业务和管理程序都制定了操作规程,各业务人员在授权范围内进行工作, 各项业务和管理程序遵照公司制定的各项操作规程运行; 公司对授权部门和人员建立了相应的评价和反馈机制,授权期限不超过一年,
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基金运作流程阶段步骤目的操作事项责任部门 投资项目 通过一定渠道,例如自有渠道(个人网络、 市场分析、战略合作伙伴、股东),中介渠 道(银行、券商、律师/会计事务所、其他 专业机构),品牌渠道(公司网站、客服中 心)等,寻找潜在的投资项目。 流程: ①渠道建立; ②资料初步建立; ③登记申请项目表; ④整理项目资料; ⑤登记进入项目资料库。 投资管理部项目的寻找市场营销部 客户服务部 的选择 流程: 对潜在的投资项目,进行初步筛选,过滤 ①缩写项目基本情况报告; ②项目初评; 掉不值得投资的项目,将可能存在投资价 值的项目进行立项,以深入调查。 ③编写项目初步筛选报告; ④进一步评估; ⑤立项登记。 筛选的标准主要有:投资规模、行业、发 展阶段、产品、管理团队、投资区域等。 项目的筛选投资管理部
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范文范例精心整理 调查对象:企业实地考察、会见管理团队、业务伙伴和前投资者、 潜在客户和供应商、技术和行业专家、银行/会计师/律师/券商、 竞争对手等。 调查内容:企业过去的发展背景、历史记录,现在财务状况、经营 状况、销售以及运营状况等,以及未来的发展前景和展望等多个方 面。其中,财务状况、经营状况和发展愿景是最重要的调查内容。投资管理部对经过初步筛选保留下来的项目进行详细调查措施:组建一支高效的尽职调查团队、借助中介机构的专业技法律事务部尽职调查的调查,并深入了解,以确定项目是否具能、加强对尽职调查的重视和参与。财务部 有投资价值。流程:人力资源部 ①组建项目团队;投决委员会 ②制定尽职调查计划; ③内外部调查; ④形成调查报告初稿; ⑤投资委员会反馈意见; ⑥撰写尽职调查报告。 采取一定的方法,对投资项目价值进行评项目评估估,以进一步确定目标企业是否值得投资, 并为融资资金量的确定奠定基础。流程: ①项目可行性报告的撰写; ②项目风险分析及评估; ③自身实力和融资能力评估; ④风险控制委员会评估; ⑤超出委员会权限的交由董事会评审。 投资管理 部 法律事务 部 财务部 风控委员 会 董事会 投资决策在对投资项目进行调查评估之后,综合各 方面的因素,做出最终决策,选择拟投资 的项目。 流程: ①召开投资决策委员会会议; ②会议就项目报告进行讨论、表决,并提出改进意见; 投资管理 部 投决委员 会
1、证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担集合投资方式。 2、与股票、债券不同,证券投资基金是一种间接投资工具。 3、基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中重要当事人。 4、证券投资基金(简称“基金”)是指通过发售基金份额,将众多投资者资金集中起来,形成 独立财产,由基金托管人托管,基金管理人管理,以投资组合方式进行证券投资一种利益共享、风险共担集合投资方式。 5、证券投资基金通过发行基金份额方式募集资金,个人投资者或机构投资者通过购买一定数 量基金份额参加基金投资。 6、基金所募集资金在法律上具备独立性,由选定基金托管人保管,并委托基金管理人进行股 票、债券分散化组合投资。 7、基金投资者是基金所有者。 8、基金投资收益在扣除由基金承担费用后盈余所有归基金投资者所有,并根据各个投资者所 购买基金份额多少在投资者之间进行分派。 9、每只基金都会订立基金合同,基金管理人、基金托管人和基金投资者权利义务在基金合同 中有详细商定。 10、基金公司在发售基金份额时都会向投资者提供一份招募阐明书。关于基金运作各个方 面,如基金投资目的与理念、投资范畴与对象、投资方略与限制、基金发售与买卖、基金费用与收益分派等,都会在招募阐明书中详细阐明。 11、基金合同与招募阐明书是基金设立两个重要法律文献。 12、与直接投资股票或债券不同,证券投资基金是一种间接投资工具。一方面,证券投资 基金以股票、债券等金融证券为投资对象;另一方面,基金投资者通过购买基金份额方式间接进行证券投资。 13、证券投资基金在美国被称为“共同基金”;
14、在英国和中华人民共和国香港特别行政区被称为“单位信托基金” 15、在欧洲某些国家被称为“集合投资基金”或“集合投资筹划” 16、在日本和中华人民共和国台湾地区则被称为“证券投资信托基金” 17、证券投资基金特点:(1)集合理财、专业管理;(2)组合投资、分散风险;(3)利 益共享、风险共担;(4)严格监管、信息透明;(5)独立托管、保障安全。 18、为减少投资风险,某些国家法律普通规定基金必要以组合投资方式进行基金投资运 作,从而使“组合投资、分散风险”成为基金一大特色。 19、证券投资基金实行“利益共享、风险共担”原则。 20、基金投资者是基金所有者。基金投资收益在扣除由基金承担费用后盈余所有归基金投 资者所有,并根据各投资者所持有基金份额比例进行分派。 21、为基金提供服务基金托管人、基金管理人只能按规定收取一定比例托管费、管理费, 并不参加基金收益分派。 22、基金与股票、债券差别:(1)反映经济关系不同。股票反映是一种所有权关系,是一 种所有权凭证,投资者购买股票后就成为公司股东;债券反映是债权债务关系,是一种债权凭证,投资者购买债券后就成为公司债权人;基金反映则是一种信托关系八是一种受益凭证,投资者通过购买基金份额就成为基金受益人。(2)所筹资金投向不同。股票和债券是直接投资工具,筹集资金重要投向实业领域;基金是一种间接投资工具,所筹集资金重要投向有价证券等金融工具或产品。(3)投资收益与风险大小不同。普通状况下,股票价格波动性较大,是一种高风险、高收益投资品种;债券可以给投资者带来较为拟定利息收人,波动性也较股票要小,是一种低风险、低收益投资品种;基金投资于众多股票,能有效分散风险,是一币风险相刘适中、收益相刘稳健投资品种。 23、基金与银行储蓄存款差别:截至当前,由于开放式基金重要通过银行代销,许多投资 者误以为基金是银行发行金融产品,与银行储蓄存款没有太大区别。事实上,两者有着本
精品文档基金从业资格考试模拟试题及答案 一、单项选择题(共80道,每题0.5分;下列每小题有四个备选答案,只有一项最符合题目要求,请将该项答案对应的序号填写在题目空白处。选错或者不选不得分。) (1)以下哪些不是有价证券的性质:() A. 期限性 B. 收益性 C. 流动性 D. 投机性 (2)按经济性质分,有价证券不包括以下哪一类:() A. 存款 B. 股票 C. 债券 D. 基金 (3)证券投资咨询的机构应当有( )名以上取得证券投资咨询从业资格的专职人员,其高级管理人员中,至少有一名取得证券投资咨询从业资格。 A. 5 B. 10 C. 15 D. 20
精品文档 (4)截至2008年6月底,我国共有()家基金管理公司 A. 50 B. 53 C. 58 D. 60 (5)央行发行央票是为了( )。 A. 筹集自有资本 B. 筹集债务资本 C. 调节商业银行法定准备金 D. 减少商业银行可贷资金 (6)证券法开始实施是( )。 A. 1997年 B. 1998年 C. 1999年 D. 2000年 (7)存续期募集的信息披露主要指开放式基金在基金合同生效后每()个月披露一次更新的招募说明书。 A. 6
B. 2 C. 3 D. 1 (8)1924年3月21日,“马萨诸塞投资信托基金”设立,意味着美国式基金的真正起步。这也是世界上第一个( )。 A. 契约型投资基金 B. 公司型开放式基金 C. 股票基金 D. 封闭式基金 (9)( )指基金委托人以《证劵投资基金法》《证券投资基金会计核算办法》等法律法规为依据,对管理人的账务处理过程与结果进行核对的过程。 A. 基金账务的复核 B. 基金头寸的复核 C. 基金资产净值的复核 D. 基金对财务报表的复核 (10)证券投资咨询机构申请基金代销业务资格,注册资本不低于( )元人民币,且必须为实缴货币资本。 A. 1 000万 B. 2 000万
上海***股权投资基金有限公司内部控制制度大纲 颁发日期2016年3月X日 目录 一、总则 二、内部控制的目标和原则 三、内部控制的基本要求 四、内部控制的体系 五、内部控制的流程和职责分配 六、内部控制的内容 第一节投资管理业务的控制 第二节登记注册业务的控制 第三节基金销售业务的控制 第四节信息披露与交流的控制 第五节电子信息系统管理的控制 第六节公司财务系统的控制 第七节监察稽核业务的控制 第八节公司行政与人事管理的控制 七、内部控制的方法 八、附则
上海***股权投资基金有限公司内部控制大纲 一、总则 第一条为了最大限度地保护基金投资人和公司股东的权益,确保公司及基金的运作符合国家有关法律、法规的规定与行业最佳操守,保障公司平稳、持续的发展,特制订本大纲。 第二条本制度依据《中华人民共和国证券投资基金法律》(以下简称《基金法》)等相关法律、法规,中国证监会的有关规定,以及《上海***股权投资基金管理有限公司章程》(以下简称《公司章程》),并结合国际通行的基金管理公司内部控制惯例和公司业务开展需要而专门制订。 第三条本制度是公司制定各项基本管理制度、开展各项业务工作的重要原则和依据。 第四条当国家有关法律、法规与市场状况发生变化时,公司应及时调整内部控制大纲的相关内容,并报中国证监会备案。 二、内部控制的目标和原则 第五条内部控制工作是指公司为防范和化解风险,保护资产的安全与完整,促进经营活动的有效展开,通过制定和实施一系列组织机制、管理方法、操作程序与控制措施而形成的系统。内部控制制度是指公司为实现内部控制目标而建立的一系列组织机制、管理方法、操作程序与控制措施的总称。 第六条公司内部控制的总体目标是: (一)保证公司经营运作严格遵守国家有关法律、法规和行业监管规则,自觉形成守法经营、规范运作的经营思想和经营风格; (二)保证公司经营管理和基金投资运作符合行业最佳操守; (三)提高经营管理效率和效益,确保经营业务的稳健运行和受托资产的安全完整,实现公司的持续、稳定、健康发展; (四)确保所使用的和对外公布的财务和其他信息真实、准确、完整; (五)维护公司良好的市场形象和社会形象。
私募股权投资基金操作全流程 一、项目选择和可行性核查 (一)项目选择 由于私募股权投资期限长、流动性低,投资者为了控制风险通常对投资对象提出以下要求: 1、优质的管理,对不参与企业管理的金融投资者来说尤其重要; 2、至少有2至3年的经营记录、有巨大的潜在市场和潜在的成长性、并有令人信服的发展战略计划; 3、行业和企业规模(如销售额)的要求,投资者对行业和规模的侧重各有不同,金融投资者会从投资组合分散风险的角度来考察一项投资对其投资组合的意义。 4、估值和预期投资回报的要求,由于不像在公开市场那么容易退出,私募股权投资者对预期投资回报的要求比较高,至少高于投资于其同行业上市公司的回报率。 5、3-7年后上市的可能性,这是主要的退出机制。 6、另外,投资者还要进行法律方面的调查,了解企业是否涉及纠纷或诉讼、土地和房产的产权是否完整、商标专利权的期限等问题。很多引资企业是新兴企业,经常存在一些法律问题,双方在项目考查过程中会逐步清理并解决这些问题。 (二)可行性核查对于PE,选择投资的目标企业,是整个基金投资行为的起点,这一“淘金”的过程主要包括两个方面:一是有足够多
的项目可供筛选,二是用经济的方法筛选出符合投资标准的目标公司。(1)项目来源项目中介:拥有大量客户关系的律师(事务所)、会计师(事务所)、咨询公司、投资银行、行业协会等等,PE也会积极主动的寻找潜在的合作伙伴(或目标公司),例如,帮助其在海外的投资组合中的公司寻找在中国的战略合作伙伴。 (2)市场调研在获得项目信息后,PE团队中得分析员会着手进行调研,行业研究的首要工作是精确的定义目标公司的主营业务,从大行业到细分行业,再到商业模式、盈利模式,乃至目标客户,通过对产业链、市场容量、行业周期、技术趋势、竞争格局和政策等方面的分析,获得对目标公司所在行业的初步、全景式了解。 (3)公司调研主要包括: 1、证实目标公司在商业计划书中所陈述的经营信息的真实性; 2、了解商业计划书没有描述或是无法通过商业计划书表达的内容,如生产流程、员工精神面貌等; 3、发现目标公司在当前经营中存在的主要问题,而能否解决这些问题将成为PE前期投资决策的重要依据。 4、增进对行业的了解,对企业未来的发展战略、市场定位重新评价; 5、与目标公司管理层近距离接触,观察管理层的个性、价值观、经营理念、经验与能力,通过沟通建立相互之间的了解与信任,以及就投资额与股权比例等事宜交换意见。 (4)条款清单条款清单是PE与企业主就未来的投资交易所达成的原则性约定。条款清单中约定了PE对被投资企业的估值和计划投资
2013年证券从业资格考试《证券投资基金》考试重点汇总 1、证券投资基金是一种实行组合投资、专业治理、利益共享、风险共担的 集合投资方式。 2、与股票、债券不同,证券投资基金是一种间接投资工具。 3、基金投资者、基金治理人和托管人是基金运作中的要紧当事人。 4、证券投资基金(简称“基金”)是指通过发售基金份额,将众多投资者的 资金集中起来,形成独立财产,由基金托管人托管,基金治理人治理,以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。 5、证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金,个人投资者或机构投 资者通过购买一定数量的基金份额参与基金投资。 6、基金所募集的资金在法律上具有独立性,由选定的基金托管人保管,并 托付基金治理人进行股票、债券的分散化组合投资。 7、基金投资者是基金的所有者。 8、基金投资收益在扣除由基金承担的费用后的盈余全部归基金投资者所 有,并依据各个投资者所购买的基金份额的多少在投资者之间进行分配。 9、每只基金都会订立基金合同,基金治理人、基金托管人和基金投资者的 权利义务在基金合同中有详细约定。
10、基金公司在发售基金份额时都会向投资者提供一份招募讲明书。有 关基金运作的各个方面,如基金的投资目标与理念、投资范围与对象、投资策略与限制、基金的发售与买卖、基金费用与收益分配等,都会在招募讲明书中详细讲明。 11、基金合同与招募讲明书是基金设立的两个重要法律文件。 12、与直接投资股票或债券不同,证券投资基金是一种间接投资工具。 一方面,证券投资基金以股票、债券等金融证券为投资对象;另一方面,基金投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。 13、证券投资基金在美国被称为“共同基金”; 14、在英国和中国香港特不行政区被称为“单位信托基金” 15、在欧洲一些国家被称为“集合投资基金”或“集合投资打算” 16、在日本和中国台湾地区则被称为“证券投资信托基金” 17、证券投资基金的特点:(1)集合理财、专业治理;(2)组合投资、 分散风险;(3)利益共享、风险共担;(4)严格监管、信息透明;(5)独立托管、保障安全。 18、为降低投资风险,一些国家的法律通常规定基金必须以组合投资的 方式进行基金的投资运作,从而使“组合投资、分散风险”成为基金的一大特色。 19、证券投资基金实行“利益共享、风险共担”的原则。
证券投资基金(二) 一、单项选择题 1、2007年11月中国证监会基金部发布( ),允许符合条件的基金管理公司开展为特定客户管理资产的业务。 A.《基金法》 B.《开放式证券投资基金试点办法》 C.《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》 D.《证券投资基金管理暂行办法》 2、公司型基金以发行( )的方式募集资金。 A.公司债券 B.企业债券 C.股份 D.基金份额 3、公司型基金是依据( )设立,在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。 A.股东大会 B.基金契约 C.公司董事会 D.基金公司章程 4、( )是指从基金资产中提取的、支付给为基金提供专业化服务的基金管理人的费用,即管理人为管理和操作基金而收取的费用。 A.基金管理费 B.基金托管费 C.证券交易费用 D.清算费用 5、到2007年年底,已有( )只封闭式基金转为开放式基金。 A.19 B.20 C.21 D.22 6、下列选项中( )不是货币市场基金的投资对象。 A.银行短期存款 B.国库券 C.股票 D.公司短期债券 7、在美国,有50%左右的家庭投资于基金,基金占所有家庭资产的( )%左右。 A.20 B.30 C.40 D.50 8、( )年中国基金业也开始了国际化航程,目前获得合格境内机构投资者(QDII)资格的国内基金管理公司已可以通过募集基金投资国际市场,且QDII基金。 A.2005 B.2006 C.2007 D.2008 9、我国《基金法》规定,基金管理人由依法设立的( )担任。 A.基金管理公司 B.证券交易所 C.信托投资公司 D.证券公司 10、( )是指基金资产总值减去负债后的价值。 A.基金资产净值 B.基金份额净值 C.基金资产总值 D.基金总份额 11、封闭式基金是指( )。 A.经核准的基金份额总额在基金合同期限内可以自由变动,基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的基金 B.经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变,基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的基金 C.经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变,基金份额禁止在依法设立的证券交易场
XXX基金管理(北京)有限公司 内部控制制度 (风险控制及利益冲突防范) 第一章总则 第一条为了XXX基金管理(北京)有限公司(以下简称“公司”)的规范发展,有效防范和化解风险,促进合法合规、诚信经营,提高风险 防范能力,依据《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂 行办法》、《私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)》、 《私募投资基金管理人内部控制指引》等相关规定,制定本制度。第二条内部控制制度是公司为保护资产的安全与完整,促进各项经营活动的有效实施而制定的各种业务操作程序、管理方法与控制措施的总 称。 第二章内部控制的目标和原则 第三条公司内部控制的目标: (一)保证经营的合法合规及公司内部规章制度的贯彻执行; (二)防范经营风险和道德风险; (三)保障客户及公司资产的安全、完整; (四)保证公司业务记录、财务信息和其他信息的可靠、完整、及 时; (五)提高公司经营效率和效果。 第四条公司内部控制制度的原则: (一)健全性:内部控制应当做到事前、事中、事后控制相统一; 覆盖公司的所有业务和人员,渗透到决策、执行、监督、反 馈等各个环节,确保不存在内部控制的空白或漏洞。 (二)合理性:内部控制应当符合国家有关法律法规和主管机构的
有关规定,与公司经营规模、业务范围、风险状况及公司所 处的环境相适应,以合理的成本实现内部控制目标。 (三)制衡性:公司岗位的设置应当权责分明、相互牵制;前台业务运作与后台管理支持适当分离。 (四)独立性:承担内部控制监督检查职能的岗位应当独立于公司其他岗位。 第三章内部控制的主要内容 第五条公司内部控制主要内容包括:防范利益冲突、风险管理等。 第一节防范利益冲突 第六条为切实防范公司、投资人及员工的利益冲突,促进公司业务的规范发展,根据相关法律法规、监管规定制定本制度。 第七条本制度所称防范利益冲突,是指公司与投资人在独立运作、分开管理、相互隔离等措施,以及公司在财务、资产、经营管理、业务运 作等方面独立运作、分开管理、相互隔离等措施。加强公司之间风 险控制和合规管理,防止发生利益冲突、利益输送、“暗箱”操作 和道德风险。公司的行政负责人是防范利益冲突制度实施的第一责 任人,并需指定专人具体负责落实本制度,开展防范利益冲突相关 工作。 第八条公司与投资人在人员、机构、财务、资产、经营管理、业务运作等方面相互独立。 第九条公司具有独立的法人治理结构,独立进行经营管理、投资决策和投资管理,实现业务独立。 第十条公司建立独立的投资决策机制,明确投资决策权限、项目选择标准、投资比例限制以及有关业务流程,提高投资决策、执行、监督的透 明度,防范投资风险。 第十一条公司运作坚持市场化原则,引进专业投资人才,建立专业团队,树立品牌意识,促进合理竞争。
第一章股权投资基金概述 单选题 1、关于股权投资基金的投资对象私人股权,不包括()。(2.5 分) A 上市企业非公开发行和交易的依法可转换为普通股的优先股 B 上市企业公开发行和交易的普通股 C 上市企业非公开发行和交易的依法可转换为普通股的可转换债券 D 非上市企业的股权 正确答案:B 2、股权投资基金通常被称为“耐心的资本”,是因为()。(2.5 分) A 专业性较强 B 投资周期较长 C 投资收益波动性较大 D 投后管理投入资源较多 正确答案:B 3、目前我国股权投资基金的募集()。(2.5 分) A 只能私募 B 可以私募,也可以公募 C 只能公募 D 根据具体投资对象确定 正确答案:A 4、不同类型的金融产品具有不同的风险和期望收益特征,在投资者的资产配置中通常具有“高风险、高期望收益”的金融产品是()。(2.5 分)
A 股权投资基金 B 银行理财产品 C 货币市场基金 D 固定收益证券 正确答案:A 5、股权投资基金投资者可以从基金收入分配中获得()。Ⅰ.本金Ⅱ.投资收益Ⅲ.管理费Ⅳ.业绩报酬(2.5 分) A Ⅰ、Ⅱ B Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ C Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ D Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ 正确答案:A 6、“私人股权投资基金”一词中,“私人”是指()。(2.5 分) A 仅指基金是私募的 B 投资者为非国有或集体所有的机构或个人 C 股权是非公开发行和交易,基金是私募的 D 仅指股权是非公开发行和交易 正确答案:D 7、1958年,美国小企业管理局设立“小企业投资公司计划”,以()的形式鼓励成立小企业投资公司。(2.5 分) A 低息贷款和融资担保 B 短期贷款和融资租赁 C 低息贷款和融资租赁
私募股权投资基金设立方案、程序 一、基金的架构 当前国内的私募股权投资基金主要有三种组织架构:公司制、合伙制和信托制。本方案一并介绍该三种架构,并简要比较三种架构的特点。根据国际成功的经验和国内基金的发展趋势,我们建议优先选择合伙制架构。 (一)架构 1、架构一:公司制 公司制基金的投资者作为股东参与基金的投资、依法享有《公司法》规定的股东权利,并以其出资为限对公司债务承担有限责任。基金管理人的存在可有两种形式:一种是以公司常设的董事身份作为公司高级管理人员直接参与公司投资管理;另一种是以外部管理公司的身份接受基金委托进行投资管理。 公司制基金的组织结构图示如下: 2、架构二:有限合伙制 合伙制基金很少采用普通合伙企业形式,一般采用有限合伙形式。有限合伙制基金的投资人作为合伙人参与投资,依法享有合伙企业财产权。其中的普通合
伙人代表基金对外行使民事权利,并对基金债务承担无限连带责任。其他投资者作为有限合伙人以其认缴的出资额为限对基金债务承担连带责任。从国际行业实践来看,基金管理人一般不作为普通合伙人,而是接受普通合伙人的委托对基金投资进行管理,但两者一般具有关联关系。国内目前的实践则一般是基金管理人担任普通合伙人。 有限合伙制基金的组织结构图示如下: 3、架构三:信托制 信托制基金由基金持有人作为委托人兼受益人出资设立信托,基金管理人依照基金信托合同作为受托人,以自己的名义为基金持有人的利益行使基金财产权,并承担相应的受托人责任。 信托制基金的组织结构图示如下: (二)不同架构的比较 三种不同基金的架构之间在投资者权利、税收地位、信息披露、投资者规模
限制、出资进度及责任承担等方面具有不同的特点。本方案仅简要介绍各架构在投资者权利和税收地位方面的差别。 1、投资者权利 公司制有限合伙制信托制基金管理人的任命间接直接直接① 外部审计机构的任命股东会合伙人会议基金管理人 参与基金管理②不参与不参与不参与 资本退出需管理人同 意③需管理人同意不需管理人同 意④ 审议批准会计报表股东会基金管理人基金管理人 基金的终止与清算股东投票合伙人投票信托合同约定 注: ①一般而言,受托人应是基金的主要发起人之一。如无重大过失或违法违约行为, 委托人无权解任基金管理人 ②作为整体,投资者无权参与基金管理。实践中,基金管理人负责投资决策的委 员会中一般会有个别投资者代表。 ③依照《公司法》和《合伙企业法》,股东或合伙人转让权益需要其他股东或合伙 人同意。实践中,一般投资者与管理人签订协议,允许管理人代表他们同意其 他股东或合伙人的退出。 ④从《信托法》角度看,委托人可以自行解除委托。但实践中,信托合同可能会 有不同安排。 一般而言,公司制下,基金的投资人不能干预基金的具体运营,但部分投资人可通过基金管理人的投资委员会参与投资决策。有限合伙制下,基金管理人(普通合伙人)在基金运营中处于主导地位;有限合伙人部分可以通过投资委员会参与投资决策,但一般通过设立顾问委员会对基金管理人的投资进行监督。信托制下,投资人基本上难以干预到受托人(基金管理人)的投资决策。 2、税收地位
2020年等级考试《证券投资基金基础知识》测试卷考试须知: 1、考试时间:180分钟。 2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。 3、请仔细阅读各种题目的回答要求,在规定的位置填写您的答案。 4、不要在试卷上乱写乱画,不要在标封区填写无关的内容。 5、答案与解析在最后。 姓名:___________ 考号:___________ 一、单选题(共70题) 1.( )是政府支出和政府收入之间的差额。 A.预算赤字 B.通货膨胀 C.利率 D.汇率 2.下列哪一项不属于在资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设中投资者的投资范围( )。 A.股票 B.债券 C.人力资本 D.无风险借贷安排 3.( )是指在给定时间区间和置信区间内,投资组合损失的期望值。 A.预期价值 B.预期风险
D.预期收益 4.( )年12月,国内第一只真正意义上运用股指期货工具进行风险对冲的公募基金成立。 A.2000 B.2001 C.2012 D.2013 5.当企业处于( )时,各项技术已经成熟,产品的市场也基本形成并不断扩大,公司的利润开始逐步上升,公司股价逐步上涨。 A.初创期 B.成长期 C.成熟期 D.衰退期 6.下列关于跟踪误差和主动比重的说法中,正确的是( )。 Ⅰ 跟踪误差可以用来衡量投资组合的相对风险是否符合预定的目标或是否在正常的范围内 Ⅱ 主动比重用来衡量投资组合相对于基准的偏离程度 Ⅲ 主动比重为0意味着该投资组合与基准完全不同 Ⅳ 指数基金的跟踪误差较低 A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ 7.若交割价格高于远期价格,套利者就可以通过买入标的资产现货、卖出远期并等待交割来获取无风险利润,从而促使现货价格( ),交割价格( ),直至套利机会消失。 A.上涨;上涨 B.上涨;下降
1、以股权行使的条件为标准划分,可以将股东权分为()。 A.共益权 B.自益权 C.单独股东权 D.少数股东权 2、证券公司、证券投资咨询机构及其执业人员向社会公众开展证券投资咨询业务活动时,禁止事项有()。 A.代理投资人从事证券、期货买卖 B.向投资人承诺证券、期货投资收益 C.利用咨询服务与他人合谋操纵市场或者进行内幕交易 D.与投资人约定分享投资收益或者分担投资损失 3、经中国证监会批准,证券公司可以从事的客户资产管理业务有()。 A.为单一客户办理定向资产管理业务 B.为多个客户办理集合资产管理业务 C.为多个客户办理定向资产管理业务 D.为客户办理特定目的的专项资产管理业务 4、证券公司代销金融产品,应当遵守法律、行政法规和证监会的规定,遵循()原则,避免利益冲突,不得损害客户合法权益。 A.自愿 B.平等 C.诚实信用 D.公平 5、证券公司应当审慎选择代销的金融产品,充分了解金融产品的()。 A.风险收益特征 B.基本性质 C.发行依据 D.投资安排 6、证券公司应当健全业务隔离制度,确保融资融券业务与证券资产管理、证券自营、投资银行等业务在()等方面相互分离、独立运行。 A.机构 B.人员 C.信息 D.账户 7、根据《中国证券业协会诚信管理办法》的规定,处分处罚信息包括()。 A.受处罚处分机构或个人名称 B.受处罚处分机构责任人 C.处罚处分时间 D.处罚处分类比 8、国家鼓励证券公司在有效控制风险的前提下,依法开展()活动。 A.经营方式创新 B.业务或者产品创新 C.组织创新 D.激励约束机制创新 9、财务顾问从事上市公司并购重组财务顾问业务,应当公平竞争,按照()与委托人商
风险管理和内部控制制度 第一章总则 第一条为保障公司私募基金业务的安全运作和管理,加强 公司内部风险管理,规范投资行为、提高风险防范能力,保障投资者公司及公司股东的合法权益,根据《中华人民共和国证券投资基金法》《私募投资基金监督管理暂行办法》等法律法规及相关自律规则,结合公司情况,制定本制度。 第二条公司私募基金运营风险控制制度的总体目标: 1、保证公司私募基金运营管理活动的合法合规性; 2、保证投资者的合法权益不受侵犯; 3、实现公司稳健、持续发展,维护股东权益; 4、促进公司全体员工恪守职业操守,正直诚信,廉洁自律, 勤勉尽责。 第三条公司内部控制遵循的原则: 1、全面性原则:内部控制必须覆盖公司的所有部门和岗位, 渗透各项业务过程和业务环节,并普遍适用于公司每一位职员;
2、审慎性原则:内部控制的核心是有效防范各种风险,公司组织体系的构成、内部管理制度的建立都要以防范风险、审慎经营为出发点; 3、相互制约原则:公司设置的各部门、各岗位权责分明、相互制衡。 4、独立性原则:公司根据业务的需要设立相对独立的机构、部门和岗位;公司内部部门和岗位的设置必须权责分明; 5、适应性原则:内部控制与公司经营规模、业务范围、竞争状况和风险水平等相适应,并随着情况的变化及时加以调整。 6、成本效益原则:公司运用科学化的经营管理方法降低运作成本,提高经济效益,力争以合理的控制成本达到最佳的内部控制效果。 第二章风险管理模式 第四条实行“事前、事中、事后”的全面风险管理模式,以风险防控为导向的风险应对制度。 第五条事前风险管理: 通过投资领域、投资期限、投资阶段和投资额度的限定,提前限定了公司投资交易决策的范围,公司决策部门可在限定范围内自由决策,做到事前行为可预判。
股权投资基金公司组织架构图
基金运作流程 阶段步骤目的操作事项责任部门 投资项目的选择项目的寻找 通过一定渠道,例如自有渠道(个人网络、 市场分析、战略合作伙伴、股东),中介渠 道(银行、券商、律师/会计事务所、其他 专业机构),品牌渠道(公司网站、客服中 心)等,寻找潜在的投资项目。 流程: ①渠道建立; ②资料初步建立; ③登记申请项目表; ④整理项目资料; ⑤登记进入项目资料库。 投资管理部 市场营销部 客户服务部项目的筛选 对潜在的投资项目,进行初步筛选,过滤 掉不值得投资的项目,将可能存在投资价 值的项目进行立项,以深入调查。 筛选的标准主要有:投资规模、行业、发 展阶段、产品、管理团队、投资区域等。 流程: ①缩写项目基本情况报告; ②项目初评; ③编写项目初步筛选报告; ④进一步评估; ⑤立项登记。 投资管理部
尽职调查对经过初步筛选保留下来的项目进行详细 的调查,并深入了解,以确定项目是否具 有投资价值。 调查对象:企业实地考察、会见管理团队、业务伙伴和前投资者、 潜在客户和供应商、技术和行业专家、银行/会计师/律师/券商、竞 争对手等。 调查内容:企业过去的发展背景、历史记录,现在财务状况、经营 状况、销售以及运营状况等,以及未来的发展前景和展望等多个方 面。其中,财务状况、经营状况和发展愿景是最重要的调查内容。 调查措施:组建一支高效的尽职调查团队、借助中介机构的专业技 能、加强对尽职调查的重视和参与。 流程: ①组建项目团队; ②制定尽职调查计划; ③内外部调查; ④形成调查报告初稿; ⑤投资委员会反馈意见; ⑥撰写尽职调查报告。 投资管理部 法律事务部 财务部 人力资源部 投决委员会 项目评估采取一定的方法,对投资项目价值进行评 估,以进一步确定目标企业是否值得投资, 并为融资资金量的确定奠定基础。 流程: ①项目可行性报告的撰写; ②项目风险分析及评估; ③自身实力和融资能力评估; ④风险控制委员会评估; ⑤超出委员会权限的交由董事会评审。 投资管理部 法律事务部 财务部 风控委员会 董事会 投资决策在对投资项目进行调查评估之后,综合各 方面的因素,做出最终决策,选择拟投资 的项目。 流程: ①召开投资决策委员会会议; ②会议就项目报告进行讨论、表决,并提出改进意见; 投资管理部 投决委员会
产业投资子基金设立方案 一、基金设立的背景和目标 【】有限公司(以下简称“【】”)拟与【】省产业投资引导基金(以下简称“引导基金”)、【】省优质农业企业及企业家(以下简称“其他合作方”)共同成立“【】产业投资子基金”(以下简称“子基金”),投资【】省优质的大农业概念类公司股权,并经过一段时间培育、整合后,在其符合新三板挂牌/IPO要求,或资本增值后,通过第三方(上市公司)股权转让、控股股东/管理层回购、A股/新三板二级市场减持股票等方式实现退出。 二、子基金基本情况 (一)子基金名称 子基金名称拟定为“【】产业投资子基金”。 (二)子基金组织形式 子基金的组织形式为有限合伙企业。 (三)子基金注册地 子基金注册地为【】省【】市。 (四)子基金规模 子基金由【】、引导基金、【】省优质农业企业及企业家 1
发起设立,总规模【】亿元。 (五)子基金主发起人情况 子基金由【】作为主发起人发起设立。【】出资【】亿元,担任普通合伙人及执行事务合伙人,对合伙企业债务承担无限连带责任。 【】系一家股权投资基金、并购基金管理公司,注册资本【】亿元,主要运用自有资金及设立子基金进行股权投资或与股权相关的债权投资,以及提供投资顾问、投资管理、财务顾问服务。【】年,【】取得中国证券投资基金业协会颁发的“私募投资基金管理人”牌照,编号【】。【】具有健全的股权投资管理、风险控制流程和财务管理制度,规范的项目遴选机制和投资决策机制,能够为被投资企业提供创业辅导、管理咨询、财务顾问等增值服务。 【】能够有效促进资源拓展和匹配,实现业务联动,资源共享,具有丰富的项目储备。同时【】与多家券商、金融机构保持着良好的关系和合作,有数百家上市公司、新三板挂牌公司、标的公司资源,能够有效的促进股权投资基金的资源拓展和匹配。 【】主要投资管理团队人员有【】年以上投资银行工作经验,长期服务于中小型企业,对资本市场运作具有丰富经验。此外,【】与【】行业研究所合作密切,重要项目、重 2
《证券投资基金基础知识》考点速记(精华版) 第1章投资管理基础 第一节财务报表 财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表三大报表,外加所有者权益变动表。 一、资产负债表 1.资产负债表含义 (1)资产负债表也称为企业的“第一会计报表”。资产负债表报告了企业在某一时点的资产、负债和所有者权益的状况,报告时点通常为会计季末、半年末或会计年末。 (2)资产负债表反映了企业在特定时点的财务状况,是企业经营管理活动结果的集中体现。 2.会计恒等式:资产=负债+所有者权益 (1)资产部分表示企业所拥有的或掌握的,以及被其他企业所欠的各种资源或财产。 (2)负债表示企业所应支付的所有债务。所有者权益又称股东权益或净资产,是指企业总资产中扣除负债所余下的部分,表示企业的资产净值,即在清偿各种债务以后,企业股东所拥有的资产价值。 (3)所有者权益包括以下四部分: 一是股本,即按照面值计算的股本金。
二是资本公积,包括股票发行溢价、法定财产重估增值、接受捐赠资产、政府专项拨款转入等。 三是盈余公积,又分为法定盈余公积和任意盈余公积。 四是未分配利润,指企业留待以后年度分配的利润或待分配利润。 3.资产负债表通常有以下四方面的基本作用: (1)资产负债表列出了企业占有资源的数量和性质。 (2)资产负债表上的资源为分析收入来源性质及其稳定性提供了基础。 (3)资产负债表的资产项可以揭示企业资金的占用情况,负债项则说明企业的资金来源和财务状况。 (4)资产负债表可以为收益把关。 二、利润表 1.利润表含义 (1)利润表(income statement),亦称损益表,反映一定时期(如一个会计季度或会计年度)的总体经营成果,揭示企业财务状况发生变动的直接原因。利润表是一个动态报告。 (2)利润表由三个主要部分构成。第一部分是营业收入;第二部分是与营业收入相关的生产性费用、销售费用和其他费用;第三部分是利润。 (3)在评价企业的整体业绩时,重点在于企业的净利润,即息税前利润(EBIT)减去利息费用和税费。 三、现金流量表
私募基金内部控制制度 第一章总则 第一条为保证XXXX公司规范、稳健的运作,尽可能防止和减少风险的发生,充分保护投资者的合法利益,依据《中华人民共和国证券法》、《证券投资基金管理暂行办法》等法律法规以及公司章程,结合本公司实际情况特制定本纲要。 第二条风险控制与业务发展具有同等重要的地位,健全的风险控制机制和完善的风险控制制度是规范公司行为、有效防范风险的主要措施,也是衡量公司经营管理水平的重要标志。公司应建立高效运行、控制严密的风险控制机制,制定科学合理、切实有效的风险控制制度。 第二章内部风险控制目标和原则 第三条公司内部风险控制的目标 1. 保证公司的经营运作符合国家有关法律法规及公司各项规章制度,形成守法经营、规范运作的经营思想和经营风格。 2. 保证投资人的合法权益不受侵犯。 3. 完善公司治理结构,形成科学合理的决策机制、执行机制和监督机制,保证公司的经营目标和经营战略得以实现。 4. 建立行之有效的风险控制系统,将各种风险严格控制在规定的范围内,保证业务稳健进行。 5. 维护公司的信誉,保持公司的良好形象。 第四条内部风险控制工作的原则 1. 全面性原则:内部风险控制必须覆盖公司的所有部门和岗位,渗透到各项业务过程和业务环节。 2. 独立性原则:承担内部控制监督检查职能的部门应当独立于公司其他部门。 3. 相互制约原则:公司及各部门在内部组织结构的设计上要形成一种相互制约的机制,建立不同岗位之间的制衡体系,并通过切实可行的相互制衡措施来消除内部控制中的盲点。 4. 有效性原则:公司的内部风险控制工作必须从实际出发,主要通过对工作流程的控制,进而达到对各种经营风险的控制。 5. 防火墙原则:公司基金交易、基金会计、电脑信息、投资顾问等相关部门,在物理和制度上进行隔离,对因业务需要知悉内幕信息的人员,制定严格的批准程序和监督处罚措施。 6. 适时性原则:公司内部风险控制制度的制定应具有前瞻性,并且必须随着公司经营战略、经营方针、经营理念等内部环境的变化和国家法律、法规、政策制度等外部环境的改变及时进行相应的修改和完善。
私募股权投资基金管理有限公司 设立方案 2014年5月28日
目录 2.1我国房地产业的未来.................................................................................. 错误!未指定书签。 2.2我省房地产业的现状.................................................................................. 错误!未指定书签。 3.1管理公司基本情况...................................................................................... 错误!未指定书签。 3.2管理公司架构.............................................................................................. 错误!未指定书签。 4.管理公司注册地分析............................................................................................. 错误!未指定书签。 4.1天津市滨海新区.......................................................................................... 错误!未指定书签。 4.2北京海淀区.................................................................................................. 错误!未指定书签。 4.3河北石家庄.................................................................................................. 错误!未指定书签。 4.4三地管理公司及基金设立条件简单对比 .................................................. 错误!未指定书签。 5.管理公司股东资格要求......................................................................................... 错误!未指定书签。 6.1公司设立流程.............................................................................................. 错误!未指定书签。 7.1 基本架构..................................................................................................... 错误!未指定书签。 7.2 基金宗旨..................................................................................................... 错误!未指定书签。 7.3 基金业务定位............................................................................................. 错误!未指定书签。 7.4基金运作流程.............................................................................................. 错误!未指定书签。 8.有关基金各方的法律关系..................................................................................... 错误!未指定书签。 10.附件....................................................................................................................... 错误!未指定书签。公司的联系方式:.................................................................................................... 错误!未指定书签。